Copper-CEO Amar Kuchinad hat das Krypto-Verwahrungsunternehmen vier Monate nach Beginn eines Verkaufsprozesses verlassen, der das Unternehmen laut Berichten mit 500 Millionen US-Dollar bewertet, obwohl mögliche Angebote bei etwa 200 Millionen US-Dollar liegen.
Zusammenfassung
- Kuchinad ist weniger als zwei Jahre nach der Übernahme von Copper-Gründer Dmitry Tokarev ausgeschieden.
- Cantor Fitzgerald vermarktet das Verwahrungsunternehmen mit einem berichteten Preis von 500 Millionen US-Dollar.
- Potenzielle Käufer haben Angebote in Höhe von etwa 200 Millionen US-Dollar eingereicht, so ein früherer Bericht.
- Copper hat kürzlich Elin Cherry und Sean Bowen für leitende Compliance- und Betriebsfunktionen ernannt.
Copper-CEO verlässt das Unternehmen während der Käufersuche
Laut einem Bericht vom 8. September, der sich auf zwei mit der Angelegenheit vertraute Personen beruft, hat Kuchinad Copper verlassen, während das Unternehmen weiterhin nach einem Käufer sucht. Der Bericht nannte weder einen vorübergehenden oder dauerhaften Nachfolger, gab den Grund für seinen Abgang nicht bekannt und sagte auch nicht, wann sein letzter Arbeitstag war.
Kuchinads Abgang erfolgte im vierten Monat des Verkaufsprozesses. Copper beauftragte das Finanzdienstleistungsunternehmen Cantor Fitzgerald mit der Suche nach potenziellen Käufern und der Vermarktung des Unternehmens zu einem berichteten Wert von 500 Millionen US-Dollar, so Personen, die mit dem Prozess vertraut sind.
Das Verwahrungsunternehmen begann spätestens im Mai mit der Prüfung eines Verkaufs, als dieselbe Publikation erstmals berichtete, dass Cantor den Prozess abwickelt. Copper hatte bereits vor der Beauftragung des Finanzunternehmens Übernahmeinteresse erhalten, obwohl der Mai-Bericht die interessierten Parteien nicht nannte oder bestätigte, dass ein Bieter ein formelles Angebot eingereicht hatte.
Bis August waren potenzielle Käufer aufgetaucht, aber die berichteten Gebote lagen bei etwa 200 Millionen US-Dollar. Eine Transaktion zu diesem Preis wäre 300 Millionen US-Dollar unter dem von Copper angestrebten Betrag und etwa 90 % unter der Bewertung, die das Unternehmen im vorherigen Krypto-Marktzyklus erreichte.
Es wurde kein Käufer öffentlich identifiziert, und Copper hat keine Verkaufsvereinbarung angekündigt. Die verfügbaren Berichte geben auch nicht die Anzahl der Bieter, die Bedingungen ihrer Vorschläge oder an, ob Cantor den geforderten Preis des Unternehmens geändert hat.
Die Eigentümer von Copper haben keine Finanzinformationen veröffentlicht, die zeigen, wie sie auf die Bewertung von 500 Millionen US-Dollar gekommen sind. Ohne eine unterzeichnete Vereinbarung bleiben die in den Berichten genannten Angebote Teil eines laufenden Prozesses und nicht einer abgeschlossenen Transaktion.
Coppers Bewertung ist von ihrem Höchststand 2021 gefallen
Während der Finanzierungsgespräche im Jahr 2021 versuchte Copper, bis zu 500 Millionen US-Dollar bei einer Bewertung von etwa 2,5 Milliarden US-Dollar aufzubringen. Das Unternehmen wurde auf seinem Höhepunkt mit mehr als 2 Milliarden US-Dollar bewertet, was den aktuellen berichteten Angebotspreis auf weniger als ein Viertel dieses Niveaus bringt.
Selbst Coppers Ziel von 500 Millionen US-Dollar stellt eine starke Reduzierung gegenüber seiner früheren Bewertung dar. Angebote in der Nähe von 200 Millionen US-Dollar würden die Differenz weiter verringern, obwohl weder Copper noch Cantor die berichteten Zahlen öffentlich bestätigt haben.
Copper wurde 2018 gegründet und bietet Verwahrungs-, Sicherheitenverwaltungs- und Abwicklungsdienste für institutionelle Kunden, die mit digitalen Vermögenswerten handeln. Sein ClearLoop-Netzwerk ermöglicht es Kunden, Geschäfte mit teilnehmenden Börsen abzuwickeln, während die Vermögenswerte unter Verwahrung bleiben, anstatt sie vor jeder Transaktion auf eine Börse zu übertragen.
Coinbase, Bitfinex und Kraken gehören zu den Unternehmen, die als ClearLoop-Kunden aufgeführt sind. Durch die Verringerung der Notwendigkeit, Vermögenswerte direkt auf Handelsplattformen zu platzieren, adressiert das System das Kontrahentenrisiko, dem Institutionen ausgesetzt sind, wenn sie Gelder zur Ausführung an eine Börse überweisen.
Die institutionelle Verwahrung bleibt ein umkämpfter Teil der digitalen Vermögenswertbranche, da Banken und Krypto-native Unternehmen um Kunden konkurrieren. Wie crypto.news im August berichtete, bedienen Coinbase Custody, BitGo und Fireblocks den bestehenden Markt für digitale Vermögenswerte, während BNY Mellon, State Street und Standard Chartered Infrastruktur für institutionelle Tokenisierung und Verwahrung aufgebaut oder erworben haben.
Derselbe Bericht stellte fest, dass Standard Chartered im Mai zugestimmt hat, die Krypto-Verwahrungsaktivitäten von Zodia Custody zu übernehmen, einem Unternehmen, das die Bank mitbegründet hatte. Im Gegensatz zu Coppers berichtetem Verkaufsbemühungen beinhaltete diese Transaktion ein traditionelles Finanzinstitut, das ein spezialisiertes Verwahrungsgeschäft in seine bestehenden Operationen integrierte.
Die wachsende Beteiligung von Banken gibt potenziellen Käufern einen klareren kommerziellen Grund, Verwahrungsanlagen in Betracht zu ziehen, während sie gleichzeitig den Wettbewerb für unabhängige Anbieter erhöht. Das Kundennetzwerk von Copper und sein außerbörsliches Abwicklungssystem könnten daher Teil der Bewertung eines Bieters sein, obwohl keiner der Berichte die Merkmale identifiziert hat, die Interesse wecken, oder die Gründe, warum die Gebote unter dem geforderten Preis geblieben sind.
Führungswechsel bei Copper gehen weiter
Kuchinad übernahm im Oktober 2024 die Leitung von Copper, nachdem der Gründer und ehemalige CEO Dmitry Tokarev die Spitzenposition verlassen hatte. Bevor er zum Unternehmen kam, arbeitete Kuchinad bei Goldman Sachs und war als Berater für die US-amerikanische Börsenaufsicht SEC tätig.
Seine SEC-Erfahrung verschaffte Copper einen Führer, der mit der amerikanischen Finanzregulierung vertraut war, zu einer Zeit, als Verwahrungsregeln zu einem zentralen Thema für institutionelle Krypto-Dienstleistungen wurden. Die Quellen sagten jedoch nicht, ob sein Ausscheiden mit dem Verkaufsprozess, der Bewertung von Copper, seinen Geschäften oder einer regulatorischen Angelegenheit zusammenhing.
Neben dem Ausscheiden des CEO hat Copper kürzlich zwei Führungskräfte in sein Führungsteam aufgenommen. Das Unternehmen ernannte Elin Cherry zur Chief Compliance Officer und Sean Bowen zum Chief Operating Officer, wie aus Ankündigungen hervorgeht, die über die LinkedIn-Seite von Copper veröffentlicht wurden.
Mit der Ernennung von Cherry erhält das Unternehmen eine neue Führungskraft für die Compliance, während Copper Angebote prüft, und Bowen übernimmt im gleichen Zeitraum die Leitung der Geschäfte. Copper hat nicht bekannt gegeben, ob eine der beiden Führungskräfte nach dem Ausscheiden von Kuchinad zusätzliche Verantwortung übernehmen wird.
Das Unternehmen hat auch nicht offengelegt, wer die Verhandlungen mit Cantor führt oder ob sein Vorstand einen interimistischen Chief Executive ernannt hat. Die Berichte nennen keine Frist für den Eingang endgültiger Gebote, den Abschluss der Due Diligence oder die Entscheidung, den Verkauf abzubrechen.
US-Verwahrungsmarkt zieht mehr regulierte Wettbewerber an
Für US-Investoren und Institutionen kommt der gemeldete Verkauf von Copper zu einem Zeitpunkt, an dem bundesweit beaufsichtigte Unternehmen in die Verwahrung digitaler Vermögenswerte expandieren. Das Office of the Comptroller of the Currency hat seit Dezember 2025 mehreren Krypto-Firmen bedingte nationale Treuhandbankgenehmigungen erteilt, darunter Circle, Ripple, Paxos, BitGo und Fidelity Digital Assets.
Ein Bericht vom 19. August besagte, dass die Genehmigungsaktivitäten des OCC für digitale Vermögenswerte unter der derzeitigen Regierung um das Achtfache gestiegen seien, so Comptroller Jonathan Gould. Der vorgeschlagene GENIUS Act-Rahmen der Behörde deckt auch Verwahrung, Reserven, Rücknahmen, Risikokontrollen und regulatorische Prüfungen für Zahlungs-Stablecoin-Emittenten unter ihrer Aufsicht ab.
Der Wettbewerb entwickelt sich auch außerhalb der USA. In Südkorea erhielt BitGo Korea im August die Registrierung als Anbieter von virtuellen Vermögensdienstleistungen von der koreanischen Financial Intelligence Unit, was es ihm ermöglicht, institutionelle Verwahrungs- und Transferdienstleistungen zu entwickeln.
Ein separater Bericht über den Unternehmenszugang besagte, dass die Hana Financial Group 25 % an BitGo Korea hält, während SK Telecom einen Anteil von 10 % hält. BitGo hatte zum Zeitpunkt dieses Berichts weder ein Startdatum, unterstützte Vermögenswerte, Verwahrungsgebühren noch benannte Kunden offengelegt.
Copper hingegen hat weder einen Käufer bekannt gegeben, ein Angebot angenommen noch seine Bewertung überarbeitet, sodass der von Cantor geleitete Verkaufsprozess offen bleibt, während das Unternehmen ohne seinen kürzlich ernannten Chief Executive arbeitet.
