華爾街押注聯準會升息：對比特幣、債市與川普的影響解析

華爾街正準備迎接聯準會做出自 2023 年以來從未做過的事：升息。

聯邦公開市場委員會週三結束為期兩天的會議，而 CME 的 FedWatch 工具顯示升息四分之一個百分點的機率為 94.5%，高於一個月前的不到 50%。

從不太可能到幾乎一致預期的轉變發生得很快。本週發表的《華爾街日報》調查 發現，幾乎所有主要銀行現在都預期週三會升息，其中大多數，包括巴克萊、花旗集團、摩根大通、摩根士丹利和瑞銀，預測到年底總計緊縮 50 個基點。

美國銀行、德意志銀行和加拿大皇家銀行更為鷹派，呼籲今年緊縮75個基點。高盛則處於升息陣營中的鴿派一端，僅預測本週升息四分之一個百分點，別無其他。傑富瑞和牛津經濟研究院才是真正的異類，分別預測12月和2027年會降息。

較高的利率使借貸更加昂貴，這會減緩支出，並損害那些依賴廉價投資而繁榮的資產，如股票和比特幣。它還使安全的政府債券收益更好，將資金從風險較高的押注中抽走。話雖如此，這與其說在於升息本身，不如說在於不知道還會有多少次升息。市場厭惡這種不確定性，所以它們現在就開始重新定價，甚至在聯準會開口之前。

聯準會為何行動

升息的理由建立在不肯配合的通膨之上。8月整體消費者物價指數年增率為3.4%，核心通膨為2.5%，兩者都穩穩高於聯準會2%的目標。受與伊朗持續衝突推高的油價，又增添了一層關稅或降息都難以輕易抵消的價格壓力。

聯準會在7月將利率維持在3.50%至3.75%不變，但該決定僅以9比3的票數通過，當時已有三位決策者推動升息。這種內部分歧，加上強於預期的8月就業報告，使委員會在進入本週之際傾向於緊縮。

這次升息讓聯準會主席凱文·沃什陷入尷尬境地。總統唐納德·川普在1月親自挑選沃什擔任此職，並在5月他的宣誓就職典禮上，敦促他要「完全獨立」，同時明確表示他期望較低的利率。

這並沒有發生——至少不是按照川普所期望的「完全獨立」那樣。

川普、副總統JD·范斯和財政部長史考特·貝森特在過去兩週都公開推動降息，川普甚至威脅稱，如果利率不下降，將停止與對美國有盈餘的國家進行貿易。沃什則表示，總統對聯準會的決定沒有任何影響。

比特幣BTC · USD

$75,436−3.89%

9月8日9月10日9月12日9月14日9月15日

$79.7k$78.3k$76.9k$75.4k

24小時最高最高$78,826

24小時最低最低$75,038

成交量成交量$1.6B

市場預測賠率由 Myriad

今天低於 $76,000低於 $76k62% 機率本週低於 $76,000低於 $76k54% 機率

價格數據由 CoinGecko 提供CoinGecko更多 比特幣 新聞與預測 →

這次升息距離十一月期中選舉僅兩個月，民調已顯示選民對高物價與借貸成本感到不滿，而它的到來部分是因為川普本人所倡導的關稅與伊朗衝突政策。

債券市場並未等待週三。隨著交易員將升息及利率長期維持高檔的可能性納入定價，10年期美國公債殖利率本週觸及5.04%，為2007年7月以來最高水準。對聯準會政策更為敏感的2年期殖利率則觸及2024年7月以來最高水準。

較高的殖利率使美國公債相對於風險資產更具吸引力，並往往會推升美元，這對加密貨幣等受益於廉價資金的資產而言是一大逆風。

這對比特幣和山寨幣意味著什麼

加密貨幣在步入這一決策之際已傷痕累累。週二，在加密貨幣期盼已久的市場結構法案《清晰法案》未能通過參議院終結辯論投票後，比特幣易手價格約為75,700美元，當日下跌約3.2%。比特幣目前遠低於其9月接近82,000美元的高點。

73,200美元的比特幣價位似乎是不可踰越的底線：若日收盤價跌破該水準，將打開跌向71,000美元、甚至根據技術指標跌至66,900美元的大門，從而取消同樣觸發比特幣當前黃金交叉的價格暴漲。

並非所有人都將升息解讀為純粹的利空。部分分析師認為，若此舉主要是為了錨定長期公債殖利率，而非真正收緊金融環境，那麼加密貨幣的中期前景可能大致不受影響。在這種觀點下，最重要的是這項決定以及沃許在新聞發布會上的語氣，是否會相對於市場已消化的預期帶來意外。

無論結果如何，由於流動性較薄且槓桿較重，高貝塔值的替代幣預計將比比特幣出現更劇烈的百分比波動。

聯準會的聲明與更新後的點陣圖將於美東時間週三下午2點發布，隨後沃許將於美東時間下午2點30分舉行新聞發布會，交易員將密切關注官員們是否仍預期今年僅再升息一次，或是接近美國銀行、德意志銀行和加拿大皇家銀行目前所呼籲的再升息兩次。