Zhibao, cotée au Nasdaq, veut une trésorerie en Bitcoin et prévoit de vendre 220 millions de dollars d'actions pour acheter du BTC

Zhibao Technology Inc., une société basée à Shanghai cotée au Nasdaq qui vend des produits d'assurance numérique en Chine, a annoncé mercredi avoir signé une lettre d'intention non contraignante pour recevoir environ 3 500 bitcoins comme paiement dans le cadre d'une vente d'actions proposée. L'opération serait d'une valeur d'environ 220 millions de dollars aux prix actuels du BTC.

Selon le communiqué de presse de la société, « l'acheteur (ou son entité désignée) a l'intention de souscrire à des titres dans le cadre d'un financement PIPE proposé de la société, avec une contrepartie qui devrait inclure environ 3 500 bitcoins, sous réserve de l'évaluation finale, des arrangements de garde, de la vérification par audit, de l'examen réglementaire, de la conformité au Nasdaq et de la signature d'accords définitifs. »

Un PIPE, ou investissement privé dans des actions publiques, signifie qu'un acheteur privé achète des actions directement auprès d'une société cotée en bourse plutôt que sur le marché ouvert. Dans ce cas, l'acheteur, une société appelée Joyertech and Information OPC, paierait ces actions non pas en espèces mais en bitcoins.

Qui est réellement aux commandes ici ?

L'opération comporte une condition qui va bien au-delà d'un simple achat de bitcoins. Selon la lettre d'intention, « la société a l'intention de maintenir ses opérations existantes tandis que l'acheteur devrait désigner une majorité des membres du conseil d'administration à la clôture du financement PIPE. » Cela signifie que Joyertech prendrait effectivement le contrôle de la société.

Zhibao, qui est cotée sous le symbole ZBAO au Nasdaq, se décrit comme « une société InsurTech leader à forte croissance et pionnière du modèle d'assurance numérique intégrée 2B2C en Chine. » La société a lancé ce qu'elle appelle la première plateforme de courtage d'assurance numérique du pays en 2020, alimentée par sa propre plateforme en tant que service—un système basé sur le cloud que d'autres entreprises intègrent pour offrir des produits d'assurance à leurs clients.

Une semaine seulement avant cette annonce, le 15 juillet, Zhibao a divulgué avoir reçu une lettre de déficience de Nasdaq pour avoir négocié en dessous de 1 dollar par action. L'action oscillait autour de 0,22 dollar.

Quelques heures après l'annonce, le cours de l'action a grimpé en flèche de 0,15 à 0,40 dollar, soit plus de 2 fois en moins de quatre heures. L'élan s'est estompé au fil de l'heure et l'action s'est stabilisée autour de 0,24 dollar—une correction brutale, mais toujours une hausse d'environ 60 %.

Un schéma familier

La structure devient courante. Plutôt que de lever des fonds puis d'acheter du Bitcoin sur le marché ouvert—comme l'ont fait des entreprises comme Strategy (anciennement MicroStrategy) à partir de 2020—Zhibao accepterait le Bitcoin lui-même comme paiement. Cela place un trésor de guerre dans son bilan dès le premier jour.

Selon l'accord, l'équipe actuelle ne reste que temporairement. Le communiqué de presse indique que « l'équipe de direction actuelle devrait continuer à superviser les opérations quotidiennes de l'activité héritée » jusqu'à ce qu'une « séparation, cession ou autre restructuration » ultérieure ait lieu. En clair : les fondateurs dirigent le côté assurance jusqu'à ce que les nouveaux propriétaires décident quoi en faire.

La tendance des trésoreries en Bitcoin a envahi Wall Street au cours des deux dernières années, avec des entreprises grandes et petites se réinventant autour de leurs avoirs en BTC. Plus de 150 entreprises cotées en bourse détiennent désormais du Bitcoin dans leur bilan. Cela n'a cependant pas toujours été favorable.

Bien que beaucoup de ces entreprises cotées en bourse, devenues des trésors d'actifs numériques (ou DAT), aient initialement enregistré des gains papier considérables et une flambée du cours de leurs actions après les annonces initiales, l'engouement pour les trésoreries crypto s'est estompé avec l'arrivée du marché baissier. Il y a quelques jours à peine, l'une de ces entreprises—la société britannique Satsuma Technology—a annoncé qu'elle vendrait ses Bitcoins restants, rembourserait les investisseurs et cesserait ses activités.

Pendant ce temps, pour Zhibao, rien de tout cela n'est définitif. Le dépôt de Zhibao lui-même souligne que la lettre d'intention n'est pas contraignante et que la transaction proposée « reste soumise, entre autres, à la réalisation d'une diligence raisonnable juridique, financière et opérationnelle satisfaisante, à la négociation et à la signature d'accords définitifs, aux approbations réglementaires et corporatives applicables, au respect des exigences de cotation du Nasdaq, et à la satisfaction d'autres conditions de clôture habituelles. »

Zhibao dispose de 180 jours calendaires – jusqu'au 6 janvier 2027 – pour se conformer à nouveau à l'exigence de prix minimum de 1 $ par action du Nasdaq.