Der Hyperliquid-Exchange-Traded-Fund von Bitwise hat am 4. September nach vier Tagen ohne verfolgte Käufe wieder HYPE akkumuliert.
Zusammenfassung
- Arkham verfolgte Bitwise-verbundene Wallets, die nach vier inaktiven Handelstagen etwa 10,5 Millionen US-Dollar in HYPE kauften.
- Die verfolgten HYPE-Käufe von BHYP erreichten seit der Einführung 166,3 Millionen US-Dollar, so die On-Chain-Adresszuordnung von Arkham.
- Die Zuteilung am Freitag war der größte verfolgte Kauf des Fonds seit dem Kauf von 23,2 Millionen US-Dollar am 27. August.
- Bitwise hat BHYP im Mai an der NYSE Arca eingeführt und bietet damit ein direktes Engagement im HYPE-Token.
- Der Trust nutzt die Anchorage Digital Bank für die Verwahrung und strebt an, 70% seiner Vermögenswerte zu staken.
Mit dem Fonds verbundene Wallets haben etwa 10,5 Millionen US-Dollar des Tokens erworben, so die Blockchain-Intelligence-Plattform Arkham.
Die Zuteilung war der größte verfolgte Kauf von BHYP seit einer Transaktion über 23,2 Millionen US-Dollar am 27. August, berichtete Arkham am 6. September. Die Plattform schätzt, dass Bitwise-verbundene Adressen seit der Einführung des Produkts etwa 166,3 Millionen US-Dollar in HYPE akkumuliert haben.
Arkham beschrieb BHYP als den "größten HYPE-ETF". Diese Einstufung stützt sich auf Adressen, die von seinen Analysten identifiziert wurden, und auf den Marktwert der Token, die jedem Produkt zugeordnet werden. Bitwise hat keine entsprechende Ankündigung veröffentlicht, die die Zahl von 166,3 Millionen US-Dollar bestätigt.
Bitwise HYPE ETF nahm nach vier inaktiven Tagen den Kauf wieder auf
Die Transaktion über 10,5 Millionen US-Dollar beendete die längste kürzliche Lücke in der von Arkham gemeldeten BHYP-verbundenen Akkumulation. Die Bewegung sollte jedoch nicht automatisch so interpretiert werden, dass ein Investor Anteile im Wert von 10,5 Millionen US-Dollar gekauft hat.
Börsengehandelte Kryptoprodukte erstellen und lösen Anteile über autorisierte Teilnehmer. Der Trust kann im Rahmen dieses Prozesses Bargeld oder Token erhalten, abhängig von seiner Betriebsstruktur. Seine HYPE-Akquisitionen können daher Netto-Anteilsschöpfungen, Liquiditätsmanagement oder Abwicklungsaktivitäten widerspiegeln, an denen mehrere Investoren beteiligt sind.
Blockchain-Daten können Übertragungen zwischen gekennzeichneten Adressen identifizieren. Sie können nicht immer den kommerziellen Zweck jeder Übertragung offenlegen. Die Adressinhaberschaft kann sich auch ändern, während interne Verwahrungsbewegungen Käufen ähneln können, es sei denn, Analysten identifizieren die sendende Adresse und den Transaktionsweg.
Die Zahlen von Arkham sollten daher als Schätzungen Dritter und nicht als geprüfte Fondsflussdaten behandelt werden. Die gemeldete viertägige Pause bezieht sich auf Aktivitäten, an denen von Arkham erkannte Wallets beteiligt sind. Sie beweist nicht, dass der Fonds in diesem Zeitraum keine Anlegeraufträge erhalten hat.
Offizielle Einreichungen bestätigen, dass BHYP HYPE direkt hält
Bitwise kündigte BHYP im Mai als ein in den USA notiertes Produkt an, das dazu bestimmt ist, HYPE zu halten, anstatt Derivate, die seinen Preis nachbilden. Der Fonds begann am 15. Mai an der NYSE Arca zu handeln, nachdem er einen Tag zuvor den Betrieb aufgenommen hatte.
Seine SEC-Registrierungsdokumente besagen, dass der Trust in erster Linie den Wert seiner HYPE-Bestände abzüglich Betriebskosten und Verbindlichkeiten widerspiegeln soll. Bitwise vermarktet das Vehikel als ETF, während seine regulatorischen Dokumente es als Delaware Statutory Trust beschreiben, der börsengehandelte Anteile ausgibt.
Die Struktur bietet Maklerkunden ein reguliertes Engagement in HYPE, ohne dass sie eine Krypto-Wallet unterhalten oder direkt mit Hyperliquid interagieren müssen. Anleger sind weiterhin dem Preisrisiko des Tokens, Fondsausgaben, potenziellen Tracking-Differenzen und Risiken im Zusammenhang mit der Krypto-Verwahrung ausgesetzt.
Der vierteljährliche Bericht von BHYP nennt Anchorage Digital Bank als HYPE-Verwahrer des Trusts. Die Einreichung bestätigt auch, dass ein Teil der Bestände des Fonds abgesteckt werden kann, um Belohnungen zu generieren.
Die Fondswebsite von Bitwise nennt ein Ziel, 70% der Vermögenswerte des Trusts abzustecken. Die BHYP-Produktseite meldete Anfang September eine Brutto-Staking-Belohnungsrate von 2,25% und eine Netto-Rate von 1,18%. Diese Raten können sich ändern und stellen keine garantierten Renditen dar.
Das Ranking von 166 Millionen Dollar hängt von der Wallet-Zuordnung ab
Arkhams Beschreibung von BHYP als größter HYPE-ETF stimmt weitgehend mit der starken frühen Nachfrage des Fonds überein. Dennoch sollte die Schätzung von 166,3 Millionen Dollar nicht als offizielles verwaltetes Vermögen dargestellt werden, es sei denn, Bitwise veröffentlicht einen entsprechenden Wert.
Der verfolgte Token-Wert kann sich vom Nettovermögen eines Fonds unterscheiden. Der gemeldete Nettoinventarwert eines ETF umfasst Verbindlichkeiten, Bargeld, aufgelaufene Gebühren und andere buchhalterische Posten. Der Dollarwert einer identifizierten Wallet bewegt sich auch kontinuierlich mit dem Marktpreis von HYPE.
Vergleiche zwischen HYPE-Produkten erfordern konsistente Zeitstempel und Bewertungsmethoden. Bitwise konkurriert unter anderem mit Produkten von 21Shares und Grayscale. Grayscale hat einen Fonds mit dem Ticker HYPG und einer vorgeschlagenen Gebühr von 0,29% vorbereitet, so die Berichterstattung über den sich ausweitenden HYPE-ETF-Markt.
BHYP zog kurz nach der Einführung erhebliche Nachfrage an. Bitwise-CEO Hunter Horsley berichtete von täglichen Zuflüssen von etwa 19 Millionen Dollar im Mai, als der Fonds seine damals stärkste Sitzung verzeichnete. Dieser Zufluss half BHYP, eine frühe Führung unter den HYPE-Produkten zu übernehmen, wie crypto.news berichtete.
HYPE-bezogene Produkte überschritten in ihren ersten zehn Handelssitzungen zusammen gemeldete Zuflüsse von über 100 Millionen Dollar. Die frühe Gesamtsumme zeigte, dass regulierte Fonds zu einer messbaren Quelle der Token-Nachfrage wurden, so die zugehörige Berichterstattung über institutionelle HYPE-Käufe.
ETF-Käufe sind getrennt von den Rückkäufen von Hyperliquid
Die Käufe von BHYP bilden nur einen Teil der Nachfragestruktur von HYPE. Hyperliquid betreibt auch einen Protokollmechanismus, der Einnahmen aus Handelsgebühren verwendet, um HYPE über seinen Assistance Fund zu erwerben.
Diese Käufe sind keine ETF-Zuflüsse. Sie stammen aus Aktivitäten auf der Handelsplattform von Hyperliquid und werden gemäß den Gebührenzuweisungsregeln des Protokolls fortgesetzt. Sie mit der Aktivität von BHYP zu kombinieren, würde die Nachfrage aus Anlageprodukten überzeichnen.
Hyperliquid hatte bis Ende Mai mehr als 1,16 Milliarden Dollar an Gebühreneinnahmen für HYPE-Käufe verwendet, so die Berichterstattung über seinen automatisierten Rückkaufmechanismus. Der Mechanismus verbindet die HYPE-Nachfrage mit den Plattformeinnahmen, während ETF-Käufe von Schaffungen und Rücknahmen der Anleger abhängen.
Bitwise hat eine weitere, kleinere Verbindung zwischen seinem Geschäft und dem Token geschaffen. Der Manager hat zugesagt, 10% der Verwaltungsgebühren von BHYP zu verwenden, um HYPE auf seiner eigenen Bilanz zu kaufen und zu halten. Diese Käufe gehören Bitwise und nicht dem ETF-Trust, sodass sie sich von den Vermögenswerten unterscheiden, die die BHYP-Anteile besichern. Die Verpflichtung aus den Verwaltungsgebühren sollte daher nicht als Fondsbestand gezählt werden.
Was die nächsten Offenlegungen bestätigen können
Die offiziellen Bestände, der Nettoinventarwert und die ausstehenden Anteile von Bitwise bieten den klarsten Weg, um Arkhams Schätzung zu testen. Änderungen dieser Zahlen können zeigen, ob die gemeldete Wallet-Akkumulation mit der Schaffung neuer ETF-Anteile übereinstimmte.
Spätere SEC-Berichte werden geprüfte oder überprüfte Buchhaltungsinformationen liefern, obwohl vierteljährliche Einreichungen nach den von ihnen abgedeckten Transaktionen eintreffen. Tägliche Fonds-Offenlegungen können aktuellere Zahlen liefern, aber sie können Bewertungszeiten verwenden, die sich von Arkhams Live-Blockchain-Berechnungen unterscheiden.
Anleger sollten auch auf Überarbeitungen der Adresskennzeichnungen von Arkham achten. Eine Verwahrungsübertragung, eine Staking-Bewegung oder eine neu identifizierte Adresse könnte die Schätzung der Plattform ändern, ohne eine neue Anlegernachfrage darzustellen.
Keine von Arkham vorgelegten Beweise belegen, dass der Kauf von 10,5 Millionen Dollar eine bestimmte Bewegung im Preis von HYPE verursacht hat. Token-Preise reagieren gleichzeitig auf breitere Krypto-Bedingungen, Derivatepositionen, Protokoll-Rückkäufe und Handelsaktivität. Jede Behauptung, die eine bestimmte Preisbewegung allein BHYP zuschreibt, wäre spekulativ.
