La Fondation Compound a annoncé une nouvelle équipe de direction et un programme de développement de 52 millions de dollars approuvé par la DAO le 17 août, ciblant le crédit institutionnel et les actifs du monde réel.
Résumé
- La DAO de Compound a approuvé un programme de deux ans de 52 millions de dollars axé sur le crédit institutionnel et l'infrastructure.
- Seulement 14 millions de dollars sont disponibles initialement, tandis que 38 millions de dollars restent soumis à des jalons de livraison spécifiques.
- Aaron Schnarch dirigera la Fondation Compound aux côtés de cadres supervisant les opérations, les produits et les fonctions d'ingénierie de base.
- La feuille de route comprend le support des actifs du monde réel, des outils d'intégration et une amélioration de l'efficacité du capital de prêt onchain.
- Compound affirme avoir traité environ 480 milliards de dollars de dépôts et de volume d'emprunt depuis 2018.
Aaron Schnarch, ancien directeur général de Coinbase Custody, occupera le poste de directeur exécutif. Christopher Donovan rejoint en tant que directeur de l'exploitation, Steven Liu en tant que directeur des produits et Leo Eikelman en tant que directeur de la technologie.
Compound a décrit cette allocation comme le plus grand programme de développement de l'histoire du protocole. Cependant, la DAO n'a pas rendu la totalité des 52 millions de dollars immédiatement disponible pour les dépenses d'exploitation.
Le programme de deux ans libère 14 millions de dollars au début. Les 38 millions de dollars supplémentaires resteront en réserve et ne pourront être libérés qu'après que la Fondation aura atteint les jalons de développement et d'adoption institutionnelle spécifiés.
Le programme de 52 millions de dollars de Compound utilise un financement par étapes
La proposition de financement du programme Compound V4 divise le budget total en un programme opérationnel de 28 millions de dollars et un programme de croissance et d'incitations de 24 millions de dollars.
L'allocation initiale de 14 millions de dollars financera environ 12 mois d'exécution. Compound prévoit de consacrer 45 % à 55 % du budget opérationnel au développement d'ingénierie et de produits. Les autres catégories de financement comprennent l'infrastructure, la sécurité, la gouvernance, les partenariats et l'administration.
Les 38 millions de dollars restants seront placés dans un portefeuille de réserve distinct. Un comité de gestion de trésorerie prévu contrôlera ce portefeuille via une structure de signature multiple de cinq sur sept. La Fondation ne contrôlera pas la réserve de manière indépendante.
Dans le cadre approuvé, un deuxième paiement opérationnel de 14 millions de dollars nécessite l'achèvement de tous les livrables de la première année. Ceux-ci comprennent une équipe d'ingénierie dotée en personnel, un kit d'intégration V3 prêt pour la production et un nouveau moteur de liquidation fonctionnant sur le mainnet.
Compound doit également terminer les contrats intelligents de base V4 à un niveau prêt pour l'audit et lancer une alpha privée limitée. Le comité de gestion de trésorerie examinera les preuves et certifiera ou rejettera la soumission des jalons de la Fondation.
L'adoption institutionnelle contrôle les paiements ultérieurs
Le programme de croissance de 24 millions de dollars sera divisé en trois paiements. Les premiers 10 millions de dollars deviennent disponibles après le premier point de contrôle opérationnel.
Ce paiement lance un délai de six mois pour sécuriser un partenaire d'intégration institutionnel de premier plan. Compound doit fournir la preuve d'une intégration en direct ou d'un engagement formel avec un plan de déploiement défini.
7 millions de dollars supplémentaires nécessitent l'intégration d'un conservateur de premier plan sur un marché de prêt V4 dans les 180 jours suivant le jalon précédent. Les 7 millions de dollars finaux deviennent disponibles après le lancement du testnet public V4 de Compound.
Le comité peut arrêter les transferts ultérieurs si la Fondation ne remplit pas les conditions. Les fonds non déployés peuvent également être retournés ou réaffectés après examen de la DAO.
Compound s'est engagé à publier des rapports mensuels, à organiser des appels communautaires et à fournir des examens trimestriels plus détaillés. Les adresses des portefeuilles du programme seront publiques, permettant aux participants à la gouvernance de surveiller les soldes et les transferts sur la chaîne.
La réserve peut générer un rendement grâce à des stratégies de trésorerie approuvées séparément en attendant sa libération. Toute prévision concernant ce rendement reste une estimation plutôt qu'un revenu garanti.
Compound cible les banques et les actifs tokenisés
Compound prévoit d'ajouter un support natif pour les actifs du monde réel et des outils permettant aux institutions financières d'intégrer des services de prêt dans leurs produits. Il souhaite également améliorer l'efficacité du capital et fournir une infrastructure pour les banques, les gestionnaires d'actifs, les bourses et les sociétés de technologie financière.
Schnarch a déclaré que les produits DeFi actuels « ne répondent pas aux normes de la finance traditionnelle », en particulier en matière de conformité et d'exigences techniques. Son évaluation représente l'explication de la Fondation pour ce changement stratégique.
Steven Liu a précédemment travaillé chez Maple Finance, où Compound a déclaré qu'il avait aidé à faire passer les actifs de 500 millions de dollars à 5 milliards de dollars. Donovan a précédemment occupé le poste de directeur de l'exploitation à la Near Foundation. Compound a déclaré que d'autres membres de l'équipe ont de l'expérience chez Anchorage Digital, HSBC et Broadridge Financial.
Cette stratégie place Compound en concurrence directe avec les protocoles de prêt qui développent déjà des services autour des actifs tokenisés. Comme l'a rapporté crypto.news, Aave a étendu son infrastructure de prêt institutionnel à Avalanche en juillet.
Les garanties institutionnelles entrent également sur d'autres marchés de prêt. Dans une couverture connexe, le fonds tokenisé de bons du Trésor de VanEck est devenu disponible comme garantie sur les marchés de prêt Euler en mai.
Ces projets montrent une concurrence croissante pour les gestionnaires d'actifs à la recherche de services de crédit basés sur la blockchain. Ils ne garantissent pas que Compound sécurisera des partenaires institutionnels ou augmentera les dépôts.
Compound fait face à une position plus petite dans les prêts DeFi
Compound a contribué à établir les prêts algorithmiques lors de son lancement en 2018. La Fondation affirme que le protocole a traité environ 480 milliards de dollars de dépôts cumulés et de volume d'emprunt.
Elle affirme également que le protocole a enregistré « zéro créance irrécouvrable depuis le lancement ». Cette déclaration est une affirmation de l'entreprise et diffère des pertes totales ou des erreurs de distribution, qui utilisent des mesures distinctes.
Les dépôts actuels restent bien en dessous du pic de 2021 de Compound. Les données de DeFiLlama ont montré environ 1,25 milliard de dollars de valeur totale verrouillée le 18 août, contre un pic proche de 12 milliards de dollars en septembre 2021.
Ethereum représentait environ 1,14 milliard de dollars, soit près de 92 % du total actuel. Compound avait également environ 575 millions de dollars de prêts actifs.
Aave V3 détenait environ 14,4 milliards de dollars, tandis que Morpho Blue détenait environ 8,1 milliards de dollars. Ces chiffres placent Compound en sixième position parmi les protocoles de prêt suivis par DeFiLlama.
La comparaison fournit un contexte pour la stratégie institutionnelle de Compound mais ne mesure pas les revenus, la qualité du crédit ou l'efficacité du capital. La valeur totale verrouillée peut également fluctuer en fonction des prix des jetons, des retraits et de l'activité d'emprunt.
Compound lancera son premier produit dans les semaines à venir
Compound a déclaré que le premier produit de sa feuille de route institutionnelle arrivera « dans les semaines à venir ». Il n'a pas fourni de date de lancement, de nom de produit ou de partenaire institutionnel confirmé.
Les prochaines étapes vérifiables comprennent la publication des portefeuilles du programme et le premier rapport d'avancement mensuel. La Fondation doit également fournir des preuves pour chaque étape de développement avant que le comité n'autorise les paiements ultérieurs.
Le kit d'intégration V3 et le moteur de liquidation sont attendus avant le premier anniversaire opérationnel. Compound doit également faire avancer les contrats V4 à un stade prêt pour l'audit et ouvrir son alpha privé dans cette période.
Aucun mouvement de marché vérifié ne peut être attribué uniquement à l'annonce de la direction. Le prix de COMP et les dépôts de Compound restent exposés aux conditions plus larges du marché des cryptomonnaies et à l'activité sur les plateformes de prêt concurrentes.
