Vous passez un ordre à un prix et il est exécuté à un autre. Cet écart, c'est le slippage, l'un des coûts les plus courants et les plus mal compris du trading crypto. Il est en général faible, parfois brutal, et toujours utile à comprendre, car vous en maîtrisez une bonne partie. Voici ce qu'est le slippage, pourquoi il peut jouer pour ou contre vous, comment une tolérance vous protège et quelles conditions le provoquent.
Ce qu'est le slippage
Le slippage est l'écart entre le prix que vous attendiez au moment de passer l'ordre et le prix auquel il a réellement été exécuté. Il apparaît parce que le marché bouge pendant l'instant où votre ordre voyage et s'exécute, ou parce que votre ordre dépasse la liquidité disponible au meilleur prix. Ce n'est ni des frais ni un bug : c'est le résultat naturel du fait de traiter contre un marché vivant et mouvant. Tout ordre au marché porte une part de risque de slippage, généralement minime.
Slippage négatif et slippage positif
Le slippage joue dans les deux sens. Un slippage négatif signifie que vous avez obtenu un prix moins bon que prévu : votre achat s'est exécuté plus haut, ou votre vente plus bas. C'est le cas que tout le monde redoute. Mais le slippage positif existe aussi, quand le prix bouge en votre faveur entre l'ordre et l'exécution et que vous obtenez un meilleur prix que demandé. En moyenne le slippage est un coût, mais il ne joue pas toujours contre vous : le marché était simplement différent au moment de l'exécution.
La tolérance au slippage
Une tolérance au slippage est une limite que vous fixez sur le slippage que vous acceptez. Vous dites à la plateforme de n'exécuter votre ordre que si le prix reste, par exemple, à un demi-point de pourcentage du prix attendu ; si le marché a bougé davantage, l'ordre est rejeté plutôt qu'exécuté à un mauvais prix. C'est une soupape de sécurité contre une exécution sauvage en conditions rapides. Trop serrée, les ordres ne passent pas ; trop lâche, vous risquez un prix désagréable.
Ce qui provoque le slippage
Trois conditions le nourrissent. La volatilité d'abord : quand le prix bouge vite, il a de bonnes chances d'avoir changé au moment de l'exécution. La liquidité faible ensuite : sur un carnet peu profond, il y a peu de volume au meilleur prix, et les ordres grimpent donc vers des prix moins bons. Enfin la taille compte : un ordre important par rapport au carnet traverse plusieurs niveaux de prix, ce qui garantit du slippage. Traiter des marchés plus calmes, des paires plus profondes et des tailles plus petites le réduit à chaque fois.
En résumé
Le slippage est l'écart entre le prix attendu et le prix obtenu, et il peut être négatif, donc défavorable, ou positif, donc favorable. Une tolérance au slippage plafonne ce que vous acceptez et rejette les exécutions qui s'écartent trop. Il vient surtout de la volatilité, des carnets d'ordres peu profonds et des ordres importants par rapport à la liquidité disponible. Vous ne pouvez pas supprimer le slippage, mais traiter des paires liquides dans des conditions calmes, avec des tailles raisonnables et une tolérance définie, le maintient faible. Pour continuer à apprendre les fondamentaux, retrouvez d'autres articles de Bitbase Academy.
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Avertissement : Cet article est un contenu pédagogique de Bitbase Academy, fourni à titre d'information uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement, en trading, en fiscalité ou en finance. Les cryptoactifs sont volatils ; évaluez votre propre risque. Rédigé en juin 2026 ; référez-vous aux informations officielles les plus récentes.
Sources
[1] Investopedia, "Slippage: What It Means in Finance, With Examples" investopedia.com
[2] Investopedia, "Market Order: Definition, Example, Vs. Limit Order" investopedia.com
[3] Investopedia, "Bid-Ask Spread: Definition, Meaning, and How It Works" investopedia.com
