PayPal、M0 和 MoonPay 於 9 月 9 日正式推出 PYUSDx 自訂穩定幣平台，並有三個活躍項目，這些公司表示這些項目合計已處理超過 1 億美元。
摘要
- PYUSDx 讓企業透過模組化代幣基礎設施服務，發行由 PayPal USD 支持的客製化穩定幣。
- Saturn、Concrete 和 Cap 推出了代幣，這些代幣合計已處理超過 1 億美元。
- MoonPay Digital Assets 發行 PYUSDx 代幣，而 Paxos 則另行直接發行底層的 PYUSD 穩定幣。
- PYUSDx 代幣目前無法在 PayPal 和 Venmo 支付應用程式內發送、接收或使用。
- USD.AI 和 Fairblock 預計在首批三個平台項目公開推出後加入。
PYUSDx 允許企業發行由 PayPal USD 支持的應用專屬穩定幣。企業可以為其代幣設定獨立名稱，並配置存取限制、獎勵分配、抵押政策和跨鏈可用性。
合作夥伴最初於 2 月宣布該框架。正如 crypto.news 先前報導，PayPal 和 MoonPay 推出了自訂穩定幣基礎設施，作為開發者創建品牌數位美元的一種方式，而無需獨立構建發行和流動性系統。
M0 開發了 PYUSDx 所使用的可編程代幣基礎設施。其系統讓發行方可以配置個別組件，而不是接受固定的穩定幣模型。MoonPay 提供發行、入駐和分銷服務。PayPal 透過 PYUSD 提供生態系統連接。此安排擴展了 PayPal 穩定幣在直接支付之外的角色，允許其他金融應用程式將其用作底層儲備資產。
這些公司表示，該結構可以將創建客製化穩定幣所需的時間從數個月縮短至數天。這仍是一項公司聲明，將取決於項目、其技術要求和適用的監管批准。
PYUSDx 本身不是穩定幣。它是一個支持獨立數位代幣的發行框架。每個參與公司可以為其自身的結算、信貸、資金管理或去中心化金融用例配置代幣。
三個 PYUSDx 項目帶來超過 1 億美元
Saturn、Concrete 和 Cap 是首批透過該平台運營的項目。M0 表示，這三家企業在推出時合計處理量超過 1 億美元。所披露的數字指的是與這些項目相關的活動，而非 PYUSDx 的市值。
Saturn 將該系統用於 USDat，這是一種為結算設計的美元計價代幣。Concrete 為其鏈上金庫基礎設施推出了 concUSD，而 Cap 則推出了 cUSD 作為其信貸平台的原生美元資產。
這些項目保留對品牌和某些運營規則的控制權。他們還可以決定如何分配回報或激勵，但須遵守其選擇的結構和適用法律。
這些公司尚未提供明細，顯示所報告的 1 億美元中有多少來自每個項目。他們也未披露該數字代表的是轉帳、結算量、鑄造活動還是每個參與代幣的其他衡量標準。
缺乏詳細明細意味著該數字不應被視為平台的收入或管理資產。這是推出背後的公司所提供的已處理活動的報告指標。
USD.AI 和 Fairblock 預計稍後整合。這兩個項目均未在推出資料中披露確認的啟用日期。因此，在它們的代幣透過該平台投入運營之前，其參與應被視為計劃中。
PYUSDx 代幣並非由 PayPal 直接發行
MoonPay Digital Assets Limited 發行透過 PYUSDx 所創建的自訂代幣。儘管這些衍生代幣與 PYUSD 儲備資產有所關聯，PayPal 和 Paxos 並不直接發行這些代幣。Paxos Trust Company 發行底層的 PYUSD 穩定幣。PayPal 的官方揭露資訊指出，PYUSD 可按一比一兌換美元，並由美元存款、美國國債及類似現金等價物作為支撐。
此外，Paxos 透過其透明度頁面發布有關這些儲備的資訊。發行方提供每月儲備報告及第三方鑑證，涵蓋支撐 PYUSD 的資產。
對於評估發行方與兌換風險的使用者而言，PYUSD 與 PYUSDx 代幣之間的區別至關重要。持有自訂代幣不一定能建立與 Paxos 所發行 PYUSD 持有者可能與其發行方之間相同的直接關係。
PYUSDx 代幣的條款也可能取決於參與企業、MoonPay 的發行結構以及管理兌換的智能合約。使用者必須審查每個代幣的文件，而非假設每個項目都提供相同的兌換權利。
不同司法管轄區和應用場景的監管待遇可能有所不同。用於借貸、獎勵或受限結算的代幣，可能面臨與主要用於支付的穩定幣不同的規則。
PayPal 和 Venmo 不支援 PYUSDx 代幣
PYUSDx 代幣目前無法在 PayPal 或 Venmo 內發送、接收或用於支付。這些限制將新平台與透過 PayPal 應用程式提供的面向消費者的 PYUSD 服務區分開來。
符合資格的 PayPal 客戶可以購買、持有、轉移和出售 PYUSD。企業也可以將原始穩定幣用於支援的支付。這些功能不會自動延伸至 USDat、concUSD、cUSD 或未來的 PYUSDx 資產。
這項限制意味著 PayPal 的品牌和底層穩定幣不應被解讀為保證每個自訂代幣都能在 PayPal 的支付網路中運作。該平台的即時使用案例仍集中於外部區塊鏈應用和專業金融產品。
PayPal 持續擴展原始穩定幣的區塊鏈覆蓋範圍。在相關報導中，PYUSD 已可透過 Polygon 的 Open Money Stack 使用，為企業提供額外的支付、合規和法幣兌換基礎設施。
該公司也將穩定幣定位為其更廣泛支付策略的一部分。正如 crypto.news 報導，PayPal 在處理了 4,864 億美元的季度支付量後，將穩定幣列為企業成長優先事項。
PYUSDx 為 PayPal 提供了另一種增加其穩定幣需求的方式，而無需直接營運圍繞其建構的每個應用。如果參與項目成長，它們可能需要更多 PYUSD 作為支撐。合作夥伴尚未公布未來發行量或儲備需求的目標。
PYUSDx 的下一步發展
下一個已確認的階段是計劃新增 USD.AI 和 Fairblock。這些公司尚未宣布這兩項整合的具體上線日期、支援的網路或初始發行量。
PayPal、M0 和 MoonPay 也可能新增更多尋求客製化結算資產的企業。任何新代幣都需要其自身的揭露資訊，涵蓋發行、儲備、兌換、存取控制和使用者資格。
對前三個項目進行更詳細的報導，將有助於釐清 1 億美元這個數字代表什麼。儲備驗證也將很重要，因為使用者需要區分底層 PYUSD 的數量與自訂代幣所產生的交易量。
因此，PYUSDx 作為基礎設施層而非 PYUSD 的直接替代品進入營運。其早期進展將取決於企業是否採用其可編程功能，以及持有者能否可靠地將自訂代幣兌換為底層儲備資產。
