杭特·拜登的LAPTOP迷因幣上市即暴跌99%

Hunter Biden 備受爭議的 LAPTOP 迷因幣於週三上午進入加密貨幣市場，並立即做出了大多數「名人迷因幣」之前做過的事情：先暴漲，然後暴跌。

該代幣以德拉瓦州筆記型電腦事件命名，這起事件在 2020 年大選及之後數年一直困擾著拜登。它於美東時間週三上午 8 點在 Base（Coinbase 的以太坊二層網路）上推出。

區塊鏈情報公司 Arkham 報告稱，LAPTOP 在兩分鐘後達到 190.81 美元的峰值，這一峰值意味著完全攤薄估值接近 1440 億美元，而流動性池僅有 48,000 美元。

估值與實際可交易流動性之間的差距導致了崩盤。在 30 分鐘內，LAPTOP 的價值蒸發了約 90%，到一小時時，其交易價格接近 4.77 美元。下圖——GeckoTerminal 上 LAPTOP 兌美元走勢——顯示了這一模式：一根直線向上的綠色蠟燭，緊接著是立即的紅色反轉和一條長長的、趨平的尾巴。

到了下午，該代幣已穩定在個位數的低位，交易價格約為 1.97 美元——較盤中高點下跌近 99%——但在某些短時間內仍上漲兩位數，因為流動性稀薄使價格持續波動。這足以讓其市值達到 7.8 億美元，完全稀釋估值達 22 億美元，使其躋身市值前 100 大加密資產之列。

鏈上追蹤器即時捕捉到了交易的雙方。那些盡快拋售的人，正是從發行中獲利的人。一個錢包在發行前從幣安提取了 249,800 美元，購買了 9,124 個 LAPTOP，然後在幾分鐘後賣出了大部分持倉，獲利約 118 萬美元。

另一位交易員就沒那麼幸運了。根據同一追蹤數據，該交易員花費約20萬美元以每個約218美元的價格買入919個LAPTOP，一小時後該持倉價值不到3,000美元。兩者結果的差異幾乎完全取決於以秒而非分鐘計的時機。

政治，看跌政治

LAPTOP的發行日走勢幾乎完全複製了先前兩個最著名的政治迷因幣的經歷。美國總統唐納德·特朗普自己的TRUMP代幣在2025年1月發行後不久達到約75美元的高點，現在交易價格約為2.24美元，較高點下跌約97%。

近一百萬持有者總計損失估計達38.1億美元。

梅拉尼婭·特朗普的代幣也遵循了類似的路徑，從其峰值暴跌超過99%。拜登直接基於那段歷史構建了LAPTOP的代幣經濟學，將代幣空投的一部分預留給因持有TRUMP而虧損的錢包。

Decrypt 標記了這個確切的結果 在 LAPTOP 推出之前，指出政治和名人代幣通常會可靠地吸引第一波快速買家，無論網路對其背後人物的感受如何，而第二波——決定代幣成為頭條新聞還是笑柄的那一波——往往表現不佳。

投資人馬克·庫班的說法是，每個迷因幣都是「正在進行的拉地毯」，這似乎是加密貨幣交易者對此類發行所帶來的操作假設。

現在說還太早

交易的最初幾個小時符合拉高出貨的模式：供應集中、流動性薄弱、由狙擊手和機器人推動的快速飆升，以及早期買家獲利了結後的崩盤。這種解讀符合目前圖表和鏈上數據中可見的一切，但這並不意外，似乎是許多發行活動的一部分。

僅供參考，SpaceX（全球最大的 IPO）在上市後的大部分時間裡，其交易價格一直低於上市價格，這意味著其大多數散戶持有者自 IPO 以來一直處於虧損狀態，而在其發行第一週內購買 SPCX 的交易者中，目前沒有一位處於獲利狀態。

考慮到這一點，一個已經從高點下跌近 99% 的代幣，在百分比上進一步下跌的空間有限，而 LAPTOP 的代幣經濟學仍然具有機制——創始人代幣的六個月鎖定期、30 次銷毀計劃和分階段空投輪次——這些機制會在數月而非數小時內展開。

週三的開盤飆升是全部故事還是只是第一章，取決於代幣在發行日的狙擊手離場後的交易情況，以及TRUMP損失空投接收者的實際領取和持有行為開始在數據中顯現。