El interés abierto en contratos perpetuos vinculados a acciones, metales y petróleo se ha duplicado desde finales de mayo, a medida que los principales exchanges de criptomonedas se expanden más allá de los activos digitales, informó CryptoQuant.
Resumen
- El interés abierto de perpetuos TradFi se ha más que duplicado hasta superar los $2 mil millones desde finales de mayo.
- Binance, Bybit y Gate controlan alrededor del 70% del segmento emergente de derivados.
- El interés abierto de perpetuos cripto se sitúa cerca de los $65 mil millones, aproximadamente un 20% por debajo de sus picos anteriores.
El interés abierto de perpetuos TradFi supera los $2 mil millones
Los contratos perpetuos TradFi se han convertido en una de las áreas de más rápido crecimiento del mercado de exchanges de criptomonedas, según el informe de CryptoQuant.
Estos productos brindan a los traders exposición continua a activos tradicionales, incluidos metales, petróleo crudo y acciones. A diferencia de los futuros estándar, los contratos perpetuos no tienen una fecha de vencimiento fija y utilizan pagos de financiación regulares para mantener sus precios cerca del mercado subyacente.
El interés abierto en estos productos se mantuvo entre aproximadamente $350 millones y $500 millones durante la primavera de 2026. Luego aumentó bruscamente desde finales de mayo, superando los $2 mil millones en julio.
El aumento permite a los exchanges de criptomonedas competir más directamente con las plataformas de trading tradicionales. Los exchanges de criptomonedas pueden ofrecer estos contratos las 24 horas, incluso durante las horas en que los mercados tradicionales de acciones y materias primas están cerrados.
A pesar del rápido crecimiento, los perpetuos TradFi siguen siendo pequeños en comparación con los derivados cripto. CryptoQuant estimó que el segmento representa solo alrededor del 3% de los aproximadamente $65 mil millones en contratos perpetuos de criptomonedas.
Binance extiende su liderazgo en derivados hacia TradFi
Binance tiene la mayor participación del interés abierto en ambas categorías, lo que muestra cómo los exchanges de criptomonedas establecidos están utilizando su liquidez e infraestructura de trading para ingresar a los mercados de activos tradicionales.
La instantánea principal de CryptoQuant situó el interés abierto de perpetuos TradFi de Binance en alrededor de $720 millones, equivalente a aproximadamente el 35% del mercado. Bybit y Gate siguieron con alrededor de $381 millones cada uno.
En conjunto, los tres exchanges representaron alrededor del 70% del interés abierto de perpetuos TradFi. Al agregar OKX y Bitget, la participación de los cinco principales alcanzó aproximadamente el 93%, dejando el capital restante distribuido entre plataformas más pequeñas.
La concentración refleja la estructura del mercado de perpetuos cripto. Binance mantuvo alrededor de $22.86 mil millones, o el 35%, del interés abierto de perpetuos cripto en la instantánea principal del informe. Bybit siguió con $9.67 mil millones, mientras que Gate mantuvo $8.61 mil millones.
Esas tres plataformas controlaron aproximadamente el 63% del interés abierto de perpetuos cripto. Los cinco exchanges más grandes, incluidos Bitget y OKX, representaron alrededor del 81%.
Los perpetuos de criptomonedas siguen por debajo de los máximos anteriores
El interés abierto agregado de perpetuos de criptomonedas se ha expandido de cinco a seis veces desde principios de 2023, cuando se situaba en torno a los 12.000 a 15.000 millones de dólares.
El capital en contratos pendientes alcanzó aproximadamente los 80.000 millones de dólares en septiembre de 2025 y volvió a un nivel similar a principios de 2026. Desde entonces, ha caído alrededor de un 20% hasta aproximadamente 65.000 millones de dólares.
CryptoQuant interpretó la caída como evidencia de desapalancamiento o retiros de capital, en lugar de dinero nuevo que entra al mercado de derivados de criptomonedas. La caída contrasta con el crecimiento en productos que siguen activos tradicionales.
Sin embargo, el segmento de TradFi de 2.000 millones de dólares aún no es lo suficientemente grande como para compensar los cambios en el mercado más amplio de perpetuos de criptomonedas. Su expansión muestra, en cambio, que los exchanges añaden nuevos mercados mientras mantienen la misma concentración de capital entre los operadores más grandes.
El mercado de futuros perpetuos de EE. UU. sigue un camino regulado
Los inversores estadounidenses están obteniendo acceso a productos similares, pero los contratos nacionales operan bajo una estructura regulatoria diferente.
Coinbase Financial Markets ofrece a los clientes de EE. UU. futuros perpetuos regulados por la CFTC que se negocian casi las 24 horas. A diferencia de los perpetuos extraterritoriales sin vencimiento, los contratos de Coinbase tienen plazos de cinco años y utilizan pagos de financiación para mantenerse alineados con los precios al contado.
El mercado estadounidense también se está moviendo hacia contratos perpetuos verdaderos. En mayo, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos aprobó el contrato de futuros perpetuos de Bitcoin liquidado en efectivo de Kalshi, que no tiene fecha de vencimiento fija y se negocia continuamente. El regulador dijo que su evaluación se aplica caso por caso y no cubre automáticamente los perpetuos vinculados a activos no criptográficos.
Los hallazgos de CryptoQuant sugieren que la demanda de negociación continua se está extendiendo más allá de las criptomonedas. Si los perpetuos de TradFi se convierten en una fuente más grande de capital de exchange dependerá del crecimiento de la liquidez, el acceso regulatorio y si los operadores continúan moviendo actividad desde lugares convencionales.
