Un nuevo análisis de CryptoRank examinó 3.757 proyectos que divulgaron una ronda Pre-Seed o Seed y rastreó lo que sucedió después.
El estudio analizó si los proyectos divulgaron posteriormente una ronda Serie A, lanzaron un token rastreado, alcanzaron ambos hitos o no registraron ninguno.
El conjunto de datos de CryptoRank contiene 5.990 registros de rondas de financiación que abarcan 4.431 proyectos únicos en las etapas seleccionadas hasta el 27 de agosto de 2026. La cohorte principal consta de 3.757 proyectos con al menos un registro de Pre-Seed, Pre-Seed Extendida, Seed o Seed Extendida.
Los resultados sugieren que los lanzamientos de tokens se han convertido en un hito visible más común que la financiación Serie A, aunque los dos resultados no deben tratarse como medidas equivalentes de la calidad del proyecto o la madurez empresarial.
Las rondas de financiación posteriores se vuelven más selectivas
Las startups cripto a menudo comienzan con la misma estructura de financiación que otras empresas respaldadas por capital riesgo. Una ronda pre-seed o seed financia el desarrollo inicial, seguida de una Serie A a medida que el negocio comienza a escalar.
Las rondas posteriores pueden apoyar una mayor expansión antes de una adquisición o salida a bolsa. Solo 588 proyectos de la cohorte divulgaron una ronda Serie A, lo que representa el 15,7% del total. El tiempo medio entre la financiación en etapa temprana y la Serie A fue de 15 meses.
Los lanzamientos de tokens fueron considerablemente más comunes. CryptoRank identificó 1.152 proyectos, o el 30,7% de la cohorte, que lanzaron un token rastreado.
Entre ellos, 974 lanzaron un token sin una ronda Serie A divulgada, mientras que 178 alcanzaron ambos hitos. Otros 410 proyectos alcanzaron la Serie A sin tener un token rastreado. Proyectos como Acala Network, Celestia y Ondo Finance aparecen entre los 178 que registraron ambos hitos.
La probabilidad de otra ronda de capital riesgo aumenta entre los proyectos que logran superar con éxito las etapas anteriores.
Los datos de CryptoRank muestran que el 22,5% de los proyectos de Serie A alcanzaron posteriormente la Serie B. La tasa de progresión aumentó al 26,2% entre la Serie B y la Serie C, mientras que el 31,9% de los proyectos de Serie C alcanzaron la Serie D o una etapa divulgada posterior.
El intervalo medio entre rondas fue relativamente constante, de 16 meses después de la Serie A, 14 meses después de la Serie B y 13 meses después de la Serie C.
Los ciclos de mercado cambiaron el equilibrio
La relación entre la financiación de capital riesgo y los lanzamientos de tokens también varía considerablemente según el año en que los proyectos entraron al mercado.
Más de la mitad de los proyectos de las cohortes de 2018 y 2019 alcanzaron la Serie A, mientras que las tasas de tokens rastreados se mantuvieron en torno al 30%. En 2020, el equilibrio cambió, con un 41% alcanzando la Serie A y un 47,7% registrando un lanzamiento de token.
La diferencia se hizo más pronunciada entre los proyectos financiados por primera vez en 2021. Solo el 16,7% alcanzó la Serie A, mientras que el 53,3% había lanzado un token rastreado.
El momento refleja tanto las condiciones del mercado como la cantidad de tiempo disponible para que los proyectos maduren.
Las cohortes más recientes aún no pueden compararse directamente. Los proyectos que ingresaron al conjunto de datos en 2025 o 2026 han tenido sustancialmente menos tiempo para alcanzar rondas de financiación posteriores o lanzar tokens, lo que hace que sus tasas de graduación actuales sean inherentemente incompletas.
