Jednostka aktywów cyfrowych Nomury, Laser Digital, nawiązała współpracę z Keyring Network w celu budowy instytucjonalnych rynków o stałym dochodzie na infrastrukturze finansów zdecentralizowanych, a pierwsze produkty pożyczkowe i depozytowe zostały przygotowane dla Euler Finance.
Podsumowanie
- Laser Digital i Keyring przygotowały instytucjonalne rynki pożyczek o stałym dochodzie do wdrożenia na Euler Finance.
- Laser Digital będzie pełnić rolę zarządcy ryzyka, podczas gdy Keyring zajmie się weryfikacją dostępu, parametrami ryzyka i projektowaniem likwidacji.
- Struktura łączy autoryzację, ilościowe modelowanie ryzyka, cyberubezpieczenia i narzędzia rozliczeń onchain.
- Nie ujawniono daty uruchomienia, zaangażowanego kapitału, struktury opłat ani uczestniczących pożyczkobiorców i pożyczkodawców.
Zgodnie z ogłoszeniem z 2 września Laser Digital i Keyring, partnerstwo połączy instytucjonalne kontrole ryzyka z autoryzowaną infrastrukturą DeFi dla kwalifikowanych uczestników. Keyring zapewni technologię dla poszczególnych rynków pożyczkowych, podczas gdy dział zarządzania aktywami Laser Digital wniesie standardy zarządzania, strukturę portfela i praktykę rynkową.
Firmy nie ujawniły, ile kapitału zostanie zaangażowane na tych rynkach, jakie opłaty będą z nimi związane ani daty uruchomienia. Nie podano również nazw pożyczkobiorców i pożyczkodawców uczestniczących w pierwszych produktach.
Laser Digital ustanowi instytucjonalne standardy ryzyka
Rola Laser Digital będzie skupiać się na ramach ryzyka zarządzających planowanymi rynkami. Keyring zajmie się weryfikacją dostępu, ilościowymi parametrami ryzyka i projektowaniem systemów likwidacji, podczas gdy obowiązki między firmami będą ustalane oddzielnie dla każdej umowy w zależności od aktywa, strategii i profilu ryzyka.
Struktura rozszerza pracę Laser Digital z instytucjonalnymi produktami onchain. W sierpniu spółka zależna Nomury nawiązała współpracę z ZIGChain w zakresie szeregu produktów związanych z prywatnym kredytem na rynkach wschodzących, PayFi, finansowaniem faktur, finansowaniem małych firm i usługami stablecoin.
W ramach tego porozumienia Laser Digital zgodziło się wspierać strukturę produktów, zarządzanie i projektowanie ram ryzyka dla skarbców ZIG Markets. ZIGChain poinformował, że dąży do osiągnięcia co najmniej 100 milionów dolarów całkowitej wartości zablokowanej w planowanych produktach, chociaż wielkość inwestycji Laser Digital i harmonogram osiągnięcia tego celu nie zostały ujawnione.
Partnerstwo z Keyring koncentruje się najpierw na pożyczkach i depozytach o stałym dochodzie. Laser Digital i Keyring zidentyfikowały autoryzację, ryzyko wykorzystania luk, zarządzanie i rozliczenia jako cztery ograniczenia, które ograniczyły instytucjonalny udział w otwartych rynkach pożyczkowych DeFi.
Nieograniczony dostęp może stwarzać problemy związane z zgodnością dla instytucji, podczas gdy exploity inteligentnych kontraktów i protokołów wprowadzają ryzyka, które mogą być trudne do oszacowania, powiedziały firmy. Zidentyfikowały ograniczony nadzór instytucjonalny oraz różnice między tradycyjnymi procesami rozliczeniowymi a natychmiastowym modelem rozliczeń DeFi jako kolejne przeszkody.
Ich struktura łączy autoryzację z wiedzą zerową, ilościowe modelowanie ryzyka, instytucjonalne standardy zarządzania, cyberubezpieczenia i inne kontrole ryzyka. Technologia [un]wind firmy Keyring zapewni komponent rozliczeniowy.
„Instytucjonalne zainteresowanie dochodami stałymi onchain wynika z realnych możliwości, ale pozostają ograniczenia” – powiedział współzałożyciel i dyrektor generalny Laser Digital, Jez Mohideen.
Mohideen powiedział, że firmy pracują nad aktywami, które zachowują się bardziej jak konwencjonalne instrumenty o stałym dochodzie niż spekulacyjne tokeny kryptograficzne, zachowując jednocześnie rozliczenia onchain.
Euler Finance będzie gospodarzem pierwszych rynków
Pierwsze rynki pożyczkowe są gotowe do uruchomienia na Euler Finance, zgodnie z informacjami firm, chociaż nie podano daty wdrożenia. Oczekuje się, że kolejni partnerzy, produkty i strategie pojawią się etapami.
Euler już obsługuje rynki pożyczkowe zbudowane wokół aktywów instytucjonalnych i tokenizowanych. W maju VBILL firmy VanEck został uruchomiony na Euler, umożliwiając inwestorom wykorzystanie tokenizowanego funduszu amerykańskich obligacji skarbowych zarządzanego przez tę firmę jako zabezpieczenia pożyczek onchain.
Integracja nastąpiła po dodaniu przez Eulera protokołu DS firmy Securitize, który umożliwia tokenizowanym papierom wartościowym interakcję z rynkami pożyczkowymi przy jednoczesnym zachowaniu kwalifikowalności inwestorów i ograniczeń transferowych. RedStone dostarcza dane cenowe dla VBILL na Eulerze.
Podobny instytucjonalny aktyw trafił do protokołu w maju 2025 r., kiedy sBUIDL, token zabezpieczony w stosunku 1:1 funduszem BUIDL BlackRock i wyemitowany przez Securitize, wszedł na rynki pożyczkowe Eulera. Wdrożenie na Avalanche zostało przygotowane przez Re7 Labs i umożliwiło posiadaczom sBUIDL wykorzystanie tego aktywa jako zabezpieczenia przy pożyczkach USDC i AUSD.
Modułowa struktura Eulera pozwala twórcom rynków konfigurować wymagania dotyczące zabezpieczeń, parametry likwidacji i uprawnienia dostępu dla poszczególnych rynków pożyczkowych. Instytucjonalni zarządzający, w tym K3 Capital, MEV Capital i Re7 Capital, wcześniej zarządzali skarbcami w tym protokole.
Dane DefiLlama obecnie szacują całkowitą wartość zablokowaną w Euler V2 na około 377,5 miliona dolarów. Monad odpowiada za prawie 248,9 miliona dolarów, następnie Ethereum z 92,7 miliona dolarów i Base z 21,4 miliona dolarów. Protokół wygenerował około 1,63 miliona dolarów opłat w ciągu ostatnich 30 dni i blisko 51 840 dolarów przychodu protokołu w tym samym okresie.
Obecna struktura Eulera jest wynikiem jego odbudowy po poważnym incydencie bezpieczeństwa w marcu 2023 r., kiedy exploit wypompował z protokołu około 197 milionów dolarów. Większość skradzionych aktywów została następnie zwrócona, a Euler później odbudował swoją architekturę pożyczkową wokół systemu V2.
Nomura rozszerzyła instytucjonalne operacje Laser Digital
Laser Digital zostało utworzone przez Nomurę w 2022 r., gdy japońska grupa finansowa budowała dedykowany biznes aktywów cyfrowych obejmujący handel, zarządzanie aktywami, inwestycje i produkty finansowe oparte na blockchainie.
Od tego czasu jej instytucjonalne operacje rozszerzyły się na kilka rynków. Crypto.news wcześniej informowało, że Laser Digital uzyskało rejestrację w Japonii w sierpniu jako dostawca usług wymiany aktywów kryptograficznych, stając się pierwszym nowo zarejestrowanym podmiotem w tym kraju od około czterech lat.
Japońska spółka zależna planuje rozpocząć od dostarczania płynności krajowym dostawcom usług aktywów wirtualnych, zanim rozważy usługi handlu aktywami cyfrowymi dla inwestorów instytucjonalnych. Laser Digital nie podało daty uruchomienia instytucjonalnej działalności handlowej.
Nomura i Laser Digital w badaniu z 2026 r. ustaliły, że 79% respondentów planowało zainwestować w aktywa kryptograficzne w ciągu trzech lat. Poza Japonią Laser Digital już prowadzi produkty zarządzania aktywami i posiada pełną licencję na działalność kryptograficzną w Dubaju.
Keyring wnosi inną część infrastruktury do nowego projektu o stałym dochodzie. Sieć obsługuje warstwę dostępu z uprawnieniami zaprojektowaną do weryfikacji użytkowników przed ich interakcją z aplikacjami DeFi, wykorzystując technologię wiedzy zerowej w celu ograniczenia ilości danych identyfikujących ujawnianych w łańcuchu.
Alex McFarlane, założyciel i dyrektor generalny Keyring Network, opisał stopy procentowe i kredyty jako powiązane części rynku o stałym dochodzie i powiedział, że tokenizowane aktywa rozwijały się szybko, nie docierając do znacznej części dostępnego rynku.
„Pomimo wieloletniego wykładniczego wzrostu tokenizowanych aktywów, nie zarysowaliśmy jeszcze powierzchni” – powiedział McFarlane.
Firmy poinformowały, że indywidualne obowiązki w ramach partnerstwa będą ustalane kontrakt po kontrakcie, a pierwsze rynki Eulera zostaną uzupełnione o inne produkty, partnerów i strategie w fazowych wdrożeniach.
