Keel Infrastructure ha cerrado todas sus operaciones de minería de Bitcoin en EE. UU., ya que la antigua empresa de Bitfarms redirige su cartera de energía estadounidense hacia centros de datos de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento.
Resumen
- Keel terminó todas sus operaciones de minería de Bitcoin en EE. UU. el 29 de junio para preparar los sitios para HPC.
- Los ingresos del segundo trimestre cayeron un 50% interanual a $30 millones, debilitándose la actividad minera y los precios de Bitcoin.
- Keel vendió 1,085 BTC por $75 millones, dejando 1,861 BTC en su balance al 7 de agosto.
- La liquidez de $819 millones incluye $698 millones en efectivo y $121 millones en reservas de Bitcoin no gravadas.
- Los sitios en EE. UU. en Washington y Pensilvania aún no han generado ingresos por centros de datos HPC.
La compañía reveló la transición el 10 de agosto junto con los resultados del segundo trimestre que muestran que los ingresos cayeron un 50% respecto al año anterior a $30.4 millones. La pérdida neta alcanzó aproximadamente $65 millones.
La medida pone fin a la minería de Bitcoin en los sitios de Keel en Washington y Pensilvania, pero no representa una salida completa de la minería a nivel mundial. La compañía con sede en Delaware continúa operando activos de minería de Bitcoin heredados en Canadá mientras busca aprobaciones para convertir más capacidad canadiense hacia cargas de trabajo de HPC e IA.
Keel Infrastructure termina la minería de Bitcoin en EE. UU.
La presentación de Keel ante la SEC muestra que la retirada de EE. UU. ocurrió en etapas. La minería de Bitcoin en su sitio en el estado de Washington terminó el 28 de abril cuando la compañía comenzó a convertir la ubicación en un centro de datos HPC de 18 MW. Luego, la minería cesó en Panther Creek, Scrubgrass y Sharon en Pensilvania el 29 de junio.
El cambio es particularmente relevante para las operaciones de Keel en EE. UU. porque la compañía ahora está tratando de reutilizar la infraestructura eléctrica originalmente construida alrededor de la minería de criptomonedas. Panther Creek y Scrubgrass continuaron vendiendo electricidad después de que sus mineros fueron apagados. Tenían aproximadamente 60 MW y 63 MW de capacidad energizada, respectivamente, que no habían sido contratados bajo un acuerdo de suministro eléctrico al 7 de agosto. Sharon se está preparando para un centro de datos HPC planificado de 110 MW.
Keel también ha cambiado su centro de gravedad corporativo. La antigua Bitfarms completó su redomiciliación de Canadá a los Estados Unidos el 1 de abril. Keel se convirtió en una corporación de Delaware, un emisor nacional de EE. UU. y la matriz final del negocio de Bitfarms. Sus acciones ordinarias cotizan en Nasdaq bajo el símbolo KEEL.
Las ventas de Bitcoin dan a Keel más efectivo para el cambio hacia la IA
El último comunicado de Keel también muestra que su tesorería de Bitcoin continúa reduciéndose. Entre el 1 de abril y el 7 de agosto, la compañía vendió 1,085 BTC por aproximadamente $75 millones. Su saldo restante se situó en 1,861 BTC, valorados por la compañía en aproximadamente $121 millones para fines de liquidez.
La gerencia dejó claro que se planean más disposiciones. Durante su presentación de resultados, Keel dijo que su "intención es liquidar nuestra posición de Bitcoin en 2026". Eso sigue siendo un plan de gestión más que una transacción completada, lo que significa que el momento y los ingresos de los BTC restantes aún dependen de ventas futuras.
La liquidez total alcanzó aproximadamente $819 millones al 7 de agosto, compuesta por $698 millones de efectivo sin restricciones y $121 millones de Bitcoin no gravado. Eso se compara con aproximadamente $533 millones de liquidez reportados en mayo, como se informó anteriormente en cobertura de ganancias anteriores.
Keel también recaudó 458 millones de dólares mediante notas senior convertibles al 1,25% con vencimiento en 2032 durante el segundo trimestre. La gerencia dijo que el capital está destinado en parte a respaldar capacidad eléctrica adicional en sus propiedades de Pensilvania, incluidas Panther Creek y Scrubgrass.
Las pérdidas del segundo trimestre muestran el costo de abandonar la minería de Bitcoin
La transición ya es visible en los resultados financieros de Keel. Los ingresos de operaciones continuas cayeron a 30,4 millones de dólares desde 60,9 millones de dólares del año anterior. Solo los ingresos por minería de Bitcoin disminuyeron en 29,6 millones de dólares, ya que la empresa enfrentó precios promedio de Bitcoin más bajos, mayor dificultad de red y reducción de la actividad minera en EE. UU.
La parte estadounidense de la disminución fue sustancial. Las operaciones en EE. UU. generaron el 37% de los ingresos del segundo trimestre, frente al 51% del año anterior. Los ingresos de las operaciones en EE. UU. cayeron en 19,9 millones de dólares en comparación con el segundo trimestre de 2025, y Keel citó el mercado de Bitcoin, la mayor dificultad de red y el cierre en Washington en abril.
Keel registró una pérdida operativa de 141 millones de dólares, frente a un ingreso operativo de aproximadamente 11 millones de dólares un año antes. La pérdida neta fue de 65 millones de dólares, mientras que la pérdida de operaciones continuas fue de 64 millones de dólares. El trimestre también incluyó grandes cargos de depreciación no monetarios relacionados en parte con el retiro de la infraestructura minera en Panther Creek y Scrubgrass.
Los gastos generales y administrativos aumentaron a 31,3 millones de dólares desde 19,4 millones de dólares. Keel atribuyó el aumento en parte a la compensación en acciones, los costos profesionales relacionados con su redomiciliación en EE. UU. y la contratación de personal para su expansión en el desarrollo de centros de datos.
La estrategia sigue un movimiento más amplio de los mineros que cotizan en bolsa para reutilizar la infraestructura intensiva en energía de Bitcoin para la computación de IA. En la cobertura más amplia de la industria, varios mineros han redirigido capital y capacidad eléctrica hacia el alojamiento de IA a medida que la economía minera se debilitó durante 2026.
Qué sigue para los centros de datos de Keel en EE. UU.
La próxima prueba es si Keel puede convertir los sitios mineros retirados en infraestructura de IA contratada. Al 7 de agosto, la empresa no había comenzado operaciones de HPC ni reconocido ingresos por centros de datos HPC en el sitio de Washington ni en sus propiedades de Pensilvania. Eso hace que la transición actual sea principalmente una historia de desarrollo en lugar de una nueva fuente de ingresos establecida.
Keel dice que las conversaciones comerciales avanzan. El director ejecutivo Ben Gagnon dijo que había "múltiples inquilinos potenciales negociando por cada uno" de los tres sitios prioritarios de la empresa. Sin embargo, Keel no ha nombrado públicamente a esos inquilinos potenciales ni ha anunciado un contrato de arrendamiento firmado para los sitios en sus últimos resultados. Por lo tanto, las negociaciones con los clientes siguen siendo un proceso comercial informado por la empresa, no ingresos contabilizados.
Los permisos también están incompletos. Panther Creek y Sharon han recibido aprobaciones de zonificación y desarrollo de terrenos, mientras que los permisos ambientales siguen en trámite. Panther Creek tiene 350 MW de capacidad de servicios públicos asegurada, y la gerencia dijo que su fecha más temprana esperada de disponibilidad sigue siendo 2027.
Keel no ha abandonado la minería de Bitcoin en todas partes. Sus activos mineros en Canadá siguen operativos mientras continúa con conversiones adicionales de HPC, incluido un campus de centro de datos propuesto de 96 MW en Sherbrooke, Quebec. Se ha obtenido la aprobación local para la transferencia de energía, aunque el cambio a HPC y uso de IA sigue sujeto a revisión provincial.
Para Keel, el giro en EE. UU. ha ido más allá de la planificación: los mineros ahora están apagados, el equipo de minería ha sido designado para la venta y se ha recaudado capital. Los hitos restantes son más difíciles de medir de antemano. Los permisos deben completarse, los inquilinos deben firmar contratos, la construcción debe continuar y los antiguos sitios mineros deben comenzar a generar ingresos de HPC antes de que el nuevo modelo pueda evaluarse en función del desempeño operativo.
