Petrobras-Aktie (PBR) kaufen: PBR oder PBRA, staatliche Kontrolle

Petrobras ist an der New York Stock Exchange mit zwei Papieren notiert, und jeder Broker mit NYSE-Zugang kann dir beide kaufen: PBR, eine American Depositary Share (ADS) über zwei Stammaktien, oder PBRA, eine ADS über zwei Vorzugsaktien. Volles Stimmrecht haben nur die Stammaktien, und das brasilianische Recht verlangt, dass die Bundesregierung deren Mehrheit hält – deshalb schlagen Entscheidungen aus Brasília direkt auf den Kurs durch. Hinter beiden Tickern steht das Unternehmen, das den Großteil des brasilianischen Öls und Gases fördert: 2025 lieferten Pre-Salt-Felder 82% seiner Produktion, und Exploration und Förderung erwirtschafteten rund 88% des Nettogewinns.

Was macht Petrobras?

Petróleo Brasileiro S.A. – Petrobras sucht, fördert, verarbeitet und verkauft Erdöl und Erdgas, überwiegend in Brasilien. Der Geschäftsbericht beschreibt das Unternehmen als teilweise staatliche brasilianische Gesellschaft. Gegründet 1953, mit Sitz in Rio de Janeiro, fördert es den Großteil des brasilianischen Öls und Gases und betreibt den größten Teil der Raffineriekapazität des Landes.

Berichtet wird in drei Segmenten. Exploration & Production (E&P) fördert Rohöl, Erdgaskondensat und Gas, vor allem für die eigenen Raffinerien; Tiefwasser- und Ultratiefwasserfelder stellten 2025 98% der Gesamtproduktion. Refining, Transportation & Marketing (RT&M) betreibt die Raffinerien, transportiert und handelt Rohöl und Ölprodukte und hält die Beteiligungen an Petrochemie und Düngemitteln. Gas & Low Carbon Energies (G&LCE) verarbeitet und verkauft Erdgas, LNG und Strom aus Gaskraftwerken; Biodiesel, erneuerbare Energien und CO2-Abscheidung gehören ebenfalls dazu.

Der wichtigste Vermögenswert ist die Pre-Salt-Schicht: Ölvorkommen unter einer dicken Salzschicht vor der Südostküste Brasiliens, größtenteils im Santos-Becken. 2025 lieferten die Pre-Salt-Felder 82% der Produktion, und die Gesamtförderung stieg um 11%, weil neue schwimmende Förder-, Lager- und Verladeeinheiten (FPSO) den Betrieb aufnahmen. Auf Búzios, laut Unternehmen dem nach Reserven größten Feld Brasiliens, ging die achte Plattform, P-79, am 1. Mai 2026 in Betrieb – früher, als der Geschäftsplan vorsah.

Außerhalb Brasiliens war Petrobras 2025 in acht weiteren Ländern tätig: Es ist an der Förderung im US-Teil des Golfs von Mexiko beteiligt und hat Handelsbüros in Rotterdam, Houston und Singapur. Im September 2026 unterzeichnete es Verträge für acht Offshore-Blöcke an der Elfenbeinküste, an denen es als Betreiber 90% hält. Außerdem gehören ihm 36,1% des Kapitals des Petrochemiekonzerns Braskem, das entspricht 47% des stimmberechtigten Kapitals.

Wie Petrobras Geld verdient

Umsatz und Gewinn liegen an entgegengesetzten Enden der Kette. Auf RT&M entfallen rund 93% der Umsätze mit externen Kunden, weil E&P fast sein gesamtes Öl und Gas innerhalb des Konzerns verkauft. Trotzdem erwirtschaftete E&P rund 88% des den Aktionären zurechenbaren Konzerngewinns, RT&M dagegen rund 9%.

Nach Produkten und Märkten verteilten sich die Umsätze 2025 so:

Die Anteile sind aus den Umsatzangaben für 2025 berechnet und auf eine Nachkommastelle gerundet.

Auf Brasilien entfielen rund 71% des Umsatzes, auf Diesel allein fast ein Drittel. Der Rest stammte überwiegend aus Exporten, wobei ins Ausland verschifftes Rohöl rund 22% des Gesamtumsatzes ausmachte. 2025 sank der Umsatz um 2,4%, vor allem weil Brent im Jahresmittel rund 14% unter dem Vorjahr lag.

Der wichtigste Hebel sind deshalb die Preise im Inland. Nach eigenen Angaben richtet Petrobras die Preise für Ölprodukte an den internationalen Preisen aus, gibt Schwankungen der Weltmarktnotierungen und des Wechselkurses aber nicht sofort weiter.

PBR und PBRA im Überblick

Kurse stehen nicht in der Tabelle. Notierungen, Handelsvolumen und Marktwert findest du auf der Petrobras-Aktienseite bei Bitbase.

So kaufst du Petrobras-Aktien

Für die meisten Anleger außerhalb Brasiliens heißt Petrobras kaufen: eine ADS in New York kaufen. Die Order selbst ist Routine; Fehler passieren bei der Wahl davor.

1. Wähle das Papier. PBR steht für Stammaktien, PBRA für Vorzugsaktien; beide werden in US-Dollar gehandelt. Hat dein Broker Zugang zur B3, bekommst du dort dieselben zwei Gattungen als PETR3 und PETR4 in Real.

2. Eröffne ein Depot bei einem Broker, der Kunden aus deinem Land annimmt und NYSE-Aktien anbietet, und schließe die Identitätsprüfung ab.

3. Zahle Geld ein. Beim Umtausch in Dollar fällt neben der Provision ein Spread an.

4. Finde das richtige Wertpapier. Prüfe, ob das Suchergebnis eine Petrobras-ADS ist und ob Stamm- oder Vorzugsaktie. Auf dem Deckblatt der 20-F sind auch Schuldverschreibungen der Petrobras Global Finance registriert – das sind Anleihen.

5. Wähle die Orderart. Eine Market-Order wird zum nächsten verfügbaren Preis ausgeführt; eine Limit-Order legt deinen Höchstpreis fest und wird unter Umständen nicht ausgeführt.

6. Lege die Stückzahl fest. Üblich sind ganze ADS; Bruchstücke hängen vom Broker ab.

7. Bewahre die Belege auf. Abrechnungen und Dividendenbelege, auf denen die in Brasilien einbehaltene Steuer steht, brauchst du für die Steuererklärung.

Beim Vorzugspapier zeigen Plattformen unterschiedliche Kürzel: Petrobras selbst schreibt PBRA und PBR/A, EDGAR dagegen PBR-A. Der Zusatz kennzeichnet die Aktiengattung; wie diese Konvention funktioniert, erklärt der Beitrag darüber, wie Börsenkürzel vergeben werden.

ADS oder Aktie an der B3. Hinter jeder ADS stehen zwei Aktien, die beim Verwahrer von JPMorgan hinterlegt sind; Ende 2025 wurden rund 28,2% der Stammaktien und 12,1% der Vorzugsaktien in dieser Form gehalten. ADS-Inhaber stimmen nur per Vollmachtskarte ab, die an die Depotbank geht, und zahlen Depotgebühren, die von Ausschüttungen abgezogen werden können. Wer nicht in Brasilien ansässig ist, kann direkt an der B3 kaufen, muss aber vorher einen Vertreter in Brasilien bestellen, sich bei der Wertpapieraufsicht CVM registrieren, einen zugelassenen Verwahrer nutzen und die Anlage bei der Zentralbank anmelden. Erlöse aus dem Verkauf von ADS außerhalb Brasiliens unterliegen nicht der brasilianischen Devisenkontrolle.

Steuern auf Ausschüttungen. Auf Zinsen auf das Eigenkapital (juros sobre capital próprio) behält Brasilien Quellensteuer ein: seit dem 1. Januar 2026 sind es 17,5% statt zuvor 15%, für Ansässige von Steueroasen 25%, sofern ein Abkommen nichts anderes vorsieht. Ins Ausland gezahlte Dividenden waren bis Ende 2025 steuerfrei; seit Januar 2026 behält Brasilien darauf 10% ein, abgesehen von gesetzlich geregelten Ausnahmen. Die 20-F weist zudem darauf hin, dass zwischen den USA und Brasilien kein Abkommen zur Einkommensteuer besteht. Das ist eine Zusammenfassung, keine Steuerberatung.

Über einen Fonds. Fonds auf brasilianische Indizes oder Schwellenländerindizes können Petrobras-Aktien halten; prüfe die Positionsliste, statt es einfach anzunehmen.

Was den Kurs von Petrobras bewegt

Ölpreise und neue Plattformen. Der Großteil des Umsatzes stammt aus Rohöl, Ölprodukten und Gas, also gibt Brent den Ton an; wie das bei einem US-Konkurrenten aussieht, zeigt der Leitfaden zu Exxon Mobil. Typisch für Petrobras ist der Fahrplan neuer Plattformen: Laut Geschäftsplan 2026–30 erreicht die Ölförderung 2028 ihren Höhepunkt, deshalb sind Inbetriebnahmen von FPSO wie P-79 und das Tempo ihres Hochfahrens die Prüfpunkte gegenüber dem Plan.

Kraftstoffpreise in Brasilien. Die Regierung könne als kontrollierender Aktionär die Preisentscheidungen beeinflussen, warnt die 20-F. 2026 hat gezeigt, mit welchen Mitteln. Am 12. März führte eine vorläufige Maßnahme einen Dieselzuschuss je Liter ein sowie Exportsteuern von 12% auf Rohöl und 50% auf Diesel. Die Maßnahme lief im Juli aus; laut Halbjahresabschluss von Petrobras behielt die Außenhandelsbehörde die Exportsteuer für bis zu 60 Tage bei, mit einer Überprüfung nach 30. Seitdem hat sich das Unternehmen weiteren Zuschussprogrammen je Liter Kraftstoff angeschlossen – eines davon wurde mit dem Versorgungsschock durch den bewaffneten Konflikt im Nahen Osten begründet – und jedes Mal erklärt, an der eigenen Handelsstrategie festzuhalten.

Der Real und die Schulden. Die funktionale Währung ist der Real, doch Ende 2025 lauteten 70,7% der Finanzschulden auf andere Währungen. Ein schwächerer Real hilft meist dem operativen Ergebnis, weil die Inlandspreise Dollar-Referenzen folgen, die meisten Kosten aber in Real anfallen; zugleich verteuert er den Schuldendienst. 2025 lief es umgekehrt: Der Real wertete um 11,1% auf, und der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn stieg um 160,8%, nach Angaben des Unternehmens vor allem wegen Wechselkursgewinnen.

Die Ausschüttungsformel. Die Politik von 2023 sieht eine jährliche Mindestzahlung für Jahre vor, in denen Brent im Schnitt über einer darin festgelegten Schwelle liegt, und 45% des freien Cashflows, solange die Bruttoverschuldung die Obergrenze des Geschäftsplans nicht überschreitet. Ausschüttungen steigen und fallen also mit Ölpreis und Investitionen, und der Verwaltungsrat kann die Politik jederzeit ändern.

Exploration an neuen Grenzen. Petrobras bohrt an der Äquatorialrandzone vor der Nordküste Brasiliens, wo die Umweltbehörde IBAMA im Oktober 2025 eine Explorationsbohrung vor Amapá genehmigte. Diese Bohrung, Morpho, in einem Block, den Petrobras zu 100% hält, stieß im August 2026 auf Kohlenwasserstoffe und am 2. Oktober 2026 auf ein weiteres ölführendes Intervall; die Auswertung läuft.

Risiken, die Petrobras in der 20-F nennt

Für Inhaber von PBR oder PBRA sind diese Risikofaktoren am wichtigsten:

Der kontrollierende Aktionär. Das Unternehmen warnt, dass der kontrollierende Aktionär Ziele verfolgen kann, die von denen eines Teils der Minderheitsaktionäre abweichen oder die langfristige Strategie berühren. Die Regierung wählt die Mehrheit des Verwaltungsrats und hat laut Bericht über das Unternehmen bestimmte wirtschafts- und sozialpolitische Vorhaben umgesetzt und kann das weiterhin tun.

Rohstoffpreise. Cashflow und Rentabilität hängen an den Preisschwankungen von Öl, Gas, LNG und Ölprodukten.

Brasilien selbst. Die Tätigkeit konzentriert sich stark auf Brasilien, sodass Wirtschaft, Politik und Regulierung dort direkt auf die Ergebnisse durchschlagen. Alle Öl- und Gasvorkommen im Untergrund gehören der Bundesregierung, und Petrobras fördert auf Grundlage befristeter Verträge.

Frühere Korruptionsfälle. Die als Lava Jato bekannten Ermittlungen der Bundespolizei richteten sich 2014 auf die Geschäfte von Petrobras und deckten ein Zahlungssystem auf, an dem Auftragnehmer, Lieferanten und frühere Mitarbeiter beteiligt waren. Brasilianische Behörden sehen das Unternehmen als Geschädigten, doch damit verbundene Anlegerklagen in den Niederlanden, Argentinien und Brasilien sind noch offen.

Betrieb. Arbeiten im Tiefwasser bergen das Risiko von Lecks, Bränden und Explosionen, und in Brasilien versichert sich das Unternehmen in der Regel nicht gegen Betriebsunterbrechungen.

Die ADS selbst. ADS-Inhaber haben nicht dieselben Stimmrechte wie Aktionäre, und frühere Ausschüttungen über dem gesetzlichen Minimum garantieren keine künftigen. Zudem bindet eine Einzelaktie dein Geld an ein Unternehmen und hier auch an ein Land.

Petrobras selbst recherchieren

Petrobras berichtet als ausländischer privater Emittent an die SEC, CIK 1119639: jährlich mit der Form 20-F, zuletzt eingereicht am 9. April 2026, und mit Formularen 6-K zu Ergebnissen, Ausschüttungen und Funden. In der 20-F behandelt der Teil „Shareholder Information“ Aktiengattungen, Stimmrecht und ADS-Bedingungen, „Risks“ die Risikofaktoren, und die Segmentangaben teilen Umsatz und Ergebnis nach Geschäftsbereichen auf. Dasselbe Dokument vergleicht den Kurs mit dem Ibovespa (IBOV) an der B3 und dem NYSE Arca Oil Index.

Jedes Quartal erscheint ein Förder- und Absatzbericht vor den Finanzergebnissen; für das dritte Quartal 2026 sind sie für den 28. Oktober und den 10. November 2026 angesetzt. Die Investor-Relations-Seite petrobras.com.br/ir veröffentlicht ebenfalls die SEC-Unterlagen. Für den Vergleich mit anderen Unternehmen findest du weitere Aktienseiten bei Bitbase.

Häufige Fragen zur Petrobras-Aktie

Was ist der Unterschied zwischen PBR und PBRA?

Beide sind ADS über je zwei Aktien: Hinter PBR stehen Stammaktien, hinter PBRA Vorzugsaktien. Eine Stammaktie hat eine Stimme. Vorzugsaktien stimmen nur in begrenzten Fragen ab, etwa bei der Wahl eines Verwaltungsratsmitglieds, haben aber Vorrang bei der Dividende und bei der Rückzahlung von Kapital im Fall einer Liquidation. Bei den im April und August 2026 beschlossenen Ausschüttungen war der Betrag je Aktie für beide Gattungen gleich. Keine Gattung lässt sich in die andere umwandeln.

Wie hängen PBR und PBRA mit PETR3 und PETR4 zusammen?

PETR3 ist die Stammaktie und PETR4 die Vorzugsaktie an der B3; PBR und PBRA sind ihre New Yorker Gegenstücke, wobei jede ADS zwei dieser Aktien entspricht. Die ADS notieren in Dollar, die Aktien an der B3 in Real – für einen Preisvergleich musst du also zum aktuellen Kurs umrechnen.

Kann ich Petrobras-Aktien mit Krypto kaufen?

Nicht direkt. PBR und PBRA werden beim Broker in US-Dollar abgerechnet, deshalb musst du Krypto zuerst in Geld tauschen und auf das Depotkonto überweisen. Ob dieser Tausch ein steuerpflichtiger Vorgang ist, hängt von deinem steuerlichen Wohnsitz ab.

Zahlt Petrobras eine Dividende?

Ja, als Mischung aus Dividenden und Zinsen auf das Eigenkapital, quartalsweise erklärt; brasilianisches Recht und Satzung schreiben außerdem eine Mindestausschüttung von 25% des bereinigten Nettogewinns vor. ADS-Inhaber erhalten ihr Geld über die Depotbank und später: Bei der am 6. August 2026 beschlossenen Ausschüttung sind die Zahlungen an ADR-Inhaber ab dem 1. Dezember und dem 29. Dezember 2026 fällig. Die Beträge folgen dem Cashflow; die aktuellen stehen in der jüngsten Form 6-K.

Kontrolliert die brasilianische Regierung Petrobras?

Ja. Das brasilianische Recht verlangt, dass die Bundesregierung die Mehrheit der stimmberechtigten Aktien hält, ein Kontrollwechsel setzt also eine Gesetzesänderung voraus. Am 7. April 2026 hielt sie 50,26% der Stammaktien, die Entwicklungsbank BNDES und ihre Beteiligungstochter BNDESPar zusammen 19,01% der Vorzugsaktien.

Fazit

Petrobras zu kaufen geht schnell, sobald eine Entscheidung gefallen ist: PBR für die stimmberechtigten Stammaktien, PBRA für die Vorzugsaktien oder PETR3 und PETR4, wenn dein Broker Zugang zur B3 hat. So oder so hältst du dann einen Anteil an dem Unternehmen, das den Großteil des brasilianischen Öls und Gases fördert – mit Pre-Salt-Öl hinter dem Großteil des Gewinns und einem kontrollierenden Aktionär, der zugleich Kraftstoff- und Steuerpolitik macht. Lies die neueste 20-F und die 6-K, vor allem zu Preisen, Exportsteuern und Ausschüttungen, bevor du entscheidest, wie viel Gewicht ein staatlich kontrollierter Ölkonzern in deinem Depot haben soll.

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Haftungsausschluss: Dieser Artikel ist Bildungsinhalt der Bitbase Academy, nur zu Informationszwecken. Er erklärt, was ein Unternehmen oder ein Fonds tut und worin sich die hier genannten Instrumente unterscheiden; er ist keine Anlage-, Handels-, Steuer- oder Finanzberatung und weder eine Empfehlung noch eine Befürwortung eines Wertpapiers, Tokens oder einer Handelsstrategie. Eine tokenisierte Aktie wird von einem Dritten ausgegeben und soll wirtschaftliches Exposure gegenüber einem Basiswert bieten: Sie ist keine Aktie, sie gewährt keine Aktionärsrechte, und sie hängt von der Struktur, den Zugangsregeln und den Rücknahmebedingungen des Emittenten ab, die dieser jederzeit ändern kann. Perpetual-Futures sind gehebelte Derivate, die keinen Basiswert halten und liquidiert werden können; Handelszeiten, Produktverfügbarkeit und Zugangsvoraussetzungen unterscheiden sich je nach Instrument und Rechtsraum und können sich jederzeit ändern. Stand Oktober 2026; prüfe alles selbst über die Veröffentlichungen des Unternehmens, die offizielle Dokumentation des Emittenten und die Produktseiten der Handelsplattform, die du nutzt.

Quellen

[1] Petrobras Geschäftsbericht und Form 20-F für 2025: Geschäft, Segmente, Aktionärsrechte, Ausschüttungspolitik, Steuern und Risikofaktoren (SEC EDGAR) www.sec.gov

[2] Petrobras Form 20-F für 2025, strukturiertes XBRL-Deckblatt (R1.htm): Emittent, Kennungen und Geschäftsjahr www.sec.gov

[3] JPMorgan Chase Bank, Form F-6 für Petrobras-ADS über je zwei Stammaktien, Dezember 2019 (SEC EDGAR) www.sec.gov

[4] JPMorgan Chase Bank, Form F-6 für Petrobras-ADS über je zwei Vorzugsaktien, Dezember 2019 (SEC EDGAR) www.sec.gov

[5] SEC, Datei der Unternehmenskürzel: PBR und PBR-A unter CIK 1119639 www.sec.gov

[6] Petrobras Form 6-K, Finanzinformationen Januar bis Juni 2026, 20. August 2026: Kürzel der Aktiengattungen an B3 und NYSE www.sec.gov

[7] Petrobras Form 6-K, Zwischenabschluss zum 30. Juni 2026: Exportsteuer auf Rohöl und Diesel www.sec.gov

[8] Petrobras Form 6-K, 2. Juni 2026: Teilnahme am Zuschussprogramm für Straßendiesel www.sec.gov

[9] Petrobras Form 6-K, 1. Mai 2026: Inbetriebnahme von P-79, der achten Plattform auf Búzios www.sec.gov

[10] Petrobras Form 6-K, 14. August 2026: Kohlenwasserstofffund in der Bohrung Morpho, Block FZA-M-59 vor Amapá www.sec.gov

[11] Petrobras Form 6-K, 2. Oktober 2026: neues ölführendes Intervall in der Bohrung Morpho www.sec.gov

[12] Petrobras Form 6-K, 17. September 2026: Produktionsteilungsverträge für acht Offshore-Blöcke an der Elfenbeinküste www.sec.gov

[13] Petrobras Form 6-K, 23. April 2026: neue Aktionärsvereinbarung für Braskem und Anteil von Petrobras www.sec.gov

[14] Petrobras Form 6-K, 16. April 2026: von der Hauptversammlung beschlossene Ausschüttung für das Geschäftsjahr 2025 www.sec.gov

[15] Petrobras Form 6-K, 6. August 2026: Ausschüttung, Stichtage und Zahltage für Aktionäre an der B3 und ADR-Inhaber www.sec.gov

[16] Petrobras Form 6-K, 13. Oktober 2026: Termine des Förderberichts und der Finanzergebnisse für das dritte Quartal 2026 www.sec.gov