Bitwise Asset Management s'est associé à Superstate pour développer un système qui pourrait permettre aux investisseurs de détenir des parts de certains fonds Bitwise sous forme de jetons basés sur la blockchain, son ETF de staking Solana étant le premier produit envisagé pour cette structure.
Résumé
- Bitwise s'est associé à Superstate pour développer des registres de propriété basés sur la blockchain pour les parts de certains fonds.
- L'ETF Bitwise Solana Staking est le premier fonds envisagé pour la tokenisation, bien que son lancement ne soit pas garanti.
- Les investisseurs pourraient choisir entre les parts traditionnelles en compte et les parts tokenisées tout en conservant les mêmes droits de détenteur.
- Ce partenariat fait suite à la réduction de 14 % des effectifs de Bitwise, ramenant son effectif mondial à environ 155 personnes.
Bitwise a annoncé jeudi que le cadre prévu modifierait la manière dont la propriété des parts de fonds est enregistrée, sans changer les droits attachés aux parts ni les canaux utilisés par les investisseurs pour les acheter.
Dans le cadre de la configuration proposée, les actionnaires pourraient choisir entre détenir leurs parts via la Depository Trust Company sous forme traditionnelle de compte ou faire enregistrer leur propriété sur une blockchain en utilisant l'infrastructure d'agent de transfert de Superstate.
« Les actionnaires pourraient alors choisir de détenir ces parts soit sous forme traditionnelle de compte via la Depository Trust Company, soit sous forme tokenisée enregistrée sur une blockchain et maintenue via l'infrastructure d'agent de transfert de Superstate », a déclaré Bitwise.
Le gestionnaire d'actifs, qui supervise plus de 9 milliards de dollars d'actifs clients dans plus de 70 produits d'investissement, a précisé que la capacité de tokenisation est encore en cours de développement et que son utilisation prévue avec des fonds individuels n'est pas garantie.
La tokenisation des fonds Bitwise préserverait les droits des actionnaires
Plutôt que de créer un produit d'investissement distinct lié à un fonds existant, la structure Bitwise prévue fournirait une autre méthode pour enregistrer la propriété des mêmes parts.
Selon l'entreprise, les investisseurs choisissant l'option blockchain conserveraient les mêmes droits d'actionnaire que les investisseurs dont les avoirs restent sous forme traditionnelle de compte.
Les parts tokenisées, cependant, ne seraient pas librement transférables en dehors du système basé sur la blockchain qui les prend en charge. Bitwise n'a pas fourni de date de lancement pour le service ni identifié tous les fonds qui pourraient éventuellement prendre en charge la propriété tokenisée.
Superstate fournirait l'infrastructure d'agent de transfert nécessaire pour maintenir les registres de propriété basés sur la blockchain. La société fintech travaille avec des émetteurs et des gestionnaires d'actifs sur l'émission de titres conformes, la tenue de registres et l'infrastructure de marché onchain.
Son rôle dans le projet Bitwise fait suite à d'autres travaux de tokenisation de fonds impliquant des gestionnaires d'actifs traditionnels et axés sur les cryptomonnaies. En juin, Superstate a été sélectionné pour fournir un support blockchain pour le fonds de réserve de stablecoin proposé par Invesco et maintenir son registre d'actionnaires intégré à la blockchain.
Le dépôt d'Invesco décrivait une structure reliant les registres de fonds conventionnels aux jetons de propriété onchain, tandis que le portefeuille lui-même était conçu comme un fonds monétaire gouvernemental Rule 2a-7 investissant en espèces, en accords de rachat et en titres du Trésor américain à court terme.
L'accord s'appuyait également sur une relation existante entre les deux sociétés après qu'Invesco a repris la gestion quotidienne du portefeuille du fonds tokenisé de bons du Trésor américain de Superstate plus tôt en 2026. Superstate a continué à fournir les services de tokenisation du produit via sa plateforme FundOS.
L'ETF de staking Solana est le premier en lice pour la tokenisation
Bitwise s'attend à ce que le Bitwise Solana Staking ETF, ou BSOL, soit le premier fonds à utiliser le système proposé, bien que la société ait déclaré qu'il n'y a « aucune garantie » que la tokenisation du produit soit finalement lancée.
BSOL a commencé à être négocié sur NYSE Arca en octobre 2025 après que la bourse a achevé le processus de cotation du fonds. L'ETF offre une exposition directe à Solana tout en intégrant les récompenses de staking générées par les SOL détenus par le produit. Ses débuts sur le marché ont apporté 69,45 millions de dollars d'entrées nettes le premier jour et ont porté le total des actifs à 288,92 millions de dollars.
Le fonds est adossé à des SOL détenues en conservation à froid institutionnelle et suit l'indice Compass Solana Total Return Monthly Index après frais et dépenses. Bitwise a fixé ses frais de gestion à 0,20 % lors du lancement du produit.
À la mi-mai 2026, BSOL avait accumulé environ 861 millions de dollars d'actifs et représentait environ 81 % des actifs détenus dans les produits ETF Solana suivis à l'époque. Le fonds avait dépassé les 500 millions de dollars d'actifs au cours de ses 18 premiers jours de négociation.
Bitwise a continué d'ajouter le staking à d'autres produits d'investissement en cryptomonnaies proposés. En juillet, le gestionnaire d'actifs a modifié son projet d'ETF NEAR pour inclure le staking et a nommé NYSE Arca, BNY Mellon et Coinbase Custody dans le dossier.
Superstate a développé son activité d'agence de transfert onchain
Le travail de Superstate avec Bitwise étend également son rôle d'agent de transfert pour les titres représentés directement sur les blockchains publiques.
La société a enregistré Superstate Services LLC en tant qu'agent de transfert auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis en mars 2025, permettant à son infrastructure de tenir les registres de propriété des titres tokenisés.
À l'époque, crypto.news a rapporté que Superstate prévoyait initialement d'utiliser le service pour ses propres fonds USTB et USCC avant de mettre l'infrastructure à la disposition d'autres émetteurs de titres.
Superstate a ensuite élargi le modèle des fonds aux actions publiques. Sa plateforme Opening Bell a été introduite en mai 2025 pour permettre l'émission et la négociation d'actions enregistrées auprès de la SEC sur des blockchains publiques, initialement en utilisant Solana. Contrairement aux produits synthétiques qui suivent le prix d'une action, la plateforme a été conçue pour fonctionner avec des actions autorisées par l'émetteur et portant des droits de propriété.
Galaxy Digital a ensuite utilisé l'infrastructure pour mettre ses actions cotées au Nasdaq onchain en septembre 2025. Superstate a servi d'agent de transfert enregistré, mettant à jour les registres d'actionnaires de Galaxy lorsque des actions tokenisées étaient transférées entre des portefeuilles vérifiés. La structure Galaxy traitait les jetons comme des représentations légales directes des actions de la société plutôt que comme des enveloppes ou des instruments synthétiques.
Superstate a également travaillé avec des gestionnaires de fonds sur des produits d'investissement natifs de la blockchain. Coinbase Asset Management a introduit son fonds de crédit numérique CUSHY en avril en utilisant l'infrastructure FundOS de Superstate, avec des actions tokenisées conçues pour les investisseurs institutionnels qualifiés sur Ethereum, Solana et Base.
Le partenariat avec Bitwise fait suite à des réductions d'effectifs récentes
Le projet de tokenisation a été annoncé quelques jours après que Bitwise a confirmé une réduction de ses effectifs.
Plus tôt cette semaine, le gestionnaire d'actifs a déclaré avoir réduit ses effectifs de 14 %, portant son effectif mondial à environ 155 personnes.
Le directeur général Hunter Horsley a déclaré à The Block que ces réductions visaient à mieux équiper l'entreprise pour sa croissance continue.
Bitwise a continué à gérer une large gamme de produits d'investissement en cryptomonnaies tout en élargissant sa gamme d'ETF. Outre BSOL, la société a déposé des demandes ou lancé des fonds couvrant plusieurs actifs numériques, avec des propositions antérieures incluant des produits liés à XRP, Sui, Aave, Zcash et Tron.
Un dépôt plus tôt en 2026 a également proposé 11 ETF à structure hybride couvrant des actifs tels que Aave, Zcash et Tron, avec Coinbase Custody Trust Company nommée comme dépositaire. À l'époque, les fonds proposés n'avaient pas encore reçu de symboles boursiers définitifs.
