Las opciones de Bitcoin y Ethereum por un valor de casi $16.6 mil millones se han acumulado para el vencimiento del tercer trimestre de 2026, con el interés abierto de calls superando a los puts en ambos mercados.
Resumen
- $16.6 mil millones en opciones de Bitcoin y Ethereum están posicionados para el vencimiento trimestral de septiembre, según Coinbase.
- Bitcoin representa $14.73 mil millones nocionales, con 186,000 contratos abiertos y una relación put-call general de 0.52.
- Ethereum conlleva $1.92 mil millones nocionales, 756,100 contratos abiertos y una relación put-call de 0.57 para el vencimiento.
- El max pain de Bitcoin es de $72,000, mientras que el nivel correspondiente de Ethereum es de $2,200 en la instantánea de Coinbase de hoy.
- La mayor concentración de calls de Ethereum es de $3,000, no de $30,000, con aproximadamente 43,000 contratos pendientes allí actualmente.
Según Coinbase Markets, Bitcoin representa aproximadamente $14.73 mil millones del valor nocional, en comparación con aproximadamente $1.92 mil millones para Ethereum. Su actualización de mercado del 15 de septiembre mostró 186,000 contratos de BTC y 756,100 contratos de ETH en interés abierto.
Para los contratos trimestrales en Deribit, las opciones de septiembre vencen el último viernes del trimestre a las 08:00 UTC. La política oficial de vencimiento del exchange sitúa la liquidación del tercer trimestre de 2026 el viernes 25 de septiembre.
Las opciones de Bitcoin representan la mayor parte del vencimiento del tercer trimestre
Bitcoin representa cerca del 89% del valor nocional combinado reportado por Coinbase Markets. La relación put-to-call de BTC se sitúa en 0.52, lo que muestra que el interés abierto de puts es menor que el interés abierto de calls en el posicionamiento actual.
La exposición a strikes está repartida en varios niveles. Coinbase Markets identificó la mayor concentración de calls de BTC alrededor de $70,000, mientras que un tamaño considerable de interés abierto de calls permanece en $85,000 y $90,000 y se extiende hasta $100,000. La compañía describió la configuración como “inclinada hacia strikes más altos”.
El nivel de max pain de Bitcoin se situó en $72,000. Max pain se refiere al strike donde la mayor cantidad de valor de opciones expiraría sin valor bajo el modelo. No representa un precio de liquidación garantizado ni un nivel de soporte confirmado.
Como informó crypto.news anteriormente, la misma distinción se aplicó durante un vencimiento de opciones de Bitcoin de $6.4 mil millones en agosto, cuando una baja relación put-to-call y un nivel de max pain mostraron el posicionamiento pero no determinaron el precio final de Bitcoin.
Durante la negociación del 15 de septiembre, Bitcoin se mantuvo cerca de $78,000 en los datos de mercado disponibles. Los datos históricos de Investing.com mostraron que BTC cotizaba cerca de $77,900 durante la sesión, colocando el spot por encima del nivel de max pain de $72,000 y por debajo de los strikes más altos al alza en $85,000, $90,000 y $100,000.
El posicionamiento en derivados de septiembre había mostrado demanda de exposición al alza antes de la liquidación trimestral. Como informó crypto.news, los analistas de Bitfinex habían identificado protección a la baja concentrada entre $68,000 y $75,000, mientras que el posicionamiento en calls favorecía movimientos por encima de $80,000.
Las opciones de Ethereum se concentran en el strike de $3,000
Ethereum representa una parte menor del valor nocional combinado, aunque su recuento de contratos abiertos es mayor. Coinbase Markets reportó aproximadamente 756,100 contratos de opciones de ETH con $1.92 mil millones en valor nocional y una relación put-to-call de 0.57.
La mayor concentración de calls de Ethereum se sitúa en $3,000, donde Coinbase contó aproximadamente 43,000 contratos. Algunos informes secundarios listaron incorrectamente el nivel en $30,000, pero la publicación original de Coinbase Markets indica $3,000.
El nivel de máximo dolor de Ethereum se sitúa cerca de $2,200. ETH cotizaba alrededor de $2,510 durante la sesión del 15 de septiembre, según datos de mercado de Investing.com, dejando el precio spot por encima de la cifra de máximo dolor y por debajo del strike de $3,000 que concentra la mayor cantidad de calls.
El nivel de precio de $3,000 también ha aparecido en pronósticos técnicos recientes. En cobertura relacionada de crypto.news, los analistas dijeron que un cierre semanal por encima del área de $2,550 podría abrir un camino hacia $3,000. El pronóstico sigue siendo una evaluación técnica y no establece dónde cotizará Ethereum al vencimiento.
Los calls superan a los puts pero no garantizan precios más altos
Coinbase caracterizó la configuración del tercer trimestre como favorable a strikes más altos porque el interés abierto de calls supera el interés abierto de puts tanto en Bitcoin como en Ethereum. El ratio de 0.52 BTC y el ratio de 0.57 ETH muestran una clara inclinación numérica hacia los calls entre los contratos pendientes.
Una posición cargada de calls no significa que todos los traders esperen que los precios suban. Las opciones se pueden comprar o vender, mientras que los traders profesionales a menudo combinan calls y puts mediante spreads, coberturas y estrategias de volatilidad.
Crypto.news señaló la misma limitación durante el vencimiento de opciones de Bitcoin de agosto, cuando los datos de interés abierto mostraban una posición aparentemente alcista pero no revelaban si cada call representaba una posición larga direccional.
La actividad en los derivados de criptomonedas se ha mantenido elevada. Según las estadísticas mensuales de Deribit, el volumen de opciones de Bitcoin alcanzó los $56.13 mil millones durante agosto, mientras que el volumen de opciones de Ethereum totalizó $7.14 mil millones. El volumen de BTC alcanzó 775,731 contratos de opciones durante el mes, en comparación con más de 3.23 millones de contratos de ETH.
El vencimiento actual de septiembre es mayor que el evento de fin de trimestre anterior citado en coberturas recientes. Crypto.news informó que el vencimiento trimestral de junio contenía aproximadamente $9.3 mil millones en opciones de Bitcoin y otros $1.6 mil millones en opciones de Ethereum.
El vencimiento de Bitcoin de junio incluyó aproximadamente 153,500 contratos, en comparación con los 186,000 contratos de BTC reportados por Coinbase Markets para la posición actual del tercer trimestre.
El vencimiento del 25 de septiembre sigue a importantes eventos de política de EE. UU.
Antes de que se liquiden las opciones trimestrales, los traders enfrentan varios eventos de política de EE. UU. capaces de afectar los precios de las criptomonedas y la volatilidad. El Senado ha programado una votación procedimental sobre la Ley CLARITY para el 15 de septiembre, mientras que se espera que la Reserva Federal anuncie su próxima decisión de política monetaria el 16 de septiembre.
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y las expectativas de otro aumento de tasas de la Reserva Federal han permanecido como parte del entorno macroeconómico que enfrenta Bitcoin. Los flujos de ETF spot, las expectativas de tasas de interés y los rendimientos de los bonos gubernamentales estuvieron entre las principales variables que los traders observaban antes de la reunión de la Fed de septiembre.
Un informe separado de crypto.news situó el rango de cotización reciente de Bitcoin alrededor de $78,000 a $82,000 antes de la decisión, con los rendimientos del Tesoro y la demanda spot tirando del mercado en direcciones diferentes.
Según las reglas oficiales de contratos de Deribit, las opciones trimestrales de Bitcoin y Ethereum vencen a las 08:00 UTC del último viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre. Por lo tanto, los contratos actuales del tercer trimestre alcanzan su liquidación el 25 de septiembre.
