El CEO de Copper, Amar Kuchinad, ha dejado la empresa de custodia de criptomonedas cuatro meses después de iniciar un proceso de venta que, según se informa, valora la firma en 500 millones de dólares a pesar de las posibles ofertas cercanas a los 200 millones.
Resumen
- Kuchinad se ha marchado menos de dos años después de asumir el cargo del fundador de Copper, Dmitry Tokarev.
- Cantor Fitzgerald ha estado comercializando la empresa de custodia con un precio reportado de 500 millones de dólares.
- Los posibles compradores han presentado ofertas cercanas a los 200 millones de dólares, según un informe anterior.
- Copper nombró recientemente a Elin Cherry y Sean Bowen para puestos senior de cumplimiento y operaciones.
El CEO de Copper deja la empresa durante la búsqueda de comprador
Según un informe del 8 de septiembre, que cita a dos personas familiarizadas con el asunto, Kuchinad había dejado Copper mientras la empresa continuaba buscando un comprador. El informe no nombró un reemplazo temporal o permanente, no reveló la razón de su salida ni dijo cuándo fue su último día.
La salida de Kuchinad se ha producido durante el cuarto mes del proceso de venta. Copper nombró a la firma de servicios financieros Cantor Fitzgerald para encontrar posibles compradores y comercializar la empresa con una valoración reportada de 500 millones de dólares, según personas familiarizadas con el proceso.
La empresa de custodia comenzó a explorar una venta al menos en mayo, cuando la misma publicación informó por primera vez que Cantor estaba manejando el proceso. Copper había recibido interés de adquisición antes de nombrar a la firma financiera, aunque el informe de mayo no identificó a las partes interesadas ni confirmó que algún postor hubiera presentado una oferta formal.
Para agosto, habían surgido posibles compradores, pero las ofertas reportadas eran cercanas a los 200 millones de dólares. Una transacción a ese precio estaría 300 millones por debajo de la cantidad solicitada por Copper y alrededor de un 90% por debajo de la valoración que el negocio alcanzó durante el ciclo anterior del mercado de criptomonedas.
Ningún comprador ha sido identificado públicamente, y Copper no ha anunciado un acuerdo de venta. Los informes disponibles tampoco revelan el número de postores, las condiciones adjuntas a sus propuestas, ni si Cantor ha cambiado el precio de venta de la empresa.
La propiedad de Copper no ha publicado información financiera que muestre cómo se llegó a la valoración de 500 millones de dólares. Sin un acuerdo firmado, las ofertas mencionadas en los informes siguen siendo parte de un proceso en curso más que una transacción completada.
La valoración de Copper ha caído desde su pico de 2021
Durante las discusiones de financiación en 2021, Copper buscaba recaudar hasta 500 millones de dólares con una valoración de aproximadamente 2.500 millones. La empresa fue valorada en más de 2.000 millones en su punto máximo, lo que sitúa el precio de venta actual reportado en menos de una cuarta parte de ese nivel.
Incluso el objetivo de 500 millones de Copper representa una fuerte reducción respecto a su valoración anterior. Las ofertas cercanas a los 200 millones reducirían aún más la diferencia, aunque ni Copper ni Cantor han confirmado públicamente las cifras reportadas.
Fundada en 2018, Copper proporciona servicios de custodia, gestión de garantías y liquidación para clientes institucionales que negocian activos digitales. Su red ClearLoop permite a los clientes liquidar operaciones con bolsas participantes mientras mantienen los activos bajo custodia en lugar de moverlos a una bolsa antes de cada transacción.
Coinbase, Bitfinex y Kraken se encuentran entre las empresas listadas como clientes de ClearLoop. Al reducir la necesidad de colocar activos directamente en las plataformas de negociación, el sistema aborda la exposición de contraparte que enfrentan las instituciones al transferir fondos a una bolsa para su ejecución.
La custodia institucional sigue siendo una parte disputada de la industria de activos digitales, ya que los bancos y las empresas nativas de criptomonedas compiten por los clientes. Como informó crypto.news en agosto, Coinbase Custody, BitGo y Fireblocks sirven al mercado de activos digitales existente, mientras que BNY Mellon, State Street y Standard Chartered han construido o adquirido infraestructura para la tokenización y custodia institucional.
El mismo informe señaló que Standard Chartered acordó en mayo adquirir las operaciones de custodia de criptomonedas de Zodia Custody, una empresa que el banco había ayudado a establecer. A diferencia del esfuerzo de venta reportado de Copper, esa transacción involucró a una institución financiera tradicional que incorpora un negocio de custodia especializado a sus operaciones existentes.
La creciente participación de los bancos da a los posibles compradores una razón comercial más clara para considerar los activos de custodia, al tiempo que añade competencia para los proveedores independientes. La red de clientes de Copper y su sistema de liquidación fuera de bolsa podrían, por tanto, formar parte de la evaluación de un postor, aunque ninguno de los informes ha identificado las características que atraen el interés o las razones por las que las ofertas han permanecido por debajo del precio de venta.
Los cambios de liderazgo continúan en Copper
Kuchinad asumió el cargo de director de Copper en octubre de 2024 después de que el fundador y ex director ejecutivo Dmitry Tokarev dejara el puesto principal. Antes de unirse a la empresa, Kuchinad trabajó en Goldman Sachs y se desempeñó como asesor de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos.
Su experiencia en la SEC le dio a Copper un líder familiarizado con la regulación financiera estadounidense en un momento en que las reglas de custodia se estaban convirtiendo en un tema central para los servicios criptográficos institucionales. Sin embargo, las fuentes no dijeron si su salida estaba relacionada con el proceso de venta, la valoración de Copper, sus operaciones o cualquier asunto regulatorio.
Además de la salida del director ejecutivo, Copper ha añadido recientemente dos ejecutivos a su equipo de liderazgo. La empresa nombró a Elin Cherry como directora de cumplimiento y a Sean Bowen como director de operaciones, según anuncios publicados a través de la página de LinkedIn de Copper.
El nombramiento de Cherry coloca a un nuevo ejecutivo al frente del cumplimiento mientras Copper considera ofertas, y Bowen se hace cargo de las operaciones durante el mismo período. Copper no ha dicho si alguno de los ejecutivos asumirá responsabilidades adicionales tras la salida de Kuchinad.
La empresa tampoco ha revelado quién lidera las negociaciones con Cantor ni si su consejo ha designado un director ejecutivo interino. Los informes no proporcionan una fecha límite para recibir ofertas finales, completar la diligencia debida o decidir si abandonar la venta.
El mercado de custodia de EE. UU. atrae a más competidores regulados
Para los inversores e instituciones estadounidenses, la venta reportada de Copper se produce mientras las empresas supervisadas por el gobierno federal se expanden hacia la custodia de activos digitales. La Oficina del Contralor de la Moneda ha otorgado aprobaciones condicionales de banco fiduciario nacional a varias empresas criptográficas desde diciembre de 2025, incluidas Circle, Ripple, Paxos, BitGo y Fidelity Digital Assets.
Un informe del 19 de agosto dijo que la actividad de aprobación de activos digitales de la OCC había aumentado ocho veces bajo la administración actual, según el contralor Jonathan Gould. El marco propuesto por la agencia para la Ley GENIUS también cubre custodia, reservas, reembolsos, controles de riesgo y exámenes regulatorios para los emisores de stablecoins de pago bajo su supervisión.
La competencia también se está desarrollando fuera de los Estados Unidos. En Corea del Sur, BitGo Korea obtuvo el registro de proveedor de servicios de activos virtuales de la Unidad de Inteligencia Financiera de Corea en agosto, lo que le permite desarrollar servicios institucionales de custodia y transferencia.
Un informe separado sobre acceso corporativo dijo que Hana Financial Group posee el 25% de BitGo Korea, mientras que SK Telecom tiene una participación del 10%. BitGo no había revelado una fecha de lanzamiento, activos admitidos, tarifas de custodia ni clientes nombrados en el momento de ese informe.
Copper, mientras tanto, no ha anunciado un comprador, aceptado una oferta o revisado su valoración, dejando el proceso de venta liderado por Cantor abierto mientras la empresa opera sin su director ejecutivo recientemente designado.
