Le 16 juin, les traders sur Polymarket croyaient encore que la probabilité que le transport maritime revienne à la normale dans le détroit d'Ormuz avant la fin de l'année était aussi élevée que 90,5 %, et la probabilité de reprise avant le 31 juillet était également de 57,5 %. Cependant, au cours des cinq semaines qui ont suivi, le marché a commencé à « démanteler » les contrats un par un, en commençant par les dates d'expiration les plus proches.
Polymarket a mis en place sept contrats d'expiration pour la même question : à une certaine date, le transport maritime dans le détroit reviendra-t-il à la normale ? Les quatre échéances les plus proches — 15 juin, fin juin, 7 juillet et 15 juillet — sont successivement tombées au « prix plancher » de 0,1 %, et elles ont chuté strictement dans l'ordre d'expiration. Au dernier échange le 22 juillet, le contrat du 31 juillet n'était qu'à 1,25 %, celui du 31 août à 13,5 %, et celui du 31 décembre à 53,5 % — à peu près un pile ou face.
Ce n'est pas un marché qui « intègre d'abord un choc, puis se répare ». Au contraire, le marché a continuellement intégré cette perturbation comme « permanente » : à chaque fois qu'un contrat à court terme expire, un espoir est « retiré », et le suspense est transmis à la prochaine échéance, plus lointaine. Les prix peuvent revenir au point de départ, mais les échéances passées ne le peuvent pas.
Cette recherche n'est pas un échantillon, mais un « recensement » de tous les sept contrats de normalisation du détroit d'Ormuz sur Polymarket. Chaque courbe est le prix demandé par le marché lui-même, pas une prédiction. L'étude a également délibérément évité de comparer les prix du pétrole : en utilisant 34 observations quotidiennes et 7 décalages pour des tests de précédence, aucune direction n'a atteint un seuil significatif, donc aucune conclusion de corrélation n'est affirmée.
Il convient de noter qu'il s'agit d'une observation d'un marché et d'un environnement institutionnel, et que le carnet d'ordres est mince, avec des transactions quotidiennes allant de 78 à 229. Le véritable test de savoir si les marchés prédictifs peuvent mener les marchés traditionnels est le scénario de réévaluation d'événements discrets, ce qui est également la direction naturelle pour les prochaines recherches. Cet article ne fait qu'une conclusion étroite qui peut être pleinement soutenue : documenter comment un marché « retire » une perturbation étape par étape selon les dates d'expiration.
