Bitcoin s'est maintenu au-dessus de son prix réalisé médian de 63 200 $, les analystes de Bitfinex ayant identifié 67 176 $ comme le niveau de cassure qui pourrait augmenter les chances d'une expansion de la volatilité à la hausse.
Résumé
- Le prix réalisé médian de Bitcoin de 63 200 $ a fourni un support au cours des deux dernières semaines.
- Un mouvement au-dessus de 67 176 $ ramènerait les acheteurs récents à profit et testerait la résistance supérieure.
- Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des sorties nettes hebdomadaires de 385,2 millions de dollars.
- L'offre de stablecoins a chuté de 4,5 % par rapport à son pic de mai pour atteindre 300,7 milliards de dollars.
- Les analystes de Bitfinex ont déclaré qu'une participation mince pourrait amplifier des flux d'achat ou de vente relativement faibles.
Les analystes de Bitfinex ont déclaré à crypto.news que la défense prolongée de Bitcoin de son prix réalisé médian a augmenté la probabilité que son prochain grand mouvement puisse favoriser les acheteurs, bien que la faible demande des ETF et la baisse de l'offre de stablecoins aient laissé le rallye potentiel sans liquidité fraîche.
Le support de Bitcoin à 63 200 $ a résisté à des tests répétés
Bitcoin (BTC) se négociait près de 64 500 $ au moment de la rédaction après avoir passé près de trois mois dans une fourchette de contraction, selon les analystes de Bitfinex. Les analystes ont identifié 63 200 $ comme le prix réalisé médian, un niveau de coût de base en chaîne qui a servi de support lors de tests répétés au cours des deux dernières semaines.
Le niveau a agi comme support lors de tests répétés au cours des deux dernières semaines. Bitcoin a terminé la semaine se terminant le 16 août en baisse de 3,1 % à 62 921 $, mais il a ensuite récupéré et est revenu dans la fourchette de 63 000 $ à 64 000 $.
« Le prix s'est maintenu au-dessus du prix réalisé médian malgré des tests répétés et des signaux suggérant des conditions de marché baissier tardives », ont déclaré les analystes. « Cette combinaison suggère des probabilités plus élevées que l'expansion de la volatilité se fasse à la hausse. »
À 67 176 $, le prix réalisé des détenteurs à court terme reste le principal niveau que Bitcoin doit récupérer, selon les analystes. Un mouvement au-dessus de ce niveau ramènerait les acheteurs récents à un profit non réalisé moyen tout en plaçant BTC contre la prochaine zone de résistance supérieure.
L'échec à maintenir 63 200 $ affaiblirait cette configuration. Bitfinex a identifié 57 803 $, près des plus bas de juin et du marché baissier de Bitcoin, comme la prochaine zone de baisse majeure si les vendeurs cassent le prix réalisé médian. Plus bas, le prix réalisé agrégé à 52 699 $ représente le plancher de marché à long terme des analystes, où la base moyenne de détenteurs approcherait une position sous-marine.
Bitcoin avait déjà testé un support comparable au début du mois d'août. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, BTC se négociait près de 63 000 $ le 1er août après que les sorties des ETF au comptant américains aient atteint 265 millions de dollars en une journée. Le graphique quotidien plaçait le prix près de son support Fibonacci de 63 150 $, tandis que le flux monétaire sur quatre heures restait négatif.
La faible activité de Bitcoin pourrait amplifier le prochain mouvement
La volatilité comprimée a coïncidé avec une activité de trading et de réseau exceptionnellement faible, selon le rapport Bitfinex Alpha. Le volume des échanges au comptant ajusté des pièces est tombé à des niveaux vus pour la dernière fois au début de 2019, mesuré sur les principales plateformes.
Le volume uniquement sur Binance, qui supprime certaines distorsions causées par l'introduction du trading sans frais en 2022 par la bourse, a approché des profondeurs associées au marché baissier de 2023. La vélocité de transfert de Bitcoin a également atteint un plus bas de sept ans, indiquant que les pièces changent de mains moins fréquemment.
« Des flux minimes exercent une influence disproportionnée sur l'action des prix », ont déclaré les analystes de Bitfinex. « Une offre modeste peut déclencher un rallye tout aussi facilement qu'une vente mineure déclenche une rupture. »
Une participation déprimée ne peut pas établir la direction du prochain mouvement par elle-même. Au lieu de cela, les analystes ont déclaré que le marché mince permet à un capital limité d'avoir un effet inhabituellement important dans les deux directions. Un petit retour de la demande au comptant pourrait pousser BTC à travers la résistance, tandis qu'une autre série de ventes pourrait forcer le prix sous le support.
Les périodes historiques de faible volume et de compression prolongée de la volatilité ont souvent précédé des mouvements de prix brusques, selon Bitfinex. Dans la configuration actuelle, les analystes donnent une cassure à la hausse avec des probabilités plus élevées car Bitcoin a continué à se remettre des tests de son prix réalisé médian plutôt que d'accepter une négociation soutenue en dessous.
La demande institutionnelle n'a pas encore soutenu ce résultat. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré des sorties nettes sur quatre des cinq séances entre le 10 et le 14 août, perdant environ 385,2 millions de dollars pour la semaine, selon les données de Farside Investors citées par Bitfinex.
La demande de trésorerie des entreprises est également devenue négative après que Strategy a enregistré une troisième semaine consécutive de cessions, y compris la vente de 1 690 BTC. L'« offre au comptant à deux complexes » de Bitfinex, qui suit l'activité des ETF et des trésoreries d'entreprises, a produit sa première lecture entièrement négative alors que les deux groupes sont devenus vendeurs nets au cours de la même semaine.
Cette faiblesse s'étend à une période difficile pour les fonds Bitcoin cotés aux États-Unis. Un rapport du 13 août sur la rotation institutionnelle des ETF a révélé que les ETF Bitcoin au comptant ont perdu 5,4 milliards de dollars au cours du premier semestre 2026. Juillet a apporté 205 millions de dollars d'entrées nettes, mettant fin à la série de pertes mensuelles mais restant bien en dessous du rythme enregistré au début de 2025.
La liquidité des cryptomonnaies n'a pas suivi l'assouplissement des conditions américaines
Les données d'inflation de juillet ont amélioré deux conditions que Bitfinex considère comme favorables aux cryptomonnaies : des taux d'intérêt attendus plus bas et des conditions financières souples. Les nouveaux capitaux entrant dans les actifs numériques, la troisième condition du cadre des analystes, n'ont pas suivi.
Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de 0,1 % en juillet après avoir baissé de 0,4 % en juin, laissant l'inflation annuelle à 3,4 %, selon les chiffres du Bureau of Labor Statistics cités dans le rapport. L'inflation sous-jacente, qui exclut l'alimentation et l'énergie, a augmenté de 0,2 % sur le mois et de 2,5 % sur un an.
Le ralentissement de l'inflation a réduit la probabilité implicite d'une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre d'environ 52,2 % avant le rapport sur les prix à la consommation à 30,1 % après la publication des prix à la production, a déclaré Bitfinex. Les rendements des bons du Trésor à deux ans sont passés de 4,25 % le 10 août à 4,15 % le 13 août, tandis que le rendement à 10 ans est passé de 4,70 % à 4,64 %.
Les actions américaines ont réagi plus rapidement que le Bitcoin. Le S&P 500 a clôturé à des sommets records les 12 et 13 août, tandis que le BTC a terminé la semaine en baisse. Un rapport antérieur sur la réaction du Bitcoin à l'IPC a examiné la même divergence après que la lecture de l'inflation de 3,4 % n'a pas réussi à produire un rallye durable des cryptomonnaies.
Bitfinex a attribué la différence à la manière dont chaque marché traite les attentes de politique monétaire. Des taux attendus plus bas peuvent augmenter les valorisations boursières car les actions intègrent les flux de trésorerie futurs, tandis que les cryptomonnaies dépendent davantage des capitaux qui ont effectivement afflué dans les fonds au comptant, les stablecoins ou les marchés on-chain.
Les conditions financières étaient déjà souples avant les publications sur l'inflation. L'indice national des conditions financières de la Fed de Chicago s'établissait à moins 0,549 pour la semaine se terminant le 7 août, sa cinquième baisse hebdomadaire consécutive et la lecture la plus souple de la période actuelle, selon le rapport.
La dette du Trésor à long terme a envoyé un signal moins favorable. Bien que les échéances plus courtes aient progressé, le rendement à 30 ans a clôturé à 5,21 % le 13 août après avoir atteint 5,25 % trois jours plus tôt. Bitfinex a interprété l'aplatissement de la courbe des taux comme une preuve que les investisseurs restaient préoccupés par le risque budgétaire et de durée, même si les attentes d'une nouvelle hausse de la Fed ont diminué.
Les entrées d'ETF et la croissance des stablecoins confirmeraient une reprise de la demande
L'offre de stablecoins offre une autre mesure du capital disponible sur les marchés d'actifs numériques. Bitfinex a déclaré que l'offre totale a culminé à 315 milliards de dollars à la mi-mai avant de baisser d'environ 4,5 % à 300,7 milliards de dollars.
Cette baisse signifie que l'assouplissement des conditions financières américaines n'a pas encore produit une augmentation du capital détenu en chaîne. La couverture de juillet sur la contraction de l'offre de stablecoins a révélé que le marché avait perdu environ 10 milliards de dollars par rapport à son record de mai, y compris une baisse de 7,7 milliards de dollars en juin.
« La question centrale est donc de savoir si les conditions monétaires s'améliorent, mais si cette amélioration commence à produire des entrées réelles de cryptomonnaies », ont déclaré les analystes de Bitfinex.
Selon eux, des entrées soutenues dans les ETF Bitcoin au comptant combinées à une expansion de l'offre de stablecoins montreraient que le lien entre l'assouplissement des conditions financières et la demande de cryptomonnaies a repris. Tant que ces deux mesures ne s'améliorent pas, les analystes considèrent que le cadre monétaire est de plus en plus favorable, mais que le rallye potentiel du Bitcoin n'est « pas financé ».
Le soulagement de l'inflation est également resté inégal pour les ménages américains. Bitfinex a noté que l'indice de l'énergie de juillet a baissé de 1,5 %, mené par une chute de 2,9 % de l'essence, tandis que l'inflation des services est restée ferme. Les prix à la production des composants et accessoires électroniques étaient supérieurs de 28 % à ceux d'il y a un an, et les prix des ordinateurs électroniques ont augmenté de 3 % en juillet après huit mois de peu de mouvement.
Le sentiment des consommateurs s'est également affaibli. L'indice préliminaire d'août de l'Université du Michigan a chuté de 7,6 % par rapport à juillet pour atteindre 51, tandis que les attentes d'inflation à un an sont passées de 4,2 % à 4,3 %. Les salaires horaires moyens réels ont diminué de 0,2 % entre juillet 2025 et juillet 2026, selon les données du travail citées par Bitfinex.
Le Comité fédéral de l'open market doit se réunir les 15 et 16 septembre après avoir reçu une nouvelle série de chiffres sur l'emploi et l'inflation. Bitfinex a déclaré que ses perspectives de taux seraient confrontées à un défi si la probabilité implicite d'une hausse revenait au-dessus de 60 %, tandis que deux lectures consécutives des demandes initiales d'allocations chômage au-dessus de 230 000 affaibliraient son évaluation du marché du travail.
