En resumen
- Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron salidas netas por segundo día consecutivo el viernes, revirtiendo una racha de entradas de siete días, según Farside Investors.
- Los fondos perdieron 465 millones de dólares en un período de dos días, casi la mitad de los aproximadamente mil millones que recibieron durante la racha, con el IBIT de BlackRock impulsando la mayor parte de las ventas.
- Los analistas vincularon el cambio a la incertidumbre macro, incluidas las tensiones entre EE. UU. e Irán, el petróleo por encima de los 100 dólares y una posible subida de tipos de la Fed.
Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron salidas netas por segundo día consecutivo el viernes, revirtiendo una racha de entradas de siete días, según datos de Farside Investors.
Los fondos perdieron 240 millones de dólares el viernes, después de 225 millones el día anterior, borrando casi la mitad de los aproximadamente mil millones que habían recibido durante la racha de siete días anterior. Las entradas habían alcanzado un máximo de 227 millones de dólares el 20 de julio, el día más grande de la racha, antes de que la demanda se desvaneciera. El IBIT de BlackRock impulsó el cambio, representando poco menos de 415 millones de dólares de la salida de dos días. Aun así, los ETF terminaron la semana pasada con un saldo neto positivo, subiendo casi 34 millones de dólares, ya que las salidas solo compensaron parcialmente tres sesiones de fuertes entradas.
Una semana de aversión al riesgo
Tim Sun, investigador principal de HashKey, dijo a Decrypt que el rápido cambio mostró a las instituciones haciendo "asignaciones tácticas y por fases cerca del fondo de precios temporal", reflejando "una falta de base sólida" para una tendencia alcista sostenida en lugar de compras por convicción. El papel descomunal del IBIT importaba, dijo: debido a que es el fondo grande y líquido que las instituciones suelen usar para aumentar la exposición o cubrirse, las fuertes salidas allí sugieren que están "reduciendo activamente su exposición a Bitcoin a corto plazo".
Sun vinculó el movimiento al debilitamiento de las condiciones macro, incluidas las renovadas tensiones entre EE. UU. e Irán que elevan el petróleo y las expectativas de inflación, y los mercados de bonos que descuentan mayores probabilidades de una subida de tipos de la Fed a finales de este año. La caída no se limitó a las criptomonedas, añadió, con los fondos de acciones de EE. UU. registrando salidas netas por segunda semana consecutiva y los fondos de bonos rompiendo una racha de entradas, lo que, según dijo, apuntaba a "una contracción más amplia en las asignaciones de activos". Los datos confirman dos cosas, según Sun: que el repunte de Bitcoin "carece de una base firme" y que el capital "permanece en alerta máxima" ante el riesgo macro. Si las expectativas de subida de tipos siguen aumentando, advirtió, Bitcoin "podría enfrentar más salidas de capital y presión a la baja en el precio".
Bitcoin se cotiza actualmente a 65,300 dólares, subiendo un 1.9% en la semana, según datos de CoinGecko. En el mercado de predicciones Myriad, propiedad de la empresa matriz de Decrypt, Dastan, los usuarios ahora asignan un 37% de probabilidad a que el próximo movimiento de BTC lo lleve a 84,000 dólares, frente a mínimos del 20% al comienzo del mes.
El jefe de investigación de Grayscale, Zach Pandl, argumentó en una nota la semana pasada que el mínimo de Bitcoin "podría ya haber ocurrido" si la Fed se abstiene de nuevas subidas de tipos, descartando la teoría del "ciclo de cuatro años" que apunta a un mínimo más profundo en septiembre u octubre. La próxima decisión de tipos de la Fed se conocerá el 29 de julio, una prueba a corto plazo de esa visión, con la herramienta CME FedWatch que actualmente sitúa una probabilidad del 34% de una subida de 25 puntos básicos.
Esperando un rebote
Stephen Wundke, director de estrategia e ingresos de Algoz Technologies, coincidió en que la tendencia "se revirtió la semana pasada" cuando el presidente Trump señaló una nueva acción contra Irán y los ataques hutíes cerca del Mar Rojo empujaron el petróleo por encima de los 100 dólares, reavivando los temores de inflación y de tipos y enviando a los inversores de vuelta al efectivo.
Se mostró más optimista sobre lo que viene. La mayoría de los inversores ven los precios actuales "cerca del mínimo del ciclo", dijo Wundke, y "la sensación general es de optimismo". Con una pausa en los ataques entre Estados Unidos e Irán que se extiende a un tercer día, si los combates "se desvanecen", espera que el petróleo se estabilice cerca de los 80 dólares, que los temores de inflación disminuyan y que las entradas de ETF—y los precios—vuelvan a subir de manera constante. Agosto suele ser un "mes aburrido para las criptomonedas", advirtió, por lo que los inversores no deberían "esperar fuegos artificiales todavía", pero argumentó que la industria está sentando las bases para un impulso hacia fin de año, idealmente respaldado por una paz negociada en Oriente Medio.
