Este artículo fue compilado y organizado por BlockWeeks
El último trimestre de 2025 puso fin al año con los datos más destacados en la historia de Solana. Pero a diferencia de la actividad explosiva del primer semestre, el cuarto trimestre ofreció una perspectiva más clara: cómo se desempeñó Solana durante una fase de transición, con un ciclo cripto más moderado.
A medida que los precios de los activos cayeron y el entusiasmo especulativo de toda la industria se enfrió, la actividad on-chain disminuyó en general. En este entorno, Solana siguió liderando en múltiples áreas clave para el valor a largo plazo de la red, incluidos el volumen de negociación de exchanges descentralizados (DEX), los ingresos de aplicaciones y las comisiones de red.
Bajo la superficie, la composición de la actividad on-chain de Solana también siguió evolucionando. Las Memecoin siguen siendo un motor importante de uso y generación de comisiones, pero en el cuarto trimestre apareció cada vez más evidencia de que la economía on-chain de Solana ya no depende únicamente de la rotación impulsada por memes. Los creadores de mercado automáticos propietarios (Prop AMM) consolidaron aún más su dominio en pares como SOL-USD, compitiendo cada vez más con los exchanges centralizados en calidad de ejecución. Al mismo tiempo, la emisión de activos impulsada por la propiedad avanzó, con los esfuerzos de MetaDAO especialmente destacados, comenzando a mostrar cómo los tokens nativos de Solana pueden pasar de ser meras herramientas meme a vehículos con valor subyacente claro. Sin embargo, Solana sigue quedándose atrás en la captura de los dos verticales de más rápido crecimiento de la industria cripto —los contratos perpetuos y los mercados de predicción—, aunque ambos contribuyen enormemente a la actividad on-chain en otras redes.
Capa de protocolo: Agave 3.0, Firedancer y el stack de privacidad
Esta transformación ocurrió en sincronía con el progreso continuo en la capa de protocolo. El lanzamiento del cliente validador Agave 3.0, la tan esperada puesta en marcha en la mainnet del validador Firedancer y la aceleración de las mejoras en la microestructura del mercado reforzaron el enfoque de Solana en la fiabilidad, el rendimiento y la ejecución. Al mismo tiempo, a medida que la narrativa más amplia de la "privacidad" se calienta en la industria cripto, el emergente stack de privacidad de Solana comenzó a tomar forma, sentando las bases para una actividad financiera on-chain más compleja.
En su resumen de los avances de Solana en 2025, la gestora de activos de Wall Street WisdomTree sostuvo que la conclusión clave de 2025 no es simplemente que Solana "tuvo un buen año", sino que esta blockchain ha entrado en una nueva etapa como infraestructura central de mercados digitales. El progreso del cuarto trimestre respalda esta valoración: Solana ha demostrado que puede mantener un liderazgo en actividad on-chain tanto en entornos de expansión como de contracción, al tiempo que amplía los tipos de comportamiento económico que la red puede soportar. La pregunta ya no es si Solana puede escalar la actividad, sino si, a medida que el ecosistema madura, puede convertir esa actividad en mercados on-chain duraderos y diversificados.
Datos clave de un vistazo
Solana completó su primer año completo sin caídas, y aunque la presión sobre la red fue elevada en algunos momentos, mantuvo el tiempo de slot estable en aproximadamente 400 milisegundos mediante el despliegue de Agave 3.0.
Hacia fin de año, Firedancer representaba aproximadamente el 22% del total de SOL en staking, reduciendo el riesgo de un solo cliente sin perjudicar el rendimiento de la red.
A medida que la actividad on-chain se desaceleró, el rendimiento anualizado del staking (APY) cayó a alrededor del 6%, intensificando la competencia entre validadores y centrando más su atención en la captura de valor extraíble máximo (MEV) y la eficiencia en la construcción de bloques.
Solana procesó 364.000 millones de dólares en volumen de negociación de DEX en el cuarto trimestre (una caída del 1% trimestral) y cerró 2025 como la primera cadena en volumen de negociación on-chain, con la cuota de volumen de los AMM propietarios acercándose al 50% en algún momento.
Afectadas por la menor actividad de memecoins, las comisiones de red cayeron alrededor del 60% trimestral, pero Solana aún conservó aproximadamente el 20% de la cuota de comisiones de red de L1.
A pesar de una caída trimestral del 34%, Solana generó cerca de 6.000 millones de dólares en comisiones de aplicaciones en 2025, el 47% de todos los ingresos de aplicaciones cripto, y altamente concentradas en aplicaciones impulsadas por memes.
Hacia fin de año, Solana representaba aproximadamente el 5% del interés abierto en contratos perpetuos, por detrás de competidores específicos de aplicaciones, aunque exchanges de perpetuos como Jupiter y Drift mejoraron en ejecución.
El valor total bloqueado (TVL) se mantuvo estable, con una cuota de mercado de alrededor del 7%; los saldos de stablecoins crecieron un 1% trimestral hasta 14.500 millones de dólares.
Los avances en negociación spot, activos tokenizados, mercados de predicción y formación de capital impulsada por la propiedad reforzaron la posición de Solana como infraestructura emergente para los "mercados de capital de internet", aunque estos verticales aún se encuentran en una etapa temprana de adopción.
Los fondos cotizados (ETF) de Solana al contado de EE. UU. finalmente se lanzaron en el cuarto trimestre, con activos bajo gestión (AUM) cercanos a los 1.000 millones de dólares y una trayectoria de crecimiento inicial similar a la de los ETF de BTC al contado tras su lanzamiento.
Rendimiento y salud de la red
El éxito a largo plazo de Solana depende, en primer lugar, de la capacidad de la red para mantener una operación estable. Desde marzo de 2024, Solana no ha vuelto a sufrir caídas; el año pasado fue el primero sin interrupciones durante todo el año, y el cuarto trimestre fue el séptimo trimestre consecutivo sin interrupciones. Las importantes pruebas de estrés de la red —incluida la emisión del token TRUMP en enero de 2025 y el desplome del mercado cripto del 10 de octubre— confirmaron la creciente resiliencia de Solana. Las caídas, que alguna vez fueron el principal argumento para criticar la red, ahora rara vez se mencionan, y Solana se ha librado de ese estigma.
Sin embargo, el tiempo de actividad por sí solo no es suficiente; la red también debe ofrecer un rendimiento sobresaliente. El tiempo de slot de Solana se estabilizó cerca del objetivo de 400 milisegundos tras el lanzamiento de Agave 2.0, y continuó manteniéndose en ese nivel tras el lanzamiento de Agave 3.0.
Conferencia Breakpoint: RWA, actualizaciones de protocolo y distribución
La conferencia Breakpoint emitió varias señales: se destinarán hasta 500 millones de dólares a esfuerzos de tokenización de activos del mundo real (RWA) nativos de Solana.
Las actualizaciones de protocolo y clientes se consideran un requisito previo para soportar cargas de trabajo financieras más exigentes. Los puntos clave incluyen: confirmar que Firedancer ya está operando en la mainnet; avanzar en la resiliencia multicliente; continuar el desarrollo de múltiples proponentes concurrentes (MCP) y Alpenglow —un diseño de consenso de próxima generación destinado a reducir significativamente la latencia de finalización.
La distribución y la experiencia de usuario se elevaron a restricciones de primer orden. Los casos incluyen mercados de predicción integrados en la billetera Phantom, negociación de tokens on-chain de Solana dentro de la aplicación de Coinbase, y la estrategia de Solana Mobile para ampliar su alcance mediante integración Android a nivel de chip —lo que subraya que la adopción depende tanto de la facilidad de acceso y la experiencia de usuario como del rendimiento bruto.
Ecosistema de desarrolladores y la batalla por la construcción de bloques
El fondo de riesgo centrado en Solana Colosseum (que también opera hackatones y una aceleradora) celebró en el cuarto trimestre su hackatón más grande hasta la fecha, atrayendo a más de 9.000 participantes. Esta escala de participación pone de relieve la profundidad del ecosistema de desarrolladores de Solana, que se beneficia de un volante que se refuerza a sí mismo: una base de usuarios grande y activa atrae a desarrolladores; las aplicaciones que construyen generan uso real; y ese uso, a su vez, atrae a más desarrolladores al ecosistema. Esta dinámica sigue siendo una de las ventajas competitivas más duraderas de Solana.
La batalla por la construcción de bloques en Solana está en pleno apogeo y se intensificó aún más en el cuarto trimestre, impulsada principalmente por la competencia entre Jito y Harmonic. Jito es el proveedor dominante de staking líquido y cliente validador en Solana; al 31 de diciembre, más del 93% del SOL en staking estaba delegado a validadores habilitados para Jito. Más allá del panorama de validadores, Jito ha sido históricamente el principal constructor de bloques de Solana y el año pasado lanzó el mercado de ensamblaje de bloques (BAM), continuando la disputa por la eficiencia en la asignación del espacio de bloques.
