CoinShares est entré sur le marché européen des fonds UCITS de 26,3 billions d'euros avec le lancement d'un ETF réglementé de minage de Bitcoin, ouvrant ses stratégies d'actifs numériques aux investisseurs institutionnels dont les mandats restreignaient auparavant l'accès à ses produits.
Résumé
- CoinShares a lancé une plateforme UCITS avec un ETF de minage de Bitcoin coté sur Deutsche Börse Xetra.
- La nouvelle structure ouvre l'accès aux fonds de pension, aux assureurs et aux banques privées restreints par les mandats d'investissement existants.
- CoinShares a déclaré qu'elle prévoit d'utiliser la plateforme UCITS pour lancer davantage de fonds d'investissement en actifs numériques réglementés.
La société d'investissement en actifs numériques CoinShares a annoncé mardi qu'elle a lancé une plateforme UCITS parallèlement aux débuts du CoinShares Bitcoin Mining UCITS ETF, une décision qui permet à l'entreprise d'offrir des fonds d'investissement réglementés sous l'une des structures de fonds les plus utilisées en Europe.
Le premier produit de la plateforme, le CoinShares Bitcoin Mining UCITS ETF, a commencé à être négocié sur Deutsche Börse Xetra mardi. La société a déclaré que le lancement vise à rendre ses stratégies d'investissement accessibles aux investisseurs institutionnels à travers l'Europe, y compris les fonds de pension, les compagnies d'assurance et les banques privées qui investissent généralement via des véhicules conformes aux UCITS.
Pour CoinShares, le changement consiste moins à introduire une nouvelle stratégie d'investissement qu'à supprimer une barrière structurelle qui limitait l'accès aux stratégies existantes. La société a déclaré que de nombreux mandats institutionnels interdisent les investissements dans les titres de créance, y compris les produits négociés en bourse adossés à des actifs numériques physiques, empêchant un grand nombre d'investisseurs d'allouer des capitaux malgré un intérêt croissant pour le secteur.
En utilisant le cadre UCITS, CoinShares a déclaré que ces investisseurs peuvent désormais accéder à des produits d'investissement en actifs numériques réglementés via une structure déjà acceptée dans le cadre de leurs règles d'investissement internes.
« Ce n'est pas simplement le lancement d'un autre produit d'investissement. Cela marque notre entrée sur le marché des UCITS avec une plateforme qui nous permet de développer et de lancer des fonds d'investissement réglementés sous l'un des cadres de fonds les plus reconnus au monde », a déclaré Jean-Marie Mognetti, cofondateur, président et PDG de CoinShares.
La société a ajouté que la plateforme fonctionne sur une base de coûts largement fixes et est conçue pour générer un effet de levier opérationnel à mesure que des fonds supplémentaires sont introduits. Elle a également déclaré que la structure UCITS soutiendra les lancements futurs couvrant à la fois les produits d'actifs numériques et les stratégies d'investissement thématiques.
La plateforme cible les capitaux institutionnels réglementés
UCITS, acronyme de Undertakings for the Collective Investment in Transferable Securities, est le cadre réglementaire européen régissant les fonds d'investissement qui peuvent être commercialisés dans les États membres. Parce que de nombreux investisseurs institutionnels allouent déjà des capitaux via des fonds UCITS, la structure est devenue l'un des formats standard de la région pour les produits d'investissement transfrontaliers.
CoinShares a déclaré que l'adoption du cadre lui permet d'atteindre des investisseurs qui ne pouvaient auparavant pas participer en raison de restrictions de mandat plutôt que d'un manque d'intérêt pour les actifs numériques.
Le dernier rapport annuel de la société indique également une période d'expansion financière. CoinShares a généré plus de 165,7 millions de dollars de revenus en 2025, sa première année complète après son introduction en bourse aux États-Unis plus tôt cette année. Les actions de la société cotée au Nasdaq ont clôturé en baisse de 2,1 % à 4,11 $ lundi avant l'annonce.
Dans ce contexte, la plateforme UCITS donne à CoinShares un cadre réglementé qui s'aligne sur les mandats d'investissement existants au lieu d'exiger des institutions qu'elles modifient leurs politiques internes avant d'obtenir une exposition aux stratégies d'actifs numériques.
La société a déclaré qu'elle a l'intention de s'appuyer sur cette base en introduisant des fonds réglementés supplémentaires au fil du temps, à mesure que la demande institutionnelle pour les produits d'investissement en actifs numériques continue de se développer.
Le lancement fait également suite à plusieurs initiatives de CoinShares pour approfondir sa présence sur les marchés institutionnels au-delà des produits cryptographiques négociés en bourse.
Plus tôt cette année, la société a publié des recherches montrant que de nombreux gestionnaires de patrimoine traditionnels ont encore du mal à intégrer l'exposition aux actifs numériques de leurs clients dans la gestion de portefeuille en raison des règles de conformité internes.
Une enquête de juin menée par CoinShares auprès de 261 professionnels de la gestion de patrimoine en Europe a révélé que 52 % des conseillers financiers britanniques ont déclaré que la plupart des avoirs en cryptomonnaies de leurs clients restaient hors de leur visibilité. En France, en Allemagne, en Italie et en Suisse, ce chiffre est tombé à 25 %.
La même enquête a révélé que 61 % des répondants travaillaient dans des entreprises qui soit restreignaient les actifs numériques, soit n'avaient aucune politique formelle les régissant.
À l'époque, Mognetti a fait valoir que les politiques internes des entreprises, plutôt que les connaissances des conseillers ou la demande des clients, étaient devenues le principal obstacle. Selon lui, de nombreux conseillers ne peuvent pas comptabiliser les avoirs en cryptomonnaies lors de la gestion de portefeuilles parce que les règles de l'entreprise les empêchent de discuter ou de superviser ces actifs, les laissant sans une vue complète de la richesse des clients.
CoinShares a déclaré que ces restrictions créent des défis opérationnels car les conseillers sont censés gérer des portefeuilles tout en manquant de visibilité sur une partie des investissements de leurs clients.
L'adoption institutionnelle continue d'évoluer
La participation institutionnelle aux actifs numériques est restée inégale au cours des derniers mois, les flux d'investissement réagissant aux conditions changeantes du marché.
Dans un rapport de recherche de juin basé sur les dépôts 13F de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, CoinShares a déclaré que les fonds spéculatifs avaient réduit leur exposition aux fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant américains de 39 % au cours du premier trimestre. Le rapport a montré que les investisseurs professionnels ont réduit leurs avoirs combinés d'environ 313 000 BTC à 261 000 BTC après la forte baisse du Bitcoin au cours de la période.
Selon Matt Kimmell, analyste des actifs numériques chez CoinShares, cette réduction ressemblait aux précédents replis du Bitcoin, lorsque les investisseurs à effet de levier et tactiques réduisaient généralement leurs positions lorsque les prix s'affaiblissaient.
Le même rapport a également montré des comportements différents selon les groupes institutionnels. Alors que les fonds spéculatifs et les courtiers ont considérablement réduit leur exposition, les banques ont augmenté leurs avoirs en ETF Bitcoin au cours du trimestre, ce qui suggère que tous les investisseurs professionnels n'ont pas réagi de la même manière à la volatilité du marché.
Parallèlement à l'évolution du marché, la réglementation européenne a continué de façonner la manière dont les sociétés d'investissement conditionnent les produits liés aux cryptomonnaies pour les clients institutionnels.
