Ein seltenes On-Chain-Signal ist im Kryptowährungsmarkt aufgetaucht, das auf den ersten Blick wie eine tiefe Krise aussieht, aber in der Vergangenheit das Ende eines langwierigen Rückgangs und eine globale Trendwende vorweggenommen hat.
Laut 'Crypto Dan' von der Analyseplattform CryptoQuant haben selbst die widerstandsfähigsten Großinvestoren begonnen, Bitcoin massenhaft mit Verlust zu verkaufen, während das öffentliche Interesse an der Branche kritisch sinkt.
Das Wesen dieses Paradoxons liegt in einem wichtigen On-Chain-Indikator: dem SOPR-Verhältnis, das die Rentabilität von Langzeitinhabern im Vergleich zu Kurzzeitinhabern misst.
Es ist unter die psychologische Schwelle von 1,0 gefallen. In früheren Marktzyklen markierte ein Rückgang dieser Kennzahl unter die Signallinie immer die letzte Phase der Bereinigung von Spekulanten aus dem Markt und die Bildung eines globalen makroökonomischen Bodens.
Die aktuelle Konsolidierung von Bitcoin um 78.400 $ hat die Marktteilnehmer in einem Zustand der Unsicherheit gefangen. Nach einer längeren Korrektur von früheren Höchstständen begannen Anleger, die ihre Münzen jahrelang gehalten hatten, die Nerven zu verlieren.
Ein Rückgang des Verhältnisses unter eins bedeutet buchstäblich, dass "altes Geld" jetzt tiefere Verluste im Verhältnis zu seinem Kaufpreis realisiert als neuere Käufer.
CryptoQuant-Analysten betonen, dass Zeiträume, in denen sogar mittel- bis langfristige Anleger weiterhin Bitcoin mit Verlust verkaufen, in der Vergangenheit hervorragende Einstiegspunkte waren. Die aktuelle Situation ist einzigartig, weil die Kapitulation großer Anleger genau dann erfolgt, wenn das Interesse der Marktteilnehmer auf einem Tiefpunkt angelangt ist.
Eine solche Kombination von Faktoren – Panik unter Marktveteranen und völlige Gleichgültigkeit der Masse – kommt nur einmal alle paar Jahre vor. Experten kommen zu dem Schluss, dass Bitcoin selbst auf seinem aktuellen Niveau immer noch günstig aussieht.
Wie dieser "Boden" funktioniert und wann die Erholung beginnt
Für den durchschnittlichen Beobachter sieht es wie ein Grund zur Panik aus, wenn große Anleger mit Verlust verkaufen, aber institutionelle Anleger betrachten die Situation anders. Die Kapitulationsphase unter Langzeitinhabern fällt traditionell mit der Bildung eines Marktbodens aus zwei Gründen zusammen:
Völliges Fehlen von Hype: Der Markt wurde vollständig von Gelegenheitsteilnehmern befreit, während Panikverkäufe unter Privatanlegern aufgehört haben, was zusätzlichen Druck auf den Preis entfernt.
Übertragung von Münzen in starke Hände: Während kurzfristige Teilnehmer ihre Vermögenswerte bei lokalen Preisschwankungen veräußern, nutzen große Adressen, oder "Wale", die Flaute, um das verfügbare Angebot zu relativ niedrigen Preisen leise zu absorbieren.
Trotz des starken bullischen Potenzials dieses Paradoxons fordern Analysten die Anleger auf, auf eine Bestätigung zu warten. Damit der Trend entscheidend gebrochen wird, muss das SOPR-Verhältnis nicht einfach einen Boden finden, sondern wieder über 1,0 steigen und dort konstant bleiben. Dies würde beweisen, dass der Markt bereit ist, neue Preisniveaus zu halten und zu einem stetigen Wachstum zurückzukehren.
