Robinhood a déposé une demande pour lever jusqu'à 200 millions de dollars pour son deuxième fonds de capital-risque coté en bourse, offrant aux investisseurs particuliers un accès aux startups en phase d'amorçage tout en introduisant des frais de performance qui étaient absents de son premier fonds.
Résumé
- Robinhood a déposé une demande pour lever jusqu'à 200 millions de dollars pour son deuxième fonds de capital-risque public axé sur les startups en phase d'amorçage.
- Le nouveau fonds introduit des frais de gestion de 2% et des frais de performance de 20%, contrairement au premier fonds de capital-risque de Robinhood.
- RVII investira principalement dans des entreprises liées à Y Combinator et devrait commencer à être négocié à la Bourse de New York le 13 août.
- Ce lancement prolonge l'effort de Robinhood pour s'étendre au-delà du trading de crypto-monnaies et des marchés publics vers l'investissement dans les entreprises privées.
Selon des documents réglementaires examinés par plusieurs publications, Robinhood Ventures Fund II (RVII) prévoit d'offrir 7,6 millions d'actions à 25 $ chacune, tandis que Robinhood vendra séparément 400 000 actions supplémentaires. Le fonds devrait commencer à être négocié à la Bourse de New York sous le symbole RVII le 13 août, sous réserve de l'approbation réglementaire.
Goldman Sachs agit en tant que chef de file pour l'offre RVII, tandis que Citigroup, JPMorgan, UBS et Wells Fargo agissent en tant que co-chefs de file. Selon le document, la fenêtre de souscription devrait se clôturer le 12 août, un jour avant que le fonds ne commence à être négocié à la Bourse de New York.
Robinhood passe des startups en phase avancée au financement précoce
Contrairement à Robinhood Ventures Fund I, qui se concentrait sur des entreprises privées en phase avancée telles que Databricks, Stripe, OpenAI et SpaceX, le nouveau véhicule a été structuré autour d'investissements beaucoup plus précoces.
Les documents réglementaires montrent que RVII sera lancé avec des participations dans environ 80 entreprises privées et investira principalement dans des entreprises en phase d'amorçage liées à l'accélérateur de startups Y Combinator, y compris les participants actuels, les anciens participants et les entreprises fondées par des anciens de YC.
Sarah Pinto, responsable de Robinhood Ventures, a déclaré que le nouveau fonds vise à permettre aux investisseurs particuliers de participer à la croissance d'une entreprise avant qu'elle n'atteigne les marchés publics, au lieu d'attendre une introduction en bourse.
Le document note également que Robinhood a l'autorisation de référencer le nom Y Combinator, bien que l'accélérateur ne parraine pas, n'approuve pas et n'assume aucune responsabilité pour le fonds ou sa performance d'investissement.
Y Combinator a soutenu plus de 5 000 startups depuis 2005, ces entreprises ayant collectivement atteint une valorisation signalée de plus de 1 300 milliards de dollars et produit plus de 100 licornes, selon les informations citées dans le document.
Le fonds de capital-risque de Robinhood introduit une nouvelle structure de frais
Le deuxième fonds modifie également la manière dont les investisseurs seront facturés.
Alors que Robinhood Ventures Fund I n'imposait pas de frais de performance, RVII facturera des frais de gestion annuels de 2% ainsi que des frais d'incitation de 20% sur les gains réalisés. Les divulgations réglementaires citées par The Defiant estiment le ratio des frais annuels du fonds à environ 4,18%.
Le prospectus décrit en outre l'investissement comme spéculatif, avertissant d'un risque substantiel de perte. Il indique également que les actionnaires n'auront pas de droits de rachat, ce qui signifie que les investisseurs ne peuvent pas racheter directement des actions auprès du fonds avant la liquidation.
Le premier fonds de capital-risque de Robinhood a levé environ 658,4 millions de dollars après son lancement en mars. Bien que le portefeuille se soit concentré sur des entreprises privées plus matures que les dirigeants financiers de la société avaient précédemment décrites comme présentant un risque plus faible que les entreprises en phase de démarrage, le fonds a tout de même chuté d'environ 16% lors de sa première journée de négociation avant de se rétablir d'environ 30% par la suite.
Rich Aberman, gestionnaire de portefeuille pour RVII et ancien fondateur et partenaire invité de Y Combinator, a déclaré que l'objectif à long terme de l'entreprise est de faire des investisseurs particuliers une présence régulière dans les tables de capitalisation des tours d'amorçage et de série A.
L'expansion se poursuit au-delà du trading de crypto-monnaies
Ce dernier effort de levée de fonds intervient alors que Robinhood continue d'ajouter de nouveaux produits d'investissement à côté de ses activités traditionnelles de courtage et de crypto-monnaies.
Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, la société a récemment obtenu l'enregistrement auprès de la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni, permettant à sa filiale britannique d'offrir des services de crypto dans le cadre du cadre existant de lutte contre le blanchiment d'argent du pays avant qu'un nouveau régime d'autorisation crypto ne commence à être déployé.
Robinhood a déclaré que cette approbation positionne l'entreprise pour lancer des services de cryptomonnaie au Royaume-Uni après avoir précédemment confirmé son intention de s'étendre sur ce marché lors de son rapport sur les résultats du deuxième trimestre.
La société a également continué à développer des produits en dehors du trading de crypto au comptant. Au cours du deuxième trimestre, Robinhood a lancé Robinhood Chain, étendu les Stock Tokens à plus de 120 pays, introduit Robinhood Earn et finalisé l'acquisition de WonderFi, même si les revenus des transactions crypto ont chuté à 100 millions de dollars par rapport à l'année précédente.
Les résultats financiers publiés la semaine dernière ont montré un chiffre d'affaires net total en hausse de 32 % sur un an à 1,31 milliard de dollars, soutenu par la croissance des options, des actions et des contrats événementiels. Robinhood a rapporté que les contrats événementiels ont généré 156 millions de dollars de revenus au cours du trimestre, ce qui en fait son activité de transactions à la croissance la plus rapide.
Les marchés de prédiction restent un autre domaine de croissance
Parallèlement, Robinhood a continué à étendre l'infrastructure derrière son activité de marchés de prédiction.
En juillet dernier, le Wall Street Journal a rapporté que Robinhood avait discuté de l'ajout des contrats événementiels de Crypto.com à son hub de marchés de prédiction. Aucune des deux sociétés n'a confirmé qu'un accord avait été conclu, et le rapport indiquait que les discussions pourraient encore se terminer sans accord finalisé.
Robinhood a déclaré qu'il a l'intention de travailler avec plusieurs bourses plutôt que de dépendre d'un seul fournisseur. Sa plateforme distribue déjà des contrats via Kalshi, ForecastEx et Rothera, la bourse qu'elle exploite dans le cadre d'une coentreprise avec Susquehanna International Group.
Plus tôt cette année, Bernstein a relevé son objectif de cours pour Robinhood et a projeté que les revenus de l'entreprise sur les marchés de prédiction pourraient atteindre environ 1,7 milliard de dollars d'ici 2028. La société de recherche a également estimé à environ 586 millions de dollars les revenus de cette activité en 2026, soutenus par une activité de trading accrue et l'expansion des partenariats avec les bourses.
