Petrobras tiene dos valores en la Bolsa de Nueva York, y cualquier bróker con acceso a la NYSE puede comprar uno u otro: PBR, una acción de depósito estadounidense (ADS) que representa dos acciones ordinarias, o PBRA, una ADS que representa dos acciones preferentes. Solo las ordinarias dan pleno derecho de voto, y la ley brasileña obliga al Gobierno federal a tener la mayoría de ellas, de modo que lo que se decide en Brasilia llega directamente a la cotización. Detrás de ambos tickers está la empresa que produce la mayor parte del petróleo y el gas de Brasil: en 2025 los yacimientos del presal aportaron el 82 % de su producción, y el negocio de exploración y producción generó cerca del 88 % de su beneficio neto.
¿A qué se dedica Petrobras?
Petróleo Brasileiro S.A. — Petrobras busca, extrae, refina y vende petróleo y gas natural, sobre todo en Brasil. Su informe anual la define como una empresa brasileña parcialmente estatal. Constituida en 1953 y con sede en Río de Janeiro, produce la mayor parte del petróleo y el gas del país y opera la mayor parte de su capacidad de refino.
Informa en tres segmentos. Exploración y Producción (E&P) extrae crudo, líquidos de gas natural y gas, principalmente para sus propias refinerías; en 2025 los yacimientos en aguas profundas y ultraprofundas supusieron el 98 % de la producción total. Refino, Transporte y Comercialización (RT&M) gestiona las refinerías, transporta y comercializa crudo y productos petrolíferos, y agrupa las participaciones en petroquímica y fertilizantes. Gas y Energías Bajas en Carbono (G&LCE) procesa y vende gas natural, GNL y la electricidad de sus centrales de gas, y abarca además el biodiésel, las renovables y la captura de carbono.
Su activo central es el presal: yacimientos de petróleo bajo una gruesa capa de sal frente a la costa sudeste de Brasil, en su mayoría en la cuenca de Santos. En 2025 el presal aportó el 82 % de la producción, y la producción total subió un 11 % con la entrada en servicio de nuevas unidades flotantes de producción, almacenamiento y descarga (FPSO). En Búzios, que la compañía considera el mayor campo de Brasil por reservas, la octava plataforma, la P-79, empezó a producir el 1 de mayo de 2026, antes de la fecha prevista en el plan de negocio.
Fuera de Brasil, en 2025 tenía actividad en otros ocho países, desde una participación en la producción del golfo de México estadounidense hasta oficinas de trading en Róterdam, Houston y Singapur. En septiembre de 2026 firmó contratos para ocho bloques marinos en Costa de Marfil, con un 90 % como operadora. Además, posee el 36,1 % del capital de la petroquímica Braskem, equivalente al 47 % del capital con voto.
Cómo gana dinero Petrobras
Las ventas y el beneficio están en extremos opuestos de la cadena. RT&M registra cerca del 93 % de los ingresos de clientes externos, porque E&P vende casi todo su petróleo y gas dentro del grupo. Sin embargo, E&P generó alrededor del 88 % del beneficio neto del grupo atribuible a los accionistas, frente a cerca del 9 % de RT&M.
Por producto y mercado, los ingresos por ventas de 2025 se repartieron así:
| Mercado | Producto | Peso en los ingresos por ventas de 2025 |
|---|---|---|
| Brasil | Diésel | 30,1 % |
| Brasil | Gasolina | 13,8 % |
| Brasil | Queroseno de aviación | 5,0 % |
| Brasil | Gas licuado del petróleo | 3,8 % |
| Brasil | Nafta, fueloil y otros productos petrolíferos | 6,5 % |
| Brasil | Crudo | 4,9 % |
| Brasil | Gas natural | 4,3 % |
| Brasil | Electricidad, renovables, productos nitrogenados, servicios y otros | 2,1 % |
| Exterior | Exportaciones | 28,7 % |
| Exterior | Ventas de filiales fuera de Brasil | 0,8 % |
Los porcentajes se han calculado con los datos de ingresos de 2025 y se redondean a un decimal.
Brasil supuso cerca del 71 % de los ingresos, y solo el diésel, casi un tercio. El resto procedió sobre todo de las exportaciones: el crudo enviado al exterior representó alrededor del 22 % de las ventas totales. En 2025 los ingresos cayeron un 2,4 %, sobre todo porque el Brent promedió cerca de un 14 % menos que en 2024.
Por eso, lo que Petrobras cobra en el mercado interno es la gran palanca. La empresa explica que busca alinear el precio de los productos petrolíferos con los internacionales sin trasladar de inmediato la volatilidad de las cotizaciones mundiales y del tipo de cambio.
PBR y PBRA de un vistazo
| Concepto | Detalle |
|---|---|
| PBR | ADS cotizada en la NYSE; cada una representa dos acciones ordinarias, con un voto por acción |
| PBRA | ADS cotizada en la NYSE; cada una representa dos acciones preferentes, con prioridad en el dividendo y voto solo en asuntos limitados |
| Grafía del símbolo | Petrobras escribe PBRA o PBR/A; el sistema EDGAR de la SEC estadounidense indica PBR-A |
| Cotización local | Acciones ordinarias como PETR3 y preferentes como PETR4 en la bolsa B3, en su segmento de gobierno corporativo Level 2 |
| Depositario | JPMorgan, para ambos programas de ADS desde el 2 de enero de 2020 |
| Accionista de control | Gobierno federal de Brasil: 50,26 % de las ordinarias y 29,02 % del total de acciones a 7 de abril de 2026 |
| Forma jurídica | Sociedad brasileña de economía mixta, constituida en 1953 |
| Sede | Río de Janeiro |
| Cuentas | Año natural, NIIF, presentadas en dólares estadounidenses; moneda funcional, el real brasileño |
| Remuneración al accionista | Dividendos e intereses sobre el capital según una política aprobada en julio de 2023, con pagos trimestrales |
| Información a la SEC | CIK 1119639; formulario 20-F anual y formularios 6-K intermedios |
La tabla no incluye precios. La cotización, el volumen y el valor de mercado están en la página de la acción de Petrobras en Bitbase.
Cómo comprar acciones de Petrobras
Para la mayoría de los inversores fuera de Brasil, comprar Petrobras significa comprar una ADS en Nueva York. La orden es rutinaria; los errores se cometen en la elección previa.
1. Elige el valor. PBR corresponde a acciones ordinarias y PBRA a preferentes; ambos cotizan en dólares. Si tu bróker llega a la B3, PETR3 y PETR4 son esas mismas dos clases en reales.
2. Abre una cuenta en un bróker que dé servicio a residentes de tu país y ofrezca acciones de la NYSE, y completa la verificación de identidad.
3. Ingresa fondos. Al cambiar a dólares pagas un diferencial, además de la comisión.
4. Localiza el valor correcto. Comprueba que el resultado sea una ADS de Petrobras y si es ordinaria o preferente. La portada del 20-F también registra pagarés emitidos por Petrobras Global Finance: son bonos.
5. Elige el tipo de orden. Una orden de mercado se ejecuta al siguiente precio disponible; una orden limitada fija tu precio máximo y puede no ejecutarse.
6. Decide la cantidad. Lo habitual son ADS enteras; las fracciones dependen del bróker.
7. Guarda los justificantes. Las confirmaciones y los extractos de dividendos, donde figura el impuesto retenido en Brasil, son tu documentación fiscal.
El valor preferente es el que cambia de aspecto según la plataforma: Petrobras lo escribe PBRA y PBR/A, mientras que EDGAR usa PBR-A. El sufijo indica la clase de acción, una convención que se explica en cómo se asignan los símbolos bursátiles.
ADS o acción en la B3. Cada ADS agrupa dos acciones depositadas en el custodio de JPMorgan; a finales de 2025, alrededor del 28,2 % de las ordinarias y el 12,1 % de las preferentes estaban en forma de ADS. Los titulares de ADS solo votan mediante tarjetas de delegación enviadas al banco depositario y pagan comisiones de depósito que pueden descontarse de los pagos. Los no residentes pueden comprar directamente en la B3, pero antes deben nombrar un representante en Brasil, registrarse en la CVM, el supervisor del mercado de valores, recurrir a un custodio autorizado y registrar la inversión en el Banco Central. Lo obtenido al vender ADS fuera de Brasil queda libre de los controles de cambio brasileños.
Impuestos sobre los pagos. Los intereses sobre el capital (juros sobre capital próprio) soportan una retención en Brasil: el 17,5 % desde el 1 de enero de 2026 (antes, el 15 %) y el 25 % para residentes en paraísos fiscales, salvo lo que disponga un convenio. Los dividendos pagados al exterior estuvieron exentos hasta finales de 2025; desde enero de 2026 Brasil retiene el 10 %, con las excepciones que fija la ley. El 20-F añade que no existe un convenio sobre el impuesto sobre la renta entre Estados Unidos y Brasil. Esto es un resumen, no asesoramiento fiscal.
A través de un fondo. Los fondos que replican índices de Brasil o de mercados emergentes pueden tener acciones de Petrobras; consulta su cartera en lugar de darlo por hecho.
Qué mueve las acciones de Petrobras
El precio del petróleo y las nuevas plataformas. La mayor parte de los ingresos procede del crudo, los productos petrolíferos y el gas, así que el Brent marca la pauta; cómo afecta a un competidor estadounidense lo muestra la guía de Exxon Mobil. Lo propio de Petrobras es el calendario de plataformas: su plan de negocio 2026–30 prevé que la producción de crudo toque techo en 2028, de modo que la puesta en marcha de FPSO como la P-79, y la rapidez con que alcanzan su capacidad, son los puntos de control frente al plan.
Los precios del combustible en Brasil. El 20-F advierte que el Gobierno, como accionista de control, podría influir en las decisiones de precios. 2026 dejó ver esas herramientas. El 12 de marzo, una medida provisional creó una subvención por litro de diésel e impuestos a la exportación del 12 % sobre el crudo y del 50 % sobre el diésel. La medida expiró en julio, y según los estados semestrales de Petrobras la autoridad de comercio exterior mantuvo el impuesto a la exportación durante un máximo de 60 días, con una revisión a los 30. Desde entonces la compañía se ha sumado a nuevos programas de subvención por litro de combustible —uno de ellos justificado por el shock de suministro del conflicto armado en Oriente Medio— y ha dejado claro cada vez que mantiene su propia estrategia comercial.
El real y la deuda. La moneda funcional es el real, pero a finales de 2025 el 70,7 % de la deuda financiera estaba en otras divisas. Un real débil suele favorecer el resultado operativo, porque los precios internos siguen referencias en dólares y la mayoría de los costes está en reales, pero encarece el servicio de esa deuda. En 2025 ocurrió lo contrario: el real se apreció un 11,1 % y el beneficio neto atribuible a los accionistas subió un 160,8 %, según la empresa sobre todo por ganancias cambiarias.
La fórmula de reparto. La política de 2023 fija un pago mínimo anual en los años en que el Brent promedie por encima de un umbral establecido en ella, y el reparto del 45 % del flujo de caja libre cuando la deuda bruta no supere el techo del plan de negocio. Por eso los pagos suben y bajan con el petróleo y la inversión, y el consejo de administración puede modificar la política en cualquier momento.
Exploración en nuevas fronteras. Petrobras perfora en el Margen Ecuatorial, frente a la costa norte de Brasil, donde el regulador ambiental IBAMA autorizó en octubre de 2025 un pozo exploratorio frente a Amapá. Ese pozo, Morpho, en un bloque en el que Petrobras tiene el 100 %, halló hidrocarburos en agosto de 2026 y otro intervalo con petróleo el 2 de octubre de 2026; la evaluación sigue en curso.
Riesgos que Petrobras enumera en su 20-F
Para el titular de PBR o PBRA, estos son los factores de riesgo más directos:
El accionista de control. La empresa advierte de que su accionista de control puede perseguir objetivos distintos de los de parte de los minoritarios o que afecten a su estrategia a largo plazo. El Gobierno elige a la mayoría del consejo y, según el informe, ha orientado y puede seguir orientando a través de la compañía determinadas políticas macroeconómicas y sociales.
Los precios de las materias primas. El flujo de caja y la rentabilidad dependen de la volatilidad de los precios del petróleo, el gas, el GNL y los productos petrolíferos.
El propio Brasil. La actividad está muy concentrada en Brasil, así que su economía, su política y su regulación se trasladan directamente a los resultados. Todo el petróleo y el gas del subsuelo pertenecen al Gobierno federal, y Petrobras produce con contratos de duración limitada.
Casos de corrupción del pasado. La investigación de la policía federal conocida como Lava Jato se centró en 2014 en las operaciones de Petrobras y destapó una trama de pagos en la que participaban contratistas, proveedores y antiguos empleados. Las autoridades brasileñas reconocen a la empresa como víctima, pero las reclamaciones de inversores vinculadas siguen abiertas en Países Bajos, Argentina y Brasil.
Las operaciones. El trabajo en aguas profundas conlleva riesgos de fugas, incendios y explosiones, y la empresa no suele asegurarse en Brasil contra la interrupción de la actividad.
La propia ADS. Los titulares de ADS no tienen los mismos derechos de voto que los accionistas, y los pagos pasados por encima del mínimo legal no garantizan los futuros. Además, una sola acción ata tu dinero a una empresa y, en este caso, a un país.
Cómo investigar Petrobras por tu cuenta
Petrobras informa a la SEC como emisor privado extranjero, con el CIK 1119639: presenta un formulario 20-F al año, el último el 9 de abril de 2026, y formularios 6-K con resultados, pagos y descubrimientos. En el 20-F, el apartado «Shareholder Information» trata las clases de acciones, el voto y las condiciones de las ADS, «Risks» recoge los factores de riesgo y la nota de segmentos desglosa ingresos y resultados por negocio. El mismo documento compara la acción con el Ibovespa (IBOV) de la B3 y con el índice NYSE Arca Oil.
Cada trimestre, el informe de producción y ventas sale antes que los resultados financieros; para el tercer trimestre de 2026 están previstos el 28 de octubre y el 10 de noviembre de 2026. La web de relación con inversores, petrobras.com.br/ir, también publica los documentos presentados a la SEC. Para comparar con otras empresas, consulta más páginas de acciones en Bitbase.
Preguntas frecuentes sobre la acción de Petrobras
¿Qué diferencia hay entre PBR y PBRA?
Las dos son ADS que representan dos acciones cada una: PBR, ordinarias; PBRA, preferentes. Cada acción ordinaria tiene un voto. Las preferentes solo votan en asuntos limitados, como la elección de un consejero, pero tienen prioridad en el dividendo y en la devolución del capital en caso de liquidación. En los pagos aprobados en abril y agosto de 2026, el importe por acción fue el mismo para ambas clases. Ninguna se puede convertir en la otra.
¿Qué relación tienen PBR y PBRA con PETR3 y PETR4?
PETR3 es la acción ordinaria y PETR4 la preferente en la B3; PBR y PBRA son sus equivalentes en Nueva York, y cada ADS representa dos de esas acciones. Las ADS cotizan en dólares y las acciones de la B3 en reales, así que para comparar precios hay que convertirlos al tipo de cambio del día.
¿Puedo comprar acciones de Petrobras con criptomonedas?
No directamente. PBR y PBRA se liquidan en dólares estadounidenses en un bróker, así que primero hay que convertir las criptomonedas en efectivo y transferirlo a la cuenta de valores. Que esa conversión sea o no un hecho imponible depende de tu residencia fiscal.
¿Paga dividendos Petrobras?
Sí, como una combinación de dividendos e intereses sobre el capital que se declaran cada trimestre; la ley brasileña y los estatutos fijan además un mínimo obligatorio del 25 % del beneficio neto ajustado. Los titulares de ADS cobran a través del depositario y más tarde: en el pago aprobado el 6 de agosto de 2026, los abonos a los titulares de ADR se harán a partir del 1 de diciembre y del 29 de diciembre de 2026. Los importes dependen del flujo de caja; el último 6-K recoge los vigentes.
¿Controla el Gobierno brasileño Petrobras?
Sí. La ley brasileña exige que el Gobierno federal tenga la mayoría de las acciones con voto, por lo que un cambio de control requeriría cambiar la ley. A 7 de abril de 2026 poseía el 50,26 % de las ordinarias, mientras que el banco de desarrollo BNDES y su brazo inversor BNDESPar sumaban el 19,01 % de las preferentes.
En resumen
Comprar Petrobras es rápido una vez tomada una decisión: PBR para las ordinarias con voto, PBRA para las preferentes, o PETR3 y PETR4 si tu bróker llega a la B3. En cualquier caso tendrás una participación en la empresa que produce la mayor parte del petróleo y el gas de Brasil, con el crudo del presal detrás de la mayor parte de su beneficio y un accionista de control que además fija la política de combustibles e impuestos. Revisa el último 20-F y los 6-K, sobre todo en lo relativo a precios, impuestos a la exportación y pagos, antes de decidir cuánto debe pesar en tu cartera una petrolera controlada por el Estado.
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Aviso legal: Este artículo es contenido educativo de Bitbase Academy y se ofrece solo con fines informativos. Explica qué hace una empresa o un fondo y en qué se diferencian los instrumentos mencionados aquí; no constituye asesoramiento de inversión, negociación, fiscal ni financiero, ni supone una recomendación o un respaldo de ningún valor, token o estrategia de negociación. Una acción tokenizada la emite un tercero y está diseñada para ofrecer exposición económica a un activo subyacente: no es una acción registrada a tu nombre, no otorga derechos de accionista y depende de la estructura del emisor, de sus reglas de acceso y de sus condiciones de reembolso, que el emisor puede cambiar. Los futuros perpetuos son derivados apalancados que no mantienen ningún activo subyacente y pueden liquidarse; el horario de negociación, la disponibilidad de los productos y las condiciones de acceso varían según el instrumento y la jurisdicción y pueden cambiar en cualquier momento. Redactado en octubre de 2026; verifícalo todo por tu cuenta a través de la información publicada por la empresa, la documentación oficial del emisor y las páginas de producto de la plataforma donde operes.
Fuentes
[1] Petrobras, informe anual y formulario 20-F de 2025: negocio, segmentos, derechos de los accionistas, política de remuneración, fiscalidad y factores de riesgo (SEC EDGAR) www.sec.gov
[2] Petrobras, formulario 20-F de 2025, portada estructurada XBRL (R1.htm): emisor, identificadores y ejercicio www.sec.gov
[3] JPMorgan Chase Bank, formulario F-6 de las ADS de Petrobras que representan dos acciones ordinarias cada una, diciembre de 2019 (SEC EDGAR) www.sec.gov
[4] JPMorgan Chase Bank, formulario F-6 de las ADS de Petrobras que representan dos acciones preferentes cada una, diciembre de 2019 (SEC EDGAR) www.sec.gov
[5] SEC, archivo de símbolos de empresas: PBR y PBR-A bajo el CIK 1119639 www.sec.gov
[6] Petrobras, formulario 6-K, información financiera de enero a junio de 2026, 20 de agosto de 2026: símbolos de cada clase en la B3 y la NYSE www.sec.gov
[7] Petrobras, formulario 6-K, estados financieros intermedios a 30 de junio de 2026: impuesto a la exportación de crudo y diésel www.sec.gov
[8] Petrobras, formulario 6-K, 2 de junio de 2026: adhesión al programa de subvención del diésel de automoción www.sec.gov
[9] Petrobras, formulario 6-K, 1 de mayo de 2026: puesta en marcha de la P-79, octava plataforma de Búzios www.sec.gov
[10] Petrobras, formulario 6-K, 14 de agosto de 2026: hallazgo de hidrocarburos en el pozo Morpho, bloque FZA-M-59 frente a Amapá www.sec.gov
[11] Petrobras, formulario 6-K, 2 de octubre de 2026: nuevo intervalo con petróleo en el pozo Morpho www.sec.gov
[12] Petrobras, formulario 6-K, 17 de septiembre de 2026: contratos de reparto de producción para ocho bloques marinos en Costa de Marfil www.sec.gov
[13] Petrobras, formulario 6-K, 23 de abril de 2026: nuevo pacto de accionistas de Braskem y participación de Petrobras www.sec.gov
[14] Petrobras, formulario 6-K, 16 de abril de 2026: remuneración al accionista del ejercicio 2025 aprobada en la junta www.sec.gov
[15] Petrobras, formulario 6-K, 6 de agosto de 2026: remuneración al accionista y fechas de registro y pago para titulares en la B3 y de ADR www.sec.gov
[16] Petrobras, formulario 6-K, 13 de octubre de 2026: fechas del informe de producción y de los resultados del tercer trimestre de 2026 www.sec.gov
