Nasdaq a accepté d'investir 100 millions de dollars dans Payward, la société mère de Kraken, alors que les deux entreprises développent leur collaboration sur les actions tokenisées, la surveillance des marchés et l'infrastructure de règlement basée sur la blockchain.
Résumé
- Nasdaq Ventures investira 100 millions de dollars dans Payward, la société mère de Kraken, valorisant l'entreprise à 21 milliards de dollars.
- Payward déploiera la technologie de surveillance des marchés de Nasdaq sur ses plateformes de crypto, d'actions, de contrats à terme, d'options et d'actions tokenisées.
- Nasdaq et Payward prévoient le lancement des Nasdaq Equity Tokens au deuxième trimestre 2027.
- Les entreprises ont commencé à collaborer en mars pour connecter les marchés d'actions réglementés aux réseaux blockchain via l'écosystème xStocks.
Nasdaq a déclaré jeudi que sa branche d'investissement stratégique, Nasdaq Ventures, avait accepté de réaliser cet investissement dans le cadre d'une relation élargie avec Payward. L'accord valorise cette société privée à 21 milliards de dollars, selon Bloomberg, citant des personnes proches du dossier.
Les entreprises travaillent en vue d'un lancement au deuxième trimestre 2027 des Nasdaq Equity Tokens, ou NETs, tandis que Payward déploiera la technologie de surveillance des marchés de Nasdaq sur les plateformes de négociation couvrant la crypto, les actions, les actions tokenisées, les contrats à terme et les options.
L'investissement s'appuie sur un partenariat annoncé en mars, lorsque Nasdaq et Payward ont commencé à développer une infrastructure conçue pour connecter les marchés d'actions réglementés aux réseaux blockchain via l'écosystème xStocks de Payward.
L'investissement de Nasdaq valorise Payward à 21 milliards de dollars
Nasdaq Ventures investit dans la technologie et l'infrastructure de marché que l'opérateur boursier considère comme pertinentes pour le développement des marchés de capitaux mondiaux. Son investissement de 100 millions de dollars dans Payward ajoute une composante financière à la relation, en plus du travail technologique existant des entreprises.
La valorisation rapportée de 21 milliards de dollars est légèrement supérieure au niveau de 20 milliards de dollars que Payward avait atteint lors d'un financement de 800 millions de dollars réalisé avant son dépôt confidentiel de demande d'introduction en bourse. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, l'introduction en bourse prévue de Payward a depuis été repoussée au moins jusqu'au deuxième trimestre 2027.
Payward a soumis confidentiellement un projet de déclaration d'enregistrement S-1 à la Securities and Exchange Commission des États-Unis en novembre 2025. La société n'a pas divulgué publiquement de symbole boursier proposé, de prix par action, de nombre d'actions ou de place boursière pour une éventuelle cotation.
Ses derniers résultats financiers ont montré un chiffre d'affaires ajusté de 508 millions de dollars pour le deuxième trimestre, en hausse de 17 % par rapport à l'année précédente. L'EBITDA ajusté est tombé à 23 millions de dollars contre 80 millions de dollars, tandis que le volume total des transactions sur la plateforme a diminué de 18 % pour atteindre 310 milliards de dollars.
Payward a terminé le trimestre avec 6,6 millions de comptes approvisionnés et 40 milliards de dollars d'actifs sur ses plateformes. Les revenus basés sur les actifs et autres représentaient 60 % du chiffre d'affaires total, contre 55 % un an plus tôt, selon les résultats du deuxième trimestre de la société.
Les Nasdaq Equity Tokens visent un lancement au deuxième trimestre 2027
Nasdaq et Payward prévoient le lancement des NETs au deuxième trimestre 2027, faisant progresser un projet annoncé pour la première fois plus tôt cette année.
Le partenariat initial prévoyait une passerelle de transformation des actions reliant l'infrastructure de marché réglementée de Nasdaq au système xStocks de Payward. Selon la conception, les actions tokenisées pourraient circuler entre les marchés financiers permissionnés et les réseaux blockchain pris en charge dans les juridictions éligibles, tout en conservant les droits attachés aux titres sous-jacents.
Le modèle de Nasdaq est centré sur des jetons parrainés par l'émetteur, la société cherchant à préserver le contrôle de l'émetteur, les droits de gouvernance et les protections existantes du marché lorsque les actions sont représentées sur une infrastructure blockchain.
Le cadre xStocks de Payward fournit la composante blockchain du système prévu. Lors de l'annonce du partenariat en mars, xStocks avait enregistré plus de 25 milliards de dollars de volume de transactions, dont plus de 4 milliards de dollars réglés onchain, et comptait plus de 85 000 détenteurs uniques.
La plateforme n'a cessé de s'étendre depuis lors. Payward s'est associé à GTN en juillet pour étendre xStocks au-delà des actions américaines, en commençant par les actions cotées à Hong Kong avant une expansion prévue vers des marchés incluant le Royaume-Uni, l'Europe et la Corée du Sud, sous réserve des approbations réglementaires locales. À ce moment-là, xStocks avait dépassé les 500 actifs tokenisés et 37 milliards de dollars de volume de transactions.
Nasdaq a déclaré que la prochaine phase de son partenariat avec Payward se concentrera sur la distribution mondiale, la négociation et les systèmes post-négociation nécessaires pour soutenir les NET.
« Plus de 2 000 milliards de dollars de transactions boursières passent par le système de compensation américain chaque jour », a déclaré Arjun Sethi, co-PDG de Payward.
Sethi a déclaré que les achats et les ventes dans le système américain se compensent à environ 98 %, laissant les chambres de compensation détenir entre 10 et 20 milliards de dollars de garanties pendant que les transactions attendent le règlement. Le passage d'un règlement à deux jours à un règlement à un jour en 2024 a libéré 3 milliards de dollars, a-t-il ajouté.
« Le règlement onchain supprime l'attente », a déclaré Sethi. « La prochaine phase de la collaboration vise à faire progresser les Nasdaq Equity Tokens vers des rails qui ne ferment pas, avec les droits des actionnaires intacts. »
Payward utilisera la surveillance de Nasdaq sur les plateformes de négociation
L'accord élargi donne à Nasdaq un autre rôle au sein de l'infrastructure de négociation de Payward grâce à sa technologie de surveillance des marchés.
Payward prévoit de déployer le système sur les cryptomonnaies, les actions conventionnelles, les actions tokenisées, les contrats à terme et les options. Nasdaq a déclaré que la technologie soutiendra l'intégrité du marché et la confiance des investisseurs alors que Payward opère sur davantage de classes d'actifs.
Payward a passé une grande partie de 2026 à s'étendre au-delà de son activité principale de bourse de cryptomonnaies au comptant. La société a finalisé son acquisition de Bitnomial en mai, donnant à Kraken accès à une structure de produits dérivés américaine réglementée comprenant un Futures Commission Merchant, un Designated Contract Market et une Derivatives Clearing Organization.
La transaction a suivi un accord pour acheter Bitnomial pour un montant allant jusqu'à 550 millions de dollars en espèces et en actions. L'acquisition finalisée de Bitnomial a donné à Payward le contrôle des trois enregistrements auprès de la Commodity Futures Trading Commission nécessaires pour exploiter des services de négociation, de courtage et de compensation au sein du même groupe.
Kraken a séparément élargi les utilisations disponibles pour xStocks. Les clients éligibles en dehors des États-Unis peuvent utiliser des actions tokenisées sélectionnées et des fonds négociés en bourse comme garantie pour des transactions à effet de levier, permettant aux utilisateurs qualifiés de maintenir une exposition aux actions tokenisées tout en soutenant des positions à terme ou sur marge.
Payward a acquis Backed Finance, la société derrière l'infrastructure d'émission utilisée pour xStocks, tandis que son portefeuille plus large comprend désormais Kraken, NinjaTrader, Breakout et CF Benchmarks.
Nasdaq et Payward ont commencé les travaux de tokenisation en mars
La relation entre les entreprises a commencé en mars avec des plans visant à créer une passerelle entre les marchés d'actions réglementés et les réseaux blockchain sans permission.
Dans ce cadre, Payward Services devait fournir l'intégration know-your-customer et anti-blanchiment d'argent pour les utilisateurs accédant aux Nasdaq Equity Tokens via sa plateforme dans les juridictions éligibles. L'infrastructure de Payward devait servir de couche de règlement initiale pour les transactions NET lorsque la société détenait les enregistrements ou approbations nécessaires.
Nasdaq a initialement déclaré que sa conception de jetons d'actions et les services de registre distribué associés commenceraient à fonctionner au cours du premier semestre 2027. La dernière annonce réduit le lancement prévu des NET au deuxième trimestre.
Ce travail intervient alors que xStocks développe une infrastructure destinée à faire passer les actions tokenisées au-delà de la simple négociation au comptant. En mars, la plateforme a introduit xChange, une couche d'exécution onchain prenant en charge plus de 70 actions tokenisées sur Ethereum et Solana. Au lancement, le système avait enregistré 3,5 milliards de dollars de volume onchain et 25 milliards de dollars de volume de négociation global.
Chaque xStock pris en charge était adossé 1:1 à un titre sous-jacent détenu en garde, tandis que xChange utilisait un règlement atomique afin qu'une transaction soit exécutée aux termes cotés, soit ne soit pas exécutée.
Le président de Nasdaq, Tal Cohen, a déclaré que la relation élargie avec Payward reposait sur l'avis de l'opérateur de bourse selon lequel la société pourrait jouer un rôle dans la construction d'une infrastructure permettant aux capitaux et aux actifs de circuler entre les systèmes financiers.
« Ce partenariat fait progresser notre travail sur les Nasdaq Equity Tokens et aide à construire un système financier plus connecté tout en préservant la confiance, la transparence et l'intégrité qui sous-tendent la formation du capital », a déclaré Cohen.
