Coinbase a étendu son produit de prêt propulsé par Morpho aux clients brésiliens éligibles, offrant des rendements basés sur le marché en USDC sans période de blocage fixe.
Résumé
- Les utilisateurs brésiliens peuvent allouer des USDC à Morpho via l'onglet Prêt dans l'application Coinbase.
- Les dépôts entrent dans un coffre audité organisé par Steakhouse Financial, avec des taux fixés par la demande de prêt.
- Coinbase a déclaré que les utilisateurs peuvent retirer leurs USDC et les récompenses accumulées à tout moment.
- Le produit a attiré près de 500 millions de dollars de dépôts depuis son lancement initial aux États-Unis.
Coinbase apporte le prêt en USDC aux utilisateurs brésiliens
Coinbase a déclaré dans une annonce du 9 septembre que son produit DeFi Earn serait disponible pour les clients éligibles au Brésil dans les prochains jours.
Les utilisateurs peuvent accéder au service via l'onglet Prêt dans l'application Coinbase, où ils choisissent combien d'USDC allouer. Coinbase transfère ensuite les stablecoins en chaîne à Morpho, un protocole de prêt décentralisé qui connecte les prêteurs et les emprunteurs.
Les USDC déposés entrent dans un coffre organisé par Steakhouse Financial. Selon Coinbase, le coffre a subi un audit, tandis que Steakhouse gère la répartition des fonds entre les marchés de prêt disponibles.
Les emprunteurs fournissent des actifs cryptographiques en garantie et paient des intérêts pour accéder aux USDC fournis par les prêteurs. Les intérêts qu'ils paient génèrent les rendements distribués aux déposants, créant un marché de prêt bilatéral sans que Coinbase fixe un taux fixe.
Contrairement à un dépôt à terme, le produit n'exige pas que les utilisateurs engagent leurs fonds pour une période déterminée. Coinbase a déclaré que les clients peuvent retirer leurs USDC et les récompenses accumulées à tout moment, bien que l'accès aux fonds sur un marché de prêt en chaîne puisse dépendre de la liquidité disponible.
Les rendements changeront en fonction de l'offre et de la demande sur Morpho plutôt que de rester à un niveau garanti. Lorsque la demande de prêts en USDC augmente par rapport à l'offre disponible, le taux de prêt peut augmenter ; des dépôts supplémentaires ou une activité d'emprunt plus faible peuvent le réduire.
Les membres de Coinbase One peuvent bénéficier d'une augmentation de taux supplémentaire là où l'avantage est disponible. La société n'a pas indiqué le taux que les clients brésiliens recevraient au lancement ni si l'augmentation s'appliquerait à chaque compte Coinbase One éligible dans le pays.
Morpho achemine les dépôts via un coffre audité
Le déploiement au Brésil étend un modèle de prêt que Coinbase a introduit pour la première fois sur d'autres marchés en septembre 2025. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, le produit original acheminait les USDC vers des coffres Morpho sur Base, le réseau de couche 2 Ethereum de Coinbase.
Dans le cadre de la configuration décrite à l'époque, Coinbase créait un portefeuille à contrat intelligent pour un utilisateur participant et dirigeait les USDC déposés vers des coffres organisés par Steakhouse. Les clients y accédaient via l'application de la bourse, tandis que les transactions de prêt avaient lieu via l'infrastructure en chaîne de Morpho.
Les taux ont atteint jusqu'à 10,8 % de rendement annuel en pourcentage lors du lancement du service, mais ce chiffre était variable et ne représentait pas un rendement fixe. Coinbase indique désormais que le produit a accumulé près de 500 millions de dollars d'offre totale et a récemment offert des taux allant jusqu'à 7,4 % APY.
Le rendement actuel peut donc différer de ces deux chiffres selon que les emprunteurs entrent ou sortent des marchés Morpho. Le programme régulier de récompenses USDC de Coinbase reste distinct du produit de prêt en chaîne, ce qui signifie que les deux services utilisent des méthodes différentes pour produire des paiements pour les clients.
Coinbase a également élargi son menu de prêt dans l'application en juin en ajoutant un coffre USDC propulsé par Ethena. Morpho fournit l'infrastructure de prêt pour ce produit, tandis que Steakhouse supervise également ses allocations de coffre.
Le produit de juin utilise un profil de garantie différent de celui du coffre USDC Prime de Coinbase. Son option à haut rendement comprend des marchés liés aux actifs Ethena, tandis que le coffre Prime s'est concentré sur des garanties telles que cbBTC, cbETH et l'Ether mis en jeu enveloppé.
Différentes structures de garantie peuvent exposer les prêteurs à différentes conditions de liquidité et de contrat intelligent. Coinbase n'a pas indiqué que le lancement brésilien inclut l'option liée à Ethena, et son annonce du 9 septembre décrit l'accès à son service DeFi Earn existant propulsé par Morpho.
Coinbase sépare le prêt des récompenses USDC standard
Coinbase présente l'expansion au Brésil comme une autre utilisation des soldes USDC, en plus du staking et de son programme régulier de récompenses en stablecoin. Le directeur général régional pour les Amériques, Fabio Plein, a déclaré que le produit faisait partie de l'effort de la plateforme pour « faire travailler davantage les actifs des utilisateurs ».
Plein a également lié le lancement à la stratégie « Everything Exchange » de Coinbase, dans le cadre de laquelle l'entreprise ajoute des produits financiers à une plateforme unique. Sa déclaration a identifié le staking et les récompenses USDC comme d'autres services que les clients peuvent utiliser pour générer des revenus à partir de leurs avoirs pris en charge.
L'option de prêt comporte des mécanismes qui diffèrent du simple fait de détenir des USDC sur un compte d'échange. Les dépôts sont transférés dans un coffre-fort onchain, et le rendement disponible provient des emprunteurs plutôt que d'un taux fixé à l'avance par Coinbase.
L'accès via l'application principale évite aux clients de connecter un portefeuille séparé à Morpho ou de sélectionner manuellement les marchés de prêt. L'exécution onchain signifie toutefois que les fonds interagissent toujours avec des contrats intelligents et des pools de prêt, même si Coinbase gère le processus côté utilisateur.
Pour les clients américains, Coinbase a introduit le même modèle général avec un accès dans la plupart des États, mais a exclu New York lors du lancement initial du produit en 2025. Le déploiement au Brésil ne modifie pas l'éligibilité aux États-Unis ni les conditions offertes aux utilisateurs américains, bien qu'il étende la portée géographique d'un produit d'abord testé sur le marché américain.
Le Brésil renforce la surveillance des crypto-monnaies alors que l'utilisation des stablecoins augmente
Coinbase ajoute ce produit alors que les autorités brésiliennes imposent davantage de contrôles aux entreprises de crypto-monnaies. En juin, la banque centrale du pays a ajouté des exigences d'audit indépendant au processus d'autorisation et de renouvellement de licence pour les prestataires de services d'actifs virtuels.
Les examens requis couvrent les mesures de lutte contre le blanchiment d'argent, la séparation des actifs des clients, les contrôles internes des risques et les programmes de conformité des employés. Les auditeurs doivent également être enregistrés auprès du régulateur des valeurs mobilières du Brésil, la Comissão de Valores Mobiliários.
Le Brésil a établi son premier cadre pour les actifs virtuels en 2022 avant de confier la supervision principale des prestataires de services de crypto-monnaies à la banque centrale en 2023. Les entreprises existantes ont ensuite eu jusqu'en octobre 2026 pour se conformer à un cadre couvrant les licences, la garde, la gouvernance et la supervision des stablecoins.
Une estimation de Chainalysis citée dans le rapport de juin évalue le volume des transactions de crypto-monnaies au Brésil à environ 318 milliards de dollars sur 2024 et 2025. Les stablecoins représentent une grande partie de cette activité, le gouverneur de la banque centrale, Gabriel Galípolo, déclarant que les jetons liés au dollar représentaient environ 90 % des flux de crypto-monnaies déclarés dans le pays.
L'activité commerciale récente s'est également étendue au-delà du trading. Un rapport d'août sur les paiements en stablecoin au Brésil a révélé que les prestataires développaient des services pour les institutions financières, les plateformes de commerce transfrontalier et les entreprises d'actifs numériques, tandis que les régulateurs intensifiaient leur examen des transferts internationaux.
La banque centrale du Brésil a restreint l'utilisation des actifs virtuels dans les canaux de change électroniques supervisés en vertu de la résolution BCB n° 561. Cette règle n'interdit pas le trading privé de crypto-monnaies ni les transferts de stablecoins via les bourses et les portefeuilles, mais les prestataires de change électronique réglementés doivent utiliser des transactions de change ou des comptes réels non-résidents lors du règlement avec des contreparties à l'étranger.
