Dyrektor generalny AMC Entertainment, Adam Aron, odrzucił tokenizowany produkt Robinhood powiązany z akcjami AMC i powiedział, że sieć kin zwróci się o poradę prawną w sprawie oferty stworzonej bez udziału firmy.
Podsumowanie
- Dyrektor generalny AMC, Adam Aron, powiedział, że sieć kin nie ma żadnego związku z tokenizowanym produktem Robinhood śledzącym akcje AMC i nie wyraża na niego zgody.
- Aron nazwał tę praktykę „godną pogardy” i „oburzającą” oraz powiedział, że AMC zwróci się do zewnętrznego doradcy ds. papierów wartościowych o zbadanie tej sprawy.
- Tokeny akcji Robinhood zapewniają ekspozycję ekonomiczną na bazowe akcje, ale nie dają posiadaczom praw własności ani praw akcjonariuszy w spółkach, które śledzą.
- OpenAI wcześniej odrzuciło tokeny Robinhood powiązane z prywatną spółką, twierdząc, że nie są one udziałami OpenAI i nie zostały zatwierdzone przez firmę.
Według Arona, AMC nie ma żadnego związku z wysiłkami Robinhood dotyczącymi tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego i tokenów akcji, mimo że produkt nosi nazwę firmy i śledzi jej publicznie notowane akcje.
„Robinhood najwyraźniej stoi za wysiłkiem związanym z „tokenizowanymi aktywami ze świata rzeczywistego, w tym tokenami akcji” dla AMC Entertainment” – napisał Aron na X w czwartek. „Nie mamy z tym żadnego związku i w żaden sposób tego nie popieramy”.
Szef AMC określił tę praktykę jako „godną pogardy” i „oburzającą”, dodając, że firma planuje zwrócić się do zewnętrznego doradcy ds. papierów wartościowych o zbadanie tej sprawy.
AMC odrzuca tokenizowany produkt akcyjny Robinhood
Sprzeciw Arona koncentruje się na rozróżnieniu między publicznie notowanymi akcjami AMC a produktem finansowym opartym na blockchainie, zaprojektowanym w celu zapewnienia ekspozycji na ich cenę.
Tokeny akcji Robinhood nie czynią inwestorów akcjonariuszami spółek, które śledzą. Jego klasyczne tokeny akcji to kontrakty pochodne zapewniające ekspozycję ekonomiczną na amerykańskie akcje i produkty giełdowe, podczas gdy posiadacze nie są właścicielami bazowych akcji ani nie otrzymują praw akcjonariuszy, takich jak prawa głosu.
Robinhood jest właścicielem aktywów wspierających jego klasyczne tokeny akcji i przechowuje je za pośrednictwem instytucji licencjonowanej w USA. Kontrakty są oferowane zgodnie z MiFID II w Europie, według brokera.
Osobna generacja zbywalnych tokenów akcji Robinhood wykorzystuje inną strukturę. Aktywa ERC-20 to tokenizowane dłużne papiery wartościowe wyemitowane przez Robinhood Assets (Jersey) Limited i zapewniają ekspozycję ekonomiczną na bazowe papiery wartościowe bez przyznawania praw prawnych lub beneficjalnych wobec spółek, które wyemitowały te akcje.
To rozróżnienie stało się bardziej widoczne, gdy firmy finansowe eksperymentują z różnymi strukturami umieszczania ekspozycji na akcje w blockchainie. Niektóre produkty to instrumenty pochodne, które śledzą cenę papieru wartościowego, podczas gdy inne modele przechowują akcje za pośrednictwem depozytariuszy i emitują tokeny zabezpieczone bazowym kapitałem.
Tokenizacja sponsorowana przez emitenta idzie dalej, umieszczając zarejestrowane akcje w łańcuchu przy udziale spółki, której kapitał jest reprezentowany.
Robinhood uczynił pierwszy model główną częścią swojej międzynarodowej ekspansji. Jego europejska platforma obecnie reklamuje ponad 2000 klasycznych tokenów akcji powiązanych z amerykańskimi akcjami i produktami giełdowymi, z handlem dostępnym przez całą dobę od poniedziałku do piątku.
Robinhood rozszerzył tokenizowane akcje w łańcuchu
Plany tokenizacji Robinhood przesunęły się dalej w łańcuchu w lipcu, kiedy firma uruchomiła Robinhood Chain, sieć warstwy 2 Ethereum zbudowaną przy użyciu technologii Arbitrum.
Jak wcześniej informowało crypto.news, uruchomienie 1 lipca otworzyło handel tokenami akcji za pośrednictwem Robinhood Wallet dla uprawnionych użytkowników w ponad 120 krajach, z zastrzeżeniem lokalnych ograniczeń. Sieć została zbudowana w celu wspierania tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego wraz z aplikacjami finansów zdecentralizowanych.
Robinhood Chain wystartował z 95 tokenizowanymi akcjami i infrastrukturą, która pozwalała aktywom na interakcję z zdecentralizowanymi giełdami i aplikacjami pożyczkowymi. Tokeny akcji w sieci mogą być przesyłane jako aktywa ERC-20 i integrowane z aplikacjami w łańcuchu.
Od tego czasu użycie wzrosło. Łączny wolumen obrotu tokenizowanymi akcjami przez Uniswap na Robinhood Chain osiągnął 1 miliard dolarów w sierpniu, według założyciela Uniswap, Haydena Adamsa.
Produkty pozostają niedostępne dla inwestorów z USA. Robinhood twierdzi, że tokeny akcji wyemitowane przez jego podmiot z Jersey nie są zarejestrowane zgodnie z amerykańskim prawem papierów wartościowych i nie mogą być oferowane, sprzedawane ani dostarczane bezpośrednio lub pośrednio w Stanach Zjednoczonych ani osobom z USA.
Strategia tokenizacji Robinhood wykracza poza zwykłe odtworzenie doświadczenia handlowego konta maklerskiego. Tokeny akcji na jego blockchainie mogą być przenoszone między obsługiwanymi portfelami i aplikacjami, handlowane za pośrednictwem zdecentralizowanych giełd oraz integrowane z produktami DeFi.
Sieć przyciągnęła już 431 milionów dolarów w całkowitej wartości zablokowanej i prawie 400 milionów dolarów kapitalizacji rynkowej stablecoinów w ciągu trzech tygodni od uruchomienia, według raportu FalconX opublikowanego w lipcu. Tokenizowane akcje Robinhood wynosiły wówczas około 14 milionów dolarów, w porównaniu z około 851 milionami dolarów dla Ondo i około 481 milionami dolarów dla xStocks.
OpenAI wcześniej odrzuciło tokeny Robinhood
AMC nie jest pierwszą firmą, która sprzeciwia się produktowi Robinhood noszącemu jej nazwę bez jej udziału.
OpenAI odrzuciło tokeny Robinhood powiązane z prywatną firmą zajmującą się sztuczną inteligencją w lipcu 2025 r., po tym jak broker ogłosił promocję dającą uprawnionym europejskim klientom ekspozycję na OpenAI i SpaceX.
„Te tokeny OpenAI nie są udziałami w OpenAI” – powiedziała firma wówczas, dodając, że nie współpracowała z Robinhood ani nie poparła tej oferty.
CEO Robinhood, Vlad Tenev, bronił produktu po odpowiedzi OpenAI, wyjaśniając, że tokeny miały zapewnić inwestorom detalicznym pośrednią ekspozycję na aktywa prywatne. Struktura wykorzystywała pojazd specjalnego przeznaczenia posiadający udział ekonomiczny powiązany z OpenAI, a nie akcje wyemitowane bezpośrednio posiadaczom tokenów przez firmę.
Spór ujawnił tę samą różnicę własnościową, która obecnie jest przedmiotem sprzeciwu AMC: produkt finansowy może śledzić lub zapewniać ekspozycję ekonomiczną na spółkę, nie będąc kapitałem wyemitowanym lub popartym przez tę spółkę.
Publicznie notowane tokeny akcji Robinhood używają podobnej terminologii, zawierając szczegółowe oświadczenia dotyczące tego, co otrzymują inwestorzy. Firma oświadcza, że posiadacze uzyskują ekspozycję ekonomiczną na bazowy papier wartościowy, ale nie nabywają praw prawnych ani beneficjalnych wobec emitenta.
Modele tokenizowanych akcji przybierają różne formy
Inne firmy finansowe i kryptowalutowe dążą do struktur, które bardziej bezpośrednio łączą tokeny z bazowymi akcjami.
Założyciel Base, Jesse Pollak, powiedział w lipcu, że sieć Ethereum Layer 2 i Coinbase pracują nad tokenizowanymi akcjami zabezpieczonymi w stosunku 1:1, zaprojektowanymi tak, aby były wspierane przez rzeczywiste bazowe akcje.
Pollak porównał planowaną strukturę z instrumentami pochodnymi Robinhood, mówiąc, że Coinbase i Base przygotowują model zabezpieczony jeden do jednego kapitałem. Przyznał wówczas, że Robinhood działał szybciej we wprowadzaniu tokenizowanych akcji do środowiska zgodnego z Ethereum Virtual Machine.
Sam Robinhood kontynuował budowę infrastruktury wokół swojej wersji rynku. Jego lipcowe wdrożenie w sieci głównej połączyło tokenizowane akcje z zdecentralizowanym pożyczaniem, kontraktami terminowymi typu perpetual i innymi produktami finansowymi opartymi na blockchainie.
Tokeny akcji mogą korzystać z kanałów cenowych Chainlink na Robinhood Chain, umożliwiając aplikacjom odczytywanie cen bezpośrednio w łańcuchu. Format ERC-20 oznacza, że deweloperzy mogą integrować aktywa z kompatybilnymi portfelami, platformami handlowymi i protokołami DeFi bez konieczności stosowania oddzielnego standardu tokenów.
AMC nie ogłosiło działań prawnych przeciwko Robinhood. Aron powiedział, że firma najpierw poprosi zewnętrznego doradcę ds. papierów wartościowych o przeanalizowanie tokenizowanego produktu AMC oraz okoliczności związanych z użyciem nazwy firmy.
