Optimism Foundation a annoncé que ses perspectives budgétaires pour la cinquième année (mai 2026 à avril 2027) montrent qu'environ 343 millions de jetons OP entreront en circulation au cours des 12 prochains mois. Le rapport a été publié jeudi (6 août), coïncidant avec le fait que l'OP a atteint un plus bas historique cinq jours plus tôt.
Points clés des perspectives de la cinquième année
Optimism est un réseau Layer2 d'Ethereum, et l'OP est son jeton de gouvernance. La Fondation précise chaque année de nouvelles sources d'OP. Les sources de jetons pour la cinquième année comprennent quatre parties : le Fonds pour l'écosystème fournit 200 millions de jetons (la plus grande partie), les premiers contributeurs clés fournissent 47,6 millions, les investisseurs fournissent 15,3 millions, et le Fonds de gouvernance fournit 10 millions. Les airdrops et le financement rétroactif sont tous deux fixés à zéro.
Les éléments ci-dessus totalisent 272,9 millions de jetons. Cependant, l'objectif d'approvisionnement du rapport lui-même implique 343 millions, laissant un écart inexpliqué d'environ 70 millions de jetons entre les deux.
Il y a un autre écart dans le rapport : le rapport indique une offre en circulation de 2,16 milliards de jetons, tandis que le suivi officiel de la Fondation (désigné comme la référence faisant autorité dans le même rapport) affichait 2,29 milliards jeudi, avec 125 millions d'OP non comptabilisés.
La Fondation qualifie ses données d'estimations directionnelles. Même au niveau le plus bas, cela signifie toujours plus de 200 millions de nouveaux jetons. Les investisseurs détiennent déjà 92 % de leur allocation, et les premiers contributeurs en détiennent 78 %. Ces déverrouillages programmés à grande échelle puisent désormais dans un pool en diminution.
Rachats ne couvrent qu'une petite fraction de la nouvelle offre
L'organe de gouvernance a approuvé un programme de rachat en janvier 2026, utilisant jusqu'à la moitié des revenus de Superchain pour acheter de l'OP mensuellement pendant un an. Le premier rachat a été effectué le 5 mars, dépensant 95,8 ETH pour acheter 1,57 million d'OP. Le total des rachats jusqu'à présent a dépassé 9 millions d'OP, d'une valeur d'environ 781 000 $. Par rapport au déverrouillage prévu de 343 millions, cela équivaut à racheter 1 jeton pour 38 déverrouillés.
Les revenus derrière les rachats diminuent également. Le réseau Base de Coinbase a quitté la pile OP en février, et l'OP a chuté de 23 % ce jour-là. Quelques semaines plus tard, Optimism a licencié plus de 20 % de son personnel. Jeudi, l'OP se négociait près de son plus bas historique de 0,0867 $, en baisse de 2,5 % ce jour-là. Le 1er août, il a atteint un plus bas de 0,082043 $. Le prix actuel est en baisse de 98 % par rapport à son sommet de 4,84 $ de mars 2024.
L'activité entreprise devient le pari du jeton
Optimism a cessé de distribuer des jetons aux utilisateurs. Aucun airdrop n'a eu lieu au cours de la quatrième année, le financement rétroactif a été suspendu après la saison 7, et le budget du comité des subventions a été réduit. Ces deux programmes restent largement inutilisés. Le financement rétroactif a utilisé 81,4 millions de jetons sur un pool de 859 millions.
En janvier 2026, OP Enterprise les a remplacés, vendant des infrastructures de qualité production aux bourses, aux sociétés de technologie financière et aux banques. La Vision Chain de Bitpanda, Ink et le protocole GIWA Chain de Dunamu mènent la liste des clients. Base s'est inscrit en tant que client payant dans le même article annonçant sa sortie.
La Fondation lie toutes les dépenses futures à cette transition. La Fondation Optimism a déclaré dans le rapport : « Le déploiement des jetons est lié à la stratégie OP Enterprise, mesuré par la croissance du réseau principal OP et l'acquisition de clients entreprises. »
Le réseau principal OP a enregistré une croissance mensuelle du volume de transactions de plus de 60 % au cours de la quatrième année. Aux prix actuels, les jetons déverrouillés attendus valent environ 29,8 millions de dollars, représentant 15 % de la capitalisation boursière totale du jeton. Pour les détenteurs, la question est simple : les revenus des entreprises peuvent-ils croître plus vite que l'offre à déverrouiller ?
