SharpLink, cotée au Nasdaq, prévoit de miser 200 millions de dollars en Ether via Lido et de conserver le wstETH résultant auprès d'Anchorage Digital, élargissant ainsi sa stratégie de génération de rendements à partir de son trésor de guerre en Ethereum d'entreprise.
Résumé
- SharpLink prévoit de miser 200 millions de dollars en ETH via Lido et de recevoir du wstETH en retour.
- Anchorage Digital conservera le wstETH, ajoutant Lido à la stratégie existante de jalonnement et de re-jalonnement institutionnel de SharpLink.
- SharpLink détenait l'équivalent de 888 938 ETH au 3 août, selon son dernier dépôt de résultats trimestriels.
- Lido rapporte environ 16,5 milliards de dollars d'ETH jalonnés et des intégrations wstETH dans plus de 100 protocoles.
- Les actions de SharpLink ont augmenté de 2,3 % jeudi pour atteindre 6,32 $, tandis que l'ETH se négociait près de 1 625 $ après les heures de négociation ce jour-là.
La société a annoncé cette allocation le 13 août mais n'a pas divulgué de hash de transaction ni de calendrier indiquant que le déploiement complet avait déjà été achevé.
Cette allocation intervient quelques jours après que SharpLink a déclaré détenir 888 938 ETH et équivalents ETH au 3 août. Son dernier dépôt trimestriel montre que le jalonnement est déjà devenu sa principale source de revenus, générant 11,2 millions de dollars sur les 11,5 millions de dollars de revenus du deuxième trimestre.
SharpLink ajoute Lido sans acheter 200 millions de dollars supplémentaires en ETH
Cette transaction est un déploiement du trésor de guerre Ethereum existant de SharpLink, et non une annonce d'achat de 200 millions de dollars supplémentaires en ETH. La société mettra de l'ETH via Lido et recevra du wstETH, un jeton ERC-20 représentant une part de l'ETH jalonnée via le protocole.
Contrairement au stETH, le wstETH n'augmente pas son solde de jetons à mesure que les récompenses s'accumulent. Au lieu de cela, sa valeur d'échange par rapport au stETH change. Cette conception facilite son intégration dans les applications DeFi qui ne prennent pas en charge les jetons à rebase, selon la documentation de Lido.
Lido indique qu'environ 16,5 milliards de dollars en ETH sont actuellement jalonnés via son protocole, tandis que ses actifs de jalonnement liquide sont intégrés à plus de 100 protocoles et qu'environ 10 milliards de dollars sont activement utilisés comme garantie ou dans d'autres applications. SharpLink n'a nommé aucun protocole DeFi où il déploiera le nouveau wstETH après l'avoir reçu.
Anchorage Digital apporte une couche de conservation réglementée à la stratégie
Anchorage Digital conservera le wstETH de SharpLink. Cet arrangement fait suite à l'intégration de Lido par Anchorage en juillet, qui permet aux clients institutionnels de frapper et d'échanger du wstETH tout en utilisant sa plateforme de conservation. Anchorage Digital Bank est une banque fiduciaire nationale agréée par l'OCC.
L'allocation Lido élargit une stratégie de trésorerie qui comprend déjà le jalonnement natif, le jalonnement liquide et le re-jalonnement. SharpLink a alloué 200 millions de dollars en ETH à des programmes de re-jalonnement Linea impliquant ether.fi et EigenCloud. Il a ensuite engagé 100 millions de dollars dans un fonds de rendement onchain de 125 millions de dollars géré par Galaxy.
Le PDG Joseph Chalom a déclaré que l'allocation Lido rendrait l'ETH de SharpLink « encore plus productif » et donnerait à la société accès aux intégrations DeFi du wstETH. Ces rendements ne sont pas garantis. Lido lui-même avertit que les récompenses de jalonnement varient et que les utilisateurs sont confrontés à des risques de contrat intelligent, de réduction, de retrait, de liquidité et de marché.
Les règles américaines offrent au jalonnement liquide une voie plus claire mais limitée
Le contexte réglementaire américain est également pertinent pour cette société cotée au Nasdaq. Le personnel de la division Finance des sociétés de la SEC a déclaré en août 2025 que certains arrangements de jalonnement liquide, selon leur structure et les faits, ne constituent pas des transactions sur titres. La déclaration est un avis du personnel et non une règle de la Commission et ne couvre pas tous les modèles de jalonnement liquide.
SharpLink est également confronté à des effets comptables liés à la détention de jetons de jalonnement liquide. Dans ses résultats du deuxième trimestre, la société a enregistré une dépréciation de 76,1 millions de dollars sur ses positions existantes en LsETH et weETH. Comme déjà rapporté, ces charges ont contribué à la perte nette de 394,3 millions de dollars au deuxième trimestre de SharpLink. SharpLink n'a pas divulgué comment la nouvelle position wstETH sera classée dans ses comptes.
Ce qui se passe ensuite pour l'allocation de 200 millions de dollars de SharpLink
La prochaine étape concrète est le mouvement réel de l'ETH vers Lido et la réception de wstETH chez Anchorage Digital. L'annonce de SharpLink n'a pas divulgué de calendrier de déploiement, de taux de jalonnement attendu ou de stratégie DeFi supplémentaire pour les jetons.
Les actions de SharpLink se négociaient pour la dernière fois à 6,32 $ le 13 août, en hausse d'environ 2,27 % par rapport à la clôture précédente, après que le plan de jalonnement a été annoncé avant la séance américaine. L'ETH se négociait près de 1 625 $. Ces mouvements de prix ont coïncidé avec l'annonce mais n'établissent pas que celle-ci a causé l'un ou l'autre mouvement.
