Coinbase ha ampliado su producto de préstamos impulsado por Morpho a clientes brasileños elegibles, ofreciendo rendimientos basados en el mercado sobre USDC sin un período de bloqueo fijo.
Resumen
- Los usuarios brasileños pueden asignar USDC a Morpho a través de la pestaña Préstamos en la aplicación de Coinbase.
- Los depósitos entran en una bóveda auditada curada por Steakhouse Financial, con tasas establecidas por la demanda de préstamos.
- Coinbase dijo que los usuarios pueden retirar su USDC y las recompensas acumuladas en cualquier momento.
- El producto ha atraído casi 500 millones de dólares en depósitos desde su lanzamiento inicial en EE. UU.
Coinbase lleva préstamos de USDC a usuarios brasileños
Coinbase dijo en un anuncio del 9 de septiembre que su producto DeFi Earn estaría disponible para clientes elegibles en Brasil en los próximos días.
Los usuarios pueden acceder al servicio a través de la pestaña Préstamos en la aplicación de Coinbase, donde eligen cuánto USDC asignar. Coinbase luego transfiere las monedas estables en cadena a Morpho, un protocolo de préstamos descentralizado que conecta prestamistas con prestatarios.
El USDC depositado entra en una bóveda curada por Steakhouse Financial. Según Coinbase, la bóveda ha sido auditada, mientras que Steakhouse gestiona cómo se asignan los fondos entre los mercados de préstamos disponibles.
Los prestatarios proporcionan activos criptográficos como garantía y pagan intereses para acceder al USDC proporcionado por los prestamistas. Los intereses que pagan generan los rendimientos distribuidos a los depositantes, creando un mercado de préstamos bidireccional sin que Coinbase establezca una tasa fija.
A diferencia de un depósito a plazo, el producto no requiere que los usuarios comprometan sus fondos por un período determinado. Coinbase dijo que los clientes pueden retirar su USDC y las recompensas acumuladas en cualquier momento, aunque el acceso a los fondos en un mercado de préstamos en cadena puede depender de la liquidez disponible.
Los rendimientos cambiarán con la oferta y la demanda en Morpho en lugar de permanecer en un nivel garantizado. Cuando la demanda de préstamos en USDC aumenta en relación con la oferta disponible, la tasa de préstamo puede aumentar; depósitos adicionales o una menor actividad de préstamos pueden reducirla.
Los miembros de Coinbase One pueden recibir un aumento adicional en la tasa donde el beneficio esté disponible. La compañía no indicó la tasa que recibirían los clientes brasileños en el lanzamiento ni si el aumento se aplicaría a cada cuenta elegible de Coinbase One en el país.
Morpho enruta los depósitos a través de una bóveda auditada
El despliegue en Brasil extiende un modelo de préstamos que Coinbase introdujo por primera vez en otros mercados en septiembre de 2025. Como crypto.news informó anteriormente, el producto original enrutaba USDC a bóvedas de Morpho en Base, la red de capa 2 de Ethereum de Coinbase.
Bajo la configuración descrita en ese momento, Coinbase creaba una billetera de contrato inteligente para un usuario participante y dirigía el USDC depositado a bóvedas curadas por Steakhouse. Los clientes obtenían acceso a través de la aplicación del exchange, mientras que las transacciones de préstamo se realizaban a través de la infraestructura en cadena de Morpho.
Las tasas alcanzaron hasta un 10,8% de rendimiento porcentual anual cuando se lanzó el servicio, pero la cifra era variable y no representaba un rendimiento fijo. Coinbase ahora dice que el producto ha acumulado casi 500 millones de dólares en oferta total y recientemente ha ofrecido tasas de hasta 7,4% APY.
El rendimiento actual puede diferir de ambas cifras a medida que los prestatarios entran o salen de los mercados de Morpho. El programa regular de Recompensas USDC de Coinbase sigue siendo separado del producto de préstamos en cadena, lo que significa que los dos servicios utilizan métodos diferentes para producir pagos para los clientes.
Coinbase también amplió su menú de préstamos en la aplicación en junio al agregar una bóveda USDC impulsada por Ethena. Morpho proporciona la infraestructura de préstamos para ese producto, mientras que Steakhouse también supervisa sus asignaciones de bóveda.
El producto de junio utiliza un perfil de garantía diferente al de la bóveda Prime USDC de Coinbase. Su opción de alto rendimiento incluye mercados vinculados a activos de Ethena, mientras que la bóveda Prime se ha centrado en garantías como cbBTC, cbETH y Ether envuelto apostado.
Diferentes estructuras de garantía pueden exponer a los prestamistas a diferentes condiciones de liquidez y contratos inteligentes. Coinbase no ha dicho que el lanzamiento en Brasil incluya la opción vinculada a Ethena, y su anuncio del 9 de septiembre describe el acceso a su servicio DeFi Earn impulsado por Morpho existente.
Coinbase separa los préstamos de las recompensas estándar de USDC
Coinbase presenta la expansión en Brasil como otro uso para los saldos de USDC, además del staking y su programa regular de recompensas con stablecoins. El Director Gerente Regional para las Américas, Fabio Plein, dijo que el producto era parte del esfuerzo del exchange para "hacer que los activos de los usuarios trabajen más para ellos".
Plein también vinculó el lanzamiento con la estrategia Everything Exchange de Coinbase, bajo la cual la compañía ha estado agregando productos financieros a una sola plataforma. Su declaración identificó el staking y las Recompensas USDC como otros servicios que los clientes pueden usar para obtener rendimientos de sus tenencias admitidas.
La opción de préstamo conlleva mecanismos que difieren de simplemente mantener USDC en una cuenta de exchange. Los depósitos se mueven a una bóveda en cadena, y el rendimiento disponible proviene de los prestatarios en lugar de una tasa fijada de antemano por Coinbase.
El acceso a través de la aplicación principal elimina la necesidad de que los clientes conecten una billetera separada a Morpho o seleccionen manualmente los mercados de préstamos. Sin embargo, la ejecución en cadena significa que los fondos aún interactúan con contratos inteligentes y pools de préstamos, aunque Coinbase maneja el proceso orientado al usuario.
Para los clientes estadounidenses, Coinbase introdujo el mismo modelo general con acceso en la mayoría de los estados, pero excluyó a Nueva York cuando el producto se lanzó por primera vez en 2025. El despliegue en Brasil no cambia la elegibilidad en EE. UU. ni los términos disponibles para los usuarios estadounidenses, aunque expande el alcance geográfico de un producto probado por primera vez en el mercado estadounidense.
Brasil añade supervisión de criptoactivos mientras crece el uso de stablecoins
Coinbase está añadiendo el producto mientras las autoridades brasileñas imponen más controles a las empresas de criptoactivos. En junio, el banco central del país añadió requisitos de auditoría independiente al proceso de autorización y renovación de licencias para los proveedores de servicios de activos virtuales.
Las revisiones requeridas cubren medidas contra el lavado de dinero, segregación de activos de clientes, controles internos de riesgo y programas de cumplimiento para empleados. Los auditores también deben estar registrados en el regulador de valores de Brasil, la Comissão de Valores Mobiliários.
Brasil estableció su primer marco de activos virtuales en 2022 antes de asignar la supervisión principal de los proveedores de servicios de criptoactivos al banco central en 2023. A las empresas existentes se les dio posteriormente hasta octubre de 2026 para cumplir con un marco que cubre licencias, custodia, gobernanza y supervisión de stablecoins.
Una estimación de Chainalysis citada en el informe de junio situó el volumen de transacciones de criptoactivos en Brasil en aproximadamente $318 mil millones durante 2024 y 2025. Las stablecoins representan gran parte de esa actividad, y el gobernador del banco central, Gabriel Galípolo, dijo que los tokens vinculados al dólar representaban alrededor del 90% de los flujos de criptoactivos reportados en el país.
La actividad comercial reciente también se ha extendido más allá del comercio. Un informe de agosto sobre pagos con stablecoins en Brasil encontró que los proveedores estaban desarrollando servicios para instituciones financieras, plataformas de comercio transfronterizo y empresas de activos digitales mientras los reguladores aumentaban el escrutinio de las transferencias internacionales.
El banco central de Brasil ha restringido el uso de activos virtuales dentro de los canales electrónicos de cambio de divisas supervisados bajo la Resolución BCB No. 561. La regla no prohíbe el comercio privado de criptoactivos ni las transferencias de stablecoins a través de exchanges y billeteras, pero los proveedores regulados de eFX deben utilizar transacciones de cambio de divisas o cuentas reales no residentes al liquidar con contrapartes en el extranjero.
