Les actions de Strategy ont chuté de 4,56 % à 93,28 $ le 31 juillet après que la société a déclaré une perte trimestrielle de 8,22 milliards de dollars et a donné la priorité au rétablissement de son action privilégiée STRC à sa valeur nominale de 100 $.
Résumé
- L'action Strategy a clôturé à 93,28 $, se rapprochant de sa bande de Bollinger inférieure à 90,31 $.
- La société a déclaré une perte nette de 8,22 milliards de dollars après avoir enregistré une perte latente de 8,32 milliards de dollars sur le Bitcoin.
- Michael Saylor a déclaré que Strategy détiendrait à la fois des liquidités et du Bitcoin au lieu de diriger tout le capital disponible vers le BTC.
- Les analystes de Benchmark et de H.C. Wainwright ont maintenu leurs recommandations d'achat malgré la vente massive.
L'action Strategy chute après une perte trimestrielle de 8,22 milliards de dollars
L'action Strategy a atteint un plus bas de 89,21 $ jeudi avant de se redresser pour clôturer à 93,28 $. La baisse de 4,56 % a fait passer la société cotée au Nasdaq sous les 90 $ en séance pour la première fois depuis le 1er juillet.
La baisse a suivi les résultats du deuxième trimestre de Strategy, qui comprenaient une perte latente de 8,32 milliards de dollars sur ses avoirs en Bitcoin. Cela a poussé la société à une perte nette de 8,22 milliards de dollars, soit 24,45 $ par action, au cours du trimestre.
Strategy détenait 843 775 BTC à la fin de la période de référence, soit une augmentation de 25 % par rapport au début de l'année. La société a acquis ces avoirs pour environ 63,69 milliards de dollars à un prix moyen de 75 476 $ par pièce.
La baisse des prix du Bitcoin a réduit la valeur marchande de la position à environ 54,77 milliards de dollars. Selon les règles de comptabilité à la juste valeur, les variations du prix du marché du Bitcoin transitent par les bénéfices déclarés de Strategy, exposant les résultats trimestriels à d'importantes fluctuations.
Le chiffre d'affaires opérationnel a offert un point positif. Le chiffre d'affaires a augmenté de 6,9 %, passant de 114,5 millions de dollars au cours de la période comparable de l'année dernière à 122,4 millions de dollars.
Pourquoi Strategy donne la priorité à STRC plutôt qu'à des achats immédiats de BTC
Le président exécutif Michael Saylor a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats que Strategy cesserait de diriger tous les fonds disponibles vers des achats immédiats de Bitcoin. La société prévoit plutôt de maintenir une combinaison de liquidités et de BTC.
« Peut-être que la meilleure façon d'acheter le plus de Bitcoin n'est pas d'acheter le plus de Bitcoin immédiatement », a déclaré Saylor.
Le directeur général Phong Le a déclaré que Strategy s'abstiendrait d'acheter du Bitcoin supplémentaire tant que STRC se négocierait en dessous de sa valeur nominale de 100 $. L'action privilégiée à taux variable de la société a clôturé le 31 juillet à environ 89 $.
Strategy a racheté environ 25 millions de dollars de STRC entre le 20 et le 24 juillet tout en levant 544 millions de dollars grâce à des ventes de ses actions ordinaires. Ces transactions indiquent que la direction considère le soutien à l'action privilégiée comme nécessaire pour préserver son modèle global de levée de capitaux.
Le rétablissement de STRC à sa valeur nominale pourrait améliorer la confiance des investisseurs dans les titres privilégiés de Strategy et rendre les émissions futures plus efficaces. Ces instruments sont devenus partie intégrante de la stratégie de la société pour lever des capitaux sans dépendre exclusivement des ventes d'actions ordinaires ou de la dette conventionnelle.
Strategy détenait également une réserve de liquidités de 3,75 milliards de dollars, ce qui lui donne de la marge pour couvrir les obligations de dividendes et d'intérêts sans vendre de Bitcoin en cas de ralentissement du marché.
Le graphique MSTR indique une dynamique faible près de 90 $
Le graphique quotidien montre que l'action Strategy se négocie près de l'extrémité inférieure de sa récente fourchette de consolidation. La baisse de jeudi a fait passer le prix sous le point médian de la bande de Bollinger à 96,04 $ et vers la bande inférieure à 90,31 $.
Une clôture quotidienne en dessous de 90,31 $ pourrait confirmer une pression de vente renouvelée et exposer le creux de fin juin autour de 81 à 82 $. Cette zone a marqué le bas de la baisse de l'action avant sa stabilisation en juillet.
L'indice directionnel moyen (ADX) s'établissait à 13,13. Une lecture de l'ADX inférieure à 20 indique généralement que le marché manque de tendance directionnelle forte, ce qui suggère que les actions de Strategy restent en consolidation malgré la dernière séance baissière.
À la hausse, MSTR devra d'abord reprendre le point médian de 96,04 $. Un mouvement soutenu au-dessus de ce niveau pourrait placer la bande de Bollinger supérieure à 101,77 $ à portée de main.
La distance étroite entre les bandes montre également que la volatilité s'est contractée après la forte baisse de l'action depuis son sommet de mai près de 200 $. Une sortie de la fourchette de 90,31 $ à 101,77 $ pourrait déterminer sa prochaine direction à court terme.
Les analystes de Wall Street maintiennent des objectifs haussiers sur Strategy
Benchmark a maintenu sa recommandation d'achat sur Strategy mais a réduit son objectif de cours de 570 $ à 435 $. L'analyste Mark Palmer a déclaré que l'accent mis par Saylor sur le retour de STRC au pair pourrait renforcer la capacité de l'entreprise à lever des fonds pour de futurs achats de Bitcoin.
H.C. Wainwright a également maintenu une recommandation d'achat et a attribué à l'action Strategy un objectif de 325 $. La société a cité les réserves de trésorerie de l'entreprise et les rachats de STRC comme des mesures susceptibles de renforcer son bilan et de limiter le besoin de contracter des dettes supplémentaires.
Les deux objectifs impliquent une hausse substantielle par rapport au cours de clôture du 31 juillet. Cependant, leurs perspectives restent étroitement liées à la performance du Bitcoin et à la capacité de Strategy à émettre des titres à des conditions favorables.
Pour les investisseurs américains, MSTR reste un moyen coté en bourse d'obtenir une exposition à effet de levier au Bitcoin sans détenir directement l'actif. Cette exposition comporte également des risques spécifiques à l'entreprise, notamment les obligations liées aux actions privilégiées, la dilution des capitaux propres et la volatilité des bénéfices causée par les ajustements à la juste valeur du Bitcoin.
Bitcoin et STRC restent les prochains catalyseurs clés
La performance boursière à court terme de Strategy dépendra probablement de savoir si STRC revient vers 100 $ et si le Bitcoin récupère au-dessus du coût d'acquisition moyen de l'entreprise.
La décision de la direction de préserver les liquidités ne revient pas à abandonner sa stratégie Bitcoin. Au lieu de cela, elle retarde les achats immédiats pendant que l'entreprise travaille à soutenir les titres utilisés pour financer de futures acquisitions.
MSTR pourrait rester dans une fourchette tant que l'ADX reste faible. Une clôture en dessous de 90 $ renforcerait le scénario baissier, tandis qu'une reprise au-dessus de 101,77 $ signalerait que les acheteurs reprennent le contrôle.
