El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, ha respaldado un aumento decisivo de las tasas de interés si la inflación no cede, mientras los operadores de Polymarket sitúan la probabilidad de una subida en 2026 en el 72%.
Resumen
- Barr dijo que la Fed debería subir las tasas de manera decisiva si la inflación no se modera lo suficiente.
- Los operadores de Polymarket asignan un 72% de probabilidad a al menos un aumento de tasas en 2026.
- Un contrato separado sitúa la probabilidad de una subida de un cuarto de punto en septiembre en el 57%.
- Los datos de IPC, IPP y empleo podrían afectar la decisión de la Fed del 15 al 16 de septiembre.
Barr apoya una subida de tasas de la Fed si la inflación se mantiene alta
La Reserva Federal dijo en los comentarios preparados de Barr del 1 de septiembre que la inflación sigue siendo demasiado alta después de más de cinco años por encima de la meta del banco central, dejando a los responsables de políticas decidir si las tasas actuales son lo suficientemente restrictivas.
Hablando en el Foro de Préstamos de Segunda Oportunidad en Washington, Barr dijo que la Fed tiene tiempo para revisar los datos antes de su reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 15 al 16 de septiembre. Su posición depende de si los próximos informes proporcionan evidencia clara de que el crecimiento de los precios está volviendo hacia el objetivo del 2% del banco central.
"Si las tendencias en los datos me dan cierta confianza de que la inflación se está moderando en una trayectoria hacia el 2 por ciento, entonces creo que podemos tomarnos un poco más de tiempo para evaluar nuestra postura de política", dijo Barr.
Si los datos no proporcionan esa confianza, Barr dijo que el banco central debería responder sin demora.
"Sin embargo, si la inflación parece no moderarse lo suficiente, entonces creo que deberíamos actuar de manera decisiva para subir las tasas", añadió.
La inflación cayó de un pico de más del 7% en 2022 a poco más del 2% en 2024, según Barr. El progreso luego se estancó en 2025, ya que los aranceles, el conflicto en el Medio Oriente y el gasto vinculado a la rápida expansión de la inteligencia artificial ejercieron nueva presión sobre los precios.
Barr también señaló la inflación persistente en los servicios básicos no relacionados con la vivienda, que cubren servicios distintos de la vivienda y excluyen algunas de las categorías más afectadas por cambios de precios de corta duración. Con la inflación permaneciendo por encima del objetivo durante un período prolongado, advirtió que la presión sobre los precios podría extenderse a más partes de la economía.
Los últimos datos de Gastos de Consumo Personal situaron la inflación anual general en el 3,7%, mientras que la inflación subyacente del PCE se situó en el 3,3%. El índice de precios PCE es la medida de inflación preferida de la Fed, por lo que su trayectoria es central en el debate sobre las tasas.
Los funcionarios de la Fed han aumentado la presión antes de septiembre
Los comentarios de Barr han añadido otro miembro votante al grupo de funcionarios dispuestos a considerar costos de endeudamiento más altos. Como miembro de la Junta de la Reserva Federal, tiene voto en cada reunión del FOMC.
El presidente de la Fed, Kevin Warsh, transmitió un mensaje similar durante su discurso en Jackson Hole el 28 de agosto, diciendo que los responsables de políticas necesitaban estar seguros de que la inflación se movía hacia el objetivo del 2% "clara y suficientemente rápido".
"Debemos estar seguros de que la inflación subyacente se está moviendo hacia nuestro objetivo, clara y suficientemente rápido. De lo contrario, tenemos trabajo que hacer", dijo Warsh.
Como cubrió anteriormente crypto.news, Warsh describió el objetivo de inflación del PCE del 2% como un "objetivo firme y fijo". También dijo que el 54% de los 199 bienes y servicios en la canasta del PCE habían registrado aumentos de precios superiores al 3% durante los últimos 12 meses.
El Comité Federal de Mercado Abierto mantuvo su tasa objetivo en 3,50%–3,75% durante su reunión del 28 al 29 de julio. La mayoría de los miembros apoyaron esperar más información, pero el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, y la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, prefirieron un aumento inmediato de un cuarto de punto.
A principios de agosto, Kashkari dijo que era hora de comenzar a subir las tasas gradualmente, ya que la inflación seguía por encima del objetivo y la economía estadounidense continuaba soportando los costos de endeudamiento actuales. La división de política de julio dejó la decisión de septiembre dependiente de la inflación, el empleo y los acontecimientos que afectan los precios de la energía.
Barr describió la economía de EE. UU. como sólida, respaldada en parte por la inversión en inteligencia artificial. El gasto del consumidor se ha mantenido resiliente, mientras que el mercado laboral se ha mantenido estable con un desempleo relativamente bajo, según sus comentarios.
Los operadores aumentan las apuestas de subida de tipos de la Fed al 72%
Los operadores de Polymarket ahora asignan una probabilidad del 72% a al menos un aumento de tipos de la Reserva Federal antes de finales de 2026, según las cifras del mercado de predicción citadas en el informe proporcionado. La probabilidad se situaba en el 68% después del discurso de Warsh en Jackson Hole y en el 64% a principios de agosto.
Un contrato separado de Polymarket sitúa la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos en la reunión de septiembre en aproximadamente el 57%. Las probabilidades del mercado de predicción cambian a medida que los operadores abren y cierran posiciones, y no representan un compromiso de la Fed.
La fijación de precios del mercado ha aumentado rápidamente en las últimas semanas. A principios de agosto, los operadores de Polymarket asignaban una probabilidad del 46% a un aumento de un cuarto de punto en septiembre, mientras que la probabilidad de al menos una subida durante 2026 se situaba en el 64%.
Las estimaciones basadas en CME también sitúan la probabilidad de un aumento en septiembre en aproximadamente el 57% después del discurso de Warsh, según un informe de Bitfinex del 31 de agosto. La cifra se había situado en el 39,9% el 21 de agosto, mientras que el rendimiento del Tesoro de EE. UU. a dos años subió posteriormente hasta alrededor del 4,31%.
Un aumento de tipos elevaría el rango objetivo actual de la Fed al 3,75%–4,00% si los funcionarios aprueban un movimiento de un cuarto de punto. Los responsables de la política también podrían dejar los tipos sin cambios en septiembre y considerar un aumento en una de las reuniones restantes en octubre o diciembre.
Para los inversores de criptomonedas en EE. UU., una tasa de política más alta podría afectar los rendimientos del Tesoro, el dólar y la demanda de activos que no producen ingresos fijos. El director de operaciones de BTSE, Jeff Mei, dijo en un informe del 31 de agosto que las tasas más altas podrían reducir la liquidez disponible para Bitcoin y otras criptomonedas.
Bitcoin se negociaba cerca de los $78,700 cuando se publicó el informe, después de caer desde más de $81,000 a un mínimo de $76,857 tras el discurso de Warsh. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado de EE. UU. aún registraron entradas netas de $924.5 millones durante la semana, aunque los inversores retiraron $201.9 millones el 28 de agosto.
El petróleo y los datos de EE. UU. podrían moldear la decisión de septiembre
Los precios de la energía han creado otra preocupación inflacionaria mientras los enfrentamientos entre Estados Unidos e Irán amenazan los envíos de petróleo cerca del Estrecho de Ormuz. El crudo Brent superó los $90 el 31 de agosto, mientras que el West Texas Intermediate también avanzó mientras los operadores evaluaban el riesgo de interrupciones en el suministro.
Bitcoin se mantuvo cerca de los $78,000 durante la respuesta inicial del mercado, incluso mientras el petróleo subía y los futuros de acciones caían. La presión del mercado impulsada por el petróleo siguió a los ataques de EE. UU. contra lanzacohetes iraníes y a las advertencias de Irán de que respondería.
Barr identificó el conflicto en Medio Oriente como uno de los shocks que empujaron la inflación fuera de su trayectoria anterior. Los aranceles también han elevado los precios de los bienes, mientras que el auge de la construcción de IA ha aumentado la demanda de equipos, electricidad y otros recursos, según sus comentarios preparados.
Antes de decidir sobre las tasas, los funcionarios recibirán varios informes de EE. UU. que podrían cambiar las expectativas del mercado. El informe de empleo de agosto está programado para el 4 de septiembre, y los inversores examinarán el crecimiento de las nóminas, el desempleo y los salarios.
Las cifras del Índice de Precios al Consumidor y del Índice de Precios al Productor también se publicarán antes de la reunión del 15 al 16 de septiembre. Barr dijo que la evidencia de que la inflación se acerca al 2% permitiría a los funcionarios más tiempo para evaluar la política, mientras que un progreso insuficiente apoyaría una acción decisiva para subir las tasas.
