Ten artykuł został skompilowany i uporządkowany przez BlockWeeks
Ostatni kwartał 2025 roku zamyka rok o najświetniejszych danych w historii Solana. Jednak w przeciwieństwie do eksplozywnej aktywności w pierwszej połowie roku, czwarty kwartał zapewnił wyraźniejszą perspektywę: jak Solana radzi sobie w bardziej stonowanej, przejściowej fazie cyklu kryptowalutowego.
Wraz ze spadkiem cen aktywów i ochłodzeniem ogólnobranżowego zapału spekulacyjnego, aktywność on-chain ogólnie osłabła. W tym środowisku Solana nadal utrzymywała prowadzenie w wielu kluczowych obszarach decydujących o długoterminowej wartości sieci, w tym w wolumenie transakcji na zdecentralizowanych giełdach (DEX), przychodach z aplikacji i opłatach sieciowych.
Pod powierzchnią struktura aktywności on-chain Solany również stale ewoluowała. Memecoin pozostaje ważnym motorem użytkowania i generowania opłat, ale w czwartym kwartale pojawiło się coraz więcej dowodów na to, że gospodarka on-chain Solany nie opiera się już wyłącznie na obrotach napędzanych przez memy. Własnościowe animatory rynku (Prop AMM) jeszcze bardziej umocniły swoją dominację na parach handlowych takich jak SOL-USD, coraz częściej konkurując jakością realizacji z giełdami scentralizowanymi. Jednocześnie poczyniono postępy w emisji aktywów opartych na własności, gdzie szczególnie wyróżniają się wysiłki MetaDAO, zaczynając pokazywać, jak natywne tokeny Solany mogą przekształcić się z czysto memowych narzędzi w nośniki o jasnej wartości bazowej. Jednak Solana nadal pozostaje w tyle w przechwytywaniu dwóch najszybciej rosnących pionów branży kryptowalutowej — kontraktów wieczystych i rynków predykcyjnych — choć oba te obszary wnoszą ogromny wkład w aktywność on-chain w innych sieciach.
Warstwa protokołu: Agave 3.0, Firedancer i stos technologii prywatności
Ta zmiana nastąpiła równolegle z ciągłym postępem na warstwie protokołu. Wydanie klienta walidatora Agave 3.0, długo oczekiwane uruchomienie walidatora Firedancer w mainnecie oraz przyspieszenie prac nad ulepszeniami mikrostruktury rynku wzmocniły skupienie Solany na niezawodności, wydajności i realizacji. Jednocześnie, wraz z rosnącą popularnością szerszej „narracji prywatności” w branży kryptowalutowej, zaczyna kształtować się nowy stos technologii prywatności Solany, kładąc fundamenty pod bardziej złożoną aktywność finansową on-chain.
W przeglądzie postępów Solany w 2025 roku, zarządzająca aktywami firma z Wall Street WisdomTree uznała, że kluczowym wnioskiem z 2025 roku nie jest jedynie to, że Solana „miała dobry rok”, ale że ten blockchain wszedł w nowy etap jako podstawowa infrastruktura rynków cyfrowych. Postępy w czwartym kwartale wspierają ten osąd: Solana udowodniła, że potrafi utrzymać wiodącą aktywność on-chain zarówno w warunkach ekspansji, jak i kurczenia się rynku, jednocześnie poszerzając rodzaje działalności gospodarczej, które sieć może wspierać. Pytanie nie brzmi już, czy Solana może zwiększyć skalę aktywności, ale czy wraz z dojrzewaniem ekosystemu zdoła przekształcić tę aktywność w trwały i zróżnicowany rynek on-chain.
Przegląd kluczowych danych
Solana zakończyła pierwszy pełny rok bez przestojów, mimo że presja na sieć była chwilami wysoka, a dzięki wdrożeniu Agave 3.0 czas slotu ustabilizował się na poziomie około 400 milisekund.
Pod koniec roku Firedancer odpowiadał za około 22% całkowitego stakingu, zmniejszając ryzyko związane z pojedynczym klientem bez szkody dla wydajności sieci.
Wraz ze spowolnieniem aktywności on-chain, roczne oprocentowanie stakingu (APY) spadło do około 6%, zaostrzając konkurencję między walidatorami i kierując ich uwagę na przechwytywanie maksymalnej wartości wyodrębnialnej (MEV) oraz efektywność budowania bloków.
Solana przetworzyła w czwartym kwartale 364 miliardy dolarów wolumenu transakcji DEX (spadek o 1% kwartał do kwartału) i zakończyła 2025 rok jako pierwszy łańcuch pod względem transakcji on-chain, a udział własnościowych AMM w wolumenie zbliżył się do 50%.
Pod wpływem zmniejszonej aktywności memecoinów opłaty sieciowe spadły o około 60% kwartał do kwartału, ale Solana nadal zachowała około 20% udziału w opłatach sieciowych L1.
Mimo spadku o 34% kwartał do kwartału, Solana wygenerowała w 2025 roku blisko 6 miliardów dolarów opłat z aplikacji, co stanowi 47% całkowitych przychodów aplikacji kryptowalutowych, przy czym były one silnie skoncentrowane w aplikacjach napędzanych memami.
Pod koniec roku Solana odpowiadała za około 5% otwartych pozycji na kontraktach wieczystych, pozostając w tyle za wyspecjalizowanymi konkurentami aplikacyjnymi, mimo że giełdy kontraktów wieczystych takie jak Jupiter i Drift poprawiły jakość realizacji.
Całkowita zablokowana wartość (TVL) pozostała stabilna, z udziałem w rynku około 7%; salda stablecoinów wzrosły o 1% kwartał do kwartału do 14,5 miliarda dolarów.
Postępy w obszarach transakcji spot, aktywów tokenizowanych, rynków predykcyjnych oraz tworzenia kapitału opartego na własności wzmocniły pozycję Solany jako wschodzącej infrastruktury „internetowych rynków kapitałowych”, choć te piony wciąż znajdują się na wczesnym etapie adopcji.
Amerykański spotowy fundusz ETF na Solanę wreszcie zadebiutował w czwartym kwartale, osiągając aktywa pod zarządzaniem (AUM) blisko 1 miliarda dolarów, a wczesna trajektoria wzrostu aktywów była podobna do tej po uruchomieniu spotowego ETF na BTC.
Wydajność i kondycja sieci
Długoterminowy sukces Solany zależy przede wszystkim od zdolności sieci do utrzymania stabilnego działania. Od marca 2024 roku Solana nie odnotowała już żadnego przestoju; ubiegły rok był pierwszym rokiem bez przestojów, a czwarty kwartał był siódmym z rzędu kwartałem bez przerw w działaniu. Poważne testy obciążeniowe sieci — w tym emisja tokena TRUMP w styczniu 2025 roku oraz krach na rynku kryptowalut 10 października — potwierdziły rosnącą odporność Solany. Przestoje, które niegdyś były głównym argumentem krytyków tej sieci, są obecnie rzadko wspominane, a Solana uwolniła się od tego piętna.
Jednak sam czas działania nie wystarczy; sieć musi również zapewniać doskonałą wydajność. Czas slotu Solany ustabilizował się w pobliżu docelowych 400 milisekund po wydaniu Agave 2.0 i utrzymał się na tym poziomie po wydaniu Agave 3.0.
Konferencja Breakpoint: RWA, aktualizacje protokołu i dystrybucja
Konferencja Breakpoint wysłała kilka sygnałów: do 500 milionów dolarów ma zostać przeznaczone na tokenizację aktywów świata rzeczywistego (RWA) natywnych dla Solany.
Aktualizacje protokołu i klientów postrzegano jako warunek wstępny wsparcia bardziej wymagających obciążeń finansowych. Kluczowe punkty obejmowały: potwierdzenie, że Firedancer działa już w mainnecie; promowanie odporności wielu klientów; kontynuację prac nad wieloma równoczesnymi proponującymi (MCP) oraz Alpenglow — projektem konsensusu nowej generacji mającym na celu znaczne skrócenie opóźnienia finalizacji.
Dystrybucja i doświadczenie użytkownika zostały podniesione do rangi pierwszorzędnego ograniczenia. Przykłady obejmują wbudowany rynek predykcyjny w portfelu Phantom, handel tokenami on-chain Solany w aplikacji Coinbase oraz strategię Solana Mobile polegającą na poszerzaniu zasięgu poprzez integrację z Androidem na poziomie chipu — co podkreśla, że adopcja zależy zarówno od łatwości dostępu i doświadczenia użytkownika, jak i od surowej przepustowości.
Ekosystem deweloperów i walka o budowanie bloków
Fundusz venture capital skupiony na Solanie Colosseum (który prowadzi również hackathony i akcelerator) zorganizował w czwartym kwartale największy jak dotąd hackathon, przyciągając ponad 9000 uczestników. Ta skala uczestnictwa podkreśla głębię ekosystemu deweloperów Solany, który korzysta z samowzmacniającego się koła zamachowego: duża i aktywna baza użytkowników przyciąga deweloperów; aplikacje tworzone przez deweloperów generują rzeczywiste użycie; a użycie z kolei przyciąga kolejnych deweloperów do ekosystemu. Ta dynamika pozostaje jedną z najtrwalszych przewag konkurencyjnych Solany.
Walka o budowanie bloków na Solanie rozgorzała na dobre i nasiliła się w czwartym kwartale, napędzana głównie konkurencją między Jito a Harmonic. Jito jest dominującym dostawcą usług płynnego stakingu i klientem walidatora na Solanie; na dzień 31 grudnia ponad 93% zastakowanego SOL zostało powierzone walidatorom obsługującym Jito. Poza krajobrazem walidatorów, Jito tradycyjnie było głównym budowniczym bloków na Solanie i w ubiegłym roku uruchomiło rynek składania bloków (BAM), kontynuując rywalizację o efektywność alokacji przestrzeni blokowej.
