L'économiste Peter Schiff a averti que la flambée du Brent au-dessus de 100 dollars pourrait inverser la baisse mensuelle de l'IPC de 0,4 % en juin et provoquer une forte remontée de l'inflation américaine en juillet.
Résumé
- Peter Schiff prévient que le rebond du pétrole au-dessus de 100 dollars pourrait faire fortement grimper l'inflation de juillet.
- Le Brent a grimpé alors que les attaques des Houthis et la restriction du transport maritime ont intensifié les inquiétudes sur l'offre mondiale.
- Les marchés évaluent à 37,6 % la probabilité d'une hausse des taux de la Fed en juillet.
Peter Schiff a lié le risque à la reprise rapide du pétrole après que les coûts de l'énergie ont contribué à faire baisser l'inflation globale sous les prévisions en juin. Dans un message sur X, Schiff a noté que le brut avait déjà grimpé d'environ 30 % en juillet et était repassé au-dessus de 90 dollars le baril au moment où il a émis cet avertissement.
« Les investisseurs ont célébré l'IPC de juin, car une chute de 30 % du prix du pétrole a entraîné une baisse plus importante que prévu. Mais jusqu'à présent en juillet, le prix du pétrole est déjà en hausse de 30 %, repassant au-dessus de 90 dollars le baril. »
À l'époque, Schiff estimait qu'un passage à 100 dollars avant la fin juillet représenterait une augmentation de 43 % par rapport au récent creux du pétrole. Le Brent a franchi ce niveau quelques heures plus tard alors que des attaques contre des pétroliers saoudiens ont créé une nouvelle menace pour les expéditions d'énergie en provenance du Moyen-Orient.
« Si le prix atteint 100 dollars d'ici la fin du mois, cela représentera une hausse de 43 %. L'IPC de juillet pourrait être un sacré morceau ! » a ajouté Schiff.
Répondant à un utilisateur qui demandait si cette augmentation ne produirait qu'un choc d'offre temporaire, Schiff a fait valoir que l'amélioration de juin dépendait fortement du pétrole moins cher. Selon lui, une augmentation encore plus importante en juillet pourrait inverser une grande partie de cette contribution plutôt que de créer une nouvelle source d'inflation.
Le renversement du pétrole menace de faire grimper l'inflation de juillet
Les données de juin du Bureau of Labor Statistics des États-Unis ont montré que l'IPC global a baissé de 0,4 % par rapport à mai, contre une baisse de 0,1 % attendue par les économistes interrogés par Reuters. L'inflation annuelle a ralenti à 3,5 % contre 4,2 %, dépassant également le consensus de 3,8 %.
Les prix de l'énergie ont fourni une grande partie de ce répit. Selon le BLS, l'indice de l'énergie a chuté de 5,7 % en juin, sa plus forte baisse mensuelle depuis avril 2020, tandis que les coûts de l'essence ont baissé de 9,7 %. L'IPC de base, qui exclut l'alimentation et l'énergie, est resté inchangé pour le mois et a augmenté de 2,6 % sur un an.
Malgré la baisse mensuelle de juin, le BLS a rapporté que les prix de l'énergie restaient 15,7 % plus élevés qu'un an plus tôt. L'essence a augmenté de 26,7 % sur la même période, laissant les ménages exposés à une nouvelle hausse si les prix du brut restent élevés pendant le reste de juillet.
De nouvelles inquiétudes sur l'offre ont depuis changé la direction du marché pétrolier. Le Brent a grimpé d'environ 7 % à 100,71 dollars jeudi, son plus haut niveau en près de deux mois, tandis que le West Texas Intermediate américain est passé au-dessus de 90 dollars pour la première fois depuis juin.
Les prix du pétrole ont augmenté à la suite d'une attaque des Houthis contre deux pétroliers saoudiens en mer Rouge et d'un blocus déclaré des expéditions liées à l'Arabie saoudite à travers le détroit de Bab el-Mandeb. La menace est devenue plus sérieuse car les exportateurs saoudiens ont davantage compté sur cette route tandis que le trafic de pétroliers à travers le détroit d'Ormuz reste sévèrement restreint.
Selon Reuters, les exportations de pétrole iranien ont également chuté de jusqu'à 2 millions de barils par jour à presque zéro pendant le conflit. Les analystes de Goldman Sachs ont déclaré à l'agence de presse que le Brent pourrait dépasser 120 dollars si les perturbations persistent, bien que cette prévision dépende de la durée et de l'ampleur des pertes d'approvisionnement.
Les efforts diplomatiques n'ont pas encore rétabli des conditions de navigation stables. Le secrétaire d'État américain Marco Rubio a maintenu la volonté de Washington de négocier mais a accusé l'Iran de ne pas montrer qu'il était prêt à parvenir à un accord. Les frappes américaines continues et l'activité militaire iranienne ont maintenu les traders concentrés sur les dommages possibles aux infrastructures pétrolières et aux routes de transport.
Les traders de la Fed préfèrent toujours un statu quo en juillet
La hausse des prix de l'énergie a également compliqué les attentes pour la réunion de la Fed des 28 et 29 juillet. Les responsables de la Fed ont traité le pétrole comme une influence importante sur l'inflation globale, tandis que plusieurs décideurs ont fait valoir qu'un seul rapport CPI plus froid est insuffisant pour établir une tendance baissière durable.
Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré après la publication de l'inflation de juin qu'il aurait besoin de voir « plusieurs mois » de données plus faibles avant d'être convaincu que l'inflation revenait vers l'objectif de 2 % de la banque centrale.
Les traders de contrats à terme préféraient toujours aucun changement lors de la réunion de juillet au 23 juillet. Les prix du marché montraient une probabilité de 62,1 % que la Fed maintienne sa fourchette cible à 3,50 %–3,75 %, tout en attribuant une probabilité de 37,9 % à une hausse d'un quart de point, selon les données dérivées de l'outil CME FedWatch.
La probabilité d'une hausse en juillet a fortement augmenté depuis le rapport sur l'inflation. Le 14 juillet, les traders avaient initialement placé seulement 10 % de chances sur une hausse après que le CPI de juin soit ressorti sous les prévisions.
Les données d'inflation de juillet ne seront pas disponibles avant la réunion de la Fed, car le BLS a programmé le rapport pour le 12 août. Les décideurs prendront donc leur décision sans connaître l'effet complet du rebond du pétrole, tandis que l'avertissement de Schiff souligne que les prix de l'énergie pourraient constituer un obstacle potentiel à la poursuite des progrès en matière d'inflation de juin.
