The Graph es un protocolo descentralizado que indexa datos de blockchain y los entrega a las aplicaciones en forma de consultas, y GRT es el token que dentro de ese sistema se usa para hacer staking, pagar y señalizar. Este artículo explica cómo funcionan los subgrafos, qué cambió la actualización Horizon, qué hace cada rol participante y qué afirmaciones conviene volver a comprobar en la fuente oficial.
Qué es The Graph
The Graph es infraestructura de datos de blockchain: software más un protocolo onchain que leen los datos brutos de una cadena, los ordenan y los devuelven a las aplicaciones como consultas estructuradas. La red descentralizada arrancó en 2020 y su despliegue principal funciona hoy en Arbitrum One; la documentación oficial señala que el protocolo se desplegó primero en la red principal de Ethereum y luego se trasladó a Arbitrum para reducir el coste de gas. El token de la red es GRT.
Varias entidades distintas comparten el nombre y no son intercambiables. The Graph es el protocolo, gobernado por The Graph Council. La The Graph Foundation mantiene el sitio oficial, la documentación y el blog. El desarrollo del núcleo lo llevan organizaciones separadas, entre ellas Edge & Node, Semiotic Labs y GraphOps, que publican sus propios informes de avance en el foro de la comunidad. The Graph no es una cadena de capa uno propia.
Qué problema resuelve The Graph
Las blockchains están hechas para escribir y verificar transacciones, no para volver a leerlas. La documentación oficial enumera los motivos: los datos de cadena no tienen estructura relacional ni lenguaje de consulta, el estado de los contratos vive en ranuras de almacenamiento de bajo nivel y en registros de eventos, las consultas históricas requieren nodos de archivo costosos y una aplicación real reparte sus datos entre contratos que nunca se diseñaron para unirse. Antes del indexado compartido, cada equipo construía esa tubería por su cuenta.
El argumento del proyecto es que el indexado debería ser infraestructura compartida y no fontanería privada replicada por cada equipo, y que un mercado de operadores independientes pagados en un mismo token puede servir esos datos sin un punto único de fallo. Esa es la formulación del propio proyecto. Que una aplicación concreta gane disponibilidad depende de cuántos indexadores atiendan ese subgrafo en particular.
Cómo funciona The Graph: subgrafos, indexadores y Graph Horizon
Un subgrafo es una definición escrita por el desarrollador sobre qué indexar: qué contratos y eventos observar, qué entidades construir y cómo transformar registros brutos en filas. El software llamado graph-node ejecuta esa definición, mantiene una base de datos sincronizada con la cadena y expone el resultado por un endpoint GraphQL. Los subgrafos publicados viven en The Graph Network sobre Arbitrum y pueden indexar cualquier red soportada.
Horizon es la actualización que convirtió The Graph de un servicio de indexado de subgrafos de un solo propósito en un protocolo modular de múltiples servicios. Extrae tres primitivas reutilizables — un protocolo de staking central que aporta seguridad económica, un protocolo de pagos unificado que gestiona las tarifas y un Data Service Framework para construir servicios encima — de modo que distintos servicios de datos comparten un mismo fondo de GRT en staking, un sistema de pagos y un modelo de seguridad. El equipo de desarrollo Edge & Node informó del despliegue en producción de Horizon en diciembre de 2025, con más del 95 % del volumen de consultas y del stake de indexadores migrado. La pasarela sólo atiende consultas contra recibos TAPv2, así que un indexador sin actualizar no recibe ninguna.
El Subgraph Service es la primera y, según la documentación, actualmente la única implementación de servicio de datos. La hoja de ruta técnica publicada por The Graph para 2026 sitúa el despliegue en red principal del Subgraph Service basado en Horizon en el primer trimestre de 2026. Ese es el calendario oficial; a agosto de 2026 este artículo no encontró confirmación oficial de que ese despliegue en red principal esté completado, así que debe leerse como calendario y no como punto terminado. Las entradas posteriores de la hoja de ruta son igualmente calendario, no entrega.
Qué hace GRT en el sistema
GRT cumple tres funciones dentro del protocolo: se pone en staking como seguridad económica, se gasta como pago por consultas y se señaliza para orientar hacia dónde va el trabajo de indexado. La documentación cifra las recompensas de indexado en una emisión del 3 % anual a escala de protocolo; las tarifas de consulta se pagan en GRT a través de la pasarela y parte del GRT que pasa por la curaduría se quema. No es el gas de una cadena propia.
Los indexadores son los operadores de nodos. Hacen staking de GRT — el mínimo documentado es de 100.000 GRT — y bajo Horizon deben asignar explícitamente ese stake a un servicio de datos elegido antes de repartirlo entre subgrafos concretos. Ganan reembolsos de tarifas de consulta y recompensas de indexado, y su stake puede recortarse por servir datos incorrectos o indexar mal; Horizon permite a los árbitros fijar el recorte hasta un tope del 10 % del stake, con un valor recomendado del 2,5 %.
Los curadores señalizan GRT sobre los subgrafos que consideran dignos de indexarse. Señalizar deposita GRT en una curva de vinculación y acuña Graph Curation Shares, con un impuesto de curaduría del 1 % que se quema a la entrada. La señal importa mecánicamente porque las recompensas de indexado se reparten entre subgrafos en proporción a la señal de cada uno. Esas participaciones no se negocian en un libro de órdenes: se acuñan y se queman a lo largo de esa curva, así que lo que devuelve la quema lo fija la curva.
Los delegadores hacen staking de GRT sobre un indexador sin operar infraestructura propia y comparten sus recompensas según los parámetros queryFeeCut e indexingRewardCut que fija el indexador. Horizon cambió tres cosas aquí: la delegación es ahora por servicio de datos, de modo que el delegador elige indexador y servicio; se eliminó el impuesto de delegación del 0,5 %; y pueden tramitarse hasta 100 solicitudes de retirada a la vez. Hoy la delegación no es recortable, pero la documentación indica que la capacidad ya está incorporada.
Los desarrolladores y consumidores de datos son el lado de la demanda. Escriben y publican subgrafos y pagan las consultas en GRT a través del sistema de facturación de la pasarela, que acepta GRT en Arbitrum One. La documentación indica que tras Horizon el comportamiento de los subgrafos, los esquemas, la señal de curaduría y las API no cambian para ellos; lo que cambia es que los servicios de datos adicionales pueden pagarse por el mismo protocolo en lugar de por proveedores separados.
Ecosistema de The Graph y adopción actual
El párrafo estándar de la propia The Graph Foundation, repetido en su documentación y en sus entradas de blog, describe la red como presente en 60+ redes y afirma que, a principios de 2026, había servido más de 1,27 billones de consultas a más de 75.000 proyectos, sostenida por 50+ nodos indexadores independientes. Son cifras declaradas por el propio proyecto con corte a principios de 2026, no recuentos auditados por terceros, y conviene volver a tomarlas del sitio oficial en lugar de citarlas de aquí.
La línea de producto publicada junto a los subgrafos incluye Substreams para transmisión paralela, una Token API documentada con cobertura de diez cadenas y Amp para acceso al estilo SQL orientado a la auditoría. El Hosted Service anterior a la red descentralizada está retirado: las preguntas frecuentes oficiales indican que el Sunrise of Decentralized Data terminó el 12 de junio de 2024, que los endpoints de consulta del servicio alojado ya no están disponibles y que allí no pueden desplegarse nuevos subgrafos. La fundación también informa de que GRT se ha puenteado a Arbitrum, Base y Avalanche mediante el CCIP de Chainlink.
En qué se diferencia The Graph de otra infraestructura de datos
La diferencia mecánica frente a montar tu propio indexador o comprar una API alojada está en de dónde vienen las garantías. En este diseño, el operador que atiende una consulta tiene GRT en staking que puede recortarse por servir datos incorrectos, varios indexadores independientes pueden atender el mismo subgrafo y qué subgrafos cobran recompensas de indexado lo decide la señal de curaduría y no el plan de producto de un proveedor. Es un perfil de fallo distinto, no una afirmación sobre velocidad.
La segunda diferencia mecánica es estructural. Muchos protocolos de datos amarran con fuerza el staking, los pagos y su único servicio. Horizon los separa: staking y pagos son primitivas del protocolo, y un servicio de datos es un módulo registrado encima, con sus propios parámetros y su propia gobernanza. Por eso un indexador debe asignar stake por servicio y un delegador debe elegir servicio: un paso operativo que los diseños de servicio único no exigen.
Riesgos y límites
Buena parte de lo que circula sobre The Graph en 2026 es hoja de ruta y no código entregado. La propia página de hoja de ruta de la fundación lleva una nota que advierte de que puede cambiar según los comentarios de la comunidad y la evolución técnica, y este artículo no pudo confirmar como completada la entrada de red principal del Subgraph Service del primer trimestre de 2026. Cualquier afirmación del tipo «The Graph soportará X» debe contrastarse con lo desplegado y no con una etiqueta de trimestre.
Los análisis independientes a lo largo de 2026 describen una tensión estructural en la economía del token: el uso de la red siguió creciendo mientras el valor negociado de GRT no acompañó, y lo atribuyen principalmente a la emisión continua del protocolo, que amplía sin pausa la oferta del token. Es la lectura que hacen terceros de un mecanismo de oferta, no un juicio sobre cuánto vale el token. La propia hoja de ruta de la fundación toca el mismo punto de presión desde el otro lado: dice que se espera redirigir la emisión entre los servicios de datos y que el Rewards Eligibility Oracle busca ligar las recompensas de indexado al valor efectivamente entregado y no a la tenencia pasiva del token. Otro borde económico: quemar señal de curaduría devuelve lo que dé la curva de vinculación, que puede ser menos de lo depositado.
En lo operativo, la red depende de que los indexadores mantengan su pila al día: tras Horizon, un indexador sin actualizar deja de recibir consultas por completo. Las disputas pasan por árbitros que ahora tienen discrecionalidad sobre el tamaño del recorte, y un Fisherman debe depositar al menos 10.000 GRT para abrir una. Coberturas de terceros en agosto de 2026 informaron además de que las actualizaciones del Quality-of-Service Oracle de la red llevaban más de un mes suspendidas, lo que afecta a la analítica de delegación y no al servicio de consultas; ese informe no es una declaración oficial. El tratamiento regulatorio del staking y la delegación sigue sin resolverse en varias jurisdicciones.
Cómo verificar The Graph y GRT
Empieza en thegraph.com y en su documentación y avanza hacia fuera desde ahí, no desde el primer resultado de búsqueda. Las cuentas oficiales en redes y el foro deberían alcanzarse como enlaces desde el sitio oficial; la dirección inversa no prueba nada. Las afirmaciones sobre gobernanza deberían resolverse en un GIP del foro o en una decisión del Council, y las afirmaciones de avance de los equipos del núcleo en su propio hilo de actualizaciones. Si una afirmación no lleva a ninguno de esos sitios, trátala como no verificada y detente.
Para el token, usa la página Protocol Contracts de la documentación oficial, que lista los despliegues por red. A la mayoría de los lectores le importan dos direcciones y están en cadenas distintas: el contrato original GraphToken en la red principal de Ethereum es 0xc944E90C64B2c07662A292be6244BDf05Cda44a7 y el contrato L2GraphToken en Arbitrum One es 0x9623063377AD1B27544C965cCd7342f7EA7e88C7. Pega cada una en el explorador de bloques de esa cadena concreta y coteja cadena, código fuente verificado, fecha de creación y número de tenedores con la página oficial. Un token con el mismo ticker en la cadena equivocada es el error de identificación más común.
Para oferta y emisión, lee los contratos del protocolo y los GIP en vez de una página agregadora: tanto el 3 % de emisión como los mínimos de staking son parámetros del protocolo que la gobernanza puede cambiar. Los informes de auditoría deberían poder encontrarse en el sitio del propio auditor, no sólo como un PDF alojado por el proyecto. Ante cualquier página que pida una cartera, compara el dominio carácter a carácter con aquel al que llegaste desde el sitio oficial, desconfía de los espacios de búsqueda pagados y detente en cualquier página que ofrezca conectar una cartera para reclamar algo.
Conclusión
The Graph es un protocolo de indexado y consulta de datos de blockchain, construido en torno a los subgrafos y, desde Horizon, en torno a un marco modular en el que varios servicios de datos comparten una capa de staking y pagos. GRT es el token que los indexadores ponen en staking, los curadores señalizan, los delegadores delegan y los desarrolladores gastan en consultas, y la emisión de GRT del protocolo financia precisamente las recompensas de indexado que cobran los indexadores.
Las partes de esta historia que cambian más rápido son las entradas de la hoja de ruta, las estadísticas de red declaradas por el propio proyecto y la dinámica de oferta del token. Antes de usar cualquier cifra de este artículo, vuelve a comprobarla en thegraph.com y en la documentación, confirma la dirección del contrato en la cadena concreta con la que trates y lee cualquier etiqueta de trimestre como un calendario y no como una entrega.
Páginas de mercado relacionadas
Páginas de Bitbase para los tokens mencionados en este artículo:
- GRT: Ver el precio · Mercado spot · Mercado de contratos perpetuos
Lecturas relacionadas
Otros artículos de Bitbase sobre este tema:
- Qué es Perle: datos de IA verificados por personas y PRL
Aviso legal: Este artículo es contenido educativo de Bitbase Academy y se ofrece solo con fines informativos. Explica qué hace un proyecto y qué papel cumple su token dentro de ese sistema; no constituye asesoramiento de inversión, negociación, fiscal ni financiero, ni supone una recomendación o un respaldo de ningún proyecto o token. Bitbase no ha realizado una diligencia debida sobre el proyecto descrito aquí, y mencionarlo no significa que Bitbase liste o respalde el activo. Los criptoactivos conllevan un riesgo significativo, incluida la volatilidad del precio, la baja liquidez, los fallos de los contratos inteligentes, la incertidumbre regulatoria y la posible pérdida total de su valor. Redactado en agosto de 2026; el estado del proyecto, la tokenómica, el equipo y los contratos pueden cambiar en cualquier momento. Verifícalo todo por tu cuenta a través de los canales oficiales, la dirección del contrato y un explorador de bloques, y desconfía de los sitios que imitan al proyecto y de los enlaces de phishing.
Fuentes
[1] About The Graph (The Graph, official documentation) - network scale boilerplate, Subgraphs, Substreams and Amp thegraph.com
[2] From Subgraphs to Everything: The Graph's Horizon Upgrade (The Graph Foundation, official blog, 2 December 2025) thegraph.com
[3] What changes with Graph Horizon? (The Graph, official documentation) - provisions, per-service delegation, slashing thegraph.com
[4] The Graph Technical Roadmap (The Graph Foundation, official blog, 17 February 2026) - Q1 2026 Horizon-based Subgraph Service mainnet rollout thegraph.com
[5] Core Dev Roadmap (The Graph, official roadmap page) - subject-to-change note and per-quarter items thegraph.com
[6] Indexing Overview (The Graph, official documentation) - 3% annual issuance, 100,000 GRT minimum stake, disputes and Fisherman bond thegraph.com
[7] Protocol Contracts (The Graph, official documentation) - deployed contracts per network thegraph.com
[8] Post-Sunrise Upgrade FAQ (The Graph, official documentation) - hosted service retired, Sunrise ended 12 June 2024 thegraph.com
[9] Edge & Node's Dec 2025 / Jan 2026 Update (core development team, The Graph community forum) - Horizon production deployment, over 95% of query volume and indexer stake migrated forum.thegraph.com
[10] Latest The Graph (GRT) News Update (CoinMarketCap, third-party analysis, retrieved 14 August 2026) - network usage versus token supply commentary, QoS Oracle report coinmarketcap.com
[11] horizon implementation guide thegraph.com
[12] 6763 forum.thegraph.com
