Le trésor numérique axé sur BERA de Greenlane Holdings est tombé à 16,4 millions de dollars en valeur juste à la fin du deuxième trimestre, laissant le portefeuille environ 76,6 % en dessous de son coût de base de 70 millions de dollars.
Résumé
- Le trésor BERA de Greenlane était évalué à 16,4 millions de dollars à la fin du T2, en baisse de 76,6 % par rapport à son coût de base de 70 millions de dollars.
- La société détenait 81,3 millions de BERA et de jetons équivalents au 30 juin, contre 77,7 millions à la fin mars.
- Greenlane a enregistré une perte de valeur juste de 19,1 millions de dollars sur ses actifs numériques et une perte nette de 24,8 millions de dollars pour le trimestre.
- BERA a chuté de 75,9 % depuis le début de l'année et se négociait près de 0,146 $.
Selon le dernier dépôt réglementaire de Greenlane, la société cotée au Nasdaq détenait environ 81,3 millions de BERA et de jetons équivalents au 30 juin, contre environ 77,7 millions à la fin du premier trimestre, malgré une baisse continue du prix du jeton sur le marché.
La différence entre le coût d'acquisition du portefeuille et la valeur juste de fin de trimestre s'élevait à environ 53,8 millions de dollars. Greenlane a enregistré une perte de valeur juste non monétaire de 19,1 millions de dollars sur ses actifs numériques au cours des trois mois se terminant en juin, ce qui a contribué à une perte nette de 24,8 millions de dollars pour la période.
Parallèlement, la société a continué à mettre ses avoirs au travail dans l'écosystème Berachain. Ses opérations d'actifs numériques ont généré environ 309 000 $ de revenus de jalonnement et de rendement au cours du trimestre, fournissant des revenus en BERA et autres actifs tandis que la valeur du trésor sous-jacent diminuait.
L'exposition de Greenlane a augmenté depuis le début de l'année. La société a déclaré 77,7 millions de BERA et de jetons équivalents à la fin mars, ce qui signifie que ses avoirs ont augmenté d'environ 3,6 millions de jetons au cours du deuxième trimestre.
Le trésor BERA de Greenlane a augmenté malgré la baisse des valorisations
Greenlane est entré dans le secteur des trésoreries cryptographiques en octobre 2025, transformant une société auparavant connue principalement pour les accessoires de cannabis et les produits de consommation en un détenteur coté en bourse du jeton natif de Berachain.
La stratégie a suivi un placement privé de 110,7 millions de dollars soutenu par des investisseurs en actifs numériques. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, le financement d'octobre 2025 a été mené par Polychain Capital, avec la participation de Blockchain.com, Kraken, North Rock Digital, CitizenX et dao5.
Greenlane a déclaré à l'époque que le produit soutiendrait son trésor BERA, avec des jetons acquis par le biais d'achats sur le marché libre et de gré à gré. La société a également établi BeraStrategy comme son opération de gestion d'actifs numériques dans le cadre de la transaction.
À la fin février, les avoirs de Greenlane consistaient en sa position initiale de 54,2 millions de BERA, 14,9 millions de jetons supplémentaires achetés sur le marché libre et des BERA supplémentaires obtenus grâce au jalonnement, à la participation de validateurs et à des accords structurés de négociation de jetons, selon les informations fournies par la société.
Le dépôt du premier trimestre de Greenlane a ensuite montré à quelle vitesse la baisse des prix du BERA affectait la stratégie. Pour les trois mois se terminant le 31 mars, la société a déclaré une perte nette de 18,2 millions de dollars, tandis que son bilan était devenu fortement lié aux actifs numériques, aux liquidités et aux stablecoins adossés au dollar.
La direction a déclaré dans ce dépôt que sa situation financière et ses résultats d'exploitation étaient devenus considérablement influencés par les conditions du marché des actifs numériques, en particulier la valeur juste de ses avoirs en BERA.
La société a poursuivi son activité historique d'accessoires de style de vie via vapor.com et les canaux associés, bien que Greenlane ait déclaré que l'exploitation avait été réduite après son changement de stratégie en 2025. Les opérations d'entrepôt ont été largement abandonnées, et l'activité commerciale restante s'est orientée vers un modèle de drop-ship allégé en actifs.
La baisse du prix du BERA a réduit les avoirs de Greenlane
Les pertes de valorisation sont survenues alors que le BERA poursuivait une forte baisse par rapport aux niveaux atteints plus tôt en 2026.
Berachain se négociait à environ 0,146 $ au moment de la rédaction, selon CoinGecko, laissant le jeton en baisse d'environ 75,9 % depuis le début de l'année. Le BERA avait brièvement dépassé 1,20 $ plus tôt en 2026 avant de retomber vers la zone des 0,15 $.
Le déclin a suivi une période de volatilité extrême en février. Le BERA a brièvement grimpé jusqu'à 1,43 $ après un déséquilibre inhabituel sur les marchés de contrats à terme perpétuels qui a déclenché d'importantes liquidations de positions short.
Au cours de ce mouvement, le BERA a bondi de 82 % en 24 heures pour atteindre environ 0,94 $, tandis que le volume des contrats à terme a grimpé de 632 % à 2,94 milliards de dollars et que l'intérêt ouvert a augmenté de 102 % à 142,8 millions de dollars. Les taux de financement ont oscillé entre des niveaux profondément négatifs et positifs alors que les traders se repositionnaient après un déblocage de jetons le 6 février impliquant 63,75 millions de BERA.
La hausse ne s'est pas transformée en reprise durable. Le 15 juillet, le BERA se négociait autour de 0,187 $, le jeton ayant déjà chuté de plus de 30 % au cours du mois précédent. Son prix s'est depuis rapproché de 0,15 $, réduisant encore la valeur en dollars des positions importantes libellées en BERA, comme la trésorerie de Greenlane.
Le prix actuel du BERA se situe également bien en dessous des niveaux enregistrés peu après le lancement de Berachain en février 2025. Après des cotations sur plusieurs grandes bourses, notamment Crypto.com, Upbit, MEXC et Bithumb, le BERA a atteint un sommet historique près de 15 $ avant de commencer un déclin prolongé.
L'offre de jetons a également augmenté depuis la période de négociation initiale du réseau. Une sortie de Boyco Vaults en mai 2025 a apporté des actifs supplémentaires et des BERA en circulation, le jeton chutant de 21 % sur une période de sept jours autour de l'événement. La sortie impliquait 2,7 milliards de dollars d'actifs verrouillés et comprenait environ 2 % de l'offre totale de BERA.
Greenlane génère un rendement à partir de sa position Berachain
Bien que la valorisation de la trésorerie de Greenlane ait chuté, la stratégie de l'entreprise implique plus que la simple détention de BERA dans son bilan.
Greenlane participe au staking, aux opérations de validateur, à la fourniture de liquidités et à d'autres activités Berachain conçues pour générer des jetons supplémentaires ou un rendement. Ces activités ont représenté les 309 000 $ de revenus du segment des actifs numériques déclarés pour le deuxième trimestre.
Berachain utilise un modèle de preuve de liquidité qui lie les incitations du réseau à la liquidité fournie dans son écosystème de finance décentralisée. Le BERA sert de jeton de gaz natif du réseau, tandis que le BGT est utilisé pour la gouvernance et HONEY fonctionne comme son stablecoin adossé à des garanties.
Des modifications à ce système ont également élargi le rôle du BERA en tant qu'actif générateur de rendement. Une mise à niveau de la preuve de liquidité proposée en 2025 a dirigé un tiers des incitations du protocole vers un modèle de récompenses BERA, créant une source de rendement au niveau du protocole pour les détenteurs de jetons.
Le réseau avait étendu ses récompenses au-delà des pools BEX de Berachain en mars 2025, permettant à des applications et des coffres supplémentaires de participer aux incitations de preuve de liquidité.
La stratégie de Greenlane utilise des mécanismes de réseau similaires pour augmenter ses avoirs en jetons au fil du temps. Sa divulgation de février a indiqué que la trésorerie avait accumulé du BERA non seulement par des achats, mais aussi par le staking et la participation de validateur, tandis que la société a averti que les taux de récompense du protocole pourraient changer en fonction des conditions du réseau, des changements de validateurs, des calendriers de récompenses et de la volatilité du marché.
Au 30 juin, ces activités avaient contribué à augmenter la position de Greenlane en BERA et équivalents BERA à 81,3 millions de jetons, même si la juste valeur du portefeuille est tombée à 16,4 millions de dollars.
