Pendle hat seinen ersten Yield-Trading-Markt auf der Robinhood Chain gestartet und bietet sNET-Inhabern Zugang zu festen und variablen Ertragspositionen, bis der Markt am 17. September 2026 ausläuft.
Zusammenfassung
- Pendle ist auf der Robinhood Chain mit sNET als erstem unterstützten Markt bereitgestellt worden.
- Der sNET-Markt wird es Nutzern ermöglichen, Kapital und zukünftige Erträge zu trennen und zu handeln.
- Die Robinhood Chain wurde am 1. Juli als Ethereum-Layer-2-Lösung mit Arbitrum-Technologie gestartet.
- Pendle hielt zum Zeitpunkt der Berichterstattung etwa 1,23 Milliarden US-Dollar an gesperrtem Gesamtwert (Total Value Locked).
Pendle eröffnet seinen ersten Robinhood-Chain-Markt
Pendle gab in einer Ankündigung vom 4. September bekannt, dass sein Protokoll nun auf der Robinhood Chain live ist und dem dezentralen Finanzökosystem des Netzwerks Festzinsprodukte und Ertragshandel hinzufügt.
Die Bereitstellung beginnt mit einem sNET-Markt, der am 17. September auslaufen soll. Pendle nannte weder die für spätere Märkte geplanten Vermögenswerte noch einen Zeitplan für deren Hinzufügung und sagte nur, dass weitere Produkte folgen würden, sobald sich das Ökosystem entwickelt.
sNET, ausgegeben von NetNet Capital, ist die gestakte Form von NET, einem reservengestützten Token, der auf der Robinhood Chain beheimatet ist. Die öffentlichen Materialien von NetNet beschreiben das Protokoll als Reserveverwalter für NET, mit einer Treasury, die Vermögenswerte wie den USDG-Stablecoin enthält. Benutzer, die NET staken, erhalten sNET und werden für Ausschüttungen berechtigt, die im Rahmen des Staking-Modells des Protokolls generiert werden.
NetNet nutzt auch Anleiheverkäufe, um Vermögenswerte für seine Treasury zu erwerben. Sein Modell stützt sich auf reservengestützte Token-Systeme, bei denen Marktteilnehmer ausgewählte Vermögenswerte gegen vergünstigtes NET eintauschen, während das Protokoll die eingezahlte Liquidität kontrolliert. NetNet hat USDG als einen der in der Treasury gehaltenen Vermögenswerte beschrieben, obwohl der Wert von NET und die Renditen aus sNET weiterhin den Reserven des Protokolls, der Marktstruktur und den Smart Contracts ausgesetzt sind.
Das Hinzufügen von sNET zu Pendle ermöglicht es Händlern, das Kapital des Vermögenswerts von den Erträgen zu trennen, die es vor dem 17. September generieren könnte. Die Struktur verwandelt eine einzelne ertragsbringende Position in Komponenten, die Benutzer entsprechend ihren Erwartungen an zukünftige Renditen handeln können.
Wie Pendle sNET-Kapital und -Erträge aufteilt
Laut Pendles Dokumentation verpackt das Protokoll unterstützte ertragsbringende Vermögenswerte in seinem Standardisierten-Ertrags-Format, bevor es eine Position in Kapital-Token und Ertrags-Token aufteilt.
Ein Kapital-Token, üblicherweise als PT abgekürzt, repräsentiert das zugrunde liegende Kapital, das bei Fälligkeit des Marktes einlösbar wird. PT kann auch vor diesem Datum gehandelt werden, sodass ein Käufer das zukünftige Kapital zum aktuellen Marktpreis erwerben kann.
Ertrags-Token oder YT gewähren das Recht auf Erträge, die vom zugrunde liegenden Vermögenswert bis zur Fälligkeit generiert werden. Inhaber können aufgelaufene Renditen über die Benutzeroberfläche von Pendle beanspruchen, aber YT hört auf, Erträge zu erwirtschaften, sobald der Markt abläuft. Sein verbleibender Wert sinkt daher mit nahender Fälligkeit, es sei denn, Änderungen des zugrunde liegenden Zinssatzes oder Anreize unterstützen die Nachfrage.
Für den sNET-Markt legt das Datum des 17. September fest, wann PT einlösbar wird und YT keine Renditen mehr sammelt. Händler, die PT kaufen, können eine implizite feste Rendite anstreben, indem sie die Position bis zur Fälligkeit halten, während YT-Käufer sich Änderungen der sNET-Rendite während der Restlaufzeit aussetzen.
Pendle berechnet die implizite jährliche prozentuale Rendite aus den relativen Preisen von PT und YT. Obwohl die Plattform den über PT verfügbaren Zinssatz als festen APY beschreibt, besagen ihre Bedingungen, dass die Zahl eine implizite annualisierte Rendite ist, die auf dem Kaufpreis und der Annahme basiert, dass die Position bis zur Fälligkeit offen bleibt. Es handelt sich nicht um eine vertragliche Garantie.
Der Kauf von YT kann die Exposition verstärken, da ein Händler für die Renditekomponente zahlt und nicht für den vollständigen Basiswert. Pendle warnt in seiner Dokumentation, dass Long-Yield-Renditen negativ sein können, wenn die vor Fälligkeit erzielten Einnahmen unter den für YT gezahlten Betrag fallen.
Liquiditätsanbieter stehen vor einer anderen Mischung von Renditen. Pendle sagt, dass seine Pools PT und standardisierte Yield-Assets enthalten, wobei Anbieter möglicherweise Swap-Gebühren, zugrunde liegende Renditen, eine implizite Rendite aus PT und gegebenenfalls Protokollanreize erhalten.
Robinhood Chain fügt ein weiteres DeFi-Protokoll hinzu
Robinhood eröffnete das öffentliche Mainnet der Chain am 1. Juli als erlaubnisfreies Ethereum-Layer-2, das mit Arbitrum-Technologie aufgebaut wurde. Das Netzwerk verwendet ETH für Transaktionsgebühren, unterstützt Ethereum-kompatible Wallets und überträgt Transaktionsdaten an Ethereum.
Die erste Gruppe von Infrastruktur- und Handelspartnern umfasste Uniswap, Pleiades, Alchemy, BitGo und Chainlink. Robinhood sagte, das Netzwerk sei für tokenisierte Finanzanlagen, Kredite, Handel und Anwendungen konzipiert, die reale Vermögenswerte in Smart Contracts nutzen können.
Robinhood-Crypto-Manager Johann Kerbrat sagte während der Mainnet-Ankündigung, dass dezentrale Finanzen Funktionen geboten hätten, die auf traditionellen Märkten nicht verfügbar seien, aber historisch technisches Wissen für die Nutzung erfordert hätten.
„Wir bringen das Beste aus traditionellem Finanzwesen und DeFi zusammen und erweitern dadurch finanzielle Eigentümerschaft in jeden Winkel der Welt.“
Die Aktivität wuchs nach dem Start schnell. Wie crypto.news zuvor berichtete, verarbeitete Robinhood Chain am 25. August etwa 945 Millionen US-Dollar an dezentralem Börsenvolumen, gegenüber dem früheren Tagesrekord von 563 Millionen US-Dollar am 8. Juli. Das kumulierte DEX-Volumen überstieg in weniger als zwei Monaten 47 Milliarden US-Dollar, während der Gesamtwert der gesperrten Vermögenswerte Ende August etwa 1,4 Milliarden US-Dollar erreichte.
Uniswap hat seit der Eröffnung des Mainnets als wichtiger Liquiditätsort gedient. Im August überstieg sein Aktien-Token-Volumen 1 Milliarde US-Dollar, was kombinierte Swaps über mehrere tokenisierte Aktien abdeckt, nicht Einlagen oder Aktivitäten eines einzelnen Vermögenswerts.
Robinhood Chain generierte am 2. September Anwendungseinnahmen von 4,01 Millionen US-Dollar aus Gebühren von 4,45 Millionen US-Dollar, laut einem aktuellen Einnahmenbericht. Der DeFiLlama-Schnappschuss platzierte es für den gemessenen Tag über Solana, Ethereum und Tron, obwohl ein Großteil der Gebührenaktivitäten von Handelsanwendungen und Memecoin-Plattformen stammte und nicht von tokenisierten Aktien.
Robinhood hat während einer 90-tägigen Aktion, die mit dem Mainnet-Start begann, die Gas-Kosten für berechtigte Transaktionen über Robinhood Wallet übernommen. Die Subvention soll um den 29. September enden, während Benutzer von Drittanbieter-Wallets bereits Netzwerkgebühren in ETH zahlen.
Zugang in den USA hängt vom Produkt ab
Robinhood beschreibt seine Blockchain als erlaubnisfrei, was bedeutet, dass Benutzer sich mit unterstützten Self-Custody-Wallets verbinden können, ohne ein Robinhood-Brokerage-Konto zu eröffnen. Das Unternehmen erklärt auch, dass Aktivitäten im Netzwerk getrennt von Investitionen und Guthaben bleiben, die über seine Brokerage- und zentralisierten Krypto-Dienste gehalten werden.
Produktbeschränkungen gelten weiterhin auf Anwendungs- und Asset-Ebene. Robinhood sagt, dass seine Stock Tokens für US-Bürger nicht verfügbar sind, obwohl sie Unternehmen verfolgen, die an amerikanischen Börsen notiert sind, einschließlich Apple, Alphabet und Nvidia.
Stock Tokens sind Schuldtitel, die von Robinhood Assets Jersey Limited ausgegeben werden und wirtschaftliche Exposition gegenüber referenzierten Wertpapieren bieten. Robinhoods Offenlegungen besagen, dass Token-Inhaber kein rechtliches oder wirtschaftliches Eigentum an den zugrunde liegenden Aktien erwerben, einschließlich Stimmrechten der Aktionäre.
Pendles Ankündigung sagte nicht, ob sein sNET-Markt geografische Beschränkungen trägt oder ob Robinhood Wallet das Produkt direkt für amerikanische Benutzer anzeigen wird. Der Zugang über das erlaubnisfreie Netzwerk begründet nicht, dass eine bestimmte Schnittstelle oder ein Finanzprodukt in jeder Rechtsordnung legal verfügbar ist.
Pendle erweitert seine Multichain-Präsenz
Vor der Robinhood-Chain-Bereitstellung operierte Pendle über Netzwerke wie Ethereum, Arbitrum, BNB Chain, Base, Mantle, Optimism, HyperEVM, Monad und Plasma. Seine frühere Plasma-Erweiterung führte fünf Märkte ein, die an Vermögenswerte wie USDe, sUSDe, USDai und syrupUSDT gebunden sind.
DefiLlama-Daten zeigten zum Zeitpunkt der Berichterstattung etwa 1,23 Milliarden US-Dollar, die über Pendle-Produkte gesperrt waren, wobei Ethereum mehr als die Hälfte der Gesamtsumme ausmachte. Der Datenanbieter verzeichnete außerdem in den letzten 30 Tagen ein Volumen von etwa 542 Millionen US-Dollar im dezentralen Austausch von Pendle.
PENDLE wurde am 4. September bei etwa 1,90 US-Dollar gehandelt, was einem Anstieg von etwa 1,2 % in 24 Stunden und 9,1 % in sieben Tagen entspricht. Seine Marktkapitalisierung lag bei etwa 327 Millionen US-Dollar, basierend auf etwa 172 Millionen Token im Umlauf.
NetNets NET wechselte am selben Tag laut CoinGecko den Besitzer bei etwa 1.012 US-Dollar, nachdem es in 24 Stunden zwischen etwa 863 und 1.371 US-Dollar gehandelt wurde. Der Datenanbieter bezifferte seine umlaufende Marktkapitalisierung auf etwa 4,5 Millionen US-Dollar und identifizierte NET-USDG auf Uniswap V4 als sein aktivstes Handelspaar.
