En resumen
- Strategy vendió 6.948 BTC este verano antes de comprar 4.603 BTC a un precio promedio de $80.318.
- El CEO Phong Le dijo que ambas operaciones fueron "la decisión correcta" cuando ocurrieron.
- La empresa ahora se autodenomina una "compañía de gestión de capital bidireccional", aunque sigue siendo un comprador neto de Bitcoin.
El CEO de Strategy, Phong Le, no se arrepiente de haber vendido Bitcoin cerca de los $60.000, solo para recomprarlo a un precio más alto semanas después.
En una entrevista con Bloomberg Crypto el miércoles, Le dijo que la aparente operación de "vender barato, comprar caro" reflejaba cambios en el balance general y los costos de financiamiento de la empresa, no una apuesta por el precio de Bitcoin.
“Fue la operación correcta en ese momento vender Bitcoin para financiar nuestros dividendos de STRC”, dijo Le. “Es la operación correcta en este momento vender MSTR con prima para comprar Bitcoin”.
Strategy vendió 6,916 BTC en cuatro tramos desde finales de junio hasta mediados de agosto a un precio promedio ponderado de aproximadamente $62,200, y luego compró 4,603 BTC la semana pasada a un precio promedio de $80,318, según el libro mayor de Bitcoin de la compañía.
La compañía compró 4,603 BTC por $369.7 millones en la semana que terminó el 30 de agosto, pagando un promedio de $80,318 por moneda, según una presentación regulatoria del 31 de agosto. Financió la compra vendiendo acciones de MSTR, elevando sus tenencias a 845,050 BTC, alrededor de $65.4 mil millones.
Sin embargo, Le dijo que las decisiones de Strategy están impulsadas por su balance general, no por el precio de mercado de Bitcoin.
“En realidad no tomamos decisiones sobre Bitcoin específicas del precio de Bitcoin”, dijo. “¿Qué hicimos durante los últimos dos meses mientras no comprábamos Bitcoin? Reforzamos nuestro balance”.
Durante la pausa de dos meses en las compras, Strategy aumentó sus activos a 72 mil millones de dólares—65 mil millones en Bitcoin y unos 7 mil millones en reservas en dólares—y redujo su deuda neta de aproximadamente 7 mil millones a cero, dijo Le.
El balance más sólido hizo más barato emitir acciones MSTR y usar los ingresos para comprar Bitcoin, dijo. Cuando las acciones de Strategy se negociaban a niveles menos favorables, vender Bitcoin era la mejor manera de cumplir con sus obligaciones.
Strategy aceleró sus compras en febrero, a pesar de que sus tenencias estaban bajo el agua y de las crecientes preguntas sobre su deuda y financiamiento con acciones preferentes.
En mayo, Strategy abandonó su posición de “nunca vender” y prometió en cambio seguir siendo un comprador neto de Bitcoin. El cambio se produjo cuando STRC—su acción preferente perpetua de tasa variable—cayó por debajo de su valor nominal de 100 dólares en junio. Debido a que Strategy ajusta el dividendo de STRC para mantener las acciones cerca de los 100 dólares, la caída hizo que emitir más acciones fuera menos atractivo y redujo una fuente clave de financiamiento para las compras de Bitcoin.
“Es una estrategia de dos vías. Habrá momentos en que tenga sentido vender Bitcoin”, dijo Le. “Esos 7,000 Bitcoin son menos del 1% del total de Bitcoin que tenemos”.
Le dijo que la venta atrajo una atención desproporcionada a pesar de representar menos del 1% de las tenencias de Bitcoin de Strategy, que han aumentado entre un 25% y un 30% este año.
“Un acumulador de una sola vía no es realmente una empresa operativa completa”, dijo. “Alguien que pueda comprar y vender Bitcoin, comprar y vender acciones, comprar y vender preferentes—eso es realmente una empresa operativa verdadera y una empresa de gestión de capital de dos vías. Eso es lo que somos”.
