Le groupe H100, coté en Suède, a déclaré une perte avant impôts de 98 millions de couronnes suédoises (10,3 millions de dollars) pour le deuxième trimestre, la baisse du prix du Bitcoin ayant pesé sur les avoirs de trésorerie de l'entreprise.
Résumé
- H100 Group a déclaré une perte avant impôts de 98 millions SEK (10,3 millions de dollars) pour le deuxième trimestre.
- La quasi-totalité de la perte du T2 provient d'une dépréciation non monétaire liée à la baisse du prix du Bitcoin, selon l'entreprise.
- La perte avant impôts de H100 pour le premier semestre a atteint 253 millions SEK, tandis que le résultat opérationnel est passé à 6,1 millions SEK.
- La société détient désormais 3 506 BTC après avoir acquis deux sociétés norvégiennes de trésorerie Bitcoin.
- H100 se classe comme la deuxième plus grande société cotée européenne de trésorerie Bitcoin par ses avoirs.
H100 Group a déclaré dans son rapport intermédiaire publié mercredi que sa perte avant impôts a atteint 253 millions SEK pour les six premiers mois de 2026, tandis que le résultat opérationnel est resté faible par rapport aux pertes enregistrées au cours de la période.
La société de technologie de la santé et de trésorerie Bitcoin a déclaré un résultat opérationnel de 3 millions SEK pour le deuxième trimestre, inchangé par rapport à la même période en 2025. Pour le premier semestre, le résultat opérationnel est passé à 6,1 millions SEK contre 5,8 millions SEK un an plus tôt.
Dans un post X séparé mercredi, H100 a attribué la quasi-totalité de sa perte du deuxième trimestre à une dépréciation non monétaire liée à la baisse du Bitcoin (BTC) au cours de la période de référence. La charge comptable a réduit les bénéfices déclarés sans représenter une sortie de trésorerie équivalente pour l'entreprise.
Le Bitcoin a traversé un deuxième trimestre difficile, mettant sous pression les entreprises détenant de grandes quantités de cryptomonnaie dans leurs bilans, car la baisse des prix du marché a affecté la valeur de leurs actifs de trésorerie.
La dépréciation du Bitcoin entraîne la perte de H100 Group au T2
Pour H100, l'impact est devenu plus important car le Bitcoin a pris une place beaucoup plus grande dans son bilan au cours de l'année écoulée.
L'entreprise a commencé sa stratégie de trésorerie avec seulement 4,39 BTC en mai 2025. Ses actions ont bondi de près de 40 % après le premier achat, qui valait environ 490 000 dollars à l'époque, comme crypto.news l'a précédemment rapporté.
H100 a continué à lever des capitaux pour des achats supplémentaires au cours des mois suivants. En juillet 2025, l'entreprise avait obtenu plus de 54 millions de dollars grâce à des émissions d'actions et d'obligations convertibles, y compris une émission d'actions dirigée d'environ 173 millions SEK et une émission d'obligations convertibles de 342,3 millions SEK.
Le PDG de Blockstream, Adam Back, figurait parmi les investisseurs soutenant la stratégie. Le financement précédent comprenait une garantie de prêt convertible de 150 millions SEK de Back, après des prêts convertibles sans intérêt de 21 millions SEK impliquant Back et d'autres investisseurs.
Ces tours de financement ont aidé H100 à augmenter ses avoirs en Bitcoin d'une position à un chiffre à des centaines de pièces au cours de 2025. Fin août de cette année, sa trésorerie avait atteint 957 BTC après que l'entreprise a acquis 46 BTC supplémentaires, selon une couverture précédente de H100.
L'entreprise a ensuite augmenté ses avoirs à 1 051 BTC avant de se tourner vers des acquisitions comme autre moyen d'étendre sa trésorerie.
H100 a élargi ses avoirs en Bitcoin par le biais d'acquisitions
Une grande partie de cette expansion est venue de Norvège.
H100 a révélé en mars qu'il prévoyait d'acquérir des sociétés norvégiennes de Bitcoin dans le cadre d'une transaction entièrement en actions qui pourrait porter ses avoirs à environ 3 500 BTC. À l'époque, la société détenait 1 051 BTC, tandis que les cibles d'acquisition contrôlaient collectivement environ 2 450 BTC.
Dans le cadre de la structure proposée, H100 émettrait des actions aux vendeurs au lieu de payer en espèces, permettant ainsi aux avoirs en Bitcoin acquis de passer sous la société suédoise cotée.
Le plan d'acquisition norvégien impliquait initialement Moonshot AS et Never Say Die AS et était soumis à une diligence raisonnable, aux approbations des entreprises et aux exigences de la bourse. H100 a ensuite finalisé la transaction en août, acquérant les entreprises norvégiennes et leurs avoirs en cryptomonnaies.
L'accord conclu a ajouté environ 2 455 BTC et a porté la position totale de H100 à 3 506 BTC. La société a financé la transaction en émettant environ 790,5 millions de nouvelles actions à 1,86 SEK par action plutôt qu'en utilisant des liquidités.
H100 a déclaré que la structure laissait les satoshis par action de base inchangés tout en augmentant les satoshis par action entièrement diluée d'environ 5 %. La transaction a également considérablement augmenté le nombre d'actions en circulation de la société.
Avant l'accord norvégien, H100 avait également finalisé son acquisition de la société suisse Future Holdings AG en février, établissant une présence opérationnelle en Suisse dans le cadre de son activité de trésorerie.
H100 devient la deuxième plus grande société de trésorerie Bitcoin d'Europe
Avec 3 506 BTC après la transaction norvégienne, H100 est devenue la deuxième plus grande société de trésorerie Bitcoin cotée en Europe par ses avoirs, selon les données de BitcoinTreasuries citées dans le rapport source.
À une valeur d'environ 226 millions de dollars, sa position se situe juste derrière le Bitcoin Group allemand, qui détient environ 3 605 BTC.
Ce classement représente un changement majeur par rapport à la position de H100 lorsqu'elle a commencé à acheter du Bitcoin en 2025. Après avoir détenu 370 BTC en juillet de cette année-là, la société était classée 49e parmi les sociétés de trésorerie Bitcoin cotées dans le monde.
L'expansion de H100 est également survenue alors que d'autres sociétés de trésorerie ont subi des pressions en raison de la faiblesse des prix des cryptomonnaies. Un rapport de juin a révélé que plusieurs sociétés de trésorerie d'actifs numériques cotées subissaient d'importantes pertes non réalisées alors que les prix du Bitcoin, de l'Ether et du Solana baissaient, le secteur de la trésorerie étant sous pression en raison de la baisse des valorisations des actifs.
Les sociétés de trésorerie Bitcoin peuvent être particulièrement exposées à ces mouvements car les variations des prix des cryptomonnaies se répercutent directement sur la valeur de marché des actifs détenus dans leurs bilans. Le traitement comptable et l'impact sur les résultats qui en résulte dépendent des règles de reporting appliquées par chaque société.
Pour H100, les chiffres de mercredi montrent comment cette exposition a affecté les résultats publiés, même si la société a continué à renforcer sa position en Bitcoin par le biais de transactions d'entreprise.
Les actions de H100 restent en baisse en 2026
L'expansion de la trésorerie de H100 n'a pas empêché ses actions cotées de rester sous pression cette année.
L'action de la société a chuté de 4,2 % mardi et était en baisse d'environ 24 % depuis le début de 2026, selon les données de StockAnalysis citées dans le rapport source.
Cette performance contraste avec la réaction du marché au premier achat de Bitcoin par H100 en mai 2025, lorsque ses actions ont grimpé de près de 40 % après que la société a annoncé avoir acheté 4,39 BTC.
H100 a ensuite utilisé des capitaux propres et des dettes convertibles pour financer des achats supplémentaires de Bitcoin avant de s'orienter vers des acquisitions financées par actions. En juillet 2025, une émission d'actions dirigée a levé environ 14,1 millions de SEK auprès d'investisseurs qualifiés à 9,30 SEK par action, tandis qu'un cycle de financement beaucoup plus important plus tôt dans le mois a apporté à la société environ 516 millions de SEK par le biais d'actions et d'obligations convertibles.
Au moment où H100 a annoncé la transaction norvégienne en mars 2026, la direction avait choisi une structure entièrement en actions qui ne nécessitait pas de contrepartie en espèces pour les avoirs en Bitcoin acquis.
La transaction a été finalisée en août, H100 émettant environ 790,5 millions d'actions pour acquérir les entreprises norvégiennes et environ 2 455 BTC, portant le total des avoirs de la société à 3 506 BTC.
