Las empresas brasileñas recurrieron masivamente a las stablecoins respaldadas por el dólar tras la segunda vuelta presidencial del 25 de octubre, y las cuentas corporativas generaron el 78% de las operaciones de Mercado Bitcoin el domingo, cuando Luiz Inácio Lula da Silva derrotó a Flávio Bolsonaro.
Resumen
- Las cuentas corporativas generaron el 78% del volumen de operaciones de Mercado Bitcoin el día de las elecciones, mientras las empresas buscaban protección cambiaria.
- Las operaciones con USDT se dispararon casi un 800%, mientras que el volumen de Bitcoin aumentó un 865% en Mercado Bitcoin.
- El Ibovespa de Brasil se desplomó un 14%, mientras que el dólar ganó más del 8% frente al real tras la victoria de Lula.
- En los exchanges monitoreados, las operaciones de USDT y USDC contra el real aumentaron un 150% y un 318%, respectivamente.
- Kalshi asignó a Bolsonaro una probabilidad del 84% de ganar antes de que Lula asegurara la segunda vuelta presidencial.
Según las cifras proporcionadas por Mercado Bitcoin, el volumen de USDT aumentó casi un 800% respecto al domingo anterior, mientras que las operaciones con Bitcoin subieron un 865%. Según se informa, las empresas utilizaron el exchange para gestionar su exposición al real brasileño mientras los mercados financieros convencionales estaban cerrados, antes de una fuerte venta masiva cuando se reanudaron las operaciones el lunes.
Las elecciones devolvieron a Lula al cargo tras una segunda vuelta muy reñida en la que los mercados financieros habían anticipado una victoria de Bolsonaro. El 26 de octubre, el índice Ibovespa de Brasil cayó un 14%, su peor sesión desde marzo de 2020, mientras que el dólar ganó más del 8% frente al real, su mayor alza diaria desde 1999.
Las cuentas corporativas dominan las operaciones con stablecoins en Brasil
Mercado Bitcoin atribuyó el aumento de las operaciones principalmente a las empresas que protegían sus tenencias de efectivo de la incertidumbre cambiaria. Las cuentas minoristas contribuyeron con el 22% de su volumen del 25 de octubre, dejando a los clientes corporativos responsables del 78% restante.
Su actividad con USDT vinculado al dólar superó tres veces el promedio de los cuatro domingos anteriores, según el exchange. El volumen de Bitcoin aumentó aún más rápido semana tras semana, aunque la plataforma no divulgó volúmenes absolutos de operaciones en las cifras citadas.
Pedro Fontes, analista de investigación de Mercado Bitcoin, dijo que las elecciones reforzaron el argumento a favor de diversificar más allá de la moneda local. En su evaluación, las stablecoins como USDT y USDC permiten a los inversores mantener activos denominados en dólares cuando los mercados tradicionales de divisas están cerrados.
La explicación del exchange se refiere a la actividad de sus clientes y no establece la intención detrás de cada operación. El volumen de stablecoins incluye compras y ventas, por lo que los mayores volúmenes por sí solos no revelan cuánto dinero retuvieron finalmente las empresas en activos respaldados por el dólar.
La actividad de USDT y USDC aumenta en los exchanges brasileños
Las cifras de operaciones atribuidas al rastreador de mercado Biscoint indicaron que la respuesta se extendió más allá de una sola plataforma. En 10 plataformas monitoreadas, las operaciones de USDT contra el real aumentaron un 150% respecto al domingo anterior, mientras que el volumen de USDC subió un 318%.
Para el lunes, el volumen combinado de USDT y USDC alcanzó los 1.840 millones de reales, aproximadamente 350 millones de dólares, o un 65% por encima de la cifra comparable una semana antes. La actividad de Bitcoin superó los 1.336 BTC, más de nueve veces el volumen del lunes anterior, según el conjunto de datos reportado.
Binance mostró una concentración similar de operaciones en los mercados de moneda local. Su volumen de BTC/BRL aumentó un 370%, incluso cuando la actividad de BTC/USDT disminuyó un 25%; Bitcoin ganó un 9,4% cuando se valoró en reales pero cayó un 0,2% frente al USDT.
Los rendimientos divergentes siguieron a la depreciación del real, que elevó el precio en moneda local de los criptoactivos vinculados al dólar sin requerir una ganancia equivalente en sus precios globales en dólares. Las cifras de volumen entre mercados no deben interpretarse como entradas netas de capital, ya que toda operación completada implica tanto a un comprador como a un vendedor.
El resultado electoral de Lula revierte el rally del mercado
El resultado electoral revirtió la respuesta del mercado financiero a la votación de la primera vuelta a principios de octubre. Después de que Bolsonaro terminara por delante de Lula, el Ibovespa subió un 7,7% y el real se fortaleció más de un 4% frente al dólar, mientras los inversores anticipaban un control más estricto del gasto público.
Antes de la segunda vuelta, los operadores habían sopesado las propuestas de Lula de gasto social adicional frente a las preocupaciones sobre el endeudamiento del gobierno y el limitado margen para aumentar los ingresos. Las acciones locales y la moneda se vendieron posteriormente el 26 de octubre, cuando Lula aseguró otro mandato a pesar de las expectativas que favorecían a su oponente.
Los mercados de pronóstico electoral habían favorecido a Bolsonaro. En una vista previa de las elecciones del 24 de octubre, Kalshi le asignó un 84% de probabilidades de ganar, aunque su análisis reconoció que las encuestas de opinión convencionales mostraban una contienda reñida.
Los precios del mercado de predicción representaban probabilidades implícitas en el mercado, no porcentajes de encuestas ni resultados garantizados. Brasil había restringido el acceso a Kalshi y Polymarket en abril, dejando sus contratos electorales no disponibles a través de canales nacionales autorizados.
El mercado de stablecoins de Brasil enfrenta una regulación más estricta
Brasil entró en las elecciones con un mercado establecido de tokens respaldados por dólares y nuevos requisitos de supervisión para las empresas de criptomonedas. Como crypto.news informó anteriormente sobre las elecciones de Brasil, la contienda presidencial se llevó a cabo bajo reglas que cubren la licencia de intercambios, la presentación de informes de transacciones y la actividad relacionada con stablecoins.
El Fondo Monetario Internacional había planteado preocupaciones sobre los flujos de stablecoins a través del sistema financiero de Brasil, particularmente la supervisión de las transacciones transfronterizas. Su escrutinio no prohibió el comercio nacional de tokens respaldados por dólares, aunque ciertos canales regulados de liquidación de divisas no pueden utilizar activos virtuales.
Los operadores de intercambios enfrentan una fecha límite separada del 30 de octubre para solicitar autorización ante el Banco Central de Brasil. Binance ha presentado su solicitud de licencia a través de su entidad local, BBrasil, mientras que las empresas que no ingresen al proceso de autorización deben cesar sus actividades bajo el nuevo marco de licencias.
