Für AT&T-Aktien brauchst du drei Schritte: ein Depot bei einem Broker mit Zugang zur New York Stock Exchange, eine Einzahlung und eine Order auf das Ein-Buchstaben-Kürzel T. Seit einigen Jahren schrumpft der Konzern auf sein US-Netzgeschäft zusammen: 2022 spaltete er WarnerMedia ab, 2025 verkaufte er seinen letzten DirecTV-Anteil, und im Oktober 2026 vereinbarte er den Verkauf seines Mobilfunkgeschäfts in Mexiko. Übrig bleibt vor allem Mobilfunk – allein die Mobilfunkdienste brachten 2025 rund 54% des Umsatzes. Dieser Leitfaden zeigt, womit AT&T Geld verdient, wie du die Stammaktie kaufst, ohne bei einem der 33 anderen börsennotierten Wertpapiere des Konzerns zu landen, und welche Risiken das Unternehmen selbst hervorhebt.
Was macht AT&T?
AT&T verkauft Konnektivität, überwiegend in den USA: Mobilfunktarife, Internet für zu Hause und Netze für Geschäftskunden. Die börsennotierte Muttergesellschaft AT&T Inc. ist eine Holding, 1983 im Bundesstaat Delaware eingetragen, mit Sitz in Dallas, Texas.
Der Name ist älter als das Unternehmen, das ihn heute trägt. AT&T Inc. begann als SBC Communications, laut 10-K eine von mehreren regionalen Holdinggesellschaften, die die lokalen Telefongesellschaften der AT&T Corp. übernehmen sollten. Am 1. Januar 1984 wurde SBC aufgrund eines kartellrechtlichen Vergleichs eigenständig. 2005 fusionierte sie mit der AT&T Corp. selbst und übernahm den Namen AT&T Inc.; durch den Kauf von BellSouth 2006 wurde AT&T Mobility, früher Cingular Wireless, zur hundertprozentigen Tochter.
Danach folgte ein langer Ausflug ins Fernseh- und Filmgeschäft – DirecTV 2015, Time Warner 2018 –, den AT&T inzwischen rückgängig gemacht hat. WarnerMedia wurde im April 2022 abgespalten und ging in Warner Bros. Discovery auf, und im Juli 2025 verkaufte AT&T den restlichen DirecTV-Anteil an TPG.
Bis einschließlich 2025 berichtete der Konzern in zwei Segmenten. Communications umfasste drei Geschäftseinheiten. Mobility zählte Ende 2025 rund 120 Mio. Kunden: 91 Mio. mit Vertrag, davon 74 Mio. Smartphones, 18 Mio. Prepaid-Kunden der Marken Cricket und AT&T PREPAID und 11 Mio. über Wiederverkäufer. Mobility betreibt außerdem FirstNet, laut 10-K ein landesweites drahtloses Breitbandnetz für die öffentliche Sicherheit. Consumer Wireline verkauft Breitband für Privathaushalte: 10,4 Mio. Glasfaseranschlüsse zum Jahresende, davon 1,1 Mio. 2025 hinzugekommen, dazu 1,5 Mio. Anschlüsse von AT&T Internet Air, einem festen Funkzugang über das 5G-Netz dort, wo keine Glasfaser liegt. Business Wireline liefert Unternehmen, Behörden und Großhandelskunden Glasfaser, festen Funkzugang und ältere Kupferdienste.
Latin America ist das Mobilfunkgeschäft in Mexiko mit rund 24,7 Mio. Kunden unter den Marken AT&T und Unefon; den größten Marktanteil dort hält América Móvil. In den USA nennt der 10-K als Konkurrenz zwei landesweite Mobilfunkanbieter, regionale Anbieter und Wiederverkäufer sowie Kabelnetzbetreiber.
Woher die Umsätze von AT&T kommen
Der operative Gesamtumsatz stieg 2025 um 2,7%. Nach den Umsatzposten, die AT&T für jede Geschäftseinheit ausweist:
| Umsatzposten | Geschäftseinheit | Anteil am Umsatz 2025 | Veränderung zu 2024 |
|---|---|---|---|
| Mobilfunkdienste | Mobility | 53,6% | +3,1% |
| Mobilfunkgeräte | Mobility | 17,6% | +11,1% |
| Breitband: Glasfaser, Internet Air und Kupfer | Consumer Wireline | 9,7% | +8,7% |
| Klassische Sprach- und Datendienste und Sonstiges für Privatkunden | Consumer Wireline | 1,6% | −15,6% |
| Klassische und Übergangsdienste | Business Wireline | 7,3% | −17,4% |
| Glasfaser und fortgeschrittene Konnektivität | Business Wireline | 5,8% | +5,2% |
| Geräte für Geschäftskunden | Business Wireline | 0,6% | −3,6% |
| Mobilfunkdienste und Geräte in Mexiko | Latin America | 3,5% | +3,5% |
Die Anteile haben wir aus den Dollarbeträgen im 10-K berechnet und auf eine Nachkommastelle gerundet; die übrigen 0,3% entfallen auf Umsätze der Konzernzentrale.
Mobility ist der Motor: Die Dienstumsätze wuchsen vor allem durch neue Kunden, die Geräteumsätze durch höhere Verkaufszahlen – und die schwanken mit den Austauschzyklen der Smartphones.
Das Festnetz steckt mitten im Wechsel von Kupfer zu Glasfaser. In den Dienstklassen des 10-K, die Privat- und Geschäftskundenlinien zusammenfassen, brachten klassische und Übergangsdienste 2023 noch 13% des Umsatzes, Glasfaser und fortgeschrittene Konnektivität 11%; 2025 hatten die beiden die Plätze getauscht, mit 8% zu 13%. Der Glasfaserumsatz mit Privatkunden stieg 2025 um 17,0%, getragen von mehr Kunden und höheren Umsätzen pro Nutzer.
Was dieser Wechsel kostet, zeigt Business Wireline: Der Umsatz ging erneut zurück, weil die Nachfrage nach klassischen Diensten und VPN sank, und 2024 wie 2025 schrieb die Einheit einen operativen Verlust.
T-Aktie: die wichtigsten Fakten
| Merkmal | Angabe |
|---|---|
| Börse | New York Stock Exchange; der Geschäftsbericht 2025 nennt zusätzlich NYSE Texas |
| Kürzel | T |
| Wertpapier | Stammaktien, die einzige Stammaktiengattung auf dem Deckblatt des 10-K |
| Weitere notierte Wertpapiere | Zwei Hinterlegungsscheine auf Vorzugsaktien (T PRA, T PRC) und 31 Anleiheserien, etwa TBB |
| Branche | Telekommunikation: Mobilfunk, Glasfaser-Breitband und Unternehmensnetze |
| Sitz | Dallas, Texas |
| Indexzugehörigkeit | S&P 500; nicht im Bestand des Dow-Jones-Fonds DIA |
| Geschäftsjahr | Kalenderjahr, endet am 31. Dezember |
| Dividendenpolitik | Vierteljährlich beschlossen; die Jahressumme je Aktie ist seit 2022 unverändert |
| SEC-Kennung | CIK 732717 |
Nichts in dieser Tabelle hängt am Aktienkurs; den aktuellen Kurs, den Börsenwert und die Dividendenrendite findest du auf der AT&T-Aktienseite bei Bitbase. Das strukturierte Deckblatt des 10-K ordnet den Stammaktien nur die NYSE zu, das gedruckte Deckblatt nennt zusätzlich NYSE Texas; so oder so ist es dieselbe Aktie.
AT&T-Aktien kaufen: vom Depot zur Order
Die Stammaktien von AT&T sind direkt in New York notiert, Hinterlegungsscheine spielen also keine Rolle. Die Order läuft über einen Broker:
1. Wähle einen Broker mit Zugang zur NYSE und prüfe, bei welcher Gesellschaft dein Depot geführt wird und wer sie beaufsichtigt.
2. Gib deinen Steuerstatus an. Wer nicht in den USA ansässig ist, füllt in der Regel das IRS-Formular W-8BEN aus, mit dem der wirtschaftliche Eigentümer seinen ausländischen Status für die US-Quellensteuer bescheinigt.
3. Zahle Geld ein. Die Aktie notiert in US-Dollar, deshalb zählen die Wechselkosten ebenso wie die Ordergebühr.
4. Prüfe das Wertpapier, nicht nur das Kürzel. Der 10-K registriert 34 Wertpapiere an der NYSE, und nur eines davon ist die Stammaktie; die übrigen sind zwei Hinterlegungsscheine auf Vorzugsaktien, notiert als T PRA und T PRC (in der Tickerdatei der SEC als T-PA und T-PC), und 31 Anleiheserien wie TBB. Auch ein Krypto-Token kann T heißen – das Kürzel wählt, wer ihn herausgibt –, ein gleicher Buchstabe in einer Krypto-App sagt also nichts über AT&T; warum das so ist, erklärt der Beitrag darüber, wie Aktienkürzel vergeben werden und warum es für Krypto-Tickers kein solches Verfahren gibt. Gesucht ist die Zeile mit den Stammaktien der AT&T Inc. an der NYSE.
5. Wähle den Ordertyp. Die FINRA warnt, dass eine Market-Order nicht unbedingt zu dem Preis ausgeführt wird, den du gesehen oder angezeigt bekommen hast, vor allem in schnellen Märkten; eine Limit-Order wird nur zum festgelegten oder einem besseren Preis ausgeführt.
6. Lege die Stückzahl fest. Manche Broker verkaufen Bruchteile von Aktien; frag nach, wie solche Orders ausgeführt werden.
7. Bewahre die Belege auf, mit Einstandskurs und einbehaltener Steuer.
Außerhalb der USA gilt zunächst die Regel des IRS: Die meisten Arten von Einkünften aus US-Quellen, die eine ausländische Person erhält, unterliegen einer US-Steuer von 30%. Ein Doppelbesteuerungsabkommen kann den Satz senken oder ganz aufheben, genau dafür ist das W-8BEN da; da die Dividende vierteljährlich kommt, wiederholt sich der Abzug, und dein Heimatland kann dieselben Einkünfte noch einmal besteuern.
Über einen Fonds bekommst du AT&T im Paket mit anderen Unternehmen: Am 16. Oktober 2026 gehörte die Aktie zum Bestand des SPY von State Street, der den S&P 500 abbildet, und des XLC, des Branchenfonds für Kommunikationsdienste desselben Anbieters, nicht aber des Dow-Jones-Fonds DIA. Wie ein solcher Fonds entscheidet, was er hält, erklärt dieser Leitfaden zu einem ETF auf den S&P 500.
Was den Kurs von AT&T treibt
Mobilfunkpreise und Kündigungen. 2025 stieg die Kündigungsquote bei Vertragskunden mit Smartphone – der monatliche Anteil der Kunden, die gehen – von 0,76% auf 0,90%. AT&T führt den Anstieg zum Teil darauf zurück, dass bei mehr Kunden die Ratenzahlung für ihr Gerät auslief, und schreibt, die Lage habe sich im zweiten Halbjahr normalisiert. Der Nettozuwachs solcher Kunden sank von rund 1,65 Mio. auf rund 1,55 Mio., und für 2026 erwartet der 10-K weiter Preisdruck, besonders im Mobilfunk.
Glasfaser, selbst gebaut und zugekauft. Im Februar 2026 schloss AT&T den Kauf des Glasfasergeschäfts von Lumen für Massenkunden ab, das bei Vertragsunterzeichnung rund eine Million Glasfaserkunden und ein Netz mit mehr als vier Millionen erreichbaren Adressen umfasste. Die Kunden behält AT&T, die Mehrheit an der Netztochter Forged Fiber 37 will der Konzern an einen Finanzpartner verkaufen.
Der Abschied vom Kupfer. Nach eigenen Worten arbeitet das Unternehmen aktiv daran, das alte Kupfernetz im Großteil seines Festnetzgebiets aufzugeben. Die Zahl der vermittelten Anschlussleitungen fiel bis Ende 2025 auf 2,1 Mio., nach 2,7 Mio. ein Jahr zuvor. Seit 2026 bilden die Kupferdienste ein eigenes Segment Legacy, dessen Umsatz im zweiten Quartal rund 26% unter dem Vorjahresquartal lag.
Frequenzen und Schulden. Am 28. Juli 2026 schloss AT&T den Kauf von Lizenzen von EchoStar ab – rund 30 MHz landesweites Mittelband bei 3,45 GHz und 20 MHz Lowband bei 600 MHz – und rief am selben Tag zwei Laufzeitkredite ab, um einen Teil davon zu bezahlen. Schon davor lagen die Gesamtschulden Ende Juni 2026 rund 6% über dem Stand von Ende 2025.
Eine kleinere Landkarte. Am 13. Oktober 2026 gab AT&T eine Vereinbarung bekannt, das Mobilfunkgeschäft in Mexiko an ein Konsortium zu verkaufen, das Grupo Televisa und Fintech Holdings je zur Hälfte gehört; die Käufer rechnen mit dem Abschluss im ersten Quartal 2027, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigungen.
Aktienrückkäufe. Der Verwaltungsrat genehmigte im Dezember 2024 und im Januar 2026 je ein Rückkaufprogramm; laut 10-K haben beide kein Ablaufdatum.
Risiken, die AT&T selbst nennt
Unter den Risikofaktoren im 10-K betreffen diese einen T-Aktionär am unmittelbarsten:
Ein gesättigter Mobilfunkmarkt. Das Unternehmen erwartet, dass die Marktsättigung anhält, das Kundenwachstum der Branche sich gegenüber früher abschwächt und der Wettbewerb um Kunden härter wird.
Das Kupfernetz selbst. Seine Abschaltung braucht Genehmigungen: Bleiben sie aus oder kommen sie mit belastenden Auflagen, drohen laut AT&T erhebliche Kosten und spürbare Wettbewerbsnachteile. Die alten Kabel bergen zudem rechtliche Risiken: Nach Presseberichten von 2023, bleiummantelte Kabel könnten Gesundheit oder Umwelt gefährden, ist AT&T nach eigenen Angaben mit Klagen und Anfragen von Behörden konfrontiert.
Schulden und Ratings. Frequenzen und Übernahmen wurden teilweise mit Krediten bezahlt, und der 10-K räumt ein, dass die Kreditratings des Konzerns gegenüber früheren Niveaus herabgestuft wurden.
Cyberangriffe. Als Betreiber kritischer Infrastruktur hält sich das Unternehmen für ein besonders attraktives Ziel solcher Angriffe. Im Juli 2024 legte AT&T einen Vorfall offen, bei dem Verbindungsdaten von Mobilfunkkunden kopiert wurden.
Belegschaft und Ruheständler. Ende 2025 wurden rund 43% der Beschäftigten von Gewerkschaften vertreten, und etwa 477.000 Ruheständler und Angehörige hatten Anspruch auf Leistungen im Ruhestand. Kursverluste an den Märkten, höhere Zinsen, Inflation und Gesundheitskosten könnten laut AT&T die Kosten der Versorgungspläne und künftige Einzahlungspflichten deutlich erhöhen; und weil der Konzern die jährliche Neubewertung dieser Pläne in der Gewinn- und Verlustrechnung verbucht, kann der ausgewiesene Gewinn mit den Märkten schwanken.
Zwei weitere Risiken gelten für jede Einzelaktie: Das Ergebnis hängt an einem einzigen Unternehmen, und wer sein Vermögen in einer anderen Währung rechnet, für den bewegt der Wechselkurs sowohl den Wert der Aktie als auch jede Dividende.
Wo du die Zahlen von AT&T prüfst
Die Berichte von AT&T liegen auf EDGAR unter CIK 732717: jährlich der 10-K, vierteljährlich 10-Q und zu Ereignissen wie dem Abschluss des EchoStar-Kaufs ein 8-K. Die Investorenseite ist investors.att.com.
Vergleiche Gleiches mit Gleichem. Die Quartalsberichte 2026 nutzen neue Segmente – Advanced Connectivity, Legacy und Latin America – und rechnen 2025 entsprechend um, eine Zahl aus 2026 gehört also nicht neben eine aus den alten Tabellen für Mobility oder Business Wireline. Den Mexiko-Deal liest du am besten von beiden Seiten: Der SEC-Bericht von Grupo Televisa vom 13. Oktober 2026 beschreibt die Käuferstruktur und den erwarteten Zeitplan. Und wenn dich ein Kürzel ratlos macht, listet das strukturierte Deckblatt R1.htm jedes an der Börse registrierte Wertpapier von AT&T auf.
Weitere Unternehmen findest du auf den Aktienseiten zu weiteren US-Unternehmen.
Fragen zur T-Aktie
Wie hat sich die Dividende von AT&T seit 2022 entwickelt?
Nach einer Neufestsetzung bleibt sie konstant. Am 1. Februar 2022 gab AT&T die erwartete jährliche Dividende für die Zeit nach der Abspaltung von WarnerMedia bekannt, und die 2022 je Aktie beschlossenen Dividenden lagen rund 47% unter denen von 2021. Seitdem ist die Jahressumme je Aktie jedes Jahr gleich, auch im ersten Halbjahr 2026. Die Dividendenpolitik berücksichtigt laut Unternehmen die Erwartungen und Anforderungen der Aktionäre, den Kapitalbedarf von AT&T und langfristige Wachstumschancen.
Kann ich AT&T-Aktien mit Krypto kaufen?
Nicht direkt. AT&T-Aktien kaufst du über ein Depot mit Abrechnung in US-Dollar, deshalb musst du Kryptowährung zuerst in Dollar tauschen und an den Broker überweisen; in manchen Steuersystemen ist schon dieser Tausch steuerpflichtig. Außerdem sind es grundverschiedene Dinge: Aktie und Coin unterscheiden sich darin, wer sie ausgibt, was sie abwerfen und wer im Ernstfall zuerst bedient wird.
Was erhielten AT&T-Aktionäre bei der Abspaltung von WarnerMedia?
Aktien von Warner Bros. Discovery. Die Abspaltung wurde am 8. April 2022 vollzogen: Für jede am Stichtag gehaltene AT&T-Aktie gab es 0,241917 WBD-Aktien, insgesamt erhielten die AT&T-Aktionäre rund 71% des neuen Unternehmens. Das war eine einmalige Ausschüttung; wer heute T kauft, bekommt keine WBD-Aktien dazu.
Gehört DirecTV noch zu AT&T?
Nein. AT&T kaufte DirecTV 2015, brachte das US-Videogeschäft im Juli 2021 in ein Gemeinschaftsunternehmen mit TPG ein und verkaufte den restlichen Anteil im Juli 2025 an TPG – damit endete die Beteiligung am Bezahlfernsehen.
Verkauft AT&T sein Geschäft in Mexiko?
Ja. AT&T gab die Vereinbarung am 13. Oktober 2026 bekannt; Käufer ist ein Konsortium, das Grupo Televisa und Fintech Holdings zu gleichen Teilen gehört, und Televisa rechnet nach den behördlichen Genehmigungen mit dem Abschluss im ersten Quartal 2027.
Fazit
Der Kauf selbst ist einfach: ein Broker mit NYSE-Zugang, die Stammaktien der AT&T Inc. statt einer Vorzugs- oder Anleihezeile und eine Market- oder Limit-Order auf T. Das Unternehmen dahinter hat sich von Medien und Bezahlfernsehen getrennt und den Verkauf Mexikos vereinbart, um sich auf Mobilfunk und Glasfaser in den USA und den Ausstieg aus dem Kupfer zu konzentrieren. Bevor du entscheidest, wie viel deines Depots in eine einzelne Telekom-Aktie gehört, lies die aktuellen 10-K und 10-Q, vor allem zu Kündigungen, Glasfaserzuwachs, dem Legacy-Segment und den Schulden.
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Quellen
[1] AT&T Form 10-K für 2025: Geschäft, Umsätze, Risikofaktoren und Börsenhandel der Aktie (SEC EDGAR) www.sec.gov
[2] AT&T 10-K für 2025, strukturiertes Deckblatt (R1): registrierte Wertpapiere, Kürzel und Börse www.sec.gov
[3] AT&T Form 10-Q für das Quartal zum 30. Juni 2026: neue Segmente, Lumen-Kauf, Schulden und Dividenden (SEC EDGAR) www.sec.gov
[4] AT&T Form 10-K für 2022: Abspaltung von WarnerMedia und beschlossene Dividenden 2021 und 2022 (SEC EDGAR) www.sec.gov
[5] AT&T Form 10-K für 2024: beschlossene Dividenden 2023 und 2024 und Börsennotierung (SEC EDGAR) www.sec.gov
[6] AT&T Form 8-K vom 28. Juli 2026: Abschluss des Frequenzkaufs von EchoStar und Abruf der Laufzeitkredite (SEC EDGAR) www.sec.gov
[7] Pressemitteilung von AT&T vom 28. Juli 2026: Abschluss des Kaufs von Frequenzlizenzen von EchoStar (Form 8-K, Anlage 99.1) www.sec.gov
[8] AT&T Form 8-K vom 16. Oktober 2026: Vereinbarung zum Verkauf des Mobilfunkgeschäfts in Mexiko (SEC EDGAR) www.sec.gov
[9] Grupo Televisa Form 6-K vom 13. Oktober 2026: Grupo Televisa und Fintech vereinbaren den Kauf von AT&T Mexico (SEC EDGAR) www.sec.gov
[10] SEC: Datei der Unternehmenskürzel und Börsen www.sec.gov
[11] State Street: tägliche Bestände des SPY, 16. Oktober 2026 www.ssga.com
[12] State Street: tägliche Bestände des XLC, 16. Oktober 2026 www.ssga.com
[13] State Street: tägliche Bestände des DIA, 16. Oktober 2026 www.ssga.com
[14] FINRA: Orderarten www.finra.org
[15] IRS: Quellensteuer für Nichtansässige www.irs.gov
