Coinbase hat sein auf Morpho basierendes Kreditprodukt auf berechtigte brasilianische Kunden ausgeweitet und bietet marktbasierte Renditen auf USDC ohne feste Sperrfrist.
Zusammenfassung
- Brasilianische Nutzer können USDC über die Registerkarte „Kredite" in der Coinbase-App an Morpho zuweisen.
- Einlagen gelangen in einen geprüften Tresor, der von Steakhouse Financial verwaltet wird, wobei die Zinssätze durch die Kreditnachfrage bestimmt werden.
- Coinbase erklärte, dass Nutzer ihre USDC und aufgelaufenen Belohnungen jederzeit abheben können.
- Das Produkt hat seit seiner ersten Einführung in den USA Einlagen von fast 500 Millionen US-Dollar angezogen.
Coinbase bringt USDC-Kredite für brasilianische Nutzer
Coinbase gab in einer Ankündigung vom 9. September bekannt, dass sein DeFi-Earn-Produkt in den kommenden Tagen für berechtigte Kunden in Brasilien verfügbar sein wird.
Nutzer können den Dienst über die Registerkarte „Kredite" in der Coinbase-App aufrufen, wo sie auswählen, wie viel USDC sie zuweisen möchten. Coinbase überweist die Stablecoins dann onchain an Morpho, ein dezentrales Kreditprotokoll, das Kreditgeber mit Kreditnehmern verbindet.
Eingezahltes USDC gelangt in einen Tresor, der von Steakhouse Financial verwaltet wird. Laut Coinbase wurde der Tresor geprüft, während Steakhouse die Verteilung der Gelder auf die verfügbaren Kreditmärkte verwaltet.
Kreditnehmer hinterlegen Krypto-Assets als Sicherheit und zahlen Zinsen, um auf das von Kreditgebern bereitgestellte USDC zuzugreifen. Die von ihnen gezahlten Zinsen erzeugen die Renditen, die an die Einleger ausgeschüttet werden, wodurch ein zweiseitiger Kreditmarkt entsteht, ohne dass Coinbase einen festen Zinssatz festlegt.
Im Gegensatz zu einem Termingeld erfordert das Produkt nicht, dass Nutzer ihre Gelder für einen festgelegten Zeitraum binden. Coinbase erklärte, dass Kunden ihre USDC und aufgelaufenen Belohnungen jederzeit abheben können, obwohl der Zugang zu Geldern in einem Onchain-Kreditmarkt von der verfügbaren Liquidität abhängen kann.
Die Renditen ändern sich mit Angebot und Nachfrage auf Morpho und bleiben nicht auf einem garantierten Niveau. Wenn die Nachfrage nach USDC-Krediten im Verhältnis zum verfügbaren Angebot steigt, kann der Kreditzins steigen; zusätzliche Einlagen oder geringere Kreditaktivität können ihn senken.
Coinbase-One-Mitglieder können eine zusätzliche Zinserhöhung erhalten, sofern der Vorteil verfügbar ist. Das Unternehmen gab nicht an, welchen Zinssatz brasilianische Kunden bei der Einführung erhalten würden oder ob die Erhöhung für jedes berechtigte Coinbase-One-Konto im Land gelten würde.
Morpho leitet Einlagen durch einen geprüften Tresor
Die Einführung in Brasilien erweitert ein Kreditmodell, das Coinbase erstmals im September 2025 in anderen Märkten einführte. Wie crypto.news bereits berichtete, leitete das ursprüngliche Produkt USDC in Morpho-Tresore auf Base, dem Ethereum-Layer-2-Netzwerk von Coinbase, um.
Bei dem damals beschriebenen Setup erstellte Coinbase eine Smart-Contract-Wallet für einen teilnehmenden Nutzer und leitete das eingezahlte USDC in von Steakhouse verwaltete Tresore. Kunden erhielten Zugang über die App der Börse, während die Kredittransaktionen über die Onchain-Infrastruktur von Morpho stattfanden.
Die Zinssätze erreichten bei der Einführung des Dienstes bis zu 10,8 % Jahresrendite, aber die Zahl war variabel und stellte keine feste Rendite dar. Coinbase gibt nun an, dass das Produkt ein Gesamtangebot von fast 500 Millionen US-Dollar angesammelt hat und kürzlich Zinssätze von bis zu 7,4 % APY angeboten hat.
Die aktuelle Rendite kann daher von beiden Zahlen abweichen, da Kreditnehmer in Morpho-Märkte eintreten oder diese verlassen. Coinbases reguläres USDC-Rewards-Programm bleibt getrennt vom Onchain-Kreditprodukt, was bedeutet, dass die beiden Dienste unterschiedliche Methoden zur Erzeugung von Zahlungen für Kunden verwenden.
Coinbase erweiterte sein In-App-Kreditmenü im Juni auch um einen Ethena-gestützten USDC-Tresor. Morpho stellt die Kreditinfrastruktur für dieses Produkt bereit, während Steakhouse auch dessen Tresorzuweisungen überwacht.
Das Juni-Produkt verwendet ein anderes Sicherheitenprofil als Coinbases Prime-USDC-Tresor. Seine Hochzinsoption umfasst Märkte, die mit Ethena-Assets verbunden sind, während sich der Prime-Tresor auf Sicherheiten wie cbBTC, cbETH und Wrapped Staked Ether konzentriert hat.
Unterschiedliche Sicherheitenstrukturen können Kreditgeber unterschiedlichen Liquiditäts- und Smart-Contract-Bedingungen aussetzen. Coinbase hat nicht angegeben, dass die brasilianische Einführung die Ethena-verbundene Option umfasst, und seine Ankündigung vom 9. September beschreibt den Zugang zu seinem bestehenden Morpho-gestützten DeFi-Earn-Dienst.
Coinbase trennt Kreditvergabe von standardmäßigen USDC-Belohnungen
Coinbase präsentiert die Brasilien-Expansion als weitere Verwendung für USDC-Guthaben neben Staking und dem regulären Stablecoin-Belohnungsprogramm. Der regionale Geschäftsführer für Amerika, Fabio Plein, sagte, das Produkt sei Teil der Bemühungen der Börse, „die Vermögenswerte der Nutzer härter für sie arbeiten zu lassen“.
Plein verband den Start auch mit der Everything-Exchange-Strategie von Coinbase, unter der das Unternehmen Finanzprodukte auf einer einzigen Plattform hinzufügt. Seine Aussage identifizierte Staking und USDC-Belohnungen als andere Dienste, mit denen Kunden aus unterstützten Beständen Einnahmen erzielen können.
Die Kreditoption weist Mechanismen auf, die sich vom bloßen Halten von USDC auf einem Börsenkonto unterscheiden. Einzahlungen fließen in einen Onchain-Tresor, und die verfügbare Rendite stammt von Kreditnehmern und nicht von einem von Coinbase im Voraus festgelegten Zinssatz.
Der Zugriff über die Haupt-App macht es für Kunden überflüssig, eine separate Wallet mit Morpho zu verbinden oder Kreditmärkte manuell auszuwählen. Die Onchain-Ausführung bedeutet jedoch, dass die Gelder weiterhin mit Smart Contracts und Kreditpools interagieren, auch wenn Coinbase den kundenseitigen Prozess übernimmt.
Für US-Kunden führte Coinbase dasselbe allgemeine Modell mit Zugang in den meisten Bundesstaaten ein, schloss jedoch New York aus, als das Produkt erstmals 2025 auf den Markt kam. Die Brasilien-Einführung ändert nichts an der US-Berechtigung oder den Bedingungen für amerikanische Nutzer, erweitert jedoch die geografische Reichweite eines Produkts, das zuerst auf dem US-Markt getestet wurde.
Brasilien verstärkt Krypto-Aufsicht, während die Stablecoin-Nutzung wächst
Coinbase fügt das Produkt hinzu, während die brasilianischen Behörden mehr Kontrollen für Krypto-Unternehmen einführen. Im Juni fügte die Zentralbank des Landes unabhängige Prüfungsanforderungen zum Autorisierungs- und Lizenzverlängerungsprozess für Anbieter virtueller Vermögenswerte hinzu.
Erforderliche Überprüfungen umfassen Maßnahmen zur Bekämpfung der Geldwäsche, die Trennung von Kundengeldern, interne Risikokontrollen und Compliance-Programme für Mitarbeiter. Prüfer müssen außerdem bei der brasilianischen Wertpapieraufsicht, der Comissão de Valores Mobiliários, registriert sein.
Brasilien schuf 2022 seinen ersten Rahmen für virtuelle Vermögenswerte, bevor es 2023 die primäre Aufsicht über Krypto-Dienstleister der Zentralbank übertrug. Bestehende Unternehmen erhielten später bis Oktober 2026 Zeit, um einen Rahmen zu erfüllen, der Lizenzierung, Verwahrung, Governance und Stablecoin-Aufsicht abdeckt.
Eine im Juni-Bericht zitierte Chainalysis-Schätzung bezifferte das brasilianische Krypto-Transaktionsvolumen auf etwa 318 Milliarden US-Dollar in den Jahren 2024 und 2025. Stablecoins machen einen Großteil dieser Aktivität aus, wobei der Zentralbankgouverneur Gabriel Galípolo sagte, dass Dollar-gebundene Token etwa 90 % der gemeldeten Krypto-Ströme des Landes ausmachten.
Die jüngste kommerzielle Aktivität ging auch über den Handel hinaus. Ein August-Bericht über brasilianische Stablecoin-Zahlungen ergab, dass Anbieter Dienstleistungen für Finanzinstitute, grenzüberschreitende Handelsplattformen und Digital-Asset-Unternehmen entwickelten, während die Regulierungsbehörden die Kontrolle internationaler Überweisungen verschärften.
Die brasilianische Zentralbank hat die Nutzung virtueller Vermögenswerte innerhalb überwachter elektronischer Devisenkanäle gemäß Resolution BCB Nr. 561 eingeschränkt. Die Regel verbietet keinen privaten Krypto-Handel oder Stablecoin-Transfers über Börsen und Wallets, aber regulierte eFX-Anbieter müssen bei der Abwicklung mit ausländischen Gegenparteien Devisentransaktionen oder Nicht-Residenten-Real-Konten verwenden.
