En bref
- Jack Mallers a démissionné de son poste de PDG de Twenty One Capital, annonçant son retour chez Strike, la société de paiements Bitcoin, qui restera une entreprise indépendante.
- Le projet de Tether de fusionner Twenty One, Strike et Elektron Energy en une seule entreprise Bitcoin cotée en bourse a été abandonné.
- Les actions de XXI ont chuté de près de 18% mardi, prolongeant une baisse qui a fait perdre au titre plus de 80% de sa valeur par rapport à ses sommets de l'année dernière.
Jack Mallers a démissionné de son poste de PDG de Twenty One Capital, et les investisseurs ne l'ont pas bien pris.
Les actions de la société de trésorerie Bitcoin—une entreprise cotée en bourse qui détient du Bitcoin dans son bilan, permettant aux investisseurs ordinaires de s'exposer à la cryptomonnaie sans l'acheter directement—ont chuté de près de 15% mardi.
Mallers a cofondé Twenty One avec Tether—l'émetteur de l'USDT, le stablecoin adossé au dollar le plus utilisé au monde (un jeton numérique qui maintient une valeur fixe d'un dollar et sert de colonne vertébrale au trading de cryptomonnaies)—et a inscrit la société à la Bourse de New York en décembre 2025 par le biais d'une fusion SPAC. Une SPAC, ou société d'acquisition à vocation spéciale, est une société écran créée spécifiquement pour rendre publiques d'autres entreprises plus rapidement qu'une introduction en bourse traditionnelle.
Twenty One détient toujours 43 514 BTC. Aux prix actuels, ce bilan vaut plus de 4 milliards de dollars, ce qui le classe deuxième parmi toutes les entreprises publiques pour les avoirs en Bitcoin, juste derrière la Strategy de Michael Saylor. Strategy est l'entreprise qui a effectivement lancé le manuel de la trésorerie d'entreprise en Bitcoin en 2020—emprunter de l'argent pour acheter du Bitcoin à grande échelle et défier quiconque de dire que c'était une mauvaise idée.
La fusion qui n'a jamais eu lieu
Le départ de Mallers s'accompagne de nouvelles encore plus mauvaises. Le projet de Tether de fusionner trois entreprises Bitcoin en une seule entité cotée en bourse s'est officiellement effondré, selon Bloomberg. La combinaison proposée aurait uni les opérations de trésorerie de Twenty One, la plateforme de paiements et de prêts Bitcoin de Strike (qui opère dans plus de 100 pays), et l'infrastructure minière d'Elektron Energy sous une seule société cotée en bourse.
Tether a présenté l'idée pour la première fois en avril 2026 lors de la conférence Bitcoin, et Mallers l'a approuvée publiquement. Comme Decrypt l'a rapporté, l'accord était présenté comme une initiative visant à créer « la première entreprise Bitcoin cotée au monde », combinant l'exploitation minière, les paiements et la gestion de trésorerie en une seule action. Mallers devait diriger l'entité combinée ; le fondateur d'Elektron Energy, Raphael Zagury, devait en devenir le président.
Cette structure est terminée. Strike restera une entreprise indépendante. Twenty One et Elektron sont toujours en pourparlers préliminaires concernant un éventuel accord bilatéral, mais aucun accord n'a été confirmé ou garanti.
Mallers a été bref sur X. "Ce n'était pas une décision facile, mais c'était la bonne", a-t-il écrit. "L'œuvre de ma vie reste Bitcoin. Ma société Bitcoin est Strike. Le travail continue."
J'ai décidé de démissionner de mon poste de PDG de Twenty One.
Ce n'était pas une décision facile, mais c'était la bonne. Cette expérience m'a apporté une clarté immense sur qui je suis et ce que je veux construire.
L'œuvre de ma vie reste Bitcoin. Ma société Bitcoin est @Strike.
Le travail continue. pic.twitter.com/L70YFYPt11
— Jack Mallers (@jackmallers) 21 juillet 2026
Raphael Zagury—fondateur d'Elektron Energy et ancien directeur général chez Deutsche Bank et Merrill Lynch et vice-président chez Goldman Sachs—a été nommé nouveau PDG. Son message aux investisseurs ne ressemble en rien à celui de Mallers.
Là où Mallers a construit l'identité de Twenty One autour d'une accumulation agressive de Bitcoin, Zagury promet une discipline institutionnelle. Selon l'annonce officielle de Tether, Zagury a déclaré que Twenty One "devrait être mesurée par les flux de trésorerie qu'elle génère et la discipline avec laquelle elle alloue le capital."
Les sociétés de trésorerie Bitcoin en tant que catégorie ont fait face à un scepticisme croissant depuis leur essor initial. Les actions de Twenty One ont atteint un sommet sur 52 semaines de 31,51 $ avant de glisser à un creux de 4,81 $. En mai 2026, Tether a consolidé son contrôle en rachetant la participation d'environ 25 % de SoftBank—une position que le géant japonais de l'investissement avait initialement payée 999,3 millions de dollars pour acquérir.
