Le Bitcoin a dépassé les 65 000 $ après que le rapport sur l'emploi de juillet aux États-Unis a montré une baisse inattendue des effectifs, affaiblissant l'argument en faveur d'une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale.
Résumé
- Les effectifs non agricoles américains ont chuté de 23 000, manquant les prévisions d'une augmentation d'environ 80 000 à 85 000.
- Les révisions ont supprimé un total de 103 000 emplois des chiffres de mai et juin.
- Le Bitcoin a augmenté de près de 2 % pour atteindre environ 65 200 $ alors que les traders ont réduit leurs attentes d'une nouvelle hausse des taux.
- Les traders d'options restent prudents, avec les risques géopolitiques et inflationnistes limitant toujours la conviction d'une hausse supplémentaire.
Les effectifs américains enregistrent la troisième plus forte baisse depuis 2020
L'économie américaine a perdu 23 000 emplois en juillet, selon les données du Bureau of Labor Statistics. Les économistes s'attendaient à ce que les employeurs ajoutent entre 80 000 et 85 000 postes.
La contraction a été la troisième plus forte baisse mensuelle des effectifs depuis 2020. Elle a également marqué un net renversement par rapport à juin, où l'économie avait ajouté 57 000 emplois après une révision à la baisse de 37 000.
Les révisions des deux mois précédents ont supprimé 103 000 emplois des estimations antérieures, suggérant que la demande de main-d'œuvre avait faibli plus que ne l'indiquaient les rapports initiaux.
Le taux de chômage a légèrement baissé à 4,1 %, contre des prévisions de 4,2 %. La croissance annuelle des salaires a également ralenti à 3,2 %, fournissant un autre signe que la pression sur le marché du travail pourrait s'atténuer.
Le rapport mitigé laisse la Réserve fédérale équilibrer les deux côtés de son mandat. Un faible embauche soutient le maintien des coûts d'emprunt inchangés, mais les risques d'inflation et de marché de l'énergie pourraient empêcher les décideurs de se tourner vers une politique plus accommodante.
Le Bitcoin augmente alors que les attentes de hausse des taux de la Fed diminuent
Le Bitcoin s'échangeait près de 65 200 $ après le rapport, gagnant près de 2 % sur la journée. L'actif avait subi une pression à la vente plus tôt dans la semaine alors que les traders envisageaient la possibilité d'une hausse des taux en septembre.
Le positionnement sur le marché des prédictions a changé après les données sur l'emploi. Les traders de Polymarket ont placé la probabilité d'une hausse des taux avant la fin de 2026 à 56 %, en baisse par rapport à un récent sommet de 77 %.
La probabilité que la Fed laisse les taux inchangés lors de sa réunion de septembre est passée à 66 %, contre environ 50 % un jour plus tôt.
Iggy Ioppe, directeur des investissements chez Theo, a déclaré à crypto.news qu'un seul rapport faible pourrait ne pas suffire à changer la position politique du président de la Fed, Kevin Warsh, alors que les risques énergétiques et maritimes restent élevés.
« Un chiffre de l'emploi plus faible ne comble pas automatiquement cet écart. Les actifs à risque, y compris le Bitcoin, conservent le soutien à moyen terme qui découle de l'inaction continue, mais le même risque énergétique géopolitique qui maintient la Fed prudente continue également de limiter la hausse. »
Ioppe a déclaré que la pression sur les prix du pétrole et les risques maritimes dans le détroit d'Ormuz et la mer Rouge maintenaient l'incertitude sur le tableau de l'inflation. Ces pressions pourraient empêcher la Fed de répondre à la faiblesse du marché du travail par une politique plus accommodante.
Les traders d'options Bitcoin conservent une protection à la baisse
Le marché des options pourrait fournir un autre signal indiquant si les investisseurs considèrent le rapport sur l'emploi comme un changement durable dans les perspectives de taux d'intérêt.
Andrei Grachev, associé gérant chez DWF Labs, a déclaré à crypto.news que les options de vente pour l'échéance de fin août se négociaient à des primes environ 50 % supérieures à celles des options d'achat avec des probabilités de paiement similaires.
« Si cet écart se rétrécit après une publication faible, la prudence intégrée à ce marché concernait réellement les taux. S'il se maintient, les traders couvrent autre chose, et un point de données accommodant ne changera pas la position. »
Grachev a ajouté que le positionnement haussier s'était déjà reconstruit autour de 70 000 $. Cela suggère que les traders sont préparés à un éventuel rallye sans montrer une forte confiance que le Bitcoin atteindra ce niveau.
Une baisse de la prime des options de vente indiquerait que le positionnement défensif était en partie lié aux attentes de taux plus élevés. Si la prime reste, les traders pourraient couvrir les risques géopolitiques, inflationnistes ou de marché plus larges.
L'IPC d'août devient le prochain test
Fabian Dori, directeur des investissements chez Sygnum Bank, a déclaré dans une déclaration à crypto.news que la Fed doit déterminer si le rapport plus faible reflète une détérioration réelle de la demande ou un ralentissement gérable.
« Un ralentissement ordonné soutient le cas de l'assouplissement de la liquidité, tandis qu'une impression suffisamment faible pour soulever des inquiétudes sur la croissance peut encore peser sur les actifs à risque même si les probabilités de taux évoluent. »
Dori a déclaré que la participation au marché du travail resterait une mesure secondaire importante. Il a ajouté que les soldes de trésorerie du Trésor, les modifications du ratio de levier supplémentaire renforcé, la création de crédit privé et les flux de stablecoins façonneraient également les conditions de liquidité pour les actifs numériques.
Les marchés se concentreront ensuite sur le rapport sur l'indice des prix à la consommation américain prévu pour le 12 août. Les données pourraient montrer si les coûts de l'énergie et des transports maintiennent l'inflation à un niveau élevé malgré le ralentissement du marché du travail.
Pour Bitcoin, une inflation plus douce pourrait soutenir un mouvement vers 70 000 $, tandis qu'une lecture plus chaude pourrait raviver les attentes de hausse des taux et remettre en cause la reprise au-dessus de 65 000 $.
