Die Londoner Börse hat sich mit Kraken-Muttergesellschaft Payward zusammengetan, um Aktien der 100 größten in London notierten Unternehmen in das xStocks-Tokenisierungsframework zu bringen und damit den Weg für die Produkte zu ebnen, die schließlich über die geplante 24-Stunden-Handelsplattform der Börse gehandelt werden könnten.
Zusammenfassung
- Die Londoner Börse und Kraken-Muttergesellschaft Payward werden die 100 größten an der LSE notierten Unternehmen in das xStocks-Framework bringen.
- Die tokenisierten Aktien werden Anlegern in über 110 Ländern zur Verfügung stehen, obwohl xStocks für britische Anleger weiterhin nicht verfügbar sind.
- Die LSE plant, den Handel mit xStocks auf ihrer LSE-24-Plattform zu unterstützen, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung.
- Payward und die LSE werden Aktien erkunden, die direkt onchain mit denselben Rechten wie herkömmliche Aktien ausgegeben werden.
- xStocks haben ein Handelsvolumen von über 40 Milliarden US-Dollar generiert, davon fast 20 Milliarden US-Dollar onchain abgewickelt.
Payward und die Londoner Börse gaben am Dienstag bekannt, dass die erste Charge britischer Aktien in den kommenden Wochen als xStocks verfügbar sein wird, was eine tokenisierte Aktienplattform erweitert, die bereits ein Gesamthandelsvolumen von über 40 Milliarden US-Dollar generiert hat. Fast 20 Milliarden US-Dollar dieser Aktivität wurden onchain abgewickelt, während die Produkte mehr als 200.000 Inhaber angezogen haben.
Tokenisierung der Londoner Börse beginnt mit 100 Unternehmen
Im Rahmen der Partnerschaft werden Aktien der 100 größten an der Londoner Börse notierten Unternehmen über das xStocks-Framework von Payward verfügbar gemacht.
Jede xStock ist eins zu eins durch das entsprechende zugrunde liegende Wertpapier gedeckt. Die blockchain-basierten Produkte können rund um die Uhr über unterstützte zentrale Börsen gehandelt, in Self-Custody-Wallets übertragen und mit kompatiblen Onchain-Anwendungen interagieren.
Die geplante Einführung in London würde berechtigten Anlegern in über 110 Ländern Zugang zu tokenisierten Versionen von in Großbritannien notierten Unternehmen verschaffen. xStocks sind derzeit für Anleger mit Sitz im Vereinigten Königreich nicht verfügbar.
Die Vereinbarung kommt, während Payward das Framework über seinen ursprünglichen Fokus auf in den USA notierte Unternehmen hinaus erweitert hat.
Crypto.news berichtete bereits im Juli, dass Payward eine Partnerschaft mit dem Finanzinfrastrukturanbieter GTN eingegangen ist, um xStocks international auszuweiten, beginnend mit in Hongkong notierten Aktien, bevor der Fokus auf Großbritannien, Europa, Südkorea und andere genehmigte Märkte gelegt wird.
Im Rahmen dieser Vereinbarung hat sich GTN bereit erklärt, Ausführungs-, Verwahrungs- und Buchhaltungsinfrastruktur für mehr als 90 internationale Finanzmärkte bereitzustellen. Zu diesem Zeitpunkt unterstützte xStocks mehr als 500 tokenisierte Vermögenswerte und hatte ein Transaktionsvolumen von über 37 Milliarden US-Dollar generiert.
Die Aktivität ist seitdem weiter gestiegen. Bis zum 18. August hatte xStocks ein Gesamttransaktionsvolumen von über 38 Milliarden US-Dollar verarbeitet, als Kraken 7.000 US-Aktien für berechtigte Kunden im Europäischen Wirtschaftsraum einführte.
Der Dienst stellte herkömmliche in den USA notierte Aktien neben mehr als 700 xStocks und über 600 Krypto-Assets in dasselbe Kraken-Konto. Der traditionelle Aktienhandel im EWR wird über Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited angeboten, eine zypriotische Investmentfirma, die im Rahmen des MiFID-II-Rahmenwerks der Europäischen Union zugelassen ist.
Die von Payward mit der LSE-Partnerschaft veröffentlichten Zahlen beziffern das xStocks-Volumen nun auf über 40 Milliarden US-Dollar, wobei fast die Hälfte dieser Aktivität direkt onchain abgewickelt wurde.
LSE 24 könnte eine regulierte Plattform für xStocks werden
Die Partnerschaft geht über die Verteilung tokenisierter in London notierter Aktien über das bestehende Netzwerk von Payward hinaus.
Vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung plant die Londoner Börse, xStocks zu listen und deren Handel auf LSE 24, ihrer kürzlich angekündigten Rund-um-die-Uhr-Plattform, zu unterstützen. Die Plattform soll schließlich tokenisierte Aktien aus den USA, der Europäischen Union, Großbritannien und Hongkong abdecken, wobei andere Anlageklassen möglicherweise hinzugefügt werden, wenn sich das Framework weiterentwickelt.
Die Börse hatte sich bereits darauf vorbereitet, den Zugang über die herkömmlichen Londoner Marktzeiten hinaus zu erweitern.
Im Juli wurde berichtet, dass die LSE einen separaten Nachtmarkt vorbereitet, der für die erste Hälfte des Jahres 2027 geplant ist. Erste Pläne sahen vor, dass die Plattform börsengehandelte Produkte anbietet, die mit den Aktienmärkten im Vereinigten Königreich und in den USA verbunden sind.
LSE-CEO Julia Hoggett sagte damals, dass Privatanleger Interesse daran zeigten, die Londoner Zeitzone zu nutzen, um Zugang zu sowohl britischen als auch internationalen Vermögenswerten zu erhalten.
Die Vereinbarung mit Payward fügt nun tokenisierte Wertpapiere zu den Plänen der Börse für den Handel außerhalb ihrer regulären Sitzung hinzu, obwohl ihre Notierung weiterhin von der regulatorischen Genehmigung abhängt.
Payward-Co-CEO Arjun Sethi beschrieb die Vereinbarung als eine Kombination aus regulierten Finanzmärkten und Blockchain-Infrastruktur.
„Jahrelang ging man davon aus, dass Krypto und traditionelle Finanzen auf Kollisionskurs liegen und einer von ihnen verlieren müsste. Das war nie die wahre Geschichte“, sagte Sethi.
Hoggett vertrat eine vorsichtigere Position zur Entwicklung tokenisierter Märkte.
Tokenisierung „muss sich so entwickeln, dass das Vertrauen, die Rechte und die Rolle regulierter Märkte erhalten bleiben“, sagte sie.
Payward und LSE könnten Aktien direkt onchain ausgeben
Ein separater Teil der Partnerschaft könnte die Unternehmen über Blockchain-Repräsentationen hinausführen, die durch konventionell ausgegebene Aktien gedeckt sind.
Payward und die LSE gaben bekannt, dass sie nativ von der LSE ausgegebene Aktien-Token erkunden werden, die es Börsenmitgliedern ermöglichen würden, Aktien direkt onchain auszugeben und zu verwalten.
Nach dem vorgeschlagenen Modell wären die auf der Blockchain ausgegebenen Wertpapiere vollständig mit ihren traditionellen Gegenstücken fungibel und würden dieselben Rechte wie herkömmliche Aktien tragen.
Das unterscheidet sich von der aktuellen xStocks-Struktur, bei der Token gegen Wertpapiere ausgegeben werden, die im zugrunde liegenden Verwahrungsrahmen des Produkts gehalten werden.
Payward hat die Nutzungsmöglichkeiten von xStocks erweitert, während die Plattform an Volumen gewinnt.
Im Juli begann Kraken, berechtigten Kunden außerhalb der USA zu erlauben, ausgewählte xStocks als Sicherheit für Futures- und Margin-Handel auf Kraken Pro zu verwenden.
Beim Start der Funktion wurden zehn Vermögenswerte akzeptiert, darunter tokenisierte Versionen von Apple, Nvidia, Tesla, Strategy, Robinhood, Alphabet und mehreren großen börsengehandelten Fonds.
Futures-Sicherheiten wurden für berechtigte Kunden außerhalb der USA verfügbar, einschließlich derer im EWR, während Margin-Sicherheiten qualifizierten Nutzern außerhalb der USA angeboten wurden, aber EWR-Kunden ausgeschlossen waren.
Kraken wendet je nach Vermögenswert unterschiedliche Sicherheitsabschläge und -limits an. Breite Marktprodukte wie tokenisierte SPY und QQQ erhielten beim Start 10% Abschlag, während mehrere einzelne Aktien 20% Abschlag hatten und volatilere Wertpapiere höhere Abschläge erhielten.
Die Funktion ermöglicht es qualifizierten Anlegern, ihr Engagement in tokenisierten Aktien beizubehalten und gleichzeitig dieselben Bestände als Sicherheit für andere Positionen zu verwenden.
Tokenisierte Aktien ziehen in bestehende Marktinfrastruktur um
Tokenisierte Aktien haben sich zunehmend von krypto-nativen Plattformen hin zu Infrastrukturen bewegt, die von etablierten Finanzinstituten betrieben oder mit ihnen verbunden sind.
Die LSE-Vereinbarung bringt Paywards xStocks in einen Rahmen, der schließlich den direkten Handel über eine regulierte Börsenplattform umfassen könnte, während die Arbeit der Unternehmen an nativen Aktien-Token die Ausgabe selbst auf die Blockchain-Infrastruktur verlagern würde.
Für Anleger unterscheidet sich der bestehende xStocks-Rahmen von herkömmlichen, von Brokern gehaltenen Aktien darin, wie die Vermögenswerte übertragen werden können. Traditionelle Aktien bleiben innerhalb von Markt- und Verwahrungssystemen, die gemäß Börsen- und Abwicklungsplänen funktionieren, während kompatible tokenisierte Produkte außerhalb dieser Handelszeiten zwischen Wallets und unterstützten Blockchain-Anwendungen übertragen werden können.
Payward hat erklärt, dass der Rahmen dazu dienen soll, tokenisierte Vermögenswerte durch zentrale Börsen, Self-Custody-Umgebungen und Onchain-Finanzanwendungen zu bewegen, während sie weiterhin durch ihre zugrunde liegenden Wertpapiere gedeckt sind.
Seine internationale Expansion hat sich im Jahr 2026 beschleunigt. Die GTN-Partnerschaft etablierte Pläne, Wertpapiere aus mehreren großen Aktienmärkten hinzuzufügen, während der EEA-Start von Kraken Tausende konventionelle US-Aktien mit Hunderten von xStocks innerhalb desselben regulierten Kontos kombinierte.
Die Partnerschaft mit der Londoner Börse würde dieses Modell auf einige der größten börsennotierten Unternehmen im Vereinigten Königreich ausweiten und könnte es den Token selbst ermöglichen, über LSE 24 zu handeln, falls die Regulierungsbehörden den Plan genehmigen.
Branchenakteure haben sich in der Zwischenzeit damit beschäftigt, tokenisierte Wertpapiere für Funktionen über den direkten Handel hinaus zu nutzen, einschließlich Kredit- und Sicherheitenmärkten. Die Einführung von Sicherheiten durch Kraken im Juli ist ein Beispiel dafür, dass tokenisierte Aktien verwendet werden, um andere Finanzpositionen zu unterstützen, ohne dass Anleger zuerst das zugrunde liegende Engagement verkaufen müssen.
Payward und die LSE haben kein konkretes Einführungsdatum für die ersten im Vereinigten Königreich notierten xStocks genannt, abgesehen davon, dass sie in den kommenden Wochen verfügbar sein werden.
Die Unternehmen haben ebenfalls keinen Zeitplan für nativ ausgegebene LSE-Aktientoken angegeben, wobei dieser Teil der Vereinbarung ein Bereich bleibt, den sie erkunden möchten.
Die Aktien der London Stock Exchange Group fielen am Dienstag im frühen Londoner Handel um etwa 2%.
