En bref
- Les géants institutionnels dominent désormais les flux du marché, ce qui pourrait atténuer les fluctuations de prix sauvages et rapides que les spéculateurs particuliers recherchent.
- Au premier trimestre, le volume des transactions des particuliers sur Coinbase a chuté de 35 % en séquentiel, tandis que l'activité sur les réseaux prisés des particuliers comme Base continue de diminuer.
- Des marchés languissants, des portefeuilles d'altcoins sous l'eau et une politisation croissante ont amené certains passionnés vétérans à s'interroger sur l'avenir à long terme de la crypto.
L'énergie chaotique et axée sur les mèmes de la crypto en a fait autrefois un terrain de jeu pour les accros à l'adrénaline numérique. Mais à mesure que le marché mûrit, les traders particuliers de tous les jours qui ont bravé les tranchées trouvent cette classe d'actifs de plus en plus ennuyeuse.
Cole, un trader de crypto de 34 ans basé aux États-Unis, a déclaré à Decrypt qu'il a vu un nombre croissant de pairs au sein de son groupe de trading sur Discord se plaindre et exprimer leur frustration quant au fait que l'action des prix est devenue moins amusante à trader au fil du temps.
« Ça craint depuis bien plus longtemps que les derniers mois », a-t-il dit. « La plupart des gens que je connais qui tradent encore de la crypto s'adonnent aussi massivement aux actions, ou aux actifs du monde réel, [...] et nous avons de meilleurs résultats. »
La frustration n'est pas isolée. Alors que les géants de Wall Street dominent de plus en plus les flux d'actifs numériques, la volatilité sauvage qui définissait autrefois le marché de la crypto s'est atténuée. Au milieu d'une activité de marché morose et de portefeuilles à l'envers, les traders particuliers de tous les jours se retirent discrètement, se tournant vers les actifs traditionnels et modifiant la base fondamentale de passionnés de l'industrie.
D'une certaine manière, le retrait des traders pourrait provenir d'un intérêt pour les objets brillants. C'est « tellement mauvais pour les pièces », a déclaré Frank Chaparro, responsable du contenu et des projets spéciaux chez le teneur de marché crypto GSR, a déclaré dans un récent post sur X, mettant en évidence une alerte de prix mobile de la bourse de crypto Coinbase sur les fluctuations récentes et disproportionnées de l'argent.
Ce sentiment a été repris par Gerry O'Shea, responsable des perspectives de marché mondial chez le gestionnaire d'actifs crypto Hashdex. Il a déclaré à Decrypt que les traders individuels sont souvent attirés par la volatilité, et que le marché de la crypto a perdu de son éclat à cet égard alors que les investisseurs institutionnels dominent progressivement le marché.
En plus de cela, les traders particuliers ont historiquement gravité vers les altcoins, qui sont sujets à des baisses plus prononcées que le Bitcoin. O'Shea a déclaré qu'il y a probablement des traders qui s'attendaient à des rendements importants et disproportionnés mais qui sont « encore très sous l'eau ».
Au cours des trois mois se terminant le 31 mars, par exemple, le volume des transactions au comptant des consommateurs a diminué de 35 % pour Coinbase par rapport au trimestre précédent, pour atteindre 36 milliards de dollars. Sur la même période, le volume des transactions au comptant institutionnelles n'a baissé que de 6 %, à 202 milliards de dollars.
Plus largement, les volumes de transactions au comptant sur toutes les bourses ont chuté d'environ 30 % au cours des six derniers mois, passant d'environ 1 300 milliards de dollars à environ 900 milliards de dollars par mois, a déclaré Laurens Fraussen, analyste de recherche chez la société d'analyse cryptographique Kaiko, à Decrypt.
« Nous avons également constaté une diminution agressive du volume sur les marchés coréens au cours des derniers mois, et en Corée, 85 % du volume est tiré par les altcoins, ce qui souligne une fois de plus le désintérêt des particuliers », a-t-il ajouté dans un e-mail.
Mèmes discrets et un président crypto
Si les fluctuations sauvages des prix attirent les consommateurs, un marché calme pour les pièces mèmes pourrait expliquer en partie le refroidissement. Les actifs qui se négocient sur un peu plus que des vibrations ont prospéré en 2024 ; cependant, des données récentes indiquent que cet élan s'est arrêté sur les réseaux destinés aux consommateurs.
Sur Base—le réseau de mise à l'échelle de couche 2 Ethereum incubé par Coinbase, qui est largement utilisé par les traders particuliers—l'activité quotidienne des utilisateurs a considérablement ralenti. Au cours des 180 derniers jours, les adresses actives ont chuté de 30 % pour atteindre 407 100, selon Token Terminal.
Les données de Google Trends montrent que l'intérêt de recherche pour « acheter de la crypto » a atteint un pic en mai 2021, reflétant un « FOMO » généralisé pendant le boom crypto de l'ère pandémique. Au cours des deux dernières années, l'intérêt a de nouveau grimpé en même temps que la réélection du président Donald Trump sur une plateforme pro-crypto.
La classe d'actifs est devenue de plus en plus politisée au fil du temps, de la répression de l'industrie par l'ancien président de la SEC, Gary Gensler, à l'activité ultérieure associée au premier « président crypto » de l'Amérique. Cette dynamique signifie que si quelqu'un est généralement anti-Trump, il pourrait être moins susceptible de toucher à la crypto, a déclaré Yat Siu, cofondateur de la société d'investissement crypto Animoca Brands, à Decrypt.
« La marque Trump et la marque Amérique, là où elle se situe maintenant, ont un impact direct sur la popularité, la notoriété et l'intérêt pour la crypto », a-t-il déclaré. « Ce sont de nouveaux facteurs auxquels nous n'avions pas à penser. »
Cole, le trader de crypto, a observé un changement parmi ses pairs, passant du trading positionnel à long terme à la prise de profits rapide. Il a attribué cette dynamique à un effondrement de la conviction, et à un marché qui semble parfois truqué, certains doutant que « la crypto soit même encore là dans les prochaines années ».
Néanmoins, certains traders voient des opportunités. C'est le cas de Scott, un trader de crypto de 37 ans basé aux États-Unis, qui a déclaré à Decrypt qu'il a réduit son coût moyen pendant la baisse du marché, ajoutant à une position en altcoin qui a considérablement baissé depuis son investissement en décembre.
« Je suis extrêmement optimiste alors que je ne devrais probablement pas l'être », a-t-il déclaré, notant que sa tolérance au risque est élevée. « La crypto dans son ensemble a été si calme, surtout depuis que le Bitcoin a atteint son sommet en octobre. Traditionnellement, d'après mon expérience, ce sont les meilleurs moments pour acheter. »
