Un écart de prix marqué est apparu sur le marché boursier américain : les ETF XRP au comptant augmentent deux fois plus vite que le jeton lui-même. Alors que le jeton affiche un gain intraday de 7 % à 8 %, les actions de certains fonds réglementés grimpent de 16 % à 17 %.
L'analyste de CryptoQuant "Xaif_Crypto" a été le premier à attirer l'attention sur cette anomalie. Selon son post, les sept ETF XRP au comptant aux États-Unis sont passés dans le vert pendant la séance de négociation, enregistrant un volume de transactions intermédiaire de 19,7 millions de dollars.
Sur les bourses au comptant, le XRP se négociait autour de 1,44 $ à ce moment-là, en hausse de 7,04 % sur les dernières 24 heures, confirmant une cassure de son canal descendant local et un rebond depuis le plus bas d'août de 1,00 $.
Cependant, la performance des instruments cotés au NYSE et au Nasdaq a divergé. Les principaux fonds de Bitwise (XRP : +8,47 %) et de Franklin Templeton (XRPZ : +8,36 %) évoluent en phase avec le marché au comptant. Dans le même temps, les produits ayant des actifs nets plus faibles s'en sont nettement écartés : les actions de Grayscale (XXRP) sont en hausse de 17,10 %, XRPT a gagné 16,78 % et UXRP a augmenté de 17,01 %.
Cette divergence, qui a créé un déséquilibre inhabituel, est probablement liée à une distorsion locale de l'offre et de la demande dans les carnets d'ordres des bourses américaines. Le mouvement brusque de l'actif sous-jacent a peut-être déclenché une pénurie à court terme de vendeurs dans les fonds moins liquides.
En conséquence, les ordres au marché ont commencé à pousser les prix des actions des ETF à la hausse, créant une prime substantielle par rapport à la valeur liquidative de leurs avoirs sous-jacents (VNI) et permettant aux fonds de surperformer l'avance quotidienne du jeton d'environ 100 %.
Paradoxe du jour : les fonds montent tandis que les investisseurs retirent de l'argent
Alors que les carnets d'ordres entrent en territoire de prime, les données de SoSoValue révèlent l'autre côté du tableau : cette flambée des prix se produit sans aucun afflux de nouveaux capitaux. Le secteur a même clôturé la séance précédente en territoire négatif, enregistrant des sorties nettes de 7,20 millions de dollars. Le montant total provenait de prises de bénéfices de grands investisseurs et était concentré dans un seul fonds, Bitwise. Tous les autres émetteurs ont enregistré des flux nuls.
En d'autres termes, il ne s'agit pas d'un afflux de capitaux frais mais d'une réévaluation interne agressive des actions des ETF par rapport à un volume de transactions quotidien total de 27,22 millions de dollars.
Les ETF XRP américains détiennent actuellement 1,42 milliard de dollars, soit l'équivalent de 1,67 % de la capitalisation boursière totale du jeton, tandis que les entrées nettes cumulées depuis leur lancement ont dépassé 1,68 milliard de dollars.
Dans le contexte de la tendance émergente du marché au comptant, les bourses américaines ont effectivement pris l'initiative. Une situation dans laquelle un produit financier dérivé commence à piloter l'évolution des prix à court terme plus rapidement que l'actif sous-jacent lui-même pourrait devenir une nouvelle réalité pour le marché.
