Lombard Finance a lancé sa stratégie de crédit onchain Bitcoin avec Flow Traders comme participant institutionnel précoce.
Résumé
- Flow Traders peut emprunter des stablecoins tandis que les dépôts Bitcoin Earn fournissent une couverture de garantie via la plateforme de Cap.
- Les détenteurs de Bitcoin reçoivent des primes de souscription en plus des rendements de coffre, liant le rendement directement à la demande de prêt institutionnelle.
- Chainlink CCIP déplace BTC.b d'Avalanche vers Ethereum, élargissant l'accès inter-chaînes à la stratégie de crédit.
Le produit permet au teneur de marché d'emprunter des stablecoins sans fournir directement sa propre garantie sur la chaîne. Au lieu de cela, le Bitcoin fourni via le coffre Bitcoin Earn de Lombard fournit une couverture de garantie séparée via la plateforme de crédit de Cap.
Le modèle relie la demande de financement en stablecoins de Flow Traders aux détenteurs de Bitcoin cherchant un rendement. Les primes d'emprunt payées par la société de trading sont reversées aux déposants dont les actifs soutiennent le crédit. Lombard a déclaré que la nouvelle allocation se trouve dans Bitcoin Earn, qui a enregistré plus d'un milliard de dollars de dépôts de plus de 38 500 utilisateurs.
Flow Traders emprunte via les déposants Bitcoin
Flow Traders accède aux stablecoins via le marché de crédit automatisé de Cap sur Ethereum. Les déposants Bitcoin Earn fournissent les actifs qui couvrent le prêt, tandis que Symbiotic fournit la couche de sécurité partagée. Les documents de Cap indiquent que les opérateurs approuvés peuvent emprunter des actifs de réserve après avoir reçu suffisamment de garanties des délégants. Chaque opérateur reçoit une couverture isolée plutôt que de partager la même garantie entre plusieurs emprunteurs.
Si un prêt couvert tombe en dessous de son niveau de sécurité requis, Cap peut liquider ou réduire les actifs délégués pour rembourser la dette. Le PDG de Lombard, Jacob Phillips, a déclaré : « En séparant l'emprunteur du fournisseur de garantie, les parties impliquées ont permis pour la première fois à des sociétés de trading institutionnelles réglementées d'accéder au crédit onchain. »
Le dirigeant de Flow Traders, Michael Lie, a déclaré que la stratégie relie les détenteurs de Bitcoin à une demande de financement «moins corrélée aux conditions du marché DeFi.»Flow Traders négocie des actifs numériques depuis 2017 et fournit des liquidités sur les marchés institutionnels basés sur les bourses et bilatéraux.
Bitcoin Earn ajoute des primes de crédit institutionnelles
Bitcoin Earn fonctionne comme un méta-coffre géré. Les utilisateurs peuvent déposer du LBTC, du BTC.b, du WBTC ou du Bitcoin natif et recevoir des jetons de reçu BTCe. Les gestionnaires professionnels allouent les actifs regroupés à travers plusieurs stratégies plutôt qu'à un seul marché de prêt. Sentora gère le coffre initial, tandis que Veda fournit son infrastructure.
Lombard a lancé Bitcoin Earn en février 2026 en tant que produit de rendement Bitcoin géré. La nouvelle stratégie de crédit devient une allocation au sein de cette structure. La prime annualisée fixe de Flow Traders ajoute une autre source de rendement aux côtés d'autres stratégies de coffre, dont les rendements peuvent varier en fonction des conditions du marché.
La documentation de Lombard indique que les retraits de BTCe peuvent prendre jusqu'à 14 jours et se règlent en LBTC, quel que soit l'actif initialement déposé. La société énumère également les risques de contrat intelligent, de stratégie et de liquidité. Les audits peuvent réduire le risque technique, mais ils ne peuvent pas éliminer la possibilité de défaillances de code, de pertes ou de retards de retrait.
Cap indique également que les délégants sont confrontés à un risque de réduction si un opérateur devient sous-collatéralisé. Le rendement reflète donc une exposition au crédit et technique définie plutôt qu'un rendement garanti. Les divulgations de risques de Cap avertissent que les opérateurs malveillants ou sous-collatéralisés peuvent mettre en danger les actifs délégués.
Chainlink déplace BTC.b dans le coffre Ethereum
Lombard utilise le protocole d'interopérabilité inter-chaînes de Chainlink pour déplacer BTC.b d'Avalanche vers le coffre Ethereum utilisé par la stratégie. CCIP permet aux applications prises en charge de transférer des jetons et des messages entre les blockchains. Cela permet au produit de crédit de tirer des liquidités Bitcoin d'Avalanche pendant que Cap gère les emprunts sur Ethereum.
L'étape inter-chaînes fait suite à la décision de Lombard en mai d'utiliser CCIP pour plus d'un milliard de dollars d'actifs LBTC et BTC.b. La société a déclaré que le changement visait à standardiser les transferts à mesure que ses produits Bitcoin s'étendaient à davantage de réseaux.
Comme l'a rapporté crypto.news, Lombard a déplacé LBTC et BTC.b vers Chainlink CCIP comme infrastructure inter-chaînes exclusive après avoir examiné sa configuration de pont. Lombard a déclaré que la migration avait remplacé LayerZero sur plusieurs réseaux.
La voie BTC.b fait suite à l'acquisition par Lombard de l'actif et de son infrastructure auprès d'Ava Labs en octobre 2025. Comme précédemment rapporté, l'accord incluait les intégrations Avalanche existantes de BTC.b et sa base d'utilisateurs. Lombard prévoyait d'étendre l'actif Bitcoin 1:1 à Ethereum, Solana et d'autres réseaux.
Le pilote teste une structure de prêt différente
Les prêts DeFi traditionnels exigent généralement que les emprunteurs fournissent plus de garanties qu'ils n'en reçoivent. La structure de Lombard sépare l'emprunteur du fournisseur de garanties. Flow Traders reçoit des stablecoins, les déposants de Bitcoin Earn fournissent la couverture, et les contrats de Cap suivent le prêt, le niveau de garantie et la liquidation éventuelle.
Cette configuration ne supprime pas le risque de prêt. Elle dépend des coffres de Lombard, des contrats de crédit de Cap, du système de garanties de Symbiotic, du service inter-chaînes de Chainlink et du respect par Flow Traders de ses obligations de remboursement. Des problèmes dans tout système connecté pourraient affecter les rendements, les retraits ou les actifs déposés.
Lombard n'a pas divulgué la taille, la durée, le type de stablecoin ou le taux d'intérêt du prêt pilote. Il n'a pas non plus nommé d'autres emprunteurs. Le lancement étend les produits Bitcoin de Lombard au-delà du staking et des prêts DeFi standard, tout en testant si les déposants de Bitcoin peuvent soutenir le crédit institutionnel en stablecoins via une structure onchain.
