Pendle uruchomił swój pierwszy rynek handlu dochodem na Robinhood Chain, dając posiadaczom sNET dostęp do pozycji o stałym i zmiennym dochodzie aż do dojrzałości rynku 17 września 2026 r.
Podsumowanie
- Pendle wdrożył się na Robinhood Chain z sNET jako pierwszym wspieranym rynkiem.
- Rynek sNET pozwoli użytkownikom oddzielić i handlować kapitałem oraz przyszłym dochodem.
- Robinhood Chain wystartował 1 lipca jako warstwa 2 Ethereum zbudowana przy użyciu technologii Arbitrum.
- Pendle posiadał około 1,23 miliarda dolarów w całkowitej zablokowanej wartości w momencie raportowania.
Pendle otwiera swój pierwszy rynek na Robinhood Chain
Pendle poinformował w ogłoszeniu z 4 września, że jego protokół jest już aktywny na Robinhood Chain, dodając produkty o stałym dochodzie i handel dochodem do ekosystemu finansów zdecentralizowanych sieci.
Wdrożenie rozpoczyna się od jednego rynku sNET, którego termin zapadalności przypada na 17 września. Pendle nie określił aktywów planowanych dla kolejnych rynków ani nie podał harmonogramu ich dodawania, stwierdzając jedynie, że więcej produktów pojawi się wraz z rozwojem ekosystemu.
Wyemitowany przez NetNet Capital, sNET jest stakowaną formą NET, natywnego tokena Robinhood Chain zabezpieczonego rezerwami. Publiczne materiały NetNet opisują protokół jako menedżera rezerw dla NET, ze skarbcem zawierającym aktywa, w tym stablecoin USDG. Użytkownicy, którzy stakują NET, otrzymują sNET i stają się uprawnieni do dystrybucji generowanych w ramach modelu stakowania protokołu.
NetNet wykorzystuje również sprzedaż obligacji do pozyskiwania aktywów do swojego skarbca. Jego model wywodzi się z systemów tokenów zabezpieczonych rezerwami, w których uczestnicy rynku wymieniają wybrane aktywa na NET z dyskontem, podczas gdy protokół kontroluje zdeponowaną płynność. NetNet opisał USDG jako jedno z aktywów przechowywanych w skarbcu, chociaż wartość NET i zwroty z sNET pozostają narażone na rezerwy protokołu, strukturę rynku i inteligentne kontrakty.
Dodanie sNET do Pendle pozwala handlowcom oddzielić kapitał aktywa od dochodu, jaki może on generować przed 17 września. Struktura zamienia pojedynczą pozycję przynoszącą dochód na komponenty, którymi użytkownicy mogą handlować zgodnie ze swoimi oczekiwaniami co do przyszłych zwrotów.
Jak Pendle dzieli kapitał i dochód sNET
Zgodnie z dokumentacją Pendle, protokół opakowuje wspierane aktywa przynoszące dochód w swoim standardowym formacie dochodowym, zanim podzieli pozycję na Tokeny Kapitałowe i Tokeny Dochodowe.
Token Kapitałowy, zwykle oznaczany jako PT, reprezentuje bazowy kapitał, który staje się umarzalny, gdy rynek osiągnie dojrzałość. PT może być również przedmiotem handlu przed tą datą, umożliwiając kupującemu nabycie przyszłego kapitału po aktualnej cenie rynkowej.
Tokeny Dochodowe, czyli YT, zapewniają prawo do dochodu generowanego przez aktywo bazowe do momentu zapadalności. Posiadacze mogą ubiegać się o naliczone zwroty za pośrednictwem interfejsu Pendle, ale YT przestaje zarabiać po wygaśnięciu rynku. Jego pozostała wartość maleje zatem w miarę zbliżania się terminu zapadalności, chyba że zmiany w bazowej stopie lub zachęty wspierają popyt.
Dla rynku sNET data 17 września określa, kiedy PT staje się umarzalny, a YT przestaje zbierać zwroty. Handlowcy, którzy kupują PT, mogą dążyć do uzyskania domniemanego stałego zwrotu, utrzymując pozycję do terminu zapadalności, podczas gdy nabywcy YT przejmują ekspozycję na zmiany dochodu sNET w pozostałym okresie.
Pendle oblicza domniemaną roczną stopę zwrotu z względnych cen PT i YT. Chociaż platforma opisuje stopę dostępną przez PT jako stały APY, jej warunki stanowią, że liczba ta jest domniemanym rocznym zwrotem opartym na cenie zakupu i założeniu, że pozycja pozostaje otwarta do terminu zapadalności. Nie jest to gwarancja umowna.
Kupno YT może zwiększyć ekspozycję, ponieważ trader płaci za składnik zysku, a nie za cały bazowy instrument. Pendle ostrzega w swojej dokumentacji, że zwroty z długich pozycji na zysk mogą być ujemne, gdy dochód zebrany przed terminem zapadalności spadnie poniżej kwoty zapłaconej za YT.
Dostawcy płynności stają przed inną mieszanką zwrotów. Pendle twierdzi, że jego pule zawierają PT i Standaryzowane aktywa zysku, a dostawcy mogą potencjalnie otrzymywać opłaty za swap, bazowy zysk, implikowany zwrot z PT oraz zachęty protokołu, jeśli są dostępne.
Robinhood Chain dodaje kolejny protokół DeFi
Robinhood otworzył publiczną mainnet sieci 1 lipca jako bezuprawnieniową warstwę 2 Ethereum zbudowaną przy użyciu technologii Arbitrum. Sieć używa ETH do opłat transakcyjnych, obsługuje portfele kompatybilne z Ethereum i przesyła dane transakcyjne do Ethereum.
Pierwsza grupa partnerów infrastrukturalnych i handlowych obejmowała Uniswap, Pleiades, Alchemy, BitGo i Chainlink. Robinhood stwierdził, że sieć została zaprojektowana dla tokenizowanych aktywów finansowych, pożyczek, handlu i aplikacji, które mogą wykorzystywać aktywa ze świata rzeczywistego w inteligentnych kontraktach.
Kierownik Robinhood Crypto, Johann Kerbrat, powiedział podczas ogłoszenia mainnet, że zdecentralizowane finanse oferowały funkcje niedostępne na tradycyjnych rynkach, ale historycznie wymagały wiedzy technicznej do użycia.
„Łączymy to, co najlepsze w tradycyjnych finansach i DeFi, a czyniąc to, rozszerzamy własność finansową na każdy zakątek globu.”
Aktywność szybko wzrosła po uruchomieniu. Jak wcześniej informowało crypto.news, Robinhood Chain przetworzył około 945 milionów dolarów wolumenu na zdecentralizowanych giełdach 25 sierpnia, w porównaniu z poprzednim dziennym rekordem wynoszącym 563 miliony dolarów 8 lipca. Skumulowany wolumen DEX przekroczył 47 miliardów dolarów w mniej niż dwa miesiące, podczas gdy całkowita wartość zablokowana osiągnęła około 1,4 miliarda dolarów pod koniec sierpnia.
Uniswap służył jako główne miejsce płynności od otwarcia mainnet. W sierpniu jego wolumen tokenizowanych akcji przekroczył 1 miliard dolarów, obejmując łączne swapy na kilku tokenizowanych papierach wartościowych, a nie depozyty lub aktywność z pojedynczego aktywa.
Robinhood Chain wygenerował 4,01 miliona dolarów przychodów z aplikacji z 4,45 miliona dolarów opłat 2 września, według niedawnego raportu o przychodach. Migawka DeFiLlama umieściła go powyżej Solany, Ethereum i Tronu dla mierzonego dnia, chociaż większość aktywności opłat pochodziła z aplikacji handlowych i platform memecoinów, a nie z tokenizowanych akcji.
Robinhood pokrywał koszty gazu dla kwalifikujących się transakcji zrealizowanych przez Robinhood Wallet podczas 90-dniowej promocji, która rozpoczęła się wraz z uruchomieniem mainnet. Dotacja ma się zakończyć około 29 września, podczas gdy osoby korzystające z portfeli stron trzecich już płacą opłaty sieciowe w ETH.
Dostęp w USA zależy od produktu
Robinhood opisuje swój blockchain jako bezuprawnieniowy, co oznacza, że użytkownicy mogą łączyć się z obsługiwanymi portfelami z własnym depozytem bez otwierania konta maklerskiego Robinhood. Firma stwierdza również, że aktywność w sieci pozostaje oddzielona od inwestycji i sald przechowywanych za pośrednictwem jej usług maklerskich i scentralizowanych kryptowalut.
Ograniczenia produktowe nadal obowiązują na poziomie aplikacji i aktywów. Robinhood twierdzi, że jego Tokeny Akcji są niedostępne dla mieszkańców USA, mimo że śledzą spółki notowane na amerykańskich giełdach, w tym Apple, Alphabet i Nvidia.
Tokeny Akcji są dłużnymi papierami wartościowymi wyemitowanymi przez Robinhood Assets Jersey Limited i zapewniają ekonomiczną ekspozycję na referencyjne papiery wartościowe. Ujawnienia Robinhood stwierdzają, że posiadacze tokenów nie uzyskują prawnego ani beneficjalnego prawa własności do bazowych akcji, w tym praw głosu akcjonariuszy.
Ogłoszenie Pendle nie mówiło, czy jego rynek sNET ma ograniczenia geograficzne, ani czy Robinhood Wallet bezpośrednio udostępni produkt amerykańskim użytkownikom. Dostęp przez bezuprawnieniową sieć nie ustanawia, że konkretny interfejs lub produkt finansowy jest prawnie dostępny w każdej jurysdykcji.
Pendle rozszerza swoją obecność multichain
Przed wdrożeniem Robinhood Chain, Pendle działał w sieciach takich jak Ethereum, Arbitrum, BNB Chain, Base, Mantle, Optimism, HyperEVM, Monad i Plasma. Jego wcześniejsza ekspansja na Plasma wprowadziła pięć rynków powiązanych z aktywami takimi jak USDe, sUSDe, USDai i syrupUSDT.
Dane DefiLlama pokazały, że w momencie raportowania w produktach Pendle zablokowano około 1,23 miliarda dolarów, przy czym Ethereum stanowiło ponad połowę tej sumy. Dostawca danych odnotował również około 542 miliony dolarów wolumenu na zdecentralizowanej giełdzie Pendle w ciągu ostatnich 30 dni.
PENDLE handlowano w okolicach 1,90 dolara 4 września, co oznacza wzrost o około 1,2% w ciągu 24 godzin i 9,1% w ciągu siedmiu dni. Jego kapitalizacja rynkowa wynosiła około 327 milionów dolarów, przy około 172 milionach tokenów w obiegu.
NET sieci NetNet był wymieniany w okolicach 1012 dolarów tego samego dnia, według CoinGecko, po handlu między około 863 a 1371 dolarów w ciągu 24 godzin. Dostawca danych umieścił jego kapitalizację rynkową w obiegu na około 4,5 miliona dolarów i wskazał parę NET-USDG na Uniswap V4 jako jego najbardziej aktywną parę handlową.
