Le dépôt de dossier de Grayscale pour un ETF Worldcoin proposé a révélé que les 100 plus grands portefeuilles contrôlent environ 90% de l'offre circulante de WLD.
Résumé
- Le dépôt de dossier de Grayscale pour un ETF Worldcoin proposé indique que les 100 plus grands portefeuilles détiennent environ 90% de l'offre circulante de WLD.
- Le dépôt indique que la gouvernance reste largement sous le contrôle de la World Foundation tandis que World Chain continue de dépendre d'une infrastructure centralisée.
- Ces divulgations interviennent quelques jours après que Grayscale a demandé l'approbation de la SEC pour lancer un ETF Worldcoin au comptant qui détiendrait directement du WLD.
Selon une récente déclaration d'enregistrement auprès de la SEC déposée par Grayscale pour son ETF Worldcoin proposé, les 100 plus grands portefeuilles détenaient environ 90% de tous les WLD en circulation à la date de dépôt. La divulgation est apparue dans les facteurs de risque du fonds, où le gestionnaire d'actifs a décrit les risques de concentration de propriété et de gouvernance liés au jeton qui soutiendrait le fonds négocié en bourse proposé.
Le dépôt intervient seulement quelques jours après que Grayscale a demandé l'approbation pour lister le produit sur le Nasdaq sous le symbole GWLD, offrant aux investisseurs une exposition directe à Worldcoin via un compte de courtage traditionnel au lieu de les obliger à acheter et stocker eux-mêmes le jeton.
Si approuvé, le trust détiendrait directement du WLD, utiliserait le taux de référence Worldcoin de CoinDesk pour déterminer sa valeur liquidative, et s'appuierait sur BitGo Bank & Trust comme dépositaire, tandis que la Bank of New York Mellon servirait d'administrateur et d'agent de transfert.
Les données de propriété divulguées par Grayscale diffèrent de la vision originale de Worldcoin pour la distribution des jetons.
Le livre blanc de Worldcoin indiquait que la plupart des jetons WLD seraient éventuellement réclamés par des individus qui se sont vérifiés comme des humains uniques via le système d'identité du projet. Grayscale a plutôt averti qu'un groupe relativement restreint d'adoptants précoces contrôle actuellement une part substantielle des jetons déjà émis.
La déclaration d'enregistrement ajoute qu'il est "raisonnablement probable" que les détenteurs précoces possèdent une portion significative de l'offre circulante, rendant le WLD plus concentré que ne le suggèrent ses objectifs de distribution à long terme.
L'une des plus grandes adresses identifiées dans les données publiques de la blockchain appartient au pont reliant Ethereum et World Chain, ce qui signifie qu'une partie des avoirs concentrés peut représenter des actifs déposés par plusieurs utilisateurs plutôt que par un seul propriétaire. Même ainsi, le dépôt de Grayscale présente le niveau de concentration global comme un risque matériel pour les investisseurs potentiels.
Le dépôt décrit les risques de gouvernance et de décentralisation
Au-delà de la propriété des jetons, le dépôt décrit également plusieurs parties du World Network qui restent sous contrôle centralisé.
Selon Grayscale, la gouvernance du réseau continue d'être largement guidée par la World Foundation malgré les plans précédents de décentraliser la prise de décision au fil du temps. Le dépôt indique que le WLD pourrait éventuellement être utilisé pour la gouvernance, bien que les mécanismes nécessaires pour soutenir cette transition restent nouveaux et non testés à grande échelle.
La divulgation contraste avec les déclarations antérieures du projet, qui avait promu la preuve d'humanité comme fondement d'une gouvernance une personne-une voix. Le prospectus de Grayscale indique que la gouvernance n'a pas encore atteint ce stade et continue de dépendre largement de la World Foundation.
Le dépôt identifie également des risques opérationnels liés à la blockchain elle-même. World Chain dépend actuellement d'un séquenceur centralisé, tandis que les fonctions de mise à niveau restent sous le contrôle coordonné d'un groupe limité associé à la World Foundation, Tools for Humanity et Optimism, l'infrastructure de couche 2 d'Ethereum soutenant le réseau.
Grayscale déclare en outre que les dispositifs Orb utilisés pour vérifier les utilisateurs sont toujours fabriqués et distribués principalement par ou sous la direction de Tools for Humanity. Le dépôt note également que la World Foundation continue d'exercer une influence significative sur le protocole, le trésor WLD et les subventions de l'écosystème.
La proposition d'ETF arrive après les développements récents de l'écosystème
Les divulgations sur la gouvernance accompagnent la proposition plus large de Grayscale de lancer le premier fonds négocié en bourse américain détenant directement du WLD.
Dans la structure proposée, la fiducie fonctionnerait comme un véhicule d'investissement passif sans effet de levier ni produits dérivés. Les participants autorisés créeraient et rachèteraient des actions par blocs de 10 000, appelés paniers, soit en livrant directement des WLD, soit par le biais de transactions en espèces facilitées par des fournisseurs de liquidité. Grayscale n'a pas encore divulgué les frais de gestion, l'investissement initial ni le nombre de WLD représenté par chaque action, laissant ces détails pour de futurs amendements.
Le dépôt auprès de la SEC ne garantit pas l'approbation réglementaire, et Nasdaq ne peut pas coter le produit à moins que les régulateurs n'approuvent le processus d'enregistrement.
L'ETF proposé fait suite à plusieurs développements qui ont accru l'attention portée à Worldcoin ces derniers mois. En juin, Robinhood a ajouté WLD à sa plateforme de trading, donnant au jeton accès à un public de détail plus large.
Malgré la cotation, WLD a chuté de près de 15 % ce jour-là, les traders se concentrant plutôt sur les allégations rapportées par des tiers impliquant Sam Altman et des entités liées à l'écosystème Worldcoin, ainsi que sur les critiques continues du système de vérification d'identité biométrique du projet et de son modèle de distribution de jetons.
